スイス

老齢・遺族保険（AHV）に長年保険料を納めた後にスイスを離れる者は、積み上げてきた保険料及び年金受給権をどうするかを決めなければならない。年金を後に国外で受給できるか否かは、主として国籍、及びスイスがその者の本国と社会保障協定を締結しているか否かによって決まる。そのような協定のない国の国民は一定の条件の下で保険料の払戻しを受けることができ、他方で欧州外に移住するスイス国民及びEU/EFTA諸国の国民は、場合によっては任意保険を通じて保険関係を維持することができる。本稿では、2026年時点の規則と、通常その選択を左右する考慮事項を説明する。 連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）に基づく強制加入は、スイスにおける住所又は就労に結び付いている（OASIA第1a条第1項a号、b号）。その両方を放棄すると強制加入は終了するが、既に満了した保険料納付年は引き続き個人口座に記録される。老齢年金の請求権は、少なくとも1年の完全な保険料納付年を満了した時点で生じる（OASIA第29条第1項）。満額年金には一般に44年の保険料納付年が必要であるため（OASIA第29条の3）、1年欠けるごとに年金は少なくとも44分の1減額される。したがって、例えば10年間スイスで就労した者は、それに応じた一部年金の受給権を有することになり、その額については2026年のAHV老齢年金に関する記事で説明している。 出発点はOASIA第18条第2項であり、同項によれば、外国人は、国際協定に別段の定めがない限り、スイスに住所を有し常居所を有する間に限り年金を受給する。実務上、これにより三つのグループが生じる。 スイスは、とりわけオーストラリア、ブラジル、カナダ（ケベック州とは別個の協定あり）、チリ、中国、インド、イスラエル、日本、フィリピン、韓国、チュニジア、トルコ、英国、ウルグアイ及び米国、並びに西バルカンのいくつかの国及びサンマリノと二国間協定を締結している。もっとも、中国、インド及び韓国との協定は、どの国の保険料に関する法令が適用されるかを決定することに限られており、これは特に出向について意味を持つ（社会保障協定と出向を参照）。これらの協定は年金給付を調整しない。したがって、いかなる協定もない国の国民、又は給付を対象としない協定しかない国の国民は、スイス国外に居住するようになるとAHV年金を受給することができず、それらの者にとっては保険料の払戻しが問題となる方法となる。 保険料払戻令（ORC、ドイツ語ではRV-AHV）によって施行されるOASIA第18条第3項は、社会保障協定のない国の国民が、支払ったAHV保険料の返還を請求することを認めている。いくつかの要件を満たさなければならない。保険料が少なくとも満1年分支払われていなければならず、かつそれが年金の受給権を生じさせるものであってはならない（ORC第1条第1項）。申請者は、配偶者及び25歳未満の子とともに、スイスを永久に離れていなければならない（ORC第2条）。決め手となるのは請求時点における申請者の国籍であり（ORC第1条第2項）、これは、後に給付を調整する協定を有する国に帰化すると、立場が変わり得ることを意味する。 払戻しは、被用者及び雇用主の双方が実際に支払った保険料を対象とし（OASIA第18条第3項並びに第5条及び第13条）、したがって雇用主負担分も含まれる。利息は支払われない（ORC第4条第1項）。払戻しは保険との関係を完全に清算するものであるため、その後はAHV又は障害保険（IV）に対するいかなる権利も残らない（ORC第6条）。これは家族のための遺族給付にも及ぶ。 請求はジュネーブの中央補償事務所（Zentrale Ausgleichsstelle、ZAS）に対して行う（ORC第8条）。2025年1月1日以降、払戻しを請求する権利は被保険者の死亡によってのみ消滅するため（ORC第7条）、出国後一定の期間内に申請しなければならないという圧力はもはや存在しない。 ZASによれば、オーストラリア、ブラジル、中国、インド、フィリピン、韓国、チュニジア及びウルグアイの国民も、各協定の要件に従い、払戻しを請求することができる。これらの国の者は、請求を行う前に適用される協定を確認してもらうべきである。AHV保険料を外国の年金制度又は社会保障制度に移管することはできない。個人への払戻しが、その価値がスイスの制度から出ていく唯一の形態である。 年金自体は国外で支給され得る場合であっても、一定の給付はスイスでの居住に結び付いたままである。OASIA第43条の2に基づく介護手当は、2026年において要介護の程度に応じて月額252スイスフラン、630スイスフラン又は1,008スイスフランであるが、居住者にのみ支給され、国外には移転されない。スイスに居住する者の低い年金を補う補足給付（Ergänzungsleistungen）についても同様である。これらの給付に依存している退職者は、国外に移住する前にこの点を考慮に入れるべきである。 EU/EFTA圏外に居住を開始するスイス国民並びにEU又はEFTA諸国の国民は、任意の老齢・遺族・障害保険に加入することができる（OASIA第2条）。出国直前に少なくとも連続5年間強制加入していたことが必要であり、申請は強制加入から離脱した時から1年以内に行わなければならない。この期限は厳格であるため、その決定は、出国前又は出国後間もなく行うことが望ましい。 入手可能な最新のリーフレット（2025年1月1日時点）によれば、就労者はその稼得の10.1 %（AHV 8.7 %及びIV 1.4 %）を支払い、非就労者はその資産及び年金所得に応じて年1,010スイスフランから25,250スイスフランを支払う。これらの金額は定期的に調整される。保険料を支払わない者は、任意保険から除外される。任意保険の価値は、保険料納付の空白を回避し、国外に居住している間も障害及び遺族に対する保障を維持することにある。 選択肢を有する者にとって、誰にでも当てはまる答えはなく、いくつかの要素を総合的に比較衡量すべきである。年齢は重要である。若い者は基準年齢まで何年もあり、今資金を利用できることを好む場合がある一方で、退職間近の者は多くの場合、終身年金をより高く評価するからである。保険料納付年数も重要である。スイスでの短い職歴は少額の一部年金しか生まないが、より長い職歴は意味のある終身の収入をもたらし得るからである。スイスに戻る可能性も同様に関係する。払戻しはすべての権利を消滅させるため、後に戻ってきた者は保険料納付記録を改めて一から積み上げることになる。最後に、払戻しには利息が付かないこと、及び失われる配偶者及び子のための遺族保障及び障害保障の価値を見落とすべきではない。請求権はもはや一定期間の経過によって消滅しないため、通常はこの決定を慎重に行う時間がある。 筆者は、スイスを離れる外国出身の個人及び家族に対し、出国がAHV上の権利に及ぼす影響、払戻請求及び任意保険について助言し、新たな居住国の助言者と連携して業務を行う。出国前に立場を検討するには筆者に連絡されたい。 出典：連邦老齢・遺族保険法（SR…

国境を越えて就労する者がスイスの老齢・遺族保険（AHV）の対象となるか否かは、まずスイスの国内法によって決まり、国内法は住所及び就労地に保険関係を結び付けている。スイスが国際協定を締結している場合には、その協定がどの国の法令が適用されるかを決定し、被用者が本国で被保険者のまま期間を限って出向することを認める。本稿では、EU/EFTA圏に関する規則、二国間協定、中国、インド及び韓国との協定の特別な位置付け、並びに協定が存在しない場合の状況を説明する。最後に、スイスへ又はスイスから従業員を派遣するグループのための実務上の手順を述べる。 連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）の下では、スイスに住所を有するすべての者及びスイスで就労するすべての者が強制加入の被保険者となる（OASIA第1a条第1項a号及びb号）。したがってスイス法は属地主義を採っている。保険関係を生じさせるのは、居住又は就労を通じたスイスとの物理的な結び付きであり、本人の国籍でも雇用主の本店所在地でもないからである。ツーク又はチューリッヒに居住を開始する外国人経営幹部、あるいは外国に住居を維持したままそこで就労する外国人経営幹部は、原則として初日からスイスの保険料の対象となる。保険料率及び雇用主の義務については、2026年の給与に係るAHV保険料で説明している。 同法には少数の適用除外がある。外交特権を享有する者は被保険者とならず、保険が不合理な二重負担を生じさせる者も同様である（OASIA第1a条第2項a号及びb号）。自営業者、及びスイスに事業所を有しない雇用主の被用者も、スイスでの就労が暦年当たり連続3か月を超えない限り、適用除外となる（OASIA第1a条第2項c号及び連邦老齢・遺族保険令（OASIO、ドイツ語ではAHVV）第2条）。これらの場合を除けば、国内法のみではしばしば二重加入が生じることとなり、国際協定はこれを解決することを目的としている。 欧州連合（EU）加盟国との関係では、スイスは人の自由移動協定の附属書IIを通じてEUの社会保障調整規則を適用している。アイスランド、リヒテンシュタイン及びノルウェーについては、EFTA条約を通じて対応する規則が適用される。これらの文書は、各人について単一の適用法令を決定し、関係国間で給付を調整する。ある国から他の国に一時的に派遣される被用者は、その派遣がA1証明書によって証明されていることを条件として、最長24か月間、派遣元の国で被保険者のままでいることができる。この証明書がなければ、受入国は当該被用者を自国法に基づく被保険者として扱う権利を有するため、A1は派遣開始前に取得しておくべきである。 EU/EFTA圏外では、スイスは以下の国々と二国間社会保障協定を締結している（AHV/IV情報リーフレット890.e、2026年1月1日時点）。 これらの協定の大半は、適用法令を決定するとともに給付を調整しており、それぞれ、被用者が派遣元の国で被保険者のまま出向できる最長期間を定めている。 中国、インド及び韓国との協定は、本サイトの読者にとって実務上特に重要であるが、どの国の保険料に関する法令が適用されるかのみを規律しているため、他の大半の協定よりも範囲が狭い。これらの協定は、保険期間の通算や年金給付の調整に関する規定を含んでいない。その主たる目的は出向中の保険料の二重負担を回避することにあり、そのために最長72か月という比較的長い派遣期間を定めている。 スイスの子会社に出向する中国、インド又は韓国の経営幹部にとって、これは、出向が適切に証明されていることを条件として、協定が認める期間中は本国で被保険者のままでいることができ、スイスの事業体はその期間中当該給与についてAHV保険料を負わないことを意味する。出向が終了し、又は現地雇用に切り替えられると、スイスの保険が全面的に適用される。その場合、スイスでの保険料納付年はスイス法のみに基づいて評価される。老齢年金には少なくとも1年の完全な保険料納付年が必要であり（OASIA第29条第1項）、中国、インド又は韓国で満了した期間はこれに算入されない。これらの協定は給付を調整しないため、これらの国の外国人には、受給者がスイスに住所を有し常居所を有する間に限り年金が支給されるという国内規則が適用される（OASIA第18条第2項）。スイスを出国する際、これらの国の国民は、各協定の要件に従い、保険料の払戻しを請求できる場合がある。これについてはスイスからの出国：国外でのAHV年金、保険料の払戻し及び任意保険で説明している。 逆方向にも同じ論理が当てはまる。中国、インド又は韓国に従業員を派遣するスイスの雇用主は、出向期間中、その従業員をスイスで被保険者のままにしておくことができる。そうでなければ受入国の制度が適用されることになる。 被用者が派遣元の国で被保険者のまま出向できる最長期間は、以下のとおりである。 複数の国で自営業を営む起業家は、いくつかの協定が自営業者について特別な規定を有していることに留意すべきである。インド、カナダ/ケベック州、フィリピン、韓国及び米国との協定の下では、両国のいずれかに居住する自営業者は、その国においてのみ保険料を支払う。したがって、スイスに居住し韓国でも事業を営む韓国人の創業者は、原則としてその活動についてスイスにおいてのみ被保険者となる。その他の国の自営業者については、国内規則及び各協定を個別に検討しなければならない。自営業者に関するスイスの保険料規則は、自営業者及び非就労者のAHVに関する記事で説明している。 スイスが本国との間で社会保障協定を有していない場合、法的な意味での出向は存在しない。スイスで就労する被用者は、本国で被保険者のままであるか否かにかかわらず、当初からOASIA第1a条第1項に基づき被保険者となり、スイスに事業所を有する雇用主は保険料を控除し納付しなければならない。保険料の二重負担が生じ得るのであり、協定のない国のグループは、このコスト要因を計画に織り込むべきである。 スイスから外国への派遣については、スイス法が部分的な救済策を用意している。スイスに本拠を置く雇用主のために外国で就労し、その雇用主から給与を支払われる被用者は、雇用主が同意することを条件として、スイスで被保険者のままでいることができる（OASIA第1a条第3項a号）。この保険の継続はスイスの保険料納付記録の空白を回避するが、受入国の法に基づく義務から被用者を解放するものではない。 筆者は、外国のグループ、経営幹部及び起業家に対し、適用法令の選択及び雇用関係の設計を含め、スイスへの及びスイスからの出向の社会保障上の側面について助言する。スイス及び外国における立場が整合するよう、筆者は依頼者の本国の助言者と連携して業務を行う。予定している派遣について協議するには筆者に連絡されたい。 出典：連邦老齢・遺族保険法（SR 831.10）及び同施行令（SR 831.101）、2026年1月1日時点。AHV/IV情報センター（ahv-iv.ch）の情報リーフレット、2026年1月1日時点、特に社会保障協定に関するリーフレット890.e。スイスとEUとの間の人の自由移動協定、附属書II。EFTA条約。中央補償事務所（zas.admin.ch）。数値は2026年10月時点。

第1の柱から支給されるスイスの老齢年金は比較的控えめな額を上限としており、実際にいくら受け取れるかは、何よりも何年間保険料を納付したかによって決まる。成人になってからスイスに来た起業家や経営幹部にとって、これは通常、減額された年金を意味する。そのため、保険料納付の空白、繰上げ受給及び繰下げ受給に関する規則を早めに理解しておく価値がある。本稿では、2026年の年金額を示し、2026年12月に初めて支給されるAHV第13回年金を説明し、基準年齢の前又は後に年金を受給する選択肢について述べる。 連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）の下で、2026年の満額の老齢年金は月額最低1,260スイスフラン、最高2,520スイスフランであり、これは年額で最低15,120スイスフランに相当する。これらの金額は2025年と同じである。連邦参事会は賃金及び物価の動向に応じてこれらを定期的に調整するため、常にその年の最新の数値と照合すべきである。完全な保険料納付記録がある場合、この範囲内での実際の年金額は、以下に述べる加算を含め、保険料が支払われた平均年間所得によって決まる。 婚姻している夫婦には上限が適用され、二つの個人年金の合計は最高年金額の150 %、すなわち2026年においては月額3,780スイスフランを超えることができない（OASIA第35条）。この上限は、裁判所の命令により共同生活が解消されている場合には適用されない。子を扶養する年金受給者は、月額504スイスフランから1,008スイスフランの子年金を受ける。遺族給付は独自の規則に従う。寡婦年金又は寡夫年金は対応する老齢年金の80 %、すなわち1,008スイスフランから2,016スイスフランであり（OASIA第36条）、遺児年金は40 %、すなわち504スイスフランから1,008スイスフランである（OASIA第37条）。第1の柱がスイスの制度全体の中でどのように位置付けられるかについては、AHVに関する概説で説明している。 2024年3月3日の国民投票を受けて、12月に老齢年金の受給権を有するすべての者は、AHV第13回年金を受ける（OASIA第34条の3）。その額は当該暦年に受給した老齢年金の12分の1であり、したがって年の途中で年金の受給を開始した者は、それに応じて少ない額を受け取る。初回の支給は2026年12月に、12月分の年金と合わせて行われる。遺族年金、障害年金及び子年金については、第13回目の支給は生じない。 AHV第13回年金の長期的な財源はなお未確定である。2026年6月19日、連邦議会は、早くとも2028年から、給与に係る保険料を引き上げることなく、付加価値税の標準税率を8.1 %から8.5 %に、宿泊税率を3.8 %から4.0 %に引き上げることを可決した。これには憲法改正が必要であるため、2026年11月29日に予定されている国民及び州（カントン）の投票に付されるが、本稿執筆時点でその結果は出ていない。 少なくとも1年の完全な保険料納付年があれば、老齢年金の受給権が生じる（OASIA第29条第1項）。もっとも、スケール44による満額年金を受けるには、その者の生年層について定められた完全な保険料納付年数、通常は44年が必要であり（OASIA第29条の3）、1年欠けるごとに年金は少なくとも44分の1減額される。就労している者の保険料納付義務は早くとも17歳の誕生日の翌年1月1日から始まるため、40歳でスイスに移住し65歳の基準年齢で退職する者は、社会保障協定に基づき外国での期間が考慮されない限り、通常は約25年の保険料納付年数しか有せず、したがって一部年金しか受給できない。国際的に移動する多くの家族にとって、これは第1の柱の年金額を左右する最も重要な要素であり、それに応じて私的年金及び職域年金を計画する理由となる。 OASIA第29条の2第3項及び第4項は、一定の救済を与えている。基準年齢到達後5年以内に支払われた保険料は、1回限り、保険料納付記録の空白を埋め、又は年金を引き上げるために用いることができる。これは65歳以降も就労を続ける者に関係し、その際、その者は就労している年金受給者に対する控除額の適用を放棄することができる（連邦老齢・遺族保険令（OASIO、ドイツ語ではAHVV）第6条の4第5項）。保険料納付の空白は、スイスで就労していない期間中にも生じ得るため、自営業者及び非就労者に関する記事で説明する規則にも注意を払うべきである。 婚姻期間中の各年については、両配偶者の所得が合算され、それぞれに2分の1ずつ帰属させられる（OASIA第29条の5）。さらに年金の算定には、養育加算（OASIA第29条の6）及び親族の介護に係る介護加算（OASIA第29条の7）が含まれ、それぞれ最低年金年額の3倍、すなわち2026年においては年45,360スイスフランである。これらの加算は年金の基礎となる平均所得を引き上げるが、欠けている保険料納付年を補うことはできない。 基準年齢は男女ともに65歳であり（OASIA第21条第1項）、年金はその誕生日の翌月の初日から支給が開始される（OASIA第21条第2項）。年金は63歳から繰上げ受給することができ、AHV 21改正の移行世代に属する1961年から1969年の間に生まれた女性は、62歳から受給することができる（OASIA第40条第1項）。年金の全部、又は20 %から80 %までの一部を受給することが可能であり、これにより退職への段階的な移行が可能となる。繰上げ受給の期間中、子年金は支給されない（OASIA第40条第3項）。 繰上げ受給は、1年の場合は6.8…

従業員を雇用するスイスの会社は、給与から社会保険料を控除し、これを補償金庫に納付しなければならない。会社がこれを怠り、後に支払不能となった場合、補償金庫は取締役会の構成員及び経営者個人に請求することができる。本稿では、連邦老齢・遺族保険法第52条に定めるこの責任の法的根拠、連邦最高裁判所の主要判例、及び関連する刑事規定を説明する。最後に、自らスイスの会社の取締役会に加わり、又はノミニー取締役を選任する外国の株主のための実務上の考慮事項を述べる。 スイスで株式会社（Aktiengesellschaft、AG）又は有限責任会社（Gesellschaft mit beschränkter Haftung、GmbH）を設立する外国の起業家は、しばしば自ら取締役会の席に就くか、又は会社法上の要件を満たすために、信頼できる者、多くの場合ノミニー取締役として行動する現地の専門家を選任する。しかし老齢・遺族保険（AHV）の保険料の未払いについては、スイスの社会保険法は会社の役員の個人的かつ補充的な責任を定めている。給与に係る保険料は相当な額に上るため（2026年の給与に係るAHV保険料：雇用主と被用者の負担を参照）、滞納は急速に積み上がり得る。会社の給与支払にほとんど注意を払ってこなかった取締役は、会社が支払不能に陥った後、不足額について個人的に追及されることになりかねない。 連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）の下では、スイスに事業所を有するすべての雇用主は保険料を支払う義務を負う（OASIA第12条）。雇用主は、すべての給与支払から被用者負担分を控除し、自らの雇用主負担分と合わせて管轄の補償金庫（Ausgleichskasse）に納付する（OASIA第14条第1項）。そのために雇用主は補償金庫に加入しなければならず、これは州（カントン）の補償金庫か、業界団体が運営する補償金庫のいずれかとなる。 連邦老齢・遺族保険令（OASIO、ドイツ語ではAHVV）は、支払の周期を規律している。原則として保険料は毎月支払われ、年間給与総額が20万スイスフランを超えない場合には四半期ごとの支払が可能である（OASIO第34条第1項a号）。保険料は支払期間の終了後10日以内に支払期限が到来する（OASIO第34条第3項）。支払が遅延すると年5 %の利息が生じ、これは雇用主側の帰責事由の有無にかかわらず負担しなければならない。被用者負担分には特に注意が必要である。会社はそれを社会保険制度のために従業員から源泉徴収しているからである。 第1項によれば、故意又は重過失により法定の規則を無視し、それによって保険に損害を生じさせた雇用主は、その損害を賠償しなければならない（OASIA第52条第1項）。したがって単なる軽過失では足りないが、長期間にわたる保険料の不払いは、多くの場合、少なくとも重過失とみなされる。 第2項は、雇用主が法人である場合に、この責任を自然人に拡張している。この場合、取締役会の構成員及び会社の経営又は清算に関与するすべての者は補充的に責任を負い、かつ相互に連帯して責任を負う（OASIA第52条第2項）。補充的責任とは、補償金庫がまず会社に請求することを意味し、連帯責任とは、役員が責任を負うこととなった後は、補償金庫がそのうちのいずれか1人に対して損害の全額を請求できることを意味する。 請求権の時効は、不法行為に関するスイス債務法（CO）の規定に従う（OASIA第52条第3項）。補償金庫は正式な処分（Verfügung）によってその請求権を行使し（OASIA第52条第4項）、当事者はその処分に対して雇用主の住所地の州保険裁判所に不服を申し立てることができる（OASIA第52条第5項）。 連邦最高裁判所は、一連の主要判例においてこの責任の範囲を形成してきた。BGE 126 V 237において、同裁判所は、GmbHの形式上及び事実上の業務執行役員はAGの機関と同様に責任を負うが、単にGmbHの社員（持分保有者）であるにすぎない者は、それだけを理由として責任を負うものではないと判示した（連邦最高裁判所、BGE 126 V 237）。BGE 129 V…

スイスに居住し又はスイスで就労する者はすべてスイスの老齢・遺族保険（AHV）の被保険者となり、これには自己の計算で事業を営む起業家のほか、何らの就労もせずにスイスに移住した者も含まれる。自営業者の保険料は、課税上査定された所得に基づき算定され、低所得者には軽減された段階料率が適用される。早期退職者や移住してきた富裕な一族など就労していない者は、その資産及び年金所得に基づいて保険料を支払い、その額は1人当たり年26,500スイスフランに達することがある。本稿では、2026年において両グループがどのように賦課されるか、そして全額を納付することがなぜ将来の年金を守ることになるのかを説明する。 連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）は、スイスに住所を有するすべての者及びスイスで就労するすべての者を強制加入の被保険者としている（OASIA第1a条第1項a号及びb号）。したがって保険関係は、居住から、又は就労から生じ、その就労が被用者として行われるか独立して行われるかを問わない。スイスでの活動が暦年当たり連続3か月を超えない自営業者については、狭い例外が適用される（OASIA第1a条第2項c号及び連邦老齢・遺族保険令（OASIO、ドイツ語ではAHVV）第2条）。第1の柱の全体的な構造については、スイスのAHVに関する概説で説明している。 就労している者は、17歳の誕生日の翌年1月1日から保険料を支払い（OASIA第3条第2項a号）、基準年齢後も含め、就労している限り支払を続ける（OASIA第3条第1項）。就労していない者は、20歳の誕生日の翌年1月1日から、65歳の基準年齢に達した月の末日まで保険料を支払う（OASIA第3条第1項の2及び第21条第1項）。 ある者がAHV上自営業者として扱われるか否かは、管轄の補償金庫（Ausgleichskasse）が個々の事案の事情に基づいて判断する。この区別は極めて重要である。被用者の保険料は雇用主と分担され給与から控除されるのに対し、自営業者は保険料の全額を単独で負担し、その支払について自ら責任を負うからである。したがって、スイスで自己の計算で就労しようとする者は、当初から補償金庫に登録し、その地位を補償金庫に判断させるべきである。補償金庫が当該活動を雇用として扱う場合には、給与所得者に関する規則が適用され、それについては給与に係る保険料に関する記事で説明している。 自営業者については、AHV、障害保険（IV）及び所得補償（EO）の合計保険料率は10.0 %であり、AHV 8.1 %、IV 1.4 %及びEO 0.5 %から構成される。この満額の料率は、年間所得60,500スイスフランから適用される（OASIA第8条第1項）。 年間所得が10,100スイスフランから60,500スイスフランの間にある場合には、逓減的な段階料率が適用される。これは10,100スイスフランにおいて5.371 %の料率から始まり、段階的に上昇して60,500スイスフランで満額の料率に達する（OASIO第21条）。所得が10,100スイスフランを下回る場合、自営業者は年530スイスフランの最低保険料を支払う（OASIA第8条第2項）。これらの基準値は、通常は年金額とともに、定期的に調整される。 保険料は、直接連邦税について決定された所得に基づいて賦課され、税務当局がこれを補償金庫に通知する。税の査定は年度末からしばらく経って完了することが多いため、自営業者は、確定保険料がそれ以前の支払額と異なる可能性を想定し、それに応じて資金繰りを計画すべきである。 自営業者は、失業保険（ALV）、災害保険（UVG）又は職域年金制度（BVG）には強制加入していない。「AHV 2030」として知られる改正の意見聴取草案は、自営業者のAHV料率を8.7 %に引き上げることを提案しているが、これは2026年10月時点では提案にすぎず、法律ではない。 就労していない者とは、就労していないスイスの居住者、又はその稼得が極めて少なく、就労に基づく保険料が非就労者として負うべき額を下回る居住者をいう。このグループには、基準年齢前に就労をやめる早期退職者のほか、国内で就労することなくスイスに移住する富裕な個人及び一族が含まれる。支出課税（一括課税）の下でスイスに来る一族はその典型例である。その税務上の取扱いとAHVの賦課とは別個の問題であり、AHV保険料は以下に述べる独自の規則に従う。 就労していない者の保険料は、その資産に年間年金所得の20倍を加えた額に基づいて算定される（OASIA第10条、OASIO第28条）。婚姻している夫婦については、実際にどちらの配偶者が資産を所有しているかにかかわらず、各配偶者は夫婦の資産及び年金所得の合計の2分の1に基づいて賦課される。…

スイスで従業員を雇用する者は、自らの会社から給与を受け取る起業家も含め、最初の給与の支払の時点から第1の柱への保険料に対応しなければならない。2026年において、老齢・遺族保険（AHV）、障害保険（IV）及び所得補償（EO）の合計保険料率は給与の10.6 %であり、雇用主と被用者が折半し、上限なく賦課される。本稿では、保険料率、雇用主の控除義務及び納付義務、支払期限、並びに少額給与、就労している年金受給者、オーナー経営者及び外国の雇用主に関する特則を説明する。本シリーズの他の記事では、出向及び取締役の個人責任を扱っている。 連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）は、被用者及び雇用主の保険料を給与に対する割合として定めており、雇用主は被用者と同じ割合を負担するため、総負担は均等に分担される（OASIA第5条第1項及び第13条）。失業保険（ALV）は社会保険の別個の部門であるが、同じ給与計算の手続を通じて徴収されるため、参考としてここに示す。 したがって、ALVの上限額までは、これらの部門に係る給与負担の合計は12.8 %となる。年148,200スイスフランというALVの上限額は2025年1月1日時点の公式リーフレットによるものであり、本稿の他の数値と同様に定期的に調整される。保険料そのものに加えて、補償金庫は事務費負担金を徴収するが、これは保険料の5 %を超えてはならない。 ALVの保険料は上限額で打ち止めとなるのに対し、10.6 %のAHV/IV/EO保険料は、給与がいかに高額であっても、その全額に賦課される。老齢年金自体は最高額で頭打ちとなるため、高額の給与を受ける役員やオーナー経営者はしばしばこの点に驚く。最高年金額に必要な水準を超える保険料は、制度の連帯に資するものであり、個人の年金を増加させるものではない。年金額については、2026年のAHV老齢年金に関する記事で説明している。 保険料は広義の給与に対して課され、これには被用者として行った労働の対価として支払われる給与その他の報酬が含まれる。したがって、当事者が支払に付した名称の重要性は限られている。重要なのは、それが労働の対価であるか否かだからである。雇用主が月額給与の通常の型に当てはまらない構成要素を支払おうとする場合には、後の検査で修正が行われると利息付きの追加納付が生じるため、支払前にその取扱いを補償金庫に確認することが望ましい。 スイスに事業所を有するすべての雇用主は保険料を支払う義務を負い（OASIA第12条）、補償金庫（Ausgleichskasse）に加入しなければならない。これは州（カントン）の補償金庫であるか、又は雇用主が独自の補償金庫を運営する業界団体の会員である場合には、その団体の補償金庫である。新設会社は、給与を受け取る取締役を含め、最初の従業員を雇用した時点で直ちに登録すべきである。 雇用主は、すべての給与支払から被用者負担分を控除し、自らの雇用主負担分と合わせて補償金庫に納付する（OASIA第14条第1項）。このように雇用主は被用者の保険料の徴収代理人として行動するのであり、法律がその納付懈怠を特に厳しく扱う理由はここにある。同法は、とりわけ、被用者の保険料を賃金から控除しておきながら他の目的に使用することを犯罪としており（OASIA第87条）、雇用主、及び会社の場合には取締役会の構成員及び経営に関与する者が、未払保険料について個人的に責任を負うことがある（OASIA第52条）。この責任については、取締役及び経営者の個人責任に関する記事で詳しく説明している。 保険料は原則として毎月支払われる。年間給与総額が20万スイスフランを超えない雇用主は、四半期ごとに支払うことができる（連邦老齢・遺族保険令（OASIO、ドイツ語ではAHVV）第34条第1項a号）。いずれの場合も、保険料は支払期間の終了後10日以内に支払わなければならない（OASIO第34条第3項）。支払が遅延した場合、補償金庫は年5 %の遅延利息を課し、これは雇用主に帰責事由があるか否かを問わない。したがって、資金繰りが変動する会社にとっては、AHV保険料を優先的な債務として扱うことが合理的である。 被用者が特定の雇用主から得る給与が年2,500スイスフランを超えない場合、その給与に係る保険料は、被用者が請求した場合にのみ賦課される（OASIO第34d条）。この例外は、家事使用人並びに芸術及びメディア分野の被用者には適用されず、これらの者については常に保険料が課される。この規則は臨時の少額の雇用に係る事務を簡素化するものであるが、保険料記録の空白を避けたい被用者は、保険料の支払を求めることができる。 就労している者は、65歳の基準年齢に達した後も、就労している限り保険料を支払い続ける（OASIA第3条第1項）。もっとも、これらの被用者には控除額が適用され、保険料は、雇用主ごとに年16,800スイスフラン又は月1,400スイスフランを超える給与部分についてのみ賦課される（OASIA第4条第2項b号、OASIO第6条の4）。被用者は、年金を改善するために控除額の適用を放棄することができ（OASIO第6条の4第5項）、これは以前の保険料納付年に欠落がある場合に有益となり得る。 自らの株式会社（AG）又は有限責任会社（GmbH）を通じて事業を営み、自らに給与を支払う起業家は、AHV上、当該会社の被用者である。会社が雇用主となり、他の被用者と同様に、その者の負担分を控除し、双方の負担分を納付する。保険料は給与に課される一方で配当は投下資本に対する利回りであるため、オーナー経営者はしばしば、所得を給与と配当にどのように配分するかを検討する。この選択は、課税、第2の柱及び将来のAHV年金を含め、複数の領域に同時に影響を及ぼすため、熟慮のうえで行い、文書化すべきである。2026年5月20日から9月11日まで実施された「AHV 2030」の意見聴取において、連邦参事会は、投下資本に対する15 %の利回りを超える配当を保険料の算定上給与として扱うことを提案した。これは提案にすぎず法律ではない。連邦参事会の議会への教書はまだ提出されていない。 OASIA第12条に基づく保険料支払義務は、スイスに事業所を有する雇用主に課される。スイスに事業所を有しない雇用主の被用者は、スイスでの就労が暦年当たり連続3か月を超えない場合、スイスの保険から適用除外される（OASIA第1a条第2項c号及びOASIO第2条）。就労がそれより長く続く場合には、被用者は原則としてスイスで被保険者となり、保険料の支払方法について早期に管轄の補償金庫に確認すべきである。社会保障協定により異なる結果となることもあり、特に被用者が本国で被保険者のまま期間を限ってスイスに出向する場合がそうである。これらの状況については、社会保障協定及び出向に関する記事で扱っている。 筆者は、外国の起業家及び会社に対し、補償金庫への登録、オーナー経営者の報酬の設計及び国境を越える雇用を含め、スイスにおける雇用主としての義務について助言し、その本国の助言者と連携して業務を行う。状況の初期評価については筆者に連絡されたい。…

スイスの老齢・遺族保険は、ドイツ語の略称AHVで知られ、スイスの年金制度における第1の柱の中核をなすものであり、国籍を問わず、スイスに居住し又はスイスで就労するほぼすべての者に適用される。外国の起業家は、雇用主として、自らの会社から給与を受け取る被保険者として、そして移住する家族の長として、この制度に接することになる。本稿では、この制度がどのように構成され財源を得ているか、誰が被保険者となるか、年金がどのように算定されるか、そしてどの近時の改正が重要であるかを説明する。 スイスの老後保障は3本の柱から成り立っている。第1の柱は、国の老齢・遺族保険（AHV）及び障害保険（IV）であり、補足給付によって補完される。第2の柱は、連邦職域年金法（BVG）に基づく職域年金（第2の柱）であり、一定の加入基準額を超える被用者については強制加入である。第3の柱は私的な備えであり、税制上の優遇を受ける第3の柱a（ピラー3a）の貯蓄と、自由に設計できる第3の柱b（ピラー3b）の備えとに分かれる。スイスにおける保険と年金も参照されたい。 AHVは連邦老齢・遺族保険法（OASIA、ドイツ語ではAHVG）に基づき老齢年金及び遺族年金を支給し、IVは障害が生じた場合に給付を行う。第3の制度である所得補償制度（EO、ドイツ語ではErwerbsersatzordnung）は、兵役や出産など一定の状況において失われた所得の一部を補償する。これら三つの制度すべての保険料は、補償金庫（Ausgleichskassen）によって一括して徴収される。 AHVは賦課方式で運営されている。すなわち、現在の就労人口の保険料が現在の年金を賄っている。その収入は主として給与及び自営業者の所得に課される保険料から成り、付加価値税（VAT）の一部及び連邦予算からの拠出によって補完される。 強制加入は二つの連結点に結び付けられている。すなわち、スイスに住所を有するすべての者及びスイスで就労するすべての者が被保険者となる（OASIA第1a条第1項a号及びb号）。国籍は何の役割も果たさない。外交特権を享有する者、及び加入が不合理な二重負担をもたらす場合については、適用除外が存在する（OASIA第1a条第2項a号及びb号）。自営業者、及びスイスに事業所を有しない雇用主の被用者も、スイスでの就労が暦年当たり連続3か月を超えない場合には適用除外となる（OASIA第1a条第2項c号及び連邦老齢・遺族保険令（OASIO、ドイツ語ではAHVV）第2条）。複数の国が関係する場合には、社会保障協定がどの国の法令が適用されるかを定めることが多い。社会保障協定と出向：国境を越える状況におけるAHVを参照されたい。 就労している者は、17歳の誕生日の翌年1月1日から保険料を支払い（OASIA第3条第2項a号）、就労している限り、基準年齢を超えても保険料を支払い続ける（OASIA第3条第1項）。就労していない者は、20歳の誕生日の翌年1月1日から、基準年齢に達した月の末日まで保険料を支払う（OASIA第3条第1項の2）。就労していない配偶者は、就労している配偶者が最低保険料（現在1,060スイスフラン）の少なくとも2倍を支払っている場合、保険料を支払ったものとみなされる（OASIA第3条第3項）。 2024年1月1日に施行されたAHV 21改正により、基準年齢は男女ともに65歳となり（OASIA第21条第1項）、年金はその年齢に達した月の翌月の初日から支給が開始される（OASIA第21条第2項）。女性については引上げが段階的に実施されている。1960年以前に生まれた女性の基準年齢は64歳のままであり、1961年から1963年に生まれた女性については生年ごとに3か月ずつ引き上げられ、1964年以降に生まれた女性は65歳で基準年齢に達する。1961年から1969年の間に生まれた女性で、年金の繰上げ受給をしない者には、終身の年金加算が支給される（OASIA第34条の2）。繰上げ受給及び繰下げ受給については、2026年のAHV老齢年金：金額、AHV第13回年金、繰上げ受給及び繰下げ受給で説明している。 老齢年金の受給権を得るには、少なくとも1年の完全な保険料納付年が必要である（OASIA第29条第1項）。年金額は二つの要素によって決まる。第一に、保険料納付年数である。満額年金を受けるには、その者の生年層について定められた完全な保険料納付年数、通常は44年が必要であり（OASIA第29条の3）、1年欠けるごとに年金は少なくとも44分の1減額される。したがって、成人になってからスイスに来た者は、多くの場合、一部年金しか受給できない。第二の要素は、平均年間所得である。 婚姻している夫婦については、婚姻期間中に配偶者が得た所得は両者の間で分割され（OASIA第29条の5）、子の養育に係る加算（OASIA第29条の6）及び親族の介護に係る加算（OASIA第29条の7）が関係する所得に加えられる。年金には法定の最低額及び最高額があり、夫婦の年金の合計は最高年金額の150 %を上限とする（OASIA第35条）。これらの金額は定期的に調整される。 各被保険者は補償金庫が管理する個人口座を有し、そこに保険料納付年数及び保険料賦課対象所得が記録され、各人はAHV番号によって識別される。これらの記録が将来の年金を決定するため、口座が完全であるかを時折確認する価値がある。年金は自動的には支給されず、適時に補償金庫に申請を行わなければならない。 スイスに会社を設立し従業員を雇用する起業家は、スイスに事業所を有する雇用主となり、補償金庫に加入し、すべての給与から被用者負担分を控除し、双方の負担分を納付しなければならない（OASIA第12条及び第14条第1項）。2026年の給与に係るAHV保険料：雇用主と被用者の負担を参照されたい。保険料が未払いのままである場合、AHV保険料の未払い：取締役及び経営者の個人責任で説明するとおり、取締役会の構成員及び経営者が個人的に責任を負うことがある（OASIA第52条第2項）。 起業家が会社から受け取る自身の給与は、他の給与と同様に保険料の賦課対象となり、自己の計算で事業を営む者は自営業者として賦課される。就労せずに移住する家族、及び就労していない富裕な個人は、その資産及び年金所得に基づき非就労者として保険料を支払う。自営業者及び非就労者のAHVを参照されたい。スイスからの出国を予定している者は、年金を国外で受給できるか、又は保険料の払戻しを受けられるかを早期に検討すべきであり、これは国籍及び適用される協定の有無によって決まる（OASIA第18条第2項及び第3項）。スイスからの出国：国外でのAHV年金、保険料の払戻し及び任意保険を参照されたい。 AHV 21はまた、柔軟な退職制度と付加価値税の引上げを導入した。2024年3月3日の国民投票において、有権者はAHV第13回年金（OASIA第34条の3）を承認し、その初回の支給は2026年12月に行われる。その財源として、連邦議会は2026年6月19日、給与に係る保険料を引き上げることなく、早くとも2028年から付加価値税を引き上げることを可決した。これは憲法改正であるため、2026年11月29日に予定されている国民及び州（カントン）の投票に付されるが、その結果はまだ出ていない。連邦参事会の「AHV 2030」パッケージは、2026年5月20日から9月11日まで意見聴取に付された。まだ法律となっていないその提案には、自営業者のAHV保険料率の引上げ、就労している年金受給者に対する控除額の引上げ、及び投下資本に対する15 %の利回りを超える配当を保険料の算定上給与として扱うことが含まれる。 筆者は、外国の起業家、会社オーナー及びその家族に対し、雇用主としての登録から、移住する家族の地位、スイスからの出国に至るまで、スイスのAHVにおける立場について助言し、必要に応じて本国の助言者と連携する。初回の協議については筆者に連絡されたい。 出典：連邦老齢・遺族保険法（SR…

外国の企業と投資家は、スイスの不動産は自分たちには閉ざされていると考えがちである。事業用施設については、むしろその逆がおおむね当てはまる。Lex Kollerは、恒久的な事業所として使用される不動産を許可要件から除外しているからである。しかし、この除外には明確な限界があり、契約締結前に予定する用途を慎重に検討することが不可欠である。 一般にLex Kollerと呼ばれる「外国在住者による不動産取得に関する連邦法」は、主として居住用不動産を対象としている。恒久的な事業所として機能する土地と建物は、買主が外国企業であれ、国外から支配されるスイス子会社であれ、スイス国外に居住する個人であれ、外国在住者が許可なく取得することができる。典型例としては、事務所、工場、倉庫、作業場、店舗、ホテル、レストランおよび診療所が挙げられる。 この除外は、買主が施設を自ら使用するか、そこで事業を営む第三者に賃貸するかを問わず適用される。したがって、外国の投資家は、不動産が真に事業目的に使用される限り、投資としてオフィスビルを購入し、これを事業用テナントに賃貸することができる。 決定的な問題は、不動産の実際の用途である。建物が、製造、取引、サービスまたは宿泊・飲食の提供など、一定の場所で営まれる経済活動に供される場合には、これに該当する。これに対し、居住用住戸の純粋に受動的な保有は、会社がこれを保有し投資と称する場合であっても、引き続き許可制度の対象となる。不動産の売買と居住用住戸の賃貸は、この目的上、事業活動とはみなされない。 企業は、将来の拡張に備えて、現在必要とする以上の土地を購入したいと考えることが多い。予備用地は、合理的な範囲内で、かつ事業の具体的な拡張計画と結び付いている場合にのみ認められる。投機的に購入された広大な区画や、用途が定まっていない土地については、土地登記所または州の当局が当該取得を許可要件の対象とみなす現実的なリスクがある。このような問題が生じた場合には、文書化された事業計画が大いに役立つ。 スイスの建物の多くは、下層階の店舗や事務所と上層階の住戸を組み合わせている。管理人用住戸など事業に必要な居住スペースは、通常、事業用部分と併せて取得することができる。居住部分の割合が事業の必要を超える場合、その部分は原則としてLex Kollerの対象となり、大半の州（カントン）の当局はその割合を厳密に審査する。実務上、買主は居住用住戸を区分所有に分離するか、取引を再構成しなければならないことが多い。 土地登記所は、登記の時点で許可が必要か否かを確認する。状況が疑わしい場合には、州の許可当局に事案を回付する。契約上の義務を負う前に確実性を得たい買主は、取得に許可が必要か否かについて同当局に拘束力のある決定を求めることができ、これはわずかな遅れを伴っても十分に価値がある場合が多い。 筆者は、Lex Kollerに関する評価と州当局との調整を含め、スイスの事業用施設の取得の構成について外国の企業と投資家に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスにおける不動産の購入は、アジア、中東またはコモン・ロー法域の実務とは重要な点で異なる、定められた手順に従って行われる。公正証書が必須であり、公証制度は州（カントン）によって異なり、所有権は土地登記簿への記入が行われたときにはじめて移転する。これらの手順を知っておくことは、買主が資金とスケジュールを計画する助けとなる。 買主と売主が主要な条件について合意すると、開発業者や仲介業者は予約契約と予約金の支払を求めることが多い。このような契約は一般的であるが、土地を購入する約束は公正証書の方式によってはじめて拘束力を持つため、その法的効果は限られている。したがって、単純な書面による契約に基づいて支払われた予約金は、文言と状況によっては、買主が撤退した場合に返還を受けられることがある。買主は、送金する前にこれらの書類を注意深く読むべきである。 この段階で、買主は土地登記簿の最新の抄本を取得し、地役権、抵当権その他の負担を確認し、用途地域と建築許可を確認し、外国人の買主であればLex Kollerの下での立場を確認すべきである。 スイス債務法（CO）第216条によれば、土地の売買契約は公正証書によって締結しなければならない。同じ要件は、条件を定めた先買権契約、オプション契約および将来の売買に関する契約にも適用される。公証人は証書を作成し、これを読み上げるか当事者に確認させ、署名を認証する。州の公用語を話さない当事者には翻訳または通訳が必要となることがあり、これは事前に手配しておくべきである。 公証法は州の所管事項であり、その制度は大きく異なる。ジュネーブ、ヴォー州およびバーゼル＝シュタット州など一部の州には、自由業として業務を行う独立の公証人がいる。チューリッヒ州では、公証役場は給与制の公証人を擁する州の機関である。その他の州では、公証の免許を有する弁護士も証書を作成できる混合制度が運用されている。原則として、土地に関する証書は不動産の所在する州で作成しなければならず、手数料は州によって著しく異なる。 証書の署名時には、手付金が支払われることが多く、通常は売買代金の10%程度であり、残額は決済時に支払われる。双方を保護するため、支払は通常、公証人を通じて行われるか、買主の取引銀行による撤回不能な支払約束によって担保される。新築プロジェクトについては、売買代金が建設の進捗に応じて分割で支払われることもあり、その場合には買主のために適切な担保が必要となる。 スイス民法典（CC）第656条に定めるとおり、所有権は土地登記簿への記入によってはじめて移転する。公証人は通常、決済後に登記申請を行い、記入は日記簿への受付の日をもって法的効力を生じる。署名から登記までの間、買主は契約上の請求権を有するにとどまるため、支払と登記の時期は緊密に一致させるべきである。 筆者は、売買契約書と予約関係書類の検討について買主に助言し、取引の全過程を通じて公証人、銀行および土地登記所との調整に当たっている。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスの不動産は複数の段階で課税され、その大半は州（カントン）と基礎自治体（ゲマインデ）によって課される。したがって、外国人所有者は、税率についても、そもそもどの税が適用されるかについても、州ごとに顕著な違いがあることを予期しておくべきである。以下では主な税目を概説する。 多くの州は、土地の所有権が移転する際に不動産移転税を課している。税率は通常、売買代金の数パーセントの低い水準であり、買主、売主またはその双方のいずれが税を負担するかは州が定める。チューリッヒなど一部の州はこの税を課していないが、土地登記手数料と公証手数料は引き続き支払わなければならない。いくつかの州は、自己居住用住宅や企業再編について軽減または免除を認めている。 すべての州が、不動産の売却によって実現した利益に課税している。個人については独立の不動産譲渡益税が適用され、利益は一般に、売却価格から取得費用と価値増加のための投資を控除して算定される。税率は通常、保有期間が長いほど低くなり、保有期間が短い場合には加算税が課されることが多い。会社については、不動産譲渡益を通常の利益として扱う州もあれば、会社にも特別の不動産譲渡益税を課す州もある。この税は、売主の居住地にかかわらず、不動産の所在する州が課す。 いくつかの州と基礎自治体は、債務を控除せずに不動産の価値に基づいて算定される年次の不動産税を課している。税率は控えめで、通常は1%未満であるが、不動産が収益を生むか否かにかかわらず課される。この税をまったく課さない州もある。 スイスの不動産は、所有者が国外に居住している場合であっても、州の財産税と賃貸収入に対する所得税の対象となる。したがって、外国人所有者は通常、不動産の所在する州において制限納税義務者となる。住宅ローン利息と維持費は一般に控除可能であり、債務は国際的な課税配分の規則に従ってスイスの資産と国外の資産に配分される。二重課税防止条約（租税条約）は、一般に、不動産に対する課税権をその所在地国に配分している。 スイスの自己所有不動産に自ら居住し、または自己の使用のために確保している所有者は、現在、帰属家賃をみなし所得として課税されている。2025年9月28日、スイスの有権者は、自己居住用住宅およびセカンドハウスについて帰属家賃を廃止し、併せて住宅ローン利息と維持費の控除を大幅に制限する改革を承認した。改革が実施されるまでは現行制度が引き続き適用され、連邦政府は、実施は2028年より前にはならない見込みであることを示している。所有者は、特定の日付を前提とすることなく、移行を踏まえて資金計画と維持管理計画を見直すべきである。 筆者は、二重課税防止条約に基づく国境を越える問題を含め、スイス不動産の購入、保有および売却の税務上の帰結について外国人所有者に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスの住宅ローン融資は、国際的な基準からみて保守的である。銀行は標準化された返済能力テストを適用し、相当の自己資金を期待し、融資の大きな部分を時間をかけて返済することを求める。国外に居住する買主は、追加的な審査と、居住者に提示されるものとは異なる条件に備えるべきである。 申込みを審査する際、スイスの銀行は、通常約5%の想定金利に、元本返済と、不動産価値の約1%の維持費・付随費用を加えて、不動産の長期的な費用を計算する。目安として、これらの費用は借主の総収入の約3分の1を超えるべきではない。想定金利は現在の市場金利を大きく上回るため、多くの申込者にとっては、このテスト自体が借入可能額の上限を決めることになる。 自己居住用の住宅不動産については、業界の自主規制により少なくとも20%の自己資金が求められ、そのうち不動産価値の少なくとも10%はスイスの職域年金資産以外の資金から拠出されなければならない。投資用不動産と休暇用住宅については、銀行はより多くの自己資金を求めることが多く、不動産と借主に応じて25%から40%の範囲となることが多い。国外から移転される自己資金は追跡可能でなければならず、銀行はマネーロンダリング防止のための確認の一環として、その出所を示す書類を求める。 住宅ローンは通常、担保評価額の約3分の2までの第1順位ローンと、それを超える第2順位ローンに分けられる。第2順位ローンは、15年以内に、遅くとも退職年齢までに、担保評価額の3分の2まで返済しなければならない。第1順位ローンは最低基準上返済を要しないが、高齢の借主や特定の種類の不動産について元本返済を求める銀行もある。 スイスの銀行の多くは、国外に住所を有する借主に対しては選別的にしか融資しない。特定の国の顧客への融資を制限する銀行もあれば、より広範な取引関係やより多くの自己資金を求める銀行もあり、非居住者にはまったく融資しない銀行も少数ながら存在する。外貨建ての収入は通常、安全マージンを見込んで評価され、銀行は融資を行う前に、購入がLex Kollerの下で許容されるか否かを審査する。事業用不動産は、その持続可能な賃料収入または事業運営に基づいて融資されるため、個別の評価となる。 期間数年の固定金利ローンが一般的であり、SARON参照金利に連動する短期金利型ローンも一般的である。固定金利ローンを期限前に返済すると、通常、期限前返済違約金が生じるため、固定期間内に売却する可能性がある場合にはこれを考慮すべきである。 筆者は、スイス不動産の資金調達の構成と、スイスの銀行が国境を越える顧客に求める書類の準備について、外国人の買主に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスに進出する外国企業の多くは、施設を購入するのではなく賃借することから始める。事業用賃貸借はスイス債務法（CO）第253条以下によって規律され、同規定は交渉の余地を大きく残す一方で、賃借人を保護する多くの強行規定を含んでいる。適切に起草された賃貸借契約は、長年にわたる計画の確実性をもたらす。 スイスの事業用賃貸借は、5年または10年の確定期間で締結されることが一般的であり、賃借人に1回または複数回の延長オプションが付されることが多い。確定期間は双方に確実性を与える。例外的な状況を除き、いずれの当事者も期間満了前に賃貸借を解約することができないからである。期間の定めのない賃貸借も可能である。事業用施設については、当事者がより長い期間を合意していない限り、スイス債務法第266d条に定めるとおり、法定の解約予告期間は6か月である。 当事者は、賃料をスイス消費者物価指数に連動させることを合意することができる。スイス債務法第269b条によれば、このような指数連動条項は賃貸借が少なくとも5年の期間で締結された場合にのみ有効であり、賃料は指数に従ってのみ調整することができる。代わりに、定額の増額を定めた段階賃料を合意することもできる。事業用施設の賃借人も原則として賃料が濫用的であるとして争うことができるが、この保護は、居住用賃貸借に比べて事業用の実務では小さな役割しか果たさない。 オプションは、賃借人が合意された条件で賃貸借を一方的にさらに一定期間延長することを可能にする。オプションは内装工事に投資する企業にとって価値があり、その行使期間と延長期間中に適用される賃料は正確に定めておくべきである。曖昧なオプション条項は紛争の頻繁な原因となっている。 賃貸人は通常敷金を求め、これは銀行の賃借人名義の貯蓄口座または預金口座に払い込まなければならない。居住用賃貸借については法律が敷金を賃料3か月分に制限しているが、事業用施設にはこのような法定の上限は適用されないため、より高額となることが一般的である。多くの賃借人は、現金の代わりに銀行保証または賃貸保証保険を提供している。 信義誠実に反する解約は、調停機関において争うことができる。さらに、解約が賃貸人の利益によって正当化できない苛酷な結果をもたらす場合には、賃借人は賃貸借の延長を申し立てることができる。事業用施設については、このような延長は合計で最長6年に及びうる。これらの申立ての期限は短いため、解約通知はいずれも速やかに検討すべきである。 筆者は、スイスの事業用賃貸借契約の交渉と検討について外国企業に助言し、賃貸人との紛争においてこれを支援している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

アルプスのシャレーやイタリア語圏の湖畔のアパートメントは、国際的な家族にとって古典的な憧れである。国外に居住する外国人の買主は、二つの別個の規則、すなわちLex Kollerの許可制度とセカンドハウス法に直面する。休暇用住宅を取得するには、その双方を満たさなければならない。 国外に居住する者は、原則として、Lex Kollerに基づく許可を得た場合にのみ休暇用住宅を取得することができる。許可は州（カントン）が観光地として指定した場所でのみ得ることができ、連邦政府は関係する州に年間割当枠を配分する。よく知られた観光地域を含むいくつかの州は追加的な地域的制限を設けており、人気のあるリゾート地では需要が割当枠を上回ることがある。州や基礎自治体（ゲマインデ）の規則によっては、外国人が他の外国人からのみ、または新規開発物件においてのみ購入できる場所もある。 許可は一身専属的なものであり、通常、買主を1家族につき1軒の休暇用住宅に限定する。居住面積と敷地の広さは制限されるが、特定の場合には例外がある。物件は買主とその家族が使用しなければならず、特別な事情がない限り、通常は最低保有期間が経過するまで転売は認められない。これらの条件は制限として土地登記簿に記入され、違反は許可の取消しにつながりうる。 買主の国籍にかかわらず、セカンドハウス法は、各基礎自治体におけるセカンドハウスの割合を住宅ストックの20%に制限している。多くのアルプスのリゾート地を含め、この基準を超える基礎自治体では、原則として新たなセカンドハウスはもはや認められない。新築の住戸は、主たる住居として、または市場で実際に利用可能な観光用宿泊施設として使用することを求める用途制限を付してのみ建設することができる。 憲法改正の発効前から旧法の下で存在していた住宅は、引き続きセカンドハウスとして使用することができ、拡張に関する一定の制限の下で、そのまま売却することもできる。したがって、買主は、特定の住戸が旧法物件であるか、それとも用途制限が付されているかを確認すべきである。 Lex Kollerの許可に基づいて購入された休暇用住宅は、時折に限り第三者に賃貸することができ、恒常的な賃貸は原則として認められない。セカンドハウス法に基づく用途制限が観光用の使用を求める場合、所有者は住戸を市場で短期賃貸に供しなければならないことがあり、それは所有者自身の使用にも影響する。 筆者は、許可申請とセカンドハウス法上の制限の検討を含め、スイスの休暇用住宅の取得について外国の家族に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

アジア、中東、アフリカおよび中南米の投資家は、会社を通じて不動産を保有することに慣れている。スイスにおいても不動産会社は合理的な器となりうるが、それによってLex Kollerを回避することはできず、多くの州（カントン）では不動産の移転に伴う税も回避できない。個人所有と法人所有のいずれを選ぶかは、税務の全体像を踏まえて決定すべきである。 不動産会社とは、通常はスイスの株式会社（AG）または有限責任会社（GmbH）であって、その実際の目的が主として不動産の取得、保有または売買にある会社である。このような会社は、土地登記簿の記入を変更することなく株式を通じて所有権を移転し、または分割することを可能にするため、スイスでは事業用ポートフォリオや一族の保有資産について一般的に用いられている。 Lex Kollerは、居住用不動産の取得を実際の目的とする会社の株式の取得を、不動産の直接取得と同様に扱う。したがって、スイスの居住用住戸を保有する非上場会社の支配持分、あるいは少数持分であっても、これを購入する外国在住者は原則として許可を必要とし、純粋な投資目的では通常許可は得られない。恒久的施設として使用される事業用施設のみを保有する会社は、同じようには影響を受けない。国外から支配されるスイス会社を設立しても、この評価は変わらない。そのような会社自体が外国在住者とみなされるからである。 会社が不動産を保有する場合、賃料収入は法人の利益税の対象となり、会社は資本税を納付する。一方、株主は分配について課税され、株式を自己の財産の一部として保有する。個人所有の場合、所有者は賃料収入と不動産の価値について直接課税される。いずれの方法が有利かは、州、利益を分配するか再投資するか、資金調達の構成、そして所有者の本国の法域によって異なる。承継と資産保護の問題も、いずれか一方を指し示すことがある。 多くの州は、不動産会社の株式の過半数の移転を経済的な所有者の変更として扱う。このような株式売却は、不動産そのものが売却された場合と同様に、不動産譲渡益税を、さらに州がこれを課している場合には不動産移転税を生じさせることがある。州の規則は、例えば関係当事者間の複数の売却をどのように合算するかなど、細部において異なるため、ストラクチャーを構築する際に出口戦略を検討しておくべきである。 すでに個人で保有している不動産を会社に移転することは、それ自体が所有者の変更であり、税を生じさせることがある。予定する組織再編の取扱いを事前に確認するため、州当局の税務ルーリングが一般的に利用されている。 筆者は、複数の法域にわたる法務と税務の側面を調整しつつ、スイス不動産のための適切な保有ストラクチャーの選択と実施について国際的な投資家と一族に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

多くの外国人投資家にとって、スイスの居住用不動産への最も簡便な投資経路は間接投資である。上場不動産会社の株式と、定期的に取引される不動産ファンドの持分は、Lex Kollerの許可要件を免除されている。これらの金融商品は、単一の建物では得られない流動性と分散も提供する。 Lex Kollerは、原則として、不動産会社の株式の取得を不動産の取得として扱う。投資家にとって重要な例外が二つある。スイスの証券取引所に上場している不動産会社の株式の取得には許可を要せず、持分が市場で定期的に取引されている不動産ファンドの持分についても同様である。したがって、外国人投資家は、これらの金融商品を通じて、いかなる許可手続も経ることなくスイスの居住用不動産へのエクスポージャーを得ることができる。 スイスの不動産ファンドは、集団投資スキーム法（CISA）によって規律され、スイス金融市場監督機構（FINMA）の監督を受ける集団投資スキームである。通常はファンド運用会社が運用する契約型ファンドであり、その多くはSIX Swiss Exchangeに上場しているか、銀行を通じて定期的に取引されている。ファンドは大規模な居住用ポートフォリオを保有していることが多いが、事業用や複合型のポートフォリオも一般的である。持分は市場で取引されるため、その価格は純資産価値を上回ることも下回ることもあり、その結果生じるプレミアムまたはディスカウントは、投資家が理解しておくべき特徴である。 不動産を直接保有するファンドは、それらの不動産に帰属する所得と財産について自ら課税されるため、対応する部分からの分配は、原則として投資家段階で改めて所得税や源泉税の対象とならない。詳細はファンドの構成によって異なり、その関係書類で確認すべきである。 SIX Swiss Exchangeには複数の不動産会社が上場している。これらの会社はオフィス、商業施設および居住用不動産を所有・開発しており、不動産サービスを提供する会社もある。通常の会社として利益税と資本税を納付し、配当は原則としてスイスの源泉税の対象となるが、外国人投資家は二重課税防止条約（租税条約）に基づきその一部の還付を受けられる場合がある。資本準備金（出資準備金）からの分配は源泉税なしで支払うことができる。 間接投資は、購入に際しての公証手続、土地登記手数料および移転税を回避し、ポジションを迅速に調整することを可能にする。他方で、投資家は市場の変動を受け入れ、個々の不動産に対する支配を有しない。不動産を自ら使用したい家族にとって、ファンドや上場株式はその代わりにはならないが、より広範なポートフォリオにおいて直接保有を補完することはできる。 筆者は、スイス不動産への間接投資に関する法務・税務上の枠組みと、そのような投資をより広範な保有ストラクチャーにどのように組み込むかについて、外国人投資家に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスに数年間居住してきた多くの家族にとって、定住許可（C許可）は、更新を要する滞在を永続的な住まいへと変える段階である。定住許可は無期限で付与され、その保有者を滞在許可に付される多くの条件から解放する。欧州連合（EU）およびEFTA域外の国の国民については、そこに至る道筋は外国人・統合法（AIG）と州（カントン）の実務によって規律される。 原則として、EU・EFTA域外の国民は、短期滞在許可または滞在許可によりスイスに少なくとも10年間滞在し、かつ直近5年間を継続して滞在許可（B許可）で過ごした場合に、定住許可を付与されうる。教育や職業訓練のためにスイスで過ごした期間、または一定の暫定的な地位で過ごした期間は、一部のみ、または特定の条件の下でのみ算入されうるため、正確な計算は申請者の許可履歴に照らして確認すべきである。 C許可は、期間が満了したからといって自動的に付与されるものではない。州の移民当局が申請を審査し、第三国の国民については連邦当局も関与する。大半の申請者には原則として許可を求める法的権利はないが、二国間の定住協定により、特定の国の国民はより強い立場を与えられている。 法令は、申請者が十分に統合されている場合には、B許可による5年間の継続的な滞在の後に定住許可を付与することを認めており、実務上は通常の経路よりも高い語学能力が求められる。さらに、スイスは多くの国と定住協定または相互主義の取決めを締結しており、それらの国の国民は5年後に資格を得られる場合がある。いずれの国が恩恵を受けるかは、個別に確認すべきである。 外国人・統合法は、統合を評価する基準を定めている。これには、公共の安全と秩序の尊重、連邦憲法の価値の尊重、語学能力、そして経済生活または教育への参加が含まれる。社会扶助に依存している申請者、多額の債務や強制執行手続を抱えている申請者、または犯罪歴のある申請者は、申請が拒否され、または延期されることがある。 通常の定住許可については、申請者は、居住地で話されている国語について、ヨーロッパ言語共通参照枠（CEFR）のA2レベルの口頭能力とA1レベルの筆記能力を証明しなければならない。5年後の早期付与については、求められる口頭能力のレベルがより高い。証明は通常、公認の語学証明書によって行われ、各州は受け入れる証明書について独自のリストを適用している。 定住許可の保有者は、B許可の保有者に求められる承認を得ることなく、雇用主や職業を変更し、自営業を始め、他の州に移転することについて大幅な自由を有する。原則として給与に対する源泉課税の対象ではなくなり、代わりに通常の手続で課税される。許可自体は無期限であるが、身分証明カードは定期的に更新しなければならない。統合の基準がもはや満たされない場合、定住許可は取り消され、または滞在許可に置き換えられることがあり、スイスから長期間不在にした場合には失効する。 筆者は、定住許可申請の時期と準備、そして州の移民当局とのやり取りについて家族と起業家に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイス国籍は、多くの長期居住者にとって最終段階であり、政治的権利とスイス国内における完全な移動の自由をもたらす。2018年1月1日施行のスイス国籍法（BüG）は連邦統一の最低要件を定め、州（カントン）と基礎自治体（ゲマインデ）は独自の条件を追加し、手続の多くを実施する。アジア、中東、アフリカおよび中南米の申請者にとっては、既存の国籍への影響に細心の注意を払う必要がある。 通常帰化の申請者は、申請時に定住許可（C許可）を保有していなければならない。連邦法はさらに、スイスにおける通算10年の滞在を要求し、そのうち3年は申請前5年以内でなければならない。8歳から18歳までの間にスイスで過ごした年数は2倍に算入されるが、実際の滞在期間は少なくとも6年でなければならない。例えば暫定的受入れによる期間など、一定の期間は一部のみ算入される。 同法は、申請者が首尾よく統合され、スイスの生活状況に精通し、スイスの国内的または対外的な安全に対する脅威とならないことを要求している。統合は、公共の安全と秩序の尊重、連邦憲法の価値の尊重、経済生活または教育への参加、そして家族構成員の統合への支援を基準として評価される。連邦法は、国語について、B1レベルの口頭能力とA2レベルの筆記能力を要求している。申請前の数年間に社会扶助を受給していた場合、その扶助が返済されていない限り原則として帰化は認められず、犯罪歴も障害となりうる。 スイスにおける帰化には、連邦、州および基礎自治体が関与する。連邦当局は連邦の帰化承認を付与し、州と基礎自治体は州籍と基礎自治体籍について決定する。州法は州内での最低滞在期間を定めており、多くの基礎自治体も当該地での一定の滞在期間を要求している。これらの期間は大きく異なるため、州や基礎自治体の間で転居すると資格の取得が先送りになることがある。州と基礎自治体は、地域に関する知識の独自の試験、面接および手数料を課すこともでき、手続全体にはかなりの時間を要することがある。 スイスは二重国籍および多重国籍を認めており、申請者に既存の国籍の放棄を求めない。決定的な問題は、申請者の本国がその国民に第二の国籍を保有することを認めているか否かである。二重国籍を認めない国もあり、中華人民共和国もその一つである。同国の国籍法は、原則として、外国に定住し自己の意思で外国国籍を取得した国民は中国国籍を喪失すると定めている。条件を付し、届出を求め、または特定の場合にのみ保持を認める国もある。申請者は、申請前に本国の規則について助言を得るべきである。 スイス国民は選挙権と被選挙権を享受し、もはやスイスから退去強制されることはない。男性のスイス国民は、原則として兵役、民間役務または兵役免除税の対象となり、これは両親とともに帰化する息子にとって関係しうる。 筆者は、帰化申請の時期と準備、そしてスイス国籍と既存の国籍との相互関係について、長期居住者に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスへの移住の多くは家族の一人から始まり、その者が後に配偶者と子を呼び寄せることを望む。欧州連合（EU）およびEFTA域外の国の国民の家族呼寄せに関する規則は、主として外国人・統合法（AIG）に定められており、その結果は、すでにスイスに居住している者の滞在資格に大きく左右される。入念な準備と期限への注意が、決定的な違いを生むことがある。 同法に基づく家族呼寄せは、外国人の配偶者または登録パートナー、そして18歳未満の未婚の子を対象とする。父母、成人の子その他の親族は、原則として、例えば独立した資力を有する者として、または例外的な苛酷事例として、他の根拠によってのみ受け入れられ、これらの経路の要件ははるかに厳格である。 スイス国民と定住許可（C許可）の保有者は、家族が同居し、その他の条件が満たされることを条件として、配偶者と18歳未満の子の呼寄せについて法的権利を有する。滞在許可（B許可）の保有者にはそのような権利はない。その場合、州（カントン）の移民当局が裁量によって決定し、実務は州によって異なりうる。短期滞在許可の保有者には、さらなる制限が課される。EU・EFTAの国民には人の自由移動に関する協定のより寛大な規則が適用されるが、本稿ではこれを扱わない。 B許可保有者が申請する場合、当局は原則として、家族が同居するか、家族の人数に見合った適切な住居があるか、そして家族が社会扶助に頼ることなく十分な資力を有しているかを審査する。配偶者は、居住地で話されている国語で意思疎通ができるか、語学支援プログラムに登録していることも求められる。各州は住居の広さと収入の水準を評価する際に独自の基準を適用しているため、賃貸借契約書、給与明細書、資産の証明などの書類は入念に準備すべきである。 同法は申請の期限を定めている。原則として、呼寄せは5年以内に申請しなければならず、12歳を超える子については12か月というより短い期間内に申請しなければならない。期間は通常、スイスにいる家族構成員の許可が付与された時、または家族関係が生じた時から起算される。期限経過後の呼寄せは重要な家族上の理由がある場合にのみ可能であり、当局はこの例外を狭く解釈している。したがって、年長の子を呼び寄せる予定の家族は速やかに行動すべきである。 B許可またはC許可の保有者の家族呼寄せにより受け入れられた配偶者と子は、原則としてスイスで就労することが認められる。義務教育年齢の子は地元の公立学校に入学し、家族は法定の期間内に基礎自治体（ゲマインデ）に登録し、スイスの医療保険に加入しなければならない。家族構成員の滞在許可は、通常、一定期間は家族関係の継続と結び付いているため、別居は配偶者の地位に影響しうる。 筆者は、家族呼寄せ申請の時期、書類および州の要件について家族に助言し、移民当局との手続に同行している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスからの出国には、到着時と同じだけの準備が必要である。転出届、納税義務の終了、年金資産および滞在許可は密接に結び付いており、時期を誤れば大きな損失を招きうる。本稿では、欧州連合（EU）およびEFTA域外の国へ移住する居住者にとっての主な論点を概説する。 スイスを恒久的に離れる者は、出国前に基礎自治体（ゲマインデ）の住民登録窓口に転出届を提出しなければならず、基礎自治体によって、通常は本人が出向くかオンラインで行う。窓口は転出証明書を発行し、これは税務当局、医療保険会社、年金機関および銀行が必要とする。転出届は、原則として滞在許可がもはや使用されていないものとして扱われる日付の基準ともなる。 スイスにおける無制限納税義務は出国の日に終了する。出国の年については、所得と財産は原則として居住期間に応じて按分して課税され、州（カントン）の税務当局が最終の課税決定を行う。州によっては、出国前に未納の税を精算し、もしくは担保を提供すること、または連絡のためにスイス国内の代理人を指定することを求められる場合がある。源泉課税を受けていた者は、事後の通常課税が適用されるか否かを確認すべきである。保持するスイスの不動産は、出国後も引き続きスイスで課税される。 EU・EFTA域外の国へ最終的にスイスを離れる場合、職域年金（第2の柱）の既得給付は、原則として現金で引き出すことができる。拘束型個人年金（第3の柱a）の資産も、最終的な出国に際して同様に引き出すことができる。資本が出国後に支払われる場合、年金機関または第3の柱aの機関は源泉税を控除し、その税率は機関の所在する州によって異なる。新たな居住国との二重課税防止条約（租税条約）によっては、この源泉税は申請により全部または一部が還付されうる。したがって、引出しと出国の順序と時期は全体の税負担に影響しうるものであり、事前に計画すべきである。 老齢・遺族保険（AHV/AVS）への保険料は、被保険者のために引き続き記録される。スイスと社会保障協定を締結していない国の国民は、一定の条件の下で、将来年金を受給する代わりに保険料の払戻しを申請することができる。払戻しが可能か否か、またそれが得策か否かは、国籍と個人的な事情によって異なる。 原則として、滞在許可は転出届の提出時、または6か月間スイスを不在にした後に失効する。定住許可の保有者は、出国前に許可をより長期間維持するよう申請することができ、その期間は最長4年に及びうる。失効したC許可は帰国時に単純に復活させることはできないため、この選択肢は適時に書面で申請すべきである。スイスの強制医療保険は原則として出国とともに終了し、保険会社には転出証明書を添えて通知すべきである。スイスの保険契約が終了する前に、新たな居住国で適切な補償を確保しておくべきである。 筆者は、年金の引出しと許可の維持を含め、スイスからの出国に関する法務・税務上の計画について個人と家族に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスは、個人の財産に対して今なお毎年課税を行う数少ない国の一つである。この税は州（カントン）と基礎自治体（ゲマインデ）のみが課すものであり、その負担は、家族がどこに居住するか、そして資産がどのように評価されるかに大きく左右される。 連邦は財産税を課していない。州及び基礎自治体の直接税の調和に関する連邦法（StHG）は、すべての州に対し、居住者である個人の純財産に課税することを義務付け（StHG第2条第1項）、共通の原則を定めている。一方で、税率表、控除額及び乗数は各州が独自に定める。さらに基礎自治体が、通常は州の基本税額の倍数という形で、独自の税を上乗せする。 税率は累進的であり、州ごとに、場合によっては同一州内の基礎自治体ごとにも大きく異なる。非課税控除額もまた一様ではない。そのため、関係する州の比較は、とりわけ所得に比して財産が大きい家族にとって、あらゆる移住の判断に欠かせない要素となる。 居住者は、その純財産の全体について課税される。これには、銀行預金、有価証券、生命保険の解約返戻金、車両、出資持分、暗号資産及び不動産が含まれ、そこから負債が控除される。資産は原則として時価で評価され（StHG第14条第1項）、課税期間末時点の状況が基準となる。家財は各州において非課税である。 上場有価証券は年末の市場価格で評価され、そのために連邦税務局が参照価格の一覧を公表している。非上場会社の株式の評価はより難しい。各州はスイス税務会議（Swiss Tax Conference）の通達を適用しており、同通達は、通常は純資産価値と収益還元価値を組み合わせた算定式を定めるとともに、スタートアップ、持株会社及び資産管理会社に関する特則を含んでいる。最近の独立当事者間取引が存在する場合には、その価格が優先されることがある。創業者や同族株主にとっては、この評価が全体の税負担を左右することが少なくない。 スイス国内の不動産は、州の規定に基づいて算定される課税価格で算入され、多くの州においてこの価格は時価を下回る。各州はそれぞれ独自の方法を用いており、定期的な再評価によって課税価格が目に見えて上昇することもある。抵当債務その他の負債は財産総額から控除することができる。 国外に所在する不動産、並びに国外の事業用資産及び恒久的施設は、スイスの課税から除外される。もっとも、これらは適用税率の決定に当たっては考慮されるため、スイス国内の資産には、全世界の財産総額に適用されるであろう税率で課税される。負債はスイス国内資産と国外資産との間で按分して配分されるため、スイスから国外不動産に資金を融資することの利点は限定される。 筆者は、スイスに移住する家族に対し、州の選択、保有資産の評価及びスイスにおける初回の納税申告書の作成について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスには連邦の相続税が存在しない。相続税及び贈与税は州（カントン）の所管事項であり、近親者が相続人となる家族にとって、その負担は軽微であるか皆無であることが多い。もっとも、詳細は州及び当事者間の関係によって異なる。 相続税及び贈与税を課すか否か、またどのように制度設計するかは、各州が決定する。大半の州では、各相続人又は受遺者が受け取る持分に対して課税され、税率は関係の遠さに応じて、また多くの州では金額の大きさに応じて上昇する。シュヴィーツ州は相続税も贈与税も課していない。一部の基礎自治体（ゲマインデ）にも関与権限があるため、地域の規定を確認する必要がある。 生存配偶者はすべての州で非課税であり、登録パートナーも原則として同様に扱われる。直系卑属は大半の州で非課税である。子や孫に課税する州も少数あるが、通常は低税率であるか、又は控除額を超える部分にのみ課税するものであり、正確な取扱いは当該州について確認すべきである。兄弟姉妹、より遠い親族、未婚のパートナー及び親族関係にない者は、相当に高い税率に直面することが多い。もっとも、いくつかの州は同居パートナーに対する軽減措置を導入している。 銀行口座、有価証券、株式などの動産については、被相続人の最後の住所地の州が遺産全体に課税する権限を有する。不動産は、その所在地の州が課税する。したがって、ある州に居住し、別の州に別荘を所有する家族は、二つの州の当局と関わることになる。贈与についても概ね同じ配分が適用され、贈与者の住所地及び財産の所在地が基準となる。 贈与税は、非課税措置及び税率の点で、原則として相続税に準じる。子に不動産を低い価格で売却する場合のような低額譲渡は、一部贈与とみなされることがある。相続分の前渡し及び用益権の留保は、税務上の結果と、スイス相続法に基づく他の相続人の遺留分の双方に影響するため、慎重な文書化を要する。 被相続人がスイスに住所を有していた場合、相続人の居住地にかかわらず州の税が適用される。国外に居住する相続人は、これに加えて自国でも課税される可能性があり、スイスが相続税条約を締結している国はごく少数にとどまる。逆に、国外に居住していたがスイスの不動産を所有していた者は、当該不動産についてスイスの相続税の課税を生じさせることがある。したがって、国際的な家族の承継計画においては、スイスの規定と相続人の居住国の規定の双方を考慮すべきである。 筆者は、他国に所在する相続人及び資産との調整を含め、スイスにおける相続及び贈与の計画について家族に助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスは、私的な動産に係るキャピタルゲインに課税しない。この原則は個人投資家にとって主要な魅力の一つであるが、限界もあり、税務当局は、その活動が事業に類似する投資家を注意深く監視している。 直接連邦税に関する連邦法（DBG）第16条第3項によれば、私的資産の売却により実現したキャピタルゲインは非課税である。州及び基礎自治体の直接税の調和に関する連邦法（StHG）は、州税及び基礎自治体税についても同じ取扱いを定めている。この非課税措置は、株式、債券、ファンド持分、貴金属、及び現在の実務によれば私的に保有する暗号資産に及ぶ。その結果として、私的資産に係るキャピタルロスは、他の所得から控除することができない。 動産から生じる所得は、配当、利息及び清算剰余金を含め、全額が課税対象となる（DBG第20条）。会社の株式資本の10パーセント以上を保有する者は、配当の部分課税の恩恵を受け、連邦レベルでは配当の70パーセントが課税され（DBG第20条第1項bis）、州は独自の規定を有する。一定の取引は、一見キャピタルゲインに見えるものを課税所得に転換する。とりわけ、売主が支配する会社への出資持分の売却、及び間接的部分清算（DBG第20a条）がこれに当たる。これらの規定は、保有構造を再編する企業家に頻繁に影響を及ぼす。 その活動が私的財産の管理を超える投資家は、職業的証券取引業者に分類されることがある。その場合、利益は自営業所得として課税され、社会保険料の納付義務が生じ、損失は控除可能となる。連邦税務局の通達第36号は、それ以上の審査なしに私的資産管理と推定される基準を定めている。これには、最低6か月の保有期間、年初のポートフォリオの5倍を超えない年間取引額、利益が純所得の相当部分を占めないこと、投資が借入資金によらないこと、及びデリバティブの利用がヘッジ目的に限られることが含まれる。 一つ又は複数の基準が満たされない場合でも、職業的取引が自動的に認定されるわけではない。その場合、当局は全体的な状況を審査することになり、これが不確実性をもたらすため、活発に取引を行う者は可能な限りこれを避けるべきである。 不動産の譲渡益は別個に扱われる。すべての州は、土地及び建物の売却に対して不動産譲渡益税を課しており、その税率は通常、保有期間が長くなるほど低下する。保有期間が極めて短い場合には加算税が課されることがある。事業用資産として保有する不動産の譲渡益については、州によって異なる規定が適用される。 筆者は、個人投資家及び企業家に対し、スイスにおけるポートフォリオ、会社持分及び不動産取引の税務上の取扱いについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイス企業に投資する者は、配当及び利息から控除される35パーセントの源泉税にすぐに直面する。外国人従業員は、これと関連する仕組みである給与に対する源泉課税に出会う。いずれの制度も前払徴収として機能し、正しい手続を踏めば、通常は事後に是正することができる。 源泉税に関する連邦法（VStG）に基づき、源泉税は動産資本から生じる所得に課される。これには、スイス企業からの配当、及びスイスの債務者が発行した債券の利息が含まれる（VStG第4条）。税率は35パーセントである。支払会社が税を控除して連邦税務局に納付するため、投資家は総額の65パーセントのみを受け取る。 スイスに居住する者は、当該所得及びその基礎となる資産を納税申告書において申告することを条件に、全額の還付を受ける権利を有する。実務上、還付は州税に充当されるか、又は州から支払われる。所得の申告を怠った投資家は還付を失うおそれがあり、これにより源泉税は完全な申告を確保する実効的な手段となっている。したがって、新たに移住した者は、初年度からスイスの有価証券を漏れなく記載すべきである。 国外に居住する投資家は、その居住国がスイスと二重課税防止条約（租税条約）を締結している場合、税の一部を還付請求することができる。条約は残存税率を定めており、ポートフォリオ配当については15パーセントであることが多く、一部の条約では相当規模の出資持分についてより低い税率が定められている。還付は、居住証明及び実質的な所有の証明を添えて、時効期間内に連邦税務局に請求する。条約がない場合には、35パーセントが最終的な負担として残る。 スイスに居住する外国人従業員のうち、定住許可（C許可）を有しない者は、その給与所得について源泉課税を受ける（直接連邦税に関する連邦法（DBG）第83条）。雇用主は、婚姻状況及び子の数を反映した州の税率表に従って、給与から税を控除する。C許可を取得した場合、又はスイス国民若しくはC許可保有者と婚姻した場合には、通常の査定手続が適用される。 源泉課税を受ける者は、給与総額が連邦財務省の定める基準額（現在12万スイスフラン）に達した場合、又は源泉税の対象とならない所得若しくは資産を有する場合には、事後的に通常手続による査定を受ける（DBG第89条）。基準額未満の者も通常査定を申請することができ、年金基金への追加拠出や第3の柱a（ピラー3a）への拠出などの控除を予定している場合には、これが望ましい。申請は課税年度終了後の短い期限内に行わなければならず、いったん通常査定が適用されると、その後の年度にも継続して適用される。 筆者は、個人投資家及び国際的に移動する従業員に対し、源泉税の還付、源泉課税及び通常査定への移行について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの年金制度は、居住者が利用できる税務計画の手段として最も効果的なものの一部を提供している。第3の柱a（ピラー3a）への拠出及び職域年金基金への任意の追加拠出は課税所得を減少させ、後の引出しは軽減税率で分離課税される。 スイスで勤労所得を有する被用者及び自営業者は、拘束性のある年金口座又は保険契約（ピラー3a）に拠出し、その拠出額を課税所得から控除することができる（直接連邦税に関する連邦法（DBG）第33条第1項e号）。上限額は職域年金制度を基準として毎年設定される。年金基金に加入している者には低い上限額が適用され、加入していない者は、より高い上限の範囲内で勤労所得の一定割合を控除することができる。ピラー3aの資産は、引出しまで所得税及び財産税が非課税であり、引出しは原則として通常の退職年齢前5年以内に可能であるが、自己居住用住宅の取得やスイスからの最終的な出国など特定の目的のためには、それより早く引き出すことができる。 年金基金の規約上、実際の給付と最大限可能な給付との間に差がある場合、被保険者は任意の追加拠出を行うことができる。この拠出は課税所得から全額控除することができる（DBG第33条第1項d号）。節税効果は限界税率で生じるため、追加拠出は高所得の年に特に魅力的である。追加拠出が可能な額は年金基金の証明書に記載されている。 追加拠出から生じる給付は、3年以内に一時金として引き出すことができない（連邦職域年金法（BVG）第79b条第3項）。税務当局及び裁判所はこの規定を厳格に適用しており、期間内に一時金を引き出すと控除が取り消されることがある。この拘束は住宅取得のための早期引出しにも及ぶため、追加拠出と予定している不動産購入との調整が重要となる。 職域年金（第2の柱）及びピラー3aからの一時金給付は、他の所得とは分離して課税される。連邦レベルでは、税額は通常税率の5分の1となり（DBG第38条）、各州は独自の軽減制度を適用している。税率は累進的であるため、例えば複数の3a口座を保有することにより、引出しを複数の課税年度に分散させれば、州の実務が許す範囲で全体の負担を軽減することができる。 国外から移住し、スイスの年金基金に加入したことのない者は、最初の5年間は、毎年保険対象給与の20パーセントまでしか追加拠出を行うことができない（職域年金に関する政令第2号（BVV 2）第60b条）。この規定は即時の節税を制限するものであり、複数年にわたる計画を必要とする。源泉課税を受ける従業員は、通常、通常査定を通じてのみこれらの控除を主張することができる。後にスイスを出国する者は、国外に居住する者への年金給付に源泉税が課されることに留意すべきであり、これは租税条約に基づき還付を受けられる場合がある。 筆者は、スイスに移住する個人及び家族に対し、年金計画を全体的な税務計画及び資産計画に組み込むことについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスのシングル・ファミリーオフィスは、通常、一つの家族とその持株ストラクチャーに奉仕する小規模な事業会社である。アジア、中東、アフリカ及び中南米の家族は、チューリッヒ、ジュネーブ又はツークを選ぶことが多く、最初の数か月に下される決定が、その後長年にわたってオフィスの姿を形作る傾向がある。 会社を設立する前に、家族はオフィスが何を行うべきかについて合意すべきである。助言者の調整と報告の集約のみを行うオフィスもあれば、投資の運用、直接保有持分の管理、フィランソロピーの取扱い、不動産や個人的事項の管理を行うオフィスもある。その範囲が、人員配置、規制上の分析及び税務上の取決めを左右するため、家族の構成員が承認できる簡潔な任務書として書面化しておく価値がある。 シングル・ファミリーオフィスの大半は、スイス債務法（CO）に基づく株式会社（AG）又は有限責任会社（GmbH）として設立される。いずれも、公正証書による設立、最低株式資本、及び関係する州（カントン）の商業登記簿への登記を必要とする。株主の秘匿性や馴染みのある取締役会構造が重要な場合にはAGが好まれることが多く、GmbHは運営がより簡便であり得るが、その社員が登記簿に開示される。会社を代表する権限を有する者のうち少なくとも一人はスイスに居住していなければならず、このことは取締役の選任に実務上の影響を及ぼす。 各所在地にはそれぞれの特徴がある。チューリッヒは、銀行、法律及び投資の人材の最も厚い層と良好な国際的接続を提供する。ジュネーブは、プライベートバンキングの長い伝統、フランス語圏市場との強い結びつき、及び多くの国際機関を有する。ツークは、効率的な行政と事業に好意的な環境で知られている。税率、有資格の人材の確保可能性、家族のための教育環境、及び地元当局の使用言語のいずれも考慮に値し、最善の選択は個々の家族の事情と優先順位に依存する。 典型的な流れは、任務書及び税務・規制上の分析に始まり、定款及び組織規程の起草を経て、公証、商業登記、法人銀行口座の開設、並びに社会保険及び、該当する場合には付加価値税（VAT）への登録に至る。EU及び欧州自由貿易連合（EFTA）域外からの職員の就労許可や事前の税務ルーリングは、時間を要する要因となり得る。欧州域外の顧客の銀行口座開設は、家族の資産の源泉に関するコンプライアンス審査のため、予想以上に時間がかかることが多い。 設立費用は主として、法務・税務上の助言、公証及び登記の手数料、税務ルーリングの範囲、並びに銀行の口座開設手続に要する労力に依存する。運営費用を左右するのは、何よりも給与、事務所の賃料、IT及び報告システム、並びに外部の助言者である。信頼できる見積りは、任務が明確になって初めて可能となる。 筆者は、国外の家族に対し、スイスにおけるシングル・ファミリーオフィスの構造、設立及びガバナンスについて助言し、税務及び銀行関連の業務を調整している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ファミリーオフィスは少数の信頼できる人材に依存している。中華圏、アジア、中東、アフリカ及び中南米の家族は、馴染みのある助言者をスイスに連れて来たいと考えると同時に、現地の専門家を採用したいと考えることが多い。いずれの方法にも法的要件が伴い、早期に計画すべきである。 EU及び欧州自由貿易連合（EFTA）域外の国籍者の受入れは、外国人及び統合に関する連邦法並びにその施行令によって規律される。一般に、許可は有資格者に限られ、年間の割当枠に服し、雇用主は国内及びEU/EFTAの労働市場において適切な候補者が見つからなかったことを示さなければならない。給与及び労働条件は、地域及び業界の水準に相応するものでなければならない。州（カントン）の労働市場当局が申請を審査した後に連邦当局が承認を与えるため、手続には時間がかかり、結果が保証されることはない。 現地での採用の方が、予測可能性の高い方法であることが多い。スイスには、とりわけチューリッヒ及びジュネーブにおいて、資産管理、会計、法務及び投資の分野で経験豊富な人材層が存在する。語学力は重要である。当局とのやり取りにはドイツ語又はフランス語が必要となることがある一方、家族は標準中国語、広東語、アラビア語その他の言語を期待することがある。明確な職務記述書は規制上の分析にも役立つ。職員が行う業務の内容によって、オフィスがライセンスを必要とするか否かが左右され得るからである。 雇用関係は主としてスイス債務法（CO）によって規律され、同法は相当の契約自由を認めつつ、強行的な保護規定を含んでいる。当事者が法定の範囲内で書面により別段の合意をしない限り、法定の解約告知期間が適用され、勤続年数に応じて長くなる（CO第335c条）。解雇は原則として理由を示さずに行うことができるが、一定の状況では濫用的な解約となり得、また疾病など所定の保護期間中は解約が排除される。社会保険料、職域年金及び傷害保険は、当初から手配しなければならない。 退職後の競業避止条項は、書面で合意され、かつ従業員が、使用者に重大な損害を与え得る顧客情報又は営業秘密を知る立場にあった場合に限り有効である。競業避止条項は、場所、期間及び対象において合理的に限定されなければならず、法律は特別な事情がある場合を除き一般的な最長期間を定めている（CO第340a条）。裁判所は過度な制限を縮減することができる。ファミリーオフィスにおいては、家族の情報を対象とする慎重に起草された守秘条項が、競業避止条項と少なくとも同程度に重要であることが多い。 筆者は、ファミリーオフィスに対し、雇用契約、守秘に関する取決め、及び主要な職員をスイスに呼び寄せるための法的枠組みについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

シングル・ファミリーオフィスの会社は、家族の構成員及びその持株ストラクチャーとは別個の、独立した納税義務者である。その利益がどのように算定されるか、そのサービスに対してどのように対価を請求するか、付加価値税（VAT）が適用されるかは、オフィスが業務を開始する前に決着させておくのが最善の問題である。 大半のストラクチャーにおいて、ファミリーオフィスの会社は、投資の調整、会計、報告及び管理事務などのサービスを、家族の構成員、その持株会社、信託又は財団に提供する。同社は人件費、事務所費及び助言者費用を負担し、それらを再請求する。ファミリーオフィスの会社は、他のスイス企業と同様に、連邦、州（カントン）及び基礎自治体（ゲマインデ）の利益税及び資本税に服する一方、家族自身の投資所得は、資産がどこでどのように保有されているかに応じて課税される。 一部の州は、適切な場合には、オフィスが課税利益をその費用に一定のマークアップを加えた額として算定できることを事前の税務ルーリングで確認する用意がある。このようなルーリングは計画上の確実性をもたらすが、その実務は州によって異なり、提供されるサービス、サービスの受け手、及びオフィスが投資判断を行うのか単にそれを支援するにとどまるのかを含め、提示された事実関係に依存する。ルーリングの信頼性はその前提となった説明の正確さ次第であるため、オフィスは税務当局に説明したとおりの方法で運営されなければならない。 ファミリーオフィスが国外の関連会社にサービスを提供する場合、報酬は独立当事者間価格でなければならない。スイス及び受け手の国の税務当局は報酬が適切かどうかを審査することがあり、受け手の国は当該費用が損金算入可能かどうかを問題にすることがある。遂行された機能、負担したリスク及び報酬の算定方法を記述した文書は、双方においてその立場を防御する助けとなる。オフィスが実際に資産を運用し、又は重要な決定を行っている場合には、運用対象の事業体が税務上どこで実効的に支配されているかという問題も生じ得る。 オフィスが対価を得て提供するサービスは、サービスの性質及び提供地に応じて、付加価値税に関する連邦法に基づくスイスの付加価値税の対象となることがある。国外の受け手に対するサービスは、スイスの受け手に対するサービスとは異なる扱いを受けることが多い。売上高が法定の基準額を超えると登録が義務となり、仕入税額の控除を受けるために任意登録が有用な場合もある。オフィスと家族の会社が密接に結びついている場合には、VATグループを検討できることもある。 筆者は、スイスのファミリーオフィス会社の税務上の設計について助言し、家族の国外の助言者と協力して、ストラクチャーが法域を超えて一貫性を保つようにしている。初回の相談については筆者に連絡されたい。

数世代にわたる間に、不明確な役割、口に出されない期待、及び未解決の紛争は、家族の財産を大きく損なうことがある。ファミリー・ガバナンスは、意思決定、指導体制及び紛争について合意されたルールを家族に与えるものであり、ファミリーオフィスは、これらのルールが実践される場となることが多い。 家族憲章（ファミリー・コンスティテューション又はファミリー・チャーターとも呼ばれる）は、家族の価値観、財産に関する長期的な目標、及び構成員が意思決定に参加する際のルールを記録するものである。典型的な項目には、ガバナンス上誰を家族の構成員とみなすか、構成員が家族の事業又はオフィスでどのように働くことができるか、配当及び分配の原則、並びに次世代をどのように育成するかが含まれる。多くの場合、憲章は直接的な法的効力の限られた意思表明であるため、重要な点は、株主間契約、定款、信託証書、財団文書又は遺言などの拘束力のある文書に反映させる必要がある。 家族評議会は、より広い家族を代表し、意思決定を準備し、家族と事業会社及びファミリーオフィスの取締役会との間の意思疎通を維持する、より小規模な機関である。その構成、任期及び議決のルールは明確に定めるべきである。家族評議会をファミリーオフィスの取締役会から分離することは、家族の事項と経営上の決定とを区別するのに役立ち、多くの家族は、成人したすべての構成員が参加できる定例の家族総会も開催している。 承継は所有と経営の双方に関わるものであり、両者が常に同じ者に引き継がれるとは限らない。承継計画は、指導的役割の基準、引継ぎの日程、退任する世代の役割、及び指導者が死亡し又は行為能力を失った場合の暫定的な取決めに対処すべきである。スイス法の下では、遺留分制度及び夫婦財産制が所有の配分の自由を制限することがあり、複数の国に構成員がいる家族は、外国の相続及び税に関する規定も考慮しなければならない。 家族内の紛争は、内密に処理するのが最善である。憲章又は株主間契約は、家族評議会での協議から始まり、調停を経て、必要であれば仲裁に至る段階的な手続を定めることができる。スイスは仲裁地として確立しており、秘密性と、家族及び会社に関する事項に経験を有する仲裁人を選任できる可能性を提供する。一つの紛争が複数の紛争解決機関に持ち込まれることのないよう、条項は関連するすべての文書において一貫していなければならない。 筆者は、家族に対し、憲章、株主間契約及び紛争解決条項について助言し、それらを複数の法域にわたる承継計画と整合させる支援を行っている。初回の相談については筆者に連絡されたい。

多くの家族は、複数の銀行、国及びストラクチャーに分散した資産を整理するためにオフィスを設立する。投資ガバナンスはその秩序をもたらすものである。それは、誰が、何に基づいて、どのような統制の下で決定するかを定め、家族に財産全体についての信頼できる全体像を与える。 投資方針書は、家族の目的、期待収益、リスク許容度、流動性の必要、投資期間、及び例えばセクター、法域又はサステナビリティ基準に関する制限を定めるものである。また、戦略的資産配分及び許容範囲も定める。方針書は、投資委員会など意思決定に責任を負う機関を明示し、戦略の見直しの頻度を特定すべきである。明確な方針書は、合意されたルールに照らして決定を評価できるため、家族とオフィスの職員の双方を保護する。 規模の大きいオフィスは、家族の構成員及び外部の専門家からなる投資委員会を設置することが多い。その規則は、構成、定足数、利益相反、決定の記録、及び職員又は外部の運用者への権限委譲を対象とすべきである。外部の資産運用会社を任命する場合には、定められたガイドライン及び報告義務を伴う書面による委任契約が不可欠である。 資産を複数のカストディ銀行に分散させることは取引相手の集中を軽減し得るが、銀行取引関係が多すぎると報告と監督が難しくなる。選定基準には通常、財務の健全性、家族の出身地域の顧客に関する銀行の経験、報告の質、データ・インターフェース、及びアクセス可能な市場の範囲が含まれる。家族はまた、カストディ資産がどのように分別管理されているか、銀行が破綻した場合にそれがどのように扱われるかも理解しておくべきである。 連結報告は、銀行のポジション、プライベート・マーケット投資、不動産及び事業会社を一つの概観にまとめるものである。専用のソフトウェア及び銀行からのデータ・フィードにより作業の多くを自動化することができるが、非上場資産については通常、評価額を手作業で入力する必要がある。オフィスは、評価原則、報告頻度及び財産を測定する通貨を定め、報告が適切な家族の構成員に、彼らが利用できる形で届くようにすべきである。 リスク管理は、市場リスク及び集中リスクに加え、流動性、為替、取引相手、法務及びオペレーショナル・リスクを対象とする。定期的なストレステスト、単一ポジションに対する上限、支払に関する四つの目の原則（ダブルチェック）、及び明確なサイバーセキュリティ対策が標準的な手段である。国際的な事業上のつながりを有する家族にとっては、評判リスク及び制裁リスクにも注意を払う必要がある。 筆者は、ファミリーオフィスに対し、ガバナンス文書、投資委員会規則、及び外部の運用者や銀行との委任契約について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

長期の投資期間を有するファミリーオフィスは、その財産のうち増大する部分を非上場企業、不動産及びインフラに配分することが多い。プライベート・マーケットは魅力的な機会を提供し得るが、条件が個別に交渉され、エグジットに何年もかかることがあるため、慎重な法務上の作業も必要とする。 直接投資においては、ファミリーオフィス又は持株会社が自ら企業の持分を取得する。これは投資対象の選択について支配を及ぼすことを可能にし、ファンド報酬を回避できるが、案件を発掘し、分析し、監視する能力を必要とする。典型的な文書には、タームシート、株式売買契約又は引受契約、株主間契約、及び投資対象会社の定款が含まれる。制裁及び腐敗防止に関する確認を含め、法務、税務、財務及びコンプライアンスに関するデューデリジェンスが不可欠である。 共同投資により、ファミリーオフィスは特定の取引においてプライベート・エクイティ・ファンドその他のリード投資家と並んで投資することができる。家族はリード投資家の専門知識の恩恵を、しばしば有利な報酬条件で受けることができるが、通常その影響力は限られる。重要な点は、情報請求権、エグジットに関する権利の整合、希薄化に対する保護、及び追加資金調達の扱いである。 クラブディールにおいては、複数の家族又は投資家が資本を出し合い、共同で企業又は資産を取得する。クラブのメンバー間のガバナンスは、投資対象との契約と同じくらい重要である。適切に起草された投資家間契約又は共同取得ビークルは、意思決定のルール、デッドロック解消の仕組み、先買権、ドラッグ・アロング権及びタグ・アロング権、並びにキャピタル・コールに応じられないメンバーの扱いを定める。 スイスの金融市場法は、金融サービス法（FinSA）の下で、リテール顧客、プロフェッショナル顧客及び機関顧客を区別している。多くのプライベート・マーケット商品、とりわけ集団投資スキーム法（CISA）に基づく一定の集団投資スキームは、適格投資家に対してのみ提供することができる。ファミリーオフィスは、例えば専門的な財務部門を有する場合など、その組織に応じてプロフェッショナル顧客に該当することがあり、富裕な個人は一定の条件の下でプロフェッショナル顧客として扱われることを希望する旨を表明することができる。この分類は商品へのアクセスと投資家保護の水準の双方に影響するため、これらの条件が満たされているかは個別に確認すべきである。 持株構造は、配当及びキャピタルゲインがどのように課税されるか、また条約上の特典が利用できるかを決定する。トレードセール、セカンダリー・セール又は新規株式公開（IPO）などのエグジットの方法は、エグジットに必要な権利を当初の段階で交渉しなければならないため、参入時に検討すべきである。 筆者は、ファミリーオフィスに対し、直接投資、共同投資及びクラブディールについて、タームシート及びデューデリジェンスからクロージング及び投資のガバナンスまで助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

多くの家族にとって、フィランソロピーはそのアイデンティティの一部であり、次世代を共通の価値観に関与させる方法でもある。スイスには大規模で確立した財団セクターがあり、ファミリーオフィスは、寄付を効果的かつ持続可能なものにする構造と専門的な支援を提供することができる。 スイス民法（CC）に基づく財団は、資産を特定の目的に充てることによって創設される独立の法人である。財団は公正証書又は遺言によって設立され、商業登記簿に登記されなければならない。公益財団は、その活動が全国的又は国際的なものか、地域に焦点を当てたものかに応じて、原則として連邦又は州（カントン）の財団監督当局の監督に服する。いったん設立されると、設立者が目的を変更する可能性は限られるため、目的条項は慎重に検討する必要がある。 公益目的を追求する財団は、利益税及び資本税の免除を申請することができる。税務当局は原則として、目的が一般の利益に資すること、活動が利己的でないこと、及び資産が撤回不能な形で目的に充てられていることを求める。スイスの免税団体への寄付は、連邦法及び州法が定める範囲内で、寄付者にとって控除可能となることがある。これらの要件は州当局によって適用されるため、設立証書の草案について早期に州当局と協議することが望ましい。 明確な助成方針は、重点分野、対象となる受領者、申請及び選考の手続、並びに助成の効果をどのように監視するかを定める。財団の理事会は、家族の構成員と独立の専門家を含むことが多く、助成について決定し、利益相反を避けなければならない。ファミリーオフィスは、管理事務、受領者に関するデューデリジェンス、会計及び報告を担うことができ、これにより理事会は戦略に集中することができる。 中華圏、アジア、中東又はアフリカにルーツを持つ家族は、出身地域のプロジェクトを支援することを望むことが多い。スイスの財団は、目的及び税務ルーリングがそれを許容する限り、原則として国外の活動に資金を提供することができる。外国の受領者への助成については、マネー・ローンダリング防止、制裁及びテロ資金供与防止に関する確認、並びに資金が意図された目的に使用されていることを示す文書化について、特に注意が必要である。スイス国外に居住する寄付者は、自国がスイスの財団への寄付を税務上認めるかどうかも確認すべきである。 予定する寄付が小規模である場合や、家族がまず自らのアプローチを試したいと考える場合には、名称付きのサブファンドを有するアンブレラ財団が、より簡便な出発点となり得る。アンブレラ財団は、確立したガバナンスの枠組みとより少ない管理負担を提供しつつ、家族が自らの支援の方向を定めることを可能にする。 筆者は、家族に対し、スイスにおける公益財団の設立及び運営、並びに国境を越える助成の構築について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ファミリーオフィスがスイスで認可を必要とするかどうかは、誰の資産を運用し、どのようなサービスを提供するかに依存する。一つの家族に奉仕するか複数の家族に奉仕するかの区別が中心となるが、結論を決めるのは各案件の詳細であり、誤った評価は重大な結果をもたらし得る。 金融機関法（FinIA）の下では、業として顧客のために資産を運用する者は、原則として、ポートフォリオ・マネージャーとして、又は信託の資産を運用する場合には受託者として、スイス金融市場監督機構（FINMA）の認可を必要とする。同法は、経済的又は家族的なつながりを有する者のためにのみ資産を運用する者を適用除外としている。したがって、一つの家族とその関連ストラクチャーにのみ奉仕するシングル・ファミリーオフィスは、ライセンス要件の適用範囲外となることがある。この適用除外は狭く解釈されており、サービスの対象となる者の範囲、関係する家族関係、及びオフィスの所有形態は、慎重に文書化すべきである。 オフィスが互いに関係のない複数の家族のために資産を運用するようになると、通常は第三者のために行動することになり、その活動に応じて、通常はポートフォリオ・マネージャー若しくは受託者として、又は場合によっては別のライセンス区分の下で、認可を必要とする。ポートフォリオ・マネージャー及び受託者は、FINMAが認可した監督機関による継続的な監督に服する。認可には、とりわけ適切な組織、有資格の経営陣、最低資本、リスク管理及びコンプライアンス機能が必要である。金融サービス法（FinSA）は、情報提供、適合性及び文書化の義務など、顧客に対する行為義務を付け加えている。 マネー・ローンダリング防止法（AMLA）は金融仲介業者に適用され、この用語は、資産運用、資産の受入れ又は保管、及び一定の支払サービスを含む様々な活動を対象とする。金融仲介業者は、契約当事者を確認し、実質的支配者を特定し、異常な取引を解明し、記録を保存し、根拠のある疑いをスイス・マネー・ローンダリング報告事務所に報告しなければならない。シングル・ファミリーオフィスが金融仲介業者に該当するかどうかは、その活動及びサービスの対象となる者に依存し、その答えは金融機関法の下での答えと常に同じとは限らない。 特定のライセンスの下でFINMAの直接の監督を受けない金融仲介業者は、原則として、FINMAが承認した自主規制機関（SRO）に加盟することによって、マネー・ローンダリング防止義務を履行する。SROは規則を定め、監査を実施し、制裁を科すことができる。加盟には、研修を受けた職員及び書面化された手順を含め、デューデリジェンス義務を実施できる内部組織が必要である。 筆者は、ファミリーオフィスに対し、スイスの金融市場法及びマネー・ローンダリング防止法上の規制上の地位について助言し、ライセンス申請及びSROへの加盟に同行している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスには個人顧客に奉仕する多様な銀行があり、そのビジネスモデルはパンフレットから受ける印象以上に異なっている。国外の家族や企業家にとって、金融機関の選択は、サービスモデル、投資アプローチ、及び今後何年にもわたる取引関係の実際の体験を左右する。最初の面談の前に体系的な比較を行うことで、時間を節約し、失望を避けることができる。 専業のプライベートバンクは、個人顧客及び家族のための資産運用・資産管理に特化している。その多くはパートナーシップとして組織され、又は少数の者によって保有されており、そのリレーションシップ・マネージャーは通常、投資運用及び相続関連の問題に重点を置きつつ、比較的少数の顧客を担当する。ユニバーサルバンクは、プライベートバンキングをリテール、法人及び投資銀行業務と組み合わせている。ユニバーサルバンクは、幅広い商品群、融資能力及び国際的な展開力を提供することができ、これは個人と事業の事柄が重なり合う企業家にとって魅力的である。 州立銀行（カントナルバンク）は、州（カントン）が全部又は大部分を所有しており、その大半は一定の債務について州の保証を受けている。その中核業務は国内業務である傾向があり、非居住者の顧客に対する意欲は銀行ごとに大きく異なる。スイスに居住し、又はスイスの不動産を所有する顧客にとって、州立銀行は自然なパートナーとなり得る。 スイスの名称を持つ銀行であっても、口座をスイスに記帳する場合もあれば、例えばアジアや中東など国外の拠点の一つに記帳する場合もある。ブッキング・センターは、取引関係にどの法が適用されるか、どの監督当局が口座を監督するか、どの預金保護制度が適用されるか、そして紛争がどこで審理されるかを決定する。その法的環境を理由にスイスを選ぶ顧客は、自らの資産がスイスで記帳され保有されていることを書面で確認すべきである。 銀行は取引関係を開始するための独自の基準額を設定しており、その額は金融機関、顧客セグメント及び居住国によって大きく異なる。標準化された一任契約で比較的小規模な取引を受け入れる銀行もあれば、個別の助言及びオーダーメイドの解決策を相当に大きな金額のためにとっておく銀行もある。特定の法域の顧客については、追加的なコンプライアンス作業が伴うため、基準額が異なることもある。したがって、推測するよりも早い段階で尋ねるのが賢明である。 スイスのすべての銀行は、顧客及び実質的支配者の身元を確認し、資産の源泉を理解しなければならない。中華圏、アジア、中東、アフリカ及び中南米の顧客は、資産の源泉、その背後にある事業活動、及び資産の税務上の地位について詳細な質問を受けることを想定すべきである。会社関係書類、事業の沿革の証拠及び税務書類を備えた十分に準備された書類一式があれば、通常は手続が大幅に短縮される。 有用な質問としては、口座がどこに記帳されるか、誰がリレーションシップ・マネージャーとなり、その者が同様の顧客をどのくらいの期間担当してきたか、チームがどの言語及びタイムゾーンに対応しているか、手数料が全体としてどのように算定されるか、銀行が商品提供者から支払を受けているか、どのような投資一任契約が利用可能か、銀行が独立資産運用会社と協働しているか、などが挙げられる。後に居住地を変更する顧客を銀行がどのように扱うかを尋ねることも有益である。 筆者は、国際的な家族及び企業家に対し、スイスの銀行の選定について助言し、口座開設書類を作成し、口座開設手続に同行している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスでポートフォリオの取引関係を開始する者は、投資判断をどのように行うかを選択するよう求められる。2020年から施行されている金融サービス法（FinSA）の下では、この選択によって、金融サービス提供者がどのような確認を行わなければならないか、またどの程度の責任が顧客に残るかが決まる。その違いを理解することは、顧客が自らの経験と利用可能な時間に適したモデルを選ぶ助けとなる。 一任契約の下では、顧客は合意された投資戦略の範囲内で、投資判断を銀行又は資産運用会社に委ねる。運用者は、その都度顧客に尋ねることなく個々の取引を決定する。助言契約の下では、提供者が投資を推奨し、顧客が最終決定権を保持する。助言は個々の取引に関するものである場合もあれば、ポートフォリオ全体を考慮したものである場合もある。執行のみ（エグゼキューション・オンリー）の取引関係においては、顧客が自らの発意で指示を出し、提供者は単にそれを執行する。 FinSAは顧客をリテール顧客、プロフェッショナル顧客及び機関顧客に区分している。リテール顧客は最も高い水準の保護を受ける。プロフェッショナル顧客には、とりわけ規制を受ける金融仲介業者、大企業、並びに一定の富裕な個人及び私的投資ストラクチャーが含まれ、これらは軽減された水準の保護を受ける。機関顧客は、規制を受ける機関及び公的機関からなる、より限定された集団である。提供者は各顧客を分類し、その区分を顧客に通知しなければならない。 FinSAに定める条件の下で、富裕なリテール顧客及びその私的投資ストラクチャーは、プロフェッショナル顧客として扱われることを希望する旨を表明することができる。法律はこのオプトアウトを財務上の基準額に、また場合によっては知識及び経験に結び付けており、その表明は書面又はテキストにより証明できるその他の形式で行わなければならない。逆に、プロフェッショナル顧客は、より大きな保護を受けるためにリテール顧客としての扱いにオプトインすることができる。顧客は、保護を放棄することが自らに何らかの実質的な利益をもたらすかどうかを慎重に検討すべきである。 一任契約及び顧客のポートフォリオを考慮した助言については、提供者は適合性の確認を行わなければならず、これは顧客の財務状況、投資目的、知識及び経験を考察するものである。ポートフォリオを考慮しない個々の取引に関する助言については、知識及び経験に焦点を当てた適切性の確認が適用される。執行のみの取引においてはそのような確認は不要であるが、顧客にその旨を通知しなければならない。プロフェッショナル顧客については、提供者は原則として十分な知識及び経験を前提とすることができ、確認の範囲は縮小される。 提供者は、合意されたサービス、顧客について収集した情報、並びに助言及び一任サービスについては顧客のニーズ及び各推奨の理由を文書化しなければならない。また、リスク、コスト及び利益相反について顧客に情報を提供し、リテール顧客に提供される多くの金融商品について重要情報文書を交付しなければならない。顧客は自らのファイルの写しを請求する権利を有しており、これは後の紛争において有益となり得る。 筆者は、顧客に対し、契約の類型の選択について助言し、一任契約及びリスク・プロファイルを検討し、投資判断が合意された戦略から逸脱した場合に支援を行っている。初回の相談については筆者に連絡されたい。

多くの国際的な顧客は、資産を銀行に置いたまま、スイスのポートフォリオを独立資産運用会社に委託している。このモデルは投資運用とカストディを分離するものであり、スイスで広く利用されている。各当事者の役割、権限及び報酬が明確に理解されていれば、このモデルはうまく機能する。 顧客はカストディ銀行に自己名義の口座を開設し、当該銀行と直接の契約関係を有する。顧客は別個の契約において、独立資産運用会社にポートフォリオの運用を委任する。その上で、顧客は銀行において資産運用会社に限定的な代理権を付与し、これにより通常は投資取引が認められる一方、引出し及び第三者への送金は除外される。銀行は資産を保有し、注文を執行し、取引明細書を提供し、資産運用会社が投資判断を行う。 2020年に金融機関法（FinIA）が施行されて以降、スイスの独立資産運用会社は、スイス金融市場監督機構（FINMA）のライセンスを必要とし、認可を受けた監督機関による継続的な監督に服している。顧客のために行動する際には、金融サービス法（FinSA）の行為規則も遵守しなければならない。顧客は、FINMAが管理する公開登録簿において資産運用会社のライセンスの状況を確認することができる。 代理権の範囲は、顧客にとって最も重要な保護手段である。限定的な運用権限は、資産運用会社が口座から資産を移動させることができないため、顧客を保護する。支払を行う権利のようなより広い権限は、特定の理由がある場合に限って付与し、定期的に見直すべきである。顧客は通常、銀行のオンライン・アクセス及び取引明細書を通じてすべての取引を直接確認することができ、これにより独立した監視が可能となる。 資産運用会社は通常、運用資産額に基づく運用報酬を請求し、時に成功報酬と組み合わせる。これに加えて、銀行又は商品提供者から支払を受けることがあり、これはしばしばリトロセッション又はインデュースメントと呼ばれる。スイス連邦最高裁判所は複数の判決において、委任契約に関連して受領されたこのような支払は原則として顧客に帰属すると判示している。顧客はこれを放棄することができるが、その放棄は、顧客がこれらの支払の性質及び予想される規模について事前に適切な情報を受けていた場合にのみ有効である。その後FinSAは、第三者からの報酬について法定の開示義務を付け加えた。 筆者は、顧客に対し、資産運用関係の構築について助言し、委任契約及び代理権を検討し、開示されていないリトロセッションに関する請求を評価している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの銀行は長年にわたり、顧客の有価証券ポートフォリオを担保とする信用供与を提供してきた。これは一般にロンバード・ローンと呼ばれる。これにより顧客は投資を売却することなく流動性を得ることができ、つなぎ資金、機会を捉えた購入、又は税務上効率的な計画に有用となり得る。この柔軟性にはリスクが伴い、引出しの前にそれを理解しておくべきである。 顧客はカストディ口座に保有する資産を銀行に質入れし、銀行はそれらの資産に基づいて算定される担保掛目価値を上限として与信枠を供与する。与信枠は、合意された期間を伴う確定貸付として、又は当座貸越として引き出すことができる。利息は通常、参照金利に一定のマージンを加えたものに連動し、質権は通常、後から追加された資産を含め口座全体に及ぶ。 各銀行は独自の担保掛目を適用しており、これは各資産の市場価値に対する百分率で表される。高格付けの債券及び分散されたファンドは、原則として個別株式よりも高い掛目を得る一方、集中したポジション、流動性の低い商品又は小規模発行体の有価証券は、低い掛目しか得られないか、まったく掛目が付かないことがある。ローンと担保との間の通貨の不一致も、利用可能な与信額を減少させることがある。結果として生じるローン・トゥ・バリュー比率（LTV）は、市場価格に応じて日々変動する。 市場価値が下落し、ローンが許容される担保掛目価値を超えた場合、銀行は顧客に対し、多くの場合短期間のうちに、追加担保の提供又はローンの減額を求める。顧客が期限内に対応しない場合、与信契約は通常、銀行が質入れされた資産を売却することを認めており、不利な価格での売却となる可能性がある。変動の激しい市場においては、これにより、辛抱強い投資家であれば乗り切ることができたはずの損失が確定してしまうことがある。旅行中の顧客や連絡が取りにくい顧客は、明確な連絡経路を事前に取り決めておくべきである。 不動産の取得資金や事業への資本注入のためにロンバード・ローンを利用することを検討する顧客もいる。いずれの場合にも慎重さが求められる。不動産及び事業への投資は流動性が低い一方、ローンは日々の市場変動にさらされ続けるため、有価証券市場の下落によって最悪の時期に売却を強いられることがあり得る。スイスの不動産については、抵当貸付を行う金融機関が自己資金の出所を審査し、借入資金は購入者自身の資産と同じようには認められないことがある。事業資金については、ローンと事業リスクとが互いに増幅し合うことがある。 筆者は、顧客に対し、ロンバード融資及び資産担保融資の構築について助言し、与信契約及び質権設定契約を検討し、マージンコール又は強制売却をめぐる紛争において支援を行っている。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの銀行秘密は今なお法の一部であるが、その範囲は過去15年の間に根本的に変化した。今日の顧客は、私的な第三者に対する高い水準の職業上の守秘と、税務当局及び刑事当局との広範な協力とが組み合わさった状態を想定することができる。その両面を理解することは、顧客が現実的な期待をもって計画を立てる助けとなる。 銀行法（BankA）第47条は、銀行の従業員、役員その他一定の者が、その資格において託された情報を開示することを犯罪としている。この義務は、雇用又は委任が終了した後も存続する。実務上、これは、スイスの銀行が、法的根拠又は顧客の同意なしに、事業パートナー、親族、ジャーナリスト又は債権者などの私人に対して顧客の取引関係に関する情報を提供しないことを意味する。この保護は、例えば家族間の紛争や商事上の対立において、今なお意味のあるものである。 銀行秘密は、スイスの刑事当局に対してはかつて一度も適用されたことがなく、銀行は刑事手続において、また管轄裁判所の命令に応じて、書類を提出しなければならない。銀行はまた、マネー・ローンダリングの疑いをスイス・マネー・ローンダリング報告事務所に報告する義務を負う。民事手続、相続事件及び債務執行においては、適用される手続規則に基づいて開示が命じられることがある。 スイスは金融口座情報の自動的情報交換に関する国際基準を適用しており、最初の情報交換は2018年に行われた。スイスの銀行は、口座保有者及び、一定の事業体についてはその支配者に関する情報を収集し、連邦税務局を通じて、顧客が税務上居住するパートナー国に報告する。報告されるデータには、本人確認事項、口座残高及び所得が含まれる。したがって、パートナー国に居住する顧客は、自国の税務当局が毎年自らのスイスの口座に関する情報を受け取ることを前提とすべきである。 外国の税務当局は、二重課税防止条約（租税条約）その他の国際的な文書に基づいて特定の情報を要請することもでき、スイスはこれを税務行政共助法に基づいて処理する。要請は、適用される「予見可能な関連性」の基準を満たさなければならず、いわゆるフィッシング・エクスペディション（証拠漁り）は認められない。関係者には原則として通知がなされ、最終決定に対して連邦行政裁判所に不服を申し立てることができるが、一定の場合には通知が延期されることがある。 顧客は、慎重な取扱い、個人データの注意深い管理、及び私的な当事者への無権限の開示に対する保護を期待することができる。他方、自国の税務当局から資産を隠すためにスイスの銀行取引に頼るべきではない。したがって、居住国における完全な税務コンプライアンスが、持続可能なスイスの銀行取引関係の必須の基礎であり、銀行はその証拠を求める。 筆者は、顧客に対し、守秘、情報交換及び行政共助手続について、またスイスの口座に関連する税務問題の是正について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの相続法は、遺留分によって近親者を保護しており、被相続人は遺言によってこれを単純に覆すことはできない。2023年1月1日に施行されたスイス民法（CC）の改正は、この遺留分を縮小し、それによって自由に処分できる遺産の割合を拡大した。スイスに資産を有する国際的な家族にとって、新たな規定は、従来存在しなかった計画上の選択肢を開くことが多い。 スイス民法の下で遺留分を有する者は、直系卑属及び生存配偶者又は登録パートナーである。改正以降、直系卑属の遺留分はその法定相続分の2分の1となり、配偶者又は登録パートナーにも同じ割合が適用される。父母はもはや遺留分を有しない。このことは、とりわけ互いにできる限り多くを遺したいと考える子のいない夫婦にとって重要である。 したがって、兄弟姉妹を含め、遺留分権者でない者は、方式上の要件が満たされている限り、遺言又は相続契約によって完全に排除することができる。 遺産のうち遺留分に拘束されない部分が自由分である。簡単な例がその効果を示している。既婚者が配偶者と子を遺した場合、法定相続分は原則としてそれぞれ2分の1である。その場合、遺留分はそれぞれ4分の1となるため、遺産の半分を、例えば配偶者、一人の子、又は慈善団体に自由に配分することができる。 生前贈与、生命保険契約又は夫婦財産上の請求権が関わる場合には、計算はより複雑になる。これらの項目の一部は、遺留分の算定のために遺産に加算されるからである。 改正は、離婚手続係属中の配偶者の地位にも対処した。一定の要件の下で、離婚が確定する前に被相続人が死亡した場合、当該手続に関与している配偶者は遺留分を失うことがある。その正確な要件は、手続がいつどのように開始されたかに依存するため、個別に確認すべきである。 遺言、相続契約又は一定の生前贈与が遺留分を侵害する場合であっても、その処分は無効とはならない。遺留分権者は、管轄裁判所に減殺の訴えを提起しなければならず、裁判所は遺留分を回復するために必要な範囲で過大な処分を減殺する。そのような訴えがなければ、処分は有効なままである。 法律はこれらの請求について比較的短い期間を定めており、その期間は相続人が侵害を知った時から進行する。したがって、不利益を受けたと疑う相続人は、速やかに助言を求めるべきである。 旧法の下で作成された遺言及び相続契約は引き続き有効であるが、改正の施行後に生じた死亡には新たな遺留分が適用される。「私の子らはその遺留分を受け取る」といった文言は、今日では当初意図された結果とは異なる結果を生じさせることがあるため、古い文書は見直しに値する。 筆者は、家族及び個人に対し、計算、遺言の起草、並びに減殺請求の防御又は主張を含め、スイスの遺留分規定の下での遺産の構築について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスに住所を有する外国人については、原則としてスイスの相続法が適用される。もっとも、スイス国際私法（PILA）は、遺言又は相続契約において本国法を選択することを認めている。このような選択は、誰が相続するか、また遺留分規定が適用されるかを大きく変え得る。 PILAの下では、最後の住所がスイスにあった者の遺産は原則としてスイス法によって規律され、その住所地のスイス当局が管轄を有する。アジア、中東又はアフリカの多くの家族にとって、これは、家族がスイスの法的伝統とほとんど関わりがない場合であっても、スイスの遺留分及び法定相続人に関するスイスの規定が適用されることを意味する。 外国人は、遺言又は相続契約によって、自らが国籍を有する国の法に遺産を服させることができる。この選択は、遺言による処分の方式要件を満たさなければならない。PILAには、例えばその者が後にスイス国籍を取得した場合や、死亡時に選択した国籍をもはや有していない場合などについて制限が設けられており、PILAの相続に関する規定は近年改正されている。したがって、選択を起草する前に、法律の現行の文言を確認すべきである。 選択された本国法が遺留分を知らないか、より小さな遺留分しか定めていない場合、準拠法選択（professio iuris）はスイス法よりも相当に大きな自由を可能にし得る。逆の場合もあり得る。法制度によっては、保護される親族により大きな持分を与え、又は固定的な分配規則を適用するものがあるからである。したがって、準拠法の選択は、具体的な家族の状況において二つの制度を比較することを要する、実質的な決定である。 裁判所はまた、選択された外国法がスイスの公序に適合するかを審査することがある。多くの場合この基準は高いが、念頭に置いておくべきである。 スイスはEU相続規則に拘束されない。家族がEU加盟国に不動産又は銀行口座を有する場合、当該国の当局は同規則を適用し、同規則は原則として最後の常居所地の法を指定するとともに、本国法の選択も認めている。例えば管轄や準拠法選択の扱いをめぐって、スイスの観点とEUの観点との間に抵触が生じることがある。双方の観点から有効な調整された選択は、こうしたリスクを軽減する傾向にあるが、完全な確実性を常に達成できるとは限らない。 第三国の不動産及び資産は、その国独自の規則に服することがあり、それらの規則は時に財産所在地法を適用する。中華圏、湾岸諸国又はアフリカにおける保有資産については、それらの法域がスイスに住所を有する者の遺産をどのように扱うかについて、現地の助言が不可欠であることが多い。 筆者は、スイスに居住する外国人に対し、遺産について準拠法の選択を行うべきか、またどのように行うかについて助言し、関係する他国の助言者と計画を調整している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイス法は、自らの相続を取り決めるためのいくつかの方法を提供しており、そのいずれも厳格な方式要件に服する。それを満たさない文書は、争われて取り消されることがある。国際的に移動する家族にとっては、ある国で作成された遺言が別の国で承認されるかという問題が、さらにもう一つの層を加える。 自筆遺言は、遺言者がその全文を手書きし、年月日を記載し、署名しなければならない（スイス民法（CC）第505条）。公証人も証人も必要とせず、簡便かつ安価である。その弱点は、不明確な文言、紛失のリスク、及び発見されない可能性にある。したがって、管轄の州（カントン）当局その他の安全な場所に寄託することが望ましい。 公正証書遺言は、2名の証人の立会いの下で、公証人その他の権限ある公務員によって作成される（CC第499条）。この手続は、遺言者の身元及び能力についてある程度の確実性をもたらし、後の紛争のリスクを軽減する。詳細な手続規則及び権限ある公務員は州法によって定められるため、チューリッヒ、ツーク及びジュネーブの実務はいくつかの点で異なる。 相続契約は、被相続人と一人又は複数の他の者、多くの場合は配偶者又は子との間で締結され、公正証書遺言の方式を必要とする。その主な利点は拘束力にある。すなわち、相続契約は原則として当事者の同意がなければ変更又は撤回することができない。相続人は、このような契約において、遺留分を含む自らの権利を放棄することもできる。相続契約は、事業承継や、互いにできる限り多くを遺したいと考える夫婦のために広く利用されている。 遺言者は、遺言において一人又は複数の遺言執行者を指定することができる。遺言執行者は遺産を管理し、債務を清算し、遺言及び法律に従って分割を準備し実行する。複数の国に資産を有する遺産については、国境を越える事項に経験を有する遺言執行者が手続を大幅に容易にし得る。遺言執行者の指定は、当局が定める期間内に承諾されるべきである。 スイスは、遺言の方式に関する法律の抵触に関するハーグ条約を適用している。したがって、遺言は、とりわけ作成地の法、又は遺言者の国籍若しくは住所の法に適合していれば、原則として方式上有効とみなされる。相続契約の方式上の有効性、及びその実質をどの法が規律するかの問題は、スイス国際私法（PILA）の別個の規定に従い、国外での承認は関係する各国の法に依存する。 筆者は、スイス及び国外に資産を有する顧客のために遺言及び相続契約を起草し、遺言執行者を務め、又は複数の国の遺言執行者の業務を調整することができる。初回の相談については筆者に連絡されたい。

夫婦財産制は、婚姻が離婚又は死亡によって終了した場合に資産がどのように分割されるかを決定する。スイス法は、一つの法定財産制と、夫婦が夫婦財産契約によって選択できる二つの代替的な財産制を定めている。国外で婚姻した夫婦や複数の国に資産を有する夫婦にとって、どの財産制が適用されるかという問題は、見かけほど自明ではないことが多い。 夫婦が別段の合意をしていない限り、夫婦は所得参加制に服する（スイス民法（CC）第181条）。各配偶者は、婚姻前に所有していた資産、相続財産、贈与財産及び個人的な物品からなる固有財産を保持し、これと並んで、とりわけ婚姻中に得た労働所得を含む所得財産が存在する。財産制が解消される際、各配偶者は原則として、他方の純所得財産の半分を請求する権利を有する。 婚姻中、各配偶者は自らの資産を管理する。分配は解消時にのみ行われる。 別産制の下では、各配偶者は自らの資産の単独所有者であり続け、婚姻の終了時に所得財産の分配は行われない。この財産制は、企業家や、それぞれが相当の固有資産を有する夫婦によって選択されることが多い。別産制は、離婚の場合の扶養や年金の分割に影響を及ぼさず、相続法上の配偶者の地位も変更しないことに留意すべきである。 共有財産制は、各自の固有財産と並んで、夫婦が共同で所有する共有財産を創設する。この財産制の変形として、共有の範囲を例えば所得財産に限定することもできる。実務上、共有財産制が選択されることはより少なく、主として特定の相続計画の目的のために利用される。生存配偶者により大きな割合を承継させることができるからである。 夫婦財産契約は公正証書によって作成され、夫婦が署名しなければならない（CC第184条）。婚姻前にも婚姻中にも締結することができる。法律の枠内で、夫婦は、例えば所得財産について異なる分割を合意し、又は事業用資産を一方の配偶者の固有財産に帰属させることにより、法定財産制を修正することもできる。 スイス国際私法（PILA）は、夫婦が書面により、双方が住所を有する国若しくは婚姻後に住所を有することとなる国の法、又は一方が国籍を有する国の法のいずれかを選択することを認めている。選択がない場合には、原則として共通の住所地の法が適用される。住所の移転は、一定の場合には準拠法の変更をもたらすことがあり、夫婦が書面でこれを排除していない限り、婚姻の日に遡って効力を生じる可能性がある。したがって、スイスに移住する夫婦は、現在どの財産制が自らに適用されているかを確認すべきである。 筆者は、夫婦に対し、スイスにおいて自らに適用される財産制について助言し、より広い相続計画と整合する夫婦財産契約を起草している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

国際的に移動する多くの夫婦は、婚姻する国において、多くの場合コモン・ロー型の婚前契約に署名する。夫婦がスイスに定住すると、スイスの裁判所がそれにどの程度効力を認めるかという問題が生じる。その答えは、準拠法、文書の方式及びその内容に依存する。 スイス法は、夫婦財産制、離婚後の扶養、職域年金の分割及び相続を明確に区別している。外国の婚前契約は、これらすべてを一つの文書で扱っていることが多い。スイス法の下では、各項目がそれぞれ準拠法及び許容される合意に関する独自の規則に従うため、個々の条項が有効である一方で他の条項は有効でないということがあり得る。 夫婦財産制について、スイス国際私法（PILA）は、夫婦が共通の住所地の法、又は一方が国籍を有する国の法を選択することを認めている。国外で締結された契約は、財産制を規律する法、又は締結地の法に適合していれば、方式上有効なものとして承認されることがある。その内容が尊重されるかどうかは準拠法に依存する。これに対し、離婚後の扶養に関する条項は扶養に適用される法の下で評価され、離婚時に裁判所によって審査されるため、何年も前に合意された放棄が全面的には維持されないことがある。 スイス法が準拠法となる場合、夫婦はスイス民法（CC）が定める財産制の中からのみ選択することができ、法定の範囲内でそれを修正することができる。職域年金の分割に関する合意は裁判所の審査に服し、特定の条件の下でのみ可能である。相続権の放棄には相続契約の方式が必要である。これらの区別を無視した文書は、一部しか効力を持たないリスクがある。 国際的な夫婦のための適切に構成された契約は、夫婦財産制についてどの法が選択されるかを明示し、スイスの裁判所が適用できる形で財産制を定める。婚姻に持ち込まれる資産を列挙し、事業上の持分及び将来の相続財産を扱い、夫婦財産、扶養及び相続の事項を分離する。スイスが居住地となる可能性が高い場合には、契約をスイスの公正証書として作成することが、追加的な確実性をもたらすことが多い。 各配偶者に対する独立した助言及び資産の完全な開示も契約を強化する。多くの国の裁判所は、契約が署名された際の状況を考慮するからである。 筆者は、外国の婚前契約のスイスにおける効力を検討し、国際的な夫婦のためにスイスの夫婦財産契約及び相続契約を起草している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

国際的な夫婦が別離する場合、最初の問題は、どこで手続を提起できるか、またどの法がそれを規律するかである。スイスの裁判所は、スイスに居住する夫婦について管轄を有することが多く、原則としてスイスの離婚法を適用する。もっとも、扶養、年金及び財産は、部分的に別個の規則によって規律される。 スイス国際私法（PILA）の下では、被告である配偶者の住所地のスイスの裁判所が離婚手続について管轄を有する。原告の住所地の裁判所も、例えば原告が最低期間スイスに居住している場合やスイス国民である場合など、一定の条件の下で管轄を有する。すでに他国で手続が係属している場合には、優先関係及び外国判決の後の承認の問題を早い段階で検討する必要がある。 スイスの裁判所は、離婚そのものについては原則としてスイス法を適用する。スイス法は、双方の配偶者が合意する共同申立てによる離婚と、一方の配偶者の申立てによる離婚とを認めており、後者は原則として2年間の別居期間を前提とする。離婚が認められるか否かの判断において、有責性は何の役割も果たさない。 離婚後の扶養に適用される法は、PILAの下で、スイスが締約国である国際条約を参照して決定され、一定の欧州諸国との関係における扶養請求の管轄はルガーノ条約に従う。資産の分割は夫婦財産制を規律する法に従い、夫婦が外国法を選択していた場合にはそれが外国法となることがある。複雑な事案では、これらの要素は同一の手続において、しかし異なる法的基準の下で判断される。 婚姻中に取得したスイスの職域年金制度上の受給権は、原則として夫婦間で分割される。均等な分割からの逸脱は特定の条件の下でのみ可能であり、裁判所の承認を要する。スイスの裁判所は、一般にスイスの職域年金資産の分割について専属管轄を有すると考えられており、そのため国外で離婚が認められた場合には、スイスにおける補充的な手続が必要となることがある。 国外で認められた離婚は、PILAの要件の下でスイスにおいて承認され得る。その要件は、とりわけ夫婦と判決国とのつながり、及び基本的な手続保障に着目するものである。一定の宗教上の形式など、私的行為による離婚は特別な問題を提起し、慎重に評価される。承認は、とりわけスイスの身分登録簿への記載のために必要である。 筆者は、配偶者に対し、法廷地の選択から財産、扶養及び年金に関する請求の解決に至るまで、スイスにおける国境を越える離婚について助言し、国外の弁護士と調整している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

父母が異なる国に住んでいる場合や移住を計画している場合、子に関する問題はすぐに別離の中で最も繊細な部分となる。スイスはこの分野におけるいくつかの国際条約の締約国であり、これらの条約が管轄当局及び準拠法を決定する。これらの規則は子を保護するために設計されており、その適用は個々の事案に密接に依存する。 スイス民法（CC）の下では、親権は原則として、離婚後も、また互いに婚姻していない父母についても、父母双方によって共同で行使される。単独親権は、子の福祉がそれを必要とする場合にのみ命じられる。国際的な状況においては、1996年のハーグ子の保護条約が、原則として子が常居所を有する国の当局に管轄を与えている。 親権を共同で行使する親が子の居所を他国に変更するには、他方の親の同意、又は裁判所若しくは児童保護当局の決定が必要である（CC第301a条）。当局は、とりわけ子の人間関係、学校教育、及び他方の親との面会交流の実際的な取決めを考慮して、子の福祉に照らして計画された移住を評価する。したがって、移住の申立ての慎重な準備が重要である。 子が1980年のハーグ子の奪取条約の締約国である他国に不法に連れ去られ、又は留置された場合、残された親は子の迅速な返還を申し立てることができる。この手続は従前の状態を迅速に回復することを目的としており、監護権そのものについて判断するものではない。返還は限られた理由によってのみ拒否することができ、スイスは、この評価において子の福祉を重視する連邦の実施法を制定している。 すべての国が条約の締約国であるわけではなく、特定の国との関係は加入の受諾に依存する。第一の手順として、関係する特定の国の状況を確認すべきである。 スイス法は、父母双方に子の扶養に寄与することを義務付けており、これには金銭の支払と監護の双方が含まれる。国境を越える状況においては、準拠法及び管轄裁判所は国際条約及びスイス国際私法（PILA）によって決定され、扶養に関する判決の国外での執行は、さらなる条約に依拠することがある。これらの規則は国ごとに異なるため、扶養を確定し回収するための戦略は、債務者の国を念頭に置いて計画すべきである。 筆者は、スイスにおける父母に対し、親権、移住及び国境を越える扶養について助言し、子が国境を越えて連れ去られた場合には国外の家族法の弁護士と協力している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスで会社を経営するアジア、中東、アフリカ及び中南米の多くの企業家にとって、承継の問題は予想より早く生じる。会社法上は機能する移転であっても、相続法上は失敗し、又は予期しない税務上の結果をもたらすことがある。早期の計画は、事業を維持し、家族を公平に扱う助けとなる。 株主間契約は、例えば買取権、先買権、又は議決権及び取締役会への代表に関する規則を通じて、株主の死亡又は行為能力喪失の場合に株式がどうなるかを規律することができる。このような規定は契約当事者を拘束し、定款における譲渡制限と組み合わされることが多い。相続人及び残りの株主が何を予期すべきかを知ることができるよう、これらの規定は遺言と調整すべきである。 株式は、所有者の生前に贈与若しくは売却によって、又は死亡時に遺言若しくは相続契約によって移転することができる。生前の移転は、後継者がその役割に成長していくことと、創業者が移行に寄り添うことを可能にする。もっとも、子への贈与は、贈与者が別段の定めをしていない限り、原則として後の遺産分割の際に考慮され、一定の贈与は遺留分を侵害する場合には減殺の対象となることがある。 2023年のスイス相続法の改正は、直系卑属の遺留分をその法定相続分の2分の1に縮小し、父母の遺留分を廃止した。これにより、会社を一人の子に配分し、他の子には別の資産で補償する余地が広がった。会社が遺産の大半を占める場合には、他の相続人がその配分に同意し、場合によってはその権利の一部を放棄する相続契約が、最も確実な解決策であることが多い。事業承継に特化したさらなる立法が連邦レベルで議論されてきており、その状況は計画時点で確認すべきである。 スイスには連邦の相続税又は贈与税は存在しない。これらの税は州（カントン）が課しており、その規定は大きく異なる。大半の州は生存配偶者への移転を非課税とし、多くの州は直系卑属への移転も非課税としているが、その他の受益者に対する税率は大きく異なる。関係する州は通常、被相続人の最後の住所地又は贈与者の住所地の州であり、不動産は原則としてその所在地で課税される。州の規定の比較は、真剣な承継計画の一部である。 非上場会社の価値は、相続人の間でしばしば争われる。株主間契約又は相続契約において評価方法を合意しておけば、対立を減らすことができる。事業を引き継がない相続人に補償するための流動性も、例えば保険や配当政策を通じて、事前に計画しておくべきである。 筆者は、企業家に対し、会社法、相続法及び税務の側面を調整しながら、そのスイスの会社の承継について助言し、必要な契約を起草している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ツーク州はスイスで最も小さな州（カントン）の一つであるが、国内で最もよく知られたビジネス拠点の一つとなっている。アジア、中東、アフリカ及び中南米の企業や家族は、計画の早い段階でこの名前に出会うことが多い。本稿は、ツークの魅力の源泉とその限界を説明する。 ツークはスイス中部、チューリッヒとルツェルンの間、ツーク湖の湖畔に位置する。州は、ツーク市と周辺のいくつかの基礎自治体（ゲマインデ）から構成され、各基礎自治体はそれぞれ独自の特徴と独自の地方税乗数を有している。数十年にわたり、州は穏健な課税、効率的な行政、及び国際企業に対する開放性という一貫した政策を追求してきており、この政策がその経済を大きく形作ってきた。 その結果、州はその規模に比して、国際的に活動する企業が高度に集中している。ビジネスでは英語が広く用いられ、多くの従業員とその家族が国外から来ている。 ツークにおける企業及び個人の税負担は、スイスで最も低い水準にある。スイスの税は連邦、州及び基礎自治体のレベルで課され、ツークの州税及び基礎自治体税の税率は比較的穏やかである。実効的な負担は常に個々の状況に依存するため、法人課税及び個人課税の詳細は本セクションの別稿で扱う。 ツークは、ジュネーブ及びルガーノと並ぶ、国際的なコモディティ取引のスイスにおける中心地の一つである。大規模及び中規模のグループの取引、海運及び金融の機能がここに置かれている。州はまた、複数の国にわたる出資持分を管理する持株会社や地域統括会社のために、長く利用されてきた。 さらに、多くのライフサイエンス及び医療技術の企業が、しばしば経営、販売又は知的財産の機能をもって、ツーク及びその周辺に拠点を構えている。チューリッヒその他スイス各地の研究機関への近さが、この集積を支えている。 2010年代半ば以降、ツークは「クリプト・バレー」として知られるようになった。この用語は今日、ブロックチェーン及びデジタル資産事業のより広いスイスのエコシステムを指している。連邦の規制枠組み、とりわけスイス金融市場監督機構（FINMA）の実務及び分散型台帳技術に関する連邦法は、スイス全土に等しく適用される。ツークの貢献は、何よりもその早い時期からの開放性と、そこで形成された専門家のコミュニティにある。 ツーク市はチューリッヒと頻繁な鉄道便で結ばれており、チューリッヒ空港にも容易にアクセスできる。そのため、多くの企業は、ツークの登記上の本店とチューリッヒの労働市場、銀行及び助言者へのアクセスとを組み合わせている。多くの投資家にとって、この組合せがツークを選ぶ主な理由の一つである。 筆者は、中華圏、アジア、中東、アフリカ及び中南米の企業、企業家及び家族に対し、ツークが自らの計画に適しているか、また移転をどのように構築するかについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

低い法人税は、ツークを選ぶ理由として最も頻繁に挙げられるものである。利益に対する実効的な負担は、スイスで最も低い水準にある。もっとも、2024年以降、大規模な国際グループは経済協力開発機構（OECD）の最低税も考慮しなければならず、これが彼らにとっての計算を変えている。 ツークに居住する会社は、三つのレベル、すなわち直接連邦税、州税及び基礎自治体（ゲマインデ）税の利益税を納付する。連邦税はスイス全土で同一であるが、州（カントン）及び基礎自治体の税率は異なる。これに加えて、州は自己資本に対して資本税を課すが、連邦レベルでは資本税は存在しない。スイスの税は課税利益から控除可能であるため、法定税率と実効的な負担とは一致せず、比較は常に実効税率に基づいて行うべきである。 連邦税、州税及び基礎自治体税を合わせると、ツーク市における実効利益税率は12パーセントを下回る。これにより、ツークはスイスで最も負担の低い州の一つに位置付けられる。基礎自治体の乗数は異なるため、正確な数値は会社が本店を置く基礎自治体に依存し、州又は基礎自治体が税率を調整すれば変わることがある。したがって、正確な数値に依拠する者は、特定の基礎自治体及び年度について最新の計算を入手すべきである。 スイスの税務実務では、納税者が計画中のストラクチャー又は取引を州税務当局に提示し、その税務上の取扱いについて拘束力のある事前確認を求めることができる。このようなルーリングは、持株ストラクチャー、資金調達の取決め、組織再編及びグループ内の機能配分について広く利用されている。ルーリングは、提示された事実が完全かつ正確であり、その後説明どおりに実行される限りにおいてのみ拘束力を有するため、申請の慎重な準備が不可欠である。 スイスは、連結年間売上高が7億5,000万ユーロ以上の多国籍グループに対する15パーセントのグローバル・ミニマム課税に関するOECD/G20の規則を導入している。2024年1月1日以降、スイスは適格国内ミニマム・トップアップ税を適用しており、これにより、対象となるスイスの事業体の利益がスイス国内で最低税率により課税されることが確保される。こうしたグループにとっては、低い州税率という表面上の利点は縮小するが、法的安定性、インフラ及び人材へのアクセスなどの他の要素は引き続き意味を持つ。基準額を下回る小規模なグループは、これらの規則の影響を受けない。 スイス企業が支払う配当には、原則として35パーセントのスイス源泉税が課され、受領者及び適用される二重課税防止条約（租税条約）に応じて、その全部又は一部の還付を請求することができる。したがって、特にスイス国外に居住する株主については、分配の計画を当初から検討すべきである。 筆者は、国際的な顧客に対し、ツークにおける会社の税務上及び法律上の構築について、また税務の専門家と共同してルーリング申請について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスへの移住を検討している企業家や家族にとって、個人課税は法人課税と同じくらい重要であることが多い。ツークは比較的低い所得税及び財産税で知られている。もっとも、実際の負担は、個々の事情と選択する基礎自治体（ゲマインデ）に大きく依存する。 スイスに居住する個人は、連邦、州（カントン）及び基礎自治体のレベルで所得税を納付する。連邦レベルの財産税は存在しないため、財産税は州及び基礎自治体のみが課す。夫婦は原則として合算して査定される。ツークの所得税及び財産税の州税率及び基礎自治体税率は、いずれもスイスで最も低い水準にあり、高所得者や相当の資産を有する者にとって、この州は特に興味深いものとなっている。 連邦所得税は全国で同一であり、累進的である。したがって、高所得者にとっては、ツークのような低税率の州においても、連邦所得税が全体の負担の大きな部分を占める。 スイスは、国内に居住し、スイスで営利活動を行わない一定の外国人について、実際の所得及び財産に代えて、全世界での生活費に基づいて課税することを認めている。チューリッヒを含むいくつかの州は、この課税形態を廃止している。ツークは引き続きこれを提供している。 要件は厳格であり、連邦レベル及び州レベルの最低額を含み、査定は通常、事前に州税務当局と合意される。支出課税は、スイス企業のために働くことや、スイスから自らの事業を能動的に経営することを望む者には適していない。個別の事案においてそれが有利かどうかは、出身国の規定及び適用される二重課税防止条約（租税条約）も考慮して、慎重に検討すべきである。 ツークの各基礎自治体は独自の税乗数を定めているため、州内でも負担は異なる。税以外にも、家族は学校へのアクセス、チューリッヒへの移動時間、住宅の確保可能性、及び地域の性格を考慮することが多い。湖畔の基礎自治体及びツーク市は人気がある一方、他の基礎自治体は、やや低い価格でより広い空間を提供していることがある。 税務上の居住地は実際の居住に従う。EU及び欧州自由貿易連合（EFTA）域外の者は滞在許可を必要とし、その許可は、就労、投資、又は自己資金による生活のいずれを意図するかに応じて、特定の要件に服する。したがって、出入国管理と税務計画は当初から調整すべきである。 筆者は、個人顧客及び家族に対し、滞在許可並びにスイス及び外国の税務の側面の調整を含め、ツークへの移住について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ツークにおける会社設立は確立した手続であり、当局は国際的な設立者への対応に慣れている。形式的な会社設立は、通常、比較的短時間で済む部分である。プロジェクトが実際にどれだけの期間を要するかを決めるのは、一般に、銀行口座、許可及び実体の確立である。 国際的な投資家の大半は、株式会社（AG）又は有限責任会社（GmbH）のいずれかを選択する。AGには最低10万スイスフランの株式資本が、GmbHには最低2万スイスフランの資本が必要である。2023年のスイス会社法改正以降、株式資本は、法定の条件の下で、事業にとって重要な外貨建てとすることもできる。外国会社の支店も選択肢の一つであるが、独立の法人を創設するものではない。 AG又はGmbHの設立には、公証人が作成する公正証書が必要である。設立者は定款を採択し、取締役会又は業務執行者を選任し、資本の払込みを確認する。金銭出資は原則としてスイスの銀行の封鎖口座に払い込まれ、銀行は会社の登記後に資金の封鎖を解除する。会社はツーク州の商業登記簿への登記により法人格を取得し、登記はその後スイス商業公報に公告される。 すべての書類、本人確認及び資本が揃えば、公証及び登記の手続は短期間で完了することができる。実務上、資本払込口座の開設が最も時間のかかる手順であることが多い。銀行は外国の設立者及び資金の出所について徹底した審査を行うからである。設立者は手続全体に数週間を見込み、複雑な所有構造が関わる場合にはそれ以上を見込むべきである。 スイス会社法は、会社がスイスに居住する少なくとも一人の者によって代表され得ることを求めている。この形式的要件を超えて、税務当局、外国の税務当局及び銀行は、有資格の職員、スイスでの意思決定、適正な帳簿記帳及び真正な事業活動という、実際の実体をますます期待するようになっている。活動を伴わない単なる所在地住所は、これらの期待を満たすことはまれであり、会社が他の場所の居住者として扱われる結果を招くこともある。 ツーク市及び近隣の基礎自治体（ゲマインデ）の事務所スペースは需要が高く、賃料はスイスの水準から見ても高い。サービスオフィスは柔軟な出発点を提供するが、成長するチームには通常、独自の事務所が必要となる。基礎自治体の選択は税率にも影響する。 筆者は、国際的な設立者に対し、ストラクチャーの構築及び定款から登記及び銀行の口座開設手続まで、ツークにおける会社設立に同行している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

数十年にわたり、ツークは持株会社及び国際的な商社にとって好まれる本拠地であった。持株会社に対するかつての州の特別税制上の地位は廃止されたが、資本参加控除と低い一般税率により、ツークは引き続き魅力的である。同時に、実体及び透明性に関する期待は著しく高まっている。 2019年末まで、スイスの州（カントン）は、持株会社、ドミサイル会社及び混合会社に特別な税制上の地位を付与していた。これらの制度は、2020年1月1日に施行された連邦税制改革により廃止された。それ以降、ツークの持株会社は通常の規定に従って課税されており、これはツークにおいては低い一般利益税率を意味する。以前に特別な地位の恩恵を受けていた会社には、経過規定が適用された。 持株ストラクチャーの中心的な手段は資本参加控除である。相当規模の出資持分から生じる配当及び適格なキャピタルゲインは、会社の純利益全体に占める割合に応じて、実質的に利益税が軽減される。原則として、出資持分が他の会社の資本の10パーセント以上である場合、又は配当については市場価値が100万スイスフラン以上である場合に、適格となる。キャピタルゲインについては、最低保有期間を含む追加の要件が適用される。資金調達費用及び管理費用はその恩恵を減少させるため、計算は慎重に準備すべきである。 ツークは、スイスにおけるコモディティ取引の主要な中心地の一つである。商社は、低い税率、貿易金融を行う銀行への近さ、及び取引、オペレーション、リスク管理及びコンプライアンスの専門家の確立した人材層の恩恵を受けている。もっとも、コモディティ取引は、とりわけ制裁、輸出管理、マネー・ローンダリング防止及び商品の原産地に関して、特に厳しい監視の下にある。スイスの制裁措置はスイスに所在する会社が遵守しなければならず、違反は刑事上の結果をもたらし得る。 スイスの銀行は、持株会社及び商社を徹底的に審査する。銀行は通常、明確なグループ構造、実質的支配者の身元、監査済みの又は少なくとも信頼できる財務諸表、取引の流れの説明、及びコンプライアンス・プロセスの証拠を求める。スイス及び国外の税務当局は、意思決定が実際にどこで行われているかに着目する。ツークに有資格の経営陣及び職員を有する持株会社又は商社は、国外から管理される事業体よりもはるかに堅牢である。 筆者は、国際的なグループ及び取引業者に対し、スイスにおける持株ストラクチャー、商社及び制裁コンプライアンスについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ツークはブロックチェーン及びデジタル資産と密接に結び付けられており、「クリプト・バレー」という用語は広く認知された呼称となっている。その呼称の背後には、スイス全土に適用される連邦の規制枠組みがある。ツークでブロックチェーン・プロジェクトを立ち上げる者は、投資家や利用者に対して約束をする前に、この枠組みを理解しておくべきである。 2010年代半ばから、多くのブロックチェーン・プロジェクト及び財団がツークを本拠地として選んだ。州（カントン）及び市は新技術に対する開放性を示し、開発者、起業家、弁護士及び監査人のコミュニティがその周りに形成された。今日、ブロックチェーン事業はスイスの複数の州に広がっており、「クリプト・バレー」はこのより広いスイスのエコシステムを指して用いられることが多い。 2018年2月、スイス金融市場監督機構（FINMA）は、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）に関する照会をどのように扱うかについてのガイドラインを公表した。FINMAは、ペイメント・トークン、ユーティリティ・トークン及びアセット・トークンを区別し、各トークンをその経済的機能に従って評価する。分類に応じて、証券法、マネー・ローンダリング防止規則又は銀行法が適用されることがある。ハイブリッド・トークンは、関連するすべての機能に従って評価される。FINMAはその後、例えばステーブルコインに関して実務を補完しており、プロジェクトは常に最新の状況を考慮すべきである。 スイスは、分散型台帳技術（DLT）の発展に合わせていくつかの連邦法を改正した。改正は2021年に施行された。これにより、ブロックチェーン上で移転可能な台帳ベースの証券が導入され、倒産における暗号資産の取扱いが明確化され、DLT取引施設のための新たなライセンス区分が創設された。この立法は連邦法であり、会社がどの州に所在するかにかかわらず適用される。 初期の多くのトークン・プロジェクトは、発行主体又はガバナンス主体としてスイスの財団を用いた。財団は所有者を持たず、財団設立証書に定められた目的に拘束される。スイスの財団は国家の監督に服し、国際的な目的を有する財団については、監督は通常連邦レベルで行われる。監督の対象は、財団の資産がその目的に従って使用されているかどうかである。したがって、財団は柔軟な商業ビークルではなく、その適合性は株式会社などの代替手段と比較して慎重に検討すべきである。 銀行口座へのアクセスは、ブロックチェーン事業にとって依然として実務上の課題である。銀行は、説得力のあるマネー・ローンダリング防止プロセス、トークン保有者及び投資家に関する透明性、並びに明確な規制上の分析を期待している。適格な法的評価を取得したプロジェクトは、通常、手続がより容易であると感じる。 筆者は、2017年以来のデジタル資産に関する経験に基づき、ブロックチェーン及びデジタル資産のプロジェクトに対し、スイスにおけるストラクチャーの構築、規制上の分類及び銀行との取引について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ツークは、湖畔の環境、安全な生活環境、そしてチューリッヒ及びアルプスへの近さを兼ね備えている。これらの特質は、低い税と相まって、ツークの住宅を高価かつ希少なものにしている。国際的な家族は、住宅探しと子の教育の手配を早期に計画すべきである。 ツークの住宅用不動産の価格及び賃料は、スイスで最も高い水準にある。国際的に移動する専門職や富裕な家族からの需要が限られた土地の供給とぶつかり、とりわけ湖畔の物件は高値で取引される。賃貸住宅はすぐに決まることが多く、家主は通常、推薦状、所得証明及び債務執行登録簿の抄本を求める。新たに移住する者は、まず家具付き住宅や一時的な住宅から始め、生活が落ち着いてから恒久的な住まいを探すことが多い。 外国人による不動産取得に関する連邦法は、一般にレックス・コラー（Lex Koller）として知られ、国外の者による住宅用不動産の購入を制限している。スイスに居住するEU及び欧州自由貿易連合（EFTA）加盟国の市民は、原則として国外の者とはみなされない。定住許可の保有者も適用除外となる。スイスに居住するその他の外国人は、原則として、自らの主たる住居のための住宅を許可なく取得することができる。国外の者による投資目的の住宅用不動産の購入は大幅に排除されている一方、自らの事業に使用する商業用不動産は原則として許可の対象とならない。規定は詳細であり、会社を通じた間接的な取得を含め、購入者の地位はいかなる購入の前にも検討すべきである。 家族は、スイスの公立学校制度と、地域の私立インターナショナルスクールとの間で選択することができる。スイスの公立学校は評価が高く、子の地域への統合を助けるが、授業はドイツ語で行われる。ツーク及びチューリッヒ地域のいくつかの私立インターナショナルスクールは、国際的に認められたカリキュラムを含め、英語及びバイリンガルのプログラムを提供している。人気のある学校の定員は限られていることがあるため、出願は移住よりかなり前に行うべきである。 ツークは、落ち着いた整然とした環境、良好な公共交通機関、そして湖から近くの丘陵や山々に至るまで自然への容易なアクセスを提供している。文化生活と国際空港を有するチューリッヒにも容易に行くことができる。州には相当規模の国際的なコミュニティがあり、ビジネスでも日常生活でも英語が広く話されているが、ドイツ語を学ぶことは、地域への統合や当局とのやり取りのために依然として役立つ。 筆者は、国際的な家族に対し、滞在許可、レックス・コラーの下での不動産取得、及び移住の税務上の側面を含め、ツークへの移住について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

ツークには、銀行や資産運用会社から富裕な家族に奉仕するファミリーオフィスに至るまで、発達した金融サービス部門がある。スイスの金融市場規制は連邦の所管であるため、ツークにもチューリッヒやジュネーブと同じ規則が適用される。国際的な顧客にとって、実務上の問題は通常、銀行取引関係をどのように開始し維持するかである。 ツークに拠点を有するスイスの大手銀行グループと並んで、州（カントン）には地方銀行及びプライベートバンク、独立資産運用会社、信託会社及びファミリーオフィスが所在している。その多くは、国際的に活動する企業家と、コモディティ取引業者や持株会社を含む州内に拠点を置く企業に奉仕している。スイス最大の金融センターであるチューリッヒは近くにあり、多くの顧客は両方の場所で取引関係を維持している。 スイスの銀行、証券会社、ファンド運用会社及び保険会社は、連邦の当局であるスイス金融市場監督機構（FINMA）の監督を受ける。2020年に金融機関法（FinIA）及び金融サービス法（FinSA）が施行されて以降、独立資産運用会社及び受託者もFINMAの認可を必要とし、監督機関による継続的な監督に服している。州は独自の金融市場監督を有しないため、スイス国内のどこに所在するかによって規制上の要件が変わることはない。 一つの家族の資産のみを運用するシングル・ファミリーオフィスは、原則として資産運用会社としての認可の対象とならない。もっとも、その線引きは、サービスの対象となる家族の構成員の数やそれらの者の間の関係など、具体的な事情に依存する。互いに関係のない複数の家族のために資産を運用するマルチ・ファミリーオフィスは、通常、認可を必要とする。したがって、ツークに自らのオフィスを設立しようとする家族は、職員を雇用し又はサービスを提供する前に、規制上の地位を明確にしておくべきである。 スイスの銀行は、厳格な顧客確認（KYC）及びマネー・ローンダリング防止の基準を適用している。アジア、中東、アフリカ及び中南米の顧客は、その経歴、資産の源泉、預け入れる資金の出所、及び取引関係の目的について詳細な質問を受けることを想定すべきである。明確な文書、一貫した説明、及び居住国において認められた税務上の地位があれば、口座開設手続は大幅に容易になる。銀行はまた、制裁上のリスク及び政治的なつながりも考慮し、これらは強化されたデューデリジェンスにつながることがある。 筆者は、国際的な家族及び企業に対し、銀行の口座開設手続、ファミリーオフィスのストラクチャー、及びスイスにおける金融サービスの規制枠組みについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

多くの国際的な企業や家族は、選択肢をツーク又はチューリッヒに絞り込む。この二つの所在地は日々の通勤が可能なほど近いが、課税、規模及び性格において異なる。正しい選択は、ビジネスモデルと関係者の優先順位に依存する。 ツークの法人及び個人の税負担は、チューリッヒ市のそれよりもかなり低い。相当の利益を上げる会社や、高い所得又は財産を有する個人にとって、その差は大きなものとなり得る。ツークはまた、適格な外国人に対して、チューリッヒが廃止した支出課税（一括課税）を引き続き提供している。経済協力開発機構（OECD）の最低税の対象となる大規模グループにとっては、スイスの国内最低税が低税率の州（カントン）における実効的な負担を引き上げるため、法人税の差はそれほど決定的ではない。 チューリッヒはスイス最大の経済中心地であり、大学、幅広い労働市場、並びに金融、テクノロジー、法律及びコンサルティングの多くの専門家を擁している。多くの有資格の従業員を採用する必要がある会社は、チューリッヒにより大きな人材層を見出すことが多い。もっとも、ツークは交通の便が良いため、チューリッヒ地域に住む多くの人がツークに通勤しており、ツークの会社もより広い地域から採用している。 チューリッヒ空港は、スイスの主要な国際ハブである。チューリッヒ、とりわけ空港や中央駅の近くに所在する会社は、非常に短い移動時間の恩恵を受ける。ツークからも空港へは鉄道又は道路で容易に行くことができるため、大半の企業にとってその差は穏当なものであるが、頻繁に出張する企業にとってはより顕著となる。 両所在地はいずれも大規模な国際的コミュニティを有している。チューリッヒは、文化、レストラン及びインターナショナルスクールの幅広い選択肢を備えた都市の利便性を提供する。ツークはより小さく静かであり、多くの家族がそれを評価する一方、より大きな都市の多様性を好む家族もいる。住宅はどちらの場所でも高価である。 一般的な解決策は、会社の本店及び中核的な経営をツークに置きつつ、従業員はより広い地域に住むという形、又は特定の機能のためにチューリッヒに子会社若しくは支店を設けるという形である。税務当局は実際の状況に着目するため、このような組合せは、意思決定が実際にどこで行われ、人々が実際にどこで働いているかを反映していなければならない。 筆者は、チューリッヒの事務所から、国際的な顧客に対し、ツークとチューリッヒのいずれを選ぶか、またスイスにおける拠点をどのように構築するかについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスには二つの認可を受けた証券取引所があり、それぞれが独自の上場及び開示の規則を伴う複数の規制基準又はセグメントを運営している。アジア、中東又はアフリカの発行体にとって、取引所とセグメントの適切な組合せは、上場後何年にもわたり、投資家へのリーチ、コスト及びコンプライアンスの負担を左右する。 チューリッヒのSIX Swiss Exchangeは、スイスの主要市場である。同取引所には、スイスの大型優良株、幅広い中小型株、並びに債券、上場取引型商品（ETP）及び預託証券の重要な市場がある。その規則及び指数は、スイス国内外の機関投資家に対する発行体の認知度を高める。 ベルンに本拠を置くBX Swissは、より小規模な取引所である。同取引所は伝統的に中小規模の発行体及びセカンダリー上場を求める企業に訴求してきており、よりきめ細かな上場審査プロセスによって差別化を図っている。両取引所はいずれも金融市場インフラ法（FMIA）の下で認可を受け監督されており、いずれも金融サービス法（FinSA）の目論見書制度に依拠している。 SIXでは、すべての発行体が特定の規制基準に上場を認められる。基準は主として、受け入れる会計の枠組み、開示の深さ、及び対象とする投資家層において異なる。国際的な報告を行う企業のための基準、スイスの会計の枠組みを用いる企業のための基準、中小企業を対象とするセグメント、並びに投資会社、不動産会社及び預託証券のための特別な基準がある。BX Swissも同様にセグメントを区別している。適用される基準値は随時変更されるため、計画を開始する前に常に最新の規則集に照らして確認すべきである。 実務上、選択は、予想される時価総額及び浮動株比率、グループがすでに用いている会計基準、対象とする投資家層、上場費用及び年間手数料の予算、並びに利用可能なアナリスト・カバレッジに依存する。指数への組入れと幅広い機関投資家の需要を必要とする会社は、通常SIXの主要基準を検討する一方、認知度とスイスの個人投資家へのアクセスに重点を置く小規模な会社は、より軽いセグメントの方が釣り合いがとれていると考えることがある。 すでに国外で上場している会社は、多くの場合、本国の取引所の規則に大きく依拠する簡素化されたセカンダリー上場の方法を利用することができる。これは費用対効果の分析を大きく変えるものであり、重複上場及びセカンダリー上場に関する別稿で説明している。 筆者は、中華圏、アジア、中東、アフリカ及び中南米の発行体に対し、その財務アドバイザーとともに、そのストラクチャー及び投資家戦略に適したスイスの取引所及びセグメントの選択について助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

SIXスイス証券取引所（SIX）への上場承認は、同取引所の上場規則（Listing Rules）及びこれに基づき発出される指令に定められた一連の要件を満たすか否かにかかっている。これらの要件は、発行体自体、上場対象となる有価証券、及び発行体が提供すべき情報に関するものであり、同取引所の規制機関によって適用される。 発行体は、その本店所在地の法に基づき有効に設立され、事業を営んでいなければならず、その定款は当該法に適合していなければならない。上場規則は原則として事業実績（トラックレコード）、すなわち監査済み年次財務諸表によって裏付けられた営業の履歴を要求しており、主要な基準では通常3事業年度分が求められる。特に事業計画が十分に文書化された若い企業については例外が認められ得るが、その場合には追加的な開示が伴う。 発行体は、初回取引日の時点で一定水準以上の自己資本を計上していることを示さなければならず、また上場対象となる有価証券は最低時価総額に達していなければならない。具体的な金額は規制上の基準によって異なり、随時改定される。中小企業向けの要件が緩和された市場区分では、より低い基準値が設定されている。したがって、計画の策定は同取引所が公表する最新の数値から始めるべきである。 上場有価証券は自由に譲渡可能であり、かつ秩序ある市場を確保するのに十分な程度に広く保有されていなければならない。上場規則は適切な浮動株比率を要求しており、これは当該種類の発行済株式に対する割合と最低金額とによって表される。アンカー株主又は戦略的株主、取締役会及び経営陣の構成員、あるいはロックアップ合意に服する保有者が保有する株式は、浮動株に算入されない場合がある。創業家が支配権を維持しようとする場合、浮動株要件がしばしば決定的なストラクチャリング上の問題となる。 規制上の各基準は、それぞれ特定の会計基準を認めている。国際的な基準はIFRSを認め、一定の発行体については米国会計基準（US GAAP）も認める。国内基準はこれに加えてSwiss GAAP FERも認めている。その他の国の会計基準を用いる会社は、通常、財務諸表の組替え又は調整を行わなければならない。財務諸表は監査を受けなければならず、スイスの会社の場合、監査人は国の監督下にある監査法人でなければならない。 筆者は、SIXの上場承認要件について企業に助言し、監査人、銀行及び同取引所の規制機関との間で法務面の作業を調整する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

金融サービス法（FinSA）が2020年に施行されて以来、スイスには有価証券の公募及び取引の承認について統一的な目論見書制度が存在する。この規律は多くの点で欧州の実務に倣っているが、明確にスイス独自の特徴も備えており、外国の発行体は起草に着手する前にそれを把握しておくべきである。 FinSA第35条によれば、スイスにおいて有価証券の公募を行う者、又はスイスの取引所等での取引の承認を求める者は、事前に目論見書を公表しなければならない。したがって新規株式公開（IPO）では、株式が公衆に募集されるという理由と、取引所での取引が承認されるという理由の双方から、目論見書が必要となる。 目論見書には、発行体に関する重要な情報、該当する場合には保証人又は担保提供者に関する重要な情報、並びに有価証券及び募集に関する重要な情報を記載しなければならない。これには、事業、ガバナンス、財務諸表、リスク、有価証券に付随する権利及び募集条件が含まれる。平易な言葉で書かれた要約は必須である。目論見書は英語で作成することができ、国際的な募集では英語が通常の選択である。詳細は施行令及びその附属書に定められている。 目論見書は、公表に先立ち、スイス金融市場監督機構（FINMA）の認可を受けた審査機関（Prüfstelle）に提出しなければならず、同機関は目論見書の完全性、整合性及び理解可能性を審査する。審査機関は、内容の正確性や投資の妥当性を検証するものではない。一定の外国法規に基づき作成された目論見書は、簡易な手続により承認され、又は承認されたものとみなされることがあり、これは既に外国で上場している発行体にとって助けとなり得る。 FinSA第36条は、一定の募集を目論見書作成義務から除外している。その中には、プロ顧客のみを対象とする募集、500名未満の個人投資家に対する募集、及び最低投資額又は最低額面が10万スイスフランである募集が含まれる。取引の承認についてはさらに別の適用除外がある。これらの適用除外は技術的なものであり、個別の事案ごとに確認すべきである。 FinSA第69条は、目論見書、重要情報文書（KID）又はこれに類する通知において、故意又は過失により、不正確な、誤解を招く、又は法令に適合しない記載を行った者の民事責任を定めている。したがって責任は、発行体、その取締役、引受銀行その他の関与者に及び得る。民事責任に加えて刑事規定も適用される。 筆者は、外国の目論見書を有する発行体も含め、発行体及びその取締役会に対し、スイスの目論見書要件、審査機関の手続及び目論見書責任の管理について助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

2022年に開始された中国・スイス間のストック・コネクトにより、上海又は深圳の証券取引所に上場している企業は、グローバル預託証券（GDR）を発行し、これをSIXスイス証券取引所（SIX）に上場することができるようになった。中国本土の発行体にとって、これはA株の完全な重複上場を行うことなく、欧州の資本と投資家からの認知へと至る道を開くものである。 GDRは、預託銀行が発行する流通可能な証書であり、発行体の一定数の原株式を表章する。ストック・コネクトの仕組みでは、原株式であるA株は新たに発行され、預託銀行が中国本土のカストディアンを通じて保有し、GDRはプログラムごとに選択された通貨でSIXにおいて取引される。GDRとA株との転換は、当初の一定期間中の制限を含め、中国の規則が定める条件の下で可能である。 発行体は、募集を開始する前に、中国証券監督管理委員会（CSRC）及び関係する中国本土の取引所が求める手続を完了する必要がある。スイス側では、SIXが預託証券のための専用の規制上の基準を適用し、目論見書は金融サービス法（FinSA）に基づきスイスの審査機関の承認を受けなければならない。両市場の投資家及び規制当局は開示内容を比較するため、中国とスイスの手続は時期及び内容の面で調整されなければならない。 上場後も、発行体は本国市場の規制に服し続けるとともに、適時開示（アドホック開示）及び定期報告を含め、預託証券に適用されるSIXの規則も遵守しなければならない。中国で公表された情報は、同時に、かつ同一の内容でスイスの投資家に届かなければならない。GDRの取引には、市場濫用に関するスイスの規則が適用される。 海外でのGDR発行に関する中国の枠組みは導入以来改正されており、その適用範囲及び条件は今後も変更される可能性がある。したがって発行体は、計画の時点で最新の適格要件、規模の上限及びロックアップ規則を確認すべきである。取締役会が決定を下す前に、投資家の需要、預託銀行の選定及び二重のコンプライアンス体制に伴う費用を現実的に評価すべきである。 筆者は、中国本土の発行体及びその助言者に対し、目論見書から継続的なコンプライアンスに至るまで、SIXへのGDR上場のスイス法上の側面について助言し、中国法の弁護士と連携して業務を行う。初回の相談については筆者に連絡されたい。

既にアジアの取引所で株式が取引されている会社が、欧州の投資家にアプローチし、スイスにおける知名度を高め、又は現地の事業を支援したいと考えることがある。スイスの取引所における二次上場又は重複上場はこうした目的に資し得るが、その法的帰結は上場の構成方法によって大きく異なる。 二次上場では、株式は引き続き外国の本国取引所に一次上場されたままであり、スイスの取引所は本国市場の規則及び監督に大きく依拠する。重複上場では、会社は両市場において完全な上場規制に服することを受け入れる。この区別は重要である。完全な上場にはスイスの報告義務及び開示義務の全体が伴うのに対し、二次上場は追加的な義務を限定的なものにとどめるよう設計されているからである。 スイスの二つの取引所はいずれも、承認された外国取引所に一次上場している発行体について簡易な上場承認を用意している。取引所は通常、本国市場の上場基準が同等であること、及び本国で公表された情報がスイスでも入手可能とされることを要求する。どの外国取引所が承認されているかを含む詳細は、各取引所の規則に定められており、取引所に確認すべきである。 取引の承認には原則として金融サービス法（FinSA）に基づく目論見書が必要であるが、既に外国で上場している有価証券には適用除外及び簡易な手続が適用されることがあり、外国の目論見書は一定の条件の下で承認され得る。新たな書類が必要か否かは、スイスにおいて新株が公募されるか否かによる。 株式保有の開示及び公開買付けに関するスイスの規則は、外国会社については、その主たる上場がスイスにある場合に限り適用される。したがって純粋な二次上場は原則としてこれらの規制の対象外となるが、金融市場インフラ法（FinMIA）に基づく市場濫用規則は、いずれにせよスイスの取引所における取引に適用される。その後取引量がスイスに移った場合には、主たる上場がどこにあるかという問題を改めて検討する必要が生じ得る。 筆者は、香港、シンガポールその他のアジア市場に上場している会社に対し、本国の弁護士と協力して、スイスにおける二次上場又は重複上場の法的構成及び上場承認手続について助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

IPOの成否を決する作業の大部分は、目論見書の起草よりはるか以前に行われる。投資家、銀行及び取引所は、法的構造、ガバナンス及び財務報告が既に上場発行体の水準に達している会社を期待している。 最初の段階は、グループの法的レビューである。株式保有は、完全な株主名簿及び譲渡書類によって追跡可能でなければならない。定款、組織規程及び株主間契約は最新のものでなければならず、グループ内契約、ライセンス及び許認可は文書化されているべきである。拒否権又は譲渡制限を含む株主間契約は、自由に譲渡可能な上場株式と両立しないため、通常は解約又は修正しなければならない。多くの場合、グループの持株会社はスイスに移転され、又はスイスに新設されるが、これには慎重な税務上及び会社法上の計画が必要となる。 上場会社には、投資家が信頼する取締役会が必要である。実務上、これは十分な数の非業務執行取締役及び独立取締役、関連する業界及び資本市場での経験、並びに監査、報酬及び指名を担う機能する委員会を意味する。スイス債務法（CO）の下では、上場会社の報酬委員会の委員は株主総会において個別に選任される。適切な独立取締役の招聘には時間がかかるため、早期に着手すべきである。 取締役会は財務統制システムについて責任を負う。通常監査においては、監査人がCO第728a条に基づき財務報告に係る内部統制システムの存在を確認する。上場発行体はさらに、適時に定期報告を作成し、株価に影響を及ぼす情報を特定して遅滞なく公表できなければならず、そのためには明確な社内プロセス、開示委員会及び訓練を受けた人員が必要となる。 スイスの公開会社は、連邦監査監督機構（FAOA）の認可及び監督を受ける、国の監督下にある監査法人による監査を受けなければならない。現在の監査人がその認可を有していない場合には、上場に必要な監査済みの過去の財務諸表が適格な法人によって発行されるよう、監査人の交代を早期に準備しなければならない。 筆者は、創業者、同族株主及び取締役会に対し、グループの再編及び投資家の期待に応えるガバナンスの構築を含め、スイスでのIPOに向けた会社の準備について助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

株式が上場された後、会社は市場に対して継続的に、かつ平等な条件で情報を提供し続けなければならない。関連する義務は主として取引所の規則から生じ、これは取引所の規制機関によって執行され、重大な事案では発行体に対する制裁につながる。 上場規則は、発行体に対し、その活動領域において生じた株価に影響を及ぼす事実を遅滞なく開示することを求めている。ある事実は、その開示が市場価格の著しい変動を引き起こし得る場合に、株価に影響を及ぼすものとされる。典型例としては、予想外の業績、業績予想の下方修正、大規模な買収又は売却、取締役会又は経営陣の交代、及び重要な訴訟手続が挙げられる。情報は市場全体に対して同時に公表されなければならず、通常は専用の公表システム及び発行体のウェブサイトを通じて行われる。 発行体は、株価に影響を及ぼす事実が発行体の計画又は決定に基づくものであり、その開示が発行体の正当な利益を害する場合には、秘密保持が確保されていることを条件として、その開示を延期することができる。情報が漏洩した場合には、直ちに市場に知らせなければならない。したがって開示の延期には、機能する秘密保持体制、文書化された決定及び準備済みの公表文が必要となる。 上場発行体は、その規制上の基準に応じた会計基準に従い、かつ取引所が定める期限内に、年次報告書及び半期報告書を公表しなければならない。多くの発行体は四半期情報も任意に公表している。年次報告書にはコーポレート・ガバナンス報告が含まれ、スイスの会社はさらにスイス債務法（CO）に基づき監査済みの報酬報告書を公表しなければならない。 発行体は、取締役会及び経営陣の構成員が、発行体の持分証券及び関連する金融商品の取引を発行体に報告し、発行体が短い期限内にこれを取引所に報告することを確保しなければならない。取引所はこれらの報告を公表する。明確な社内方針を取引可能期間（トレーディング・ウィンドウ）と組み合わせることは、取締役による遵守に役立つ。 筆者は、上場発行体に対し、適時開示、開示延期の決定及びその報告体制について助言し、取引所の規制機関における手続において発行体を支援する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの上場会社に投資する者は、その保有が一定の基準値に達した時点でこれを開示しなければならない。金融市場インフラ法（FinMIA）第120条に基づくこの制度は厳格であり、世界中の投資家に適用されるにもかかわらず、外国のファミリーオフィスや持株ストラクチャーによってしばしば見落とされている。 この義務は、持分証券の少なくとも一部がスイスで上場しているスイスの会社、及び主たる上場がスイスにある外国の会社に対する保有に適用される。保有者が直接に、間接に、又は他の者と共同して行動するかを問わず、議決権が3、5、10、15、20、25、33⅓、50又は66⅔パーセントに達し、これを上回り、又は下回ったときに届出が必要となる。この義務は基準値をまたぐことによって生じ、議決権が実際に行使可能であるか否かを問わない。 買いポジションと売りポジションは別個に計算される。買いポジションには、株式のほか、転換権及び取得権その他の経済的エクスポージャーをもたらす金融商品が含まれる。実質的支配者とは、原則として最終的に議決権を支配する者であり、会社、信託又は財団の連鎖の背後にいる自然人であることもある。例えば株主間契約に基づいて共同して行動するグループは、共同で届出をしなければならない。 届出は、施行令が定める短い期限内に、会社及び取引所の開示事務局に宛てて行われ、その後会社がこれを公表しなければならない。取引が計画されており、届出上の位置付けが不確かな場合には、事前に開示事務局に対して裁定を求めることができる。 届出義務の違反はFinMIA上の犯罪であり、罰金をもって訴追され得る。さらに裁判所は、会社、株主又はスイス金融市場監督機構（FINMA）の申立てにより、義務に違反して株式を取得又は売却した者の議決権を停止することができ、FINMAは被監督者に対して介入することができる。したがって投資家には、そのストラクチャー内のすべての主体を対象とする信頼性の高いモニタリング・プロセスが必要である。 筆者は、投資家、ファミリーオフィス及び上場会社に対し、信託及び財団を伴う複雑なストラクチャーを含め、スイスにおける株式保有の開示について助言し、開示事務局及びFINMAにおける手続でこれらを代理する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの公開買付法は、上場会社の持分証券に対する公開買付けを規律する。同法は金融市場インフラ法（FinMIA）及びその施行令に定められ、スイス公開買付委員会によって適用され、スイス金融市場監督機構（FINMA）が不服申立機関となる。 この規則は、持分証券の少なくとも一部がスイスで上場しているスイスの会社、及び持分証券が主としてスイスで上場している外国の会社に対する公開買付けに適用される。公開買付けは任意のものであることも義務的なものであることもあり、その対価は現金、有価証券又はその両者の組合せとすることができる。 FinMIA第135条によれば、直接に、間接に、又は第三者と共同して持分証券を取得し、既に保有するものと合わせて対象会社の議決権の3分の1を超えることとなった者は、当該会社のすべての上場持分証券について買付けの申出をしなければならない。買付価格は、買付け前の株価と、買付者が過去12か月間に対象会社の証券について支払った最高価格とのいずれか高い方以上でなければならない。 会社は、定款において、基準値を議決権の最大49パーセントまで引き上げ（オプティング・アップ）、又は義務的公開買付けを完全に排除する（オプティング・アウト）ことができる。上場後に導入されたこのような条項は、少数株主への影響の観点から精査され、透明性をもって開示されなければならない。また公開買付委員会は、例えば事業再生の場面など特定の状況において、義務の免除を認めることができる。 公開買付けは、通常、事前公告に先行されるか、又は公開買付説明書をもって直接開始される。公開買付けは、公表前に監査法人又は証券会社による審査を受けなければならない。対象会社の取締役会は、その立場を示す報告書を公表しなければならない。公開買付委員会は、最良価格ルール、平等取扱い及び透明性の遵守を監督し、拘束力ある決定を下す。この決定はFINMAに、最終的には連邦行政裁判所に不服を申し立てることができる。 筆者は、投資家及び対象会社の取締役会に対し、ファイナンシャル・アドバイザーと緊密に協力して、スイスにおける公開買付け、義務的公開買付けに関する問題及び公開買付委員会における手続について助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスにおいて、インサイダー取引及び相場操縦は二つのレベルで禁止されている。金融市場インフラ法（FinMIA）は、スイス金融市場監督機構（FINMA）が執行する監督法上の禁止規定と、連邦の訴追当局が訴追する刑事犯罪の双方を定めている。いずれも、取引を行う者の所在地にかかわらず適用される。 FinMIA第142条は、何人に対しても、インサイダー情報を利用して取引を行うこと、正当な理由なくこれを他者に開示すること、及びこれに基づいて取引を推奨することを禁止している。FinMIA第143条は、虚偽の又は誤解を招くシグナルを流布すること、及び需要、供給又は価格について誤解を招く外観を作り出す取引を行うことを禁止している。これらの禁止規定は、FINMAの監督を受けているか否かを問わずすべての者に適用され、故意の立証を要しない。例えば一定の条件の下での自己株式取得プログラムに関するセーフハーバーは、施行令に定められている。 FinMIA第154条はインサイダー情報の利用を刑事犯罪とし、FinMIA第155条は相場操縦について同様に定めている。刑罰は罰金から自由刑にまで及び、経済的利益が多額である場合にはより重い刑罰が科される。利得は刑事手続において没収され得る。取締役、役員及び助言者のような第一次インサイダーには最も厳格な基準が課されるが、彼らから情報を受領した者も対象となる。 FINMAは、違反を認定した場合、確認的処分を下し、利得の没収を命じることができ、また被監督機関及びその従業員に対しては業務禁止その他の措置を科すことができる。FINMAは行政共助を通じて外国当局と協力しており、これは外国から取引を行う投資家にとって重要である。 スイス法は、株価に影響を及ぼす情報の開示を延期する発行体に対し、その秘密を保持することを求めており、これは実務上、情報を知らされた者の記録を維持することを意味する。大半の上場会社はさらに、決算発表前に取引禁止期間を設け、取締役及び上級職員による取引に事前承認を義務付けている。これらの措置は主として社内規程及び取引所の実務に基づくものであり、明確なインサイダー方針において文書化されるべきである。 筆者は、発行体に対してインサイダー方針及びコンプライアンス・プログラムについて助言し、市場濫用に関するFINMAの執行手続及び刑事手続において個人及び会社を弁護する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの上場会社は、拘束力ある会社法、取引所の規則、及び承認されたソフトローを組み合わせたガバナンスの枠組みの下で運営されている。2023年に施行された会社法改正以降、従前は命令に定められていた役員報酬に関する規律は、スイス債務法（CO）の一部となっている。 CO第735条によれば、上場会社の株主総会は、取締役会、経営陣及び諮問委員会（存在する場合）の報酬総額について毎年決議する。これらの決議には拘束力がある。決議が将来に向けたものか遡及的なものかは、定款が定める。取締役会は年次の報酬報告書を作成しなければならず、これは監査の対象となる。退職手当や報酬の前払いなど一定の形態の支払は、上場会社については禁止されている。 取締役会の構成員、議長、報酬委員会の委員及び独立議決権代理人は、それぞれ株主総会において個別に、次の定時株主総会で終了する任期をもって選任される。株主は、電子的方法によるものを含め、独立議決権代理人に指図を与えることができ、年金基金は、スイスの上場会社における議決権をその受益者の利益のために行使することが義務付けられている。 スイスの会社法は、独立取締役の人数を固定的に定めてはいない。それでも投資家及び議決権行使助言会社は、独立した非業務執行取締役が過半数を占めること、並びに監査委員会及び報酬委員会が独立していることを期待している。大規模な上場会社については、CO第734f条が、経過期間を設けたうえで、コンプライ・オア・エクスプレインの方式により、取締役会及び経営陣における性別の代表性の目安を導入した。 スイス経済団体連合会が発行するSwiss Code of Best Practice for Corporate Governanceは、取締役会の構成、委員会、報酬及び株主との関係についての推奨事項を定めている。これは拘束力ある法ではないが、上場会社は一般にこれに従っており、取引所のコーポレート・ガバナンス指令は、コンプライ・オア・エクスプレインの方式により、年次報告書において広範な開示を求めている。 筆者は、上場会社及びIPOを準備中の会社に対し、ガバナンス体制、報酬規律及び定款について助言し、株主との関係において取締役会を支援する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

上場が永続するとは限らない。支配株主、プライベート・エクイティ投資家及びオーナー家は、時に会社を非公開化することを決定するが、これには取引所からの上場廃止と、可能な場合には残存する少数株主の排除の双方が必要となる。 上場廃止は、発行体が取引所の規制機関に申請することによって開始される。取引所は、株主が売却のための合理的な期間を確保できるよう、投資家、取引所及び発行体の利益を考慮して、申請について決定し、最終取引日を定める。会社法改正以降、スイスの会社がその持分証券の上場を廃止するには、さらに特別多数により採択された株主総会の決議が必要である。 金融市場インフラ法（FinMIA）第137条によれば、公開買付けの後に対象会社の議決権の98パーセント超を保有する買付者は、買付期間の満了から3か月以内に、残存する持分証券の無効化を裁判所に申し立てることができる。残存株主は買付価格を受け取る。この方法は高度の法的安定性をもたらすが、基準値は厳しく、達成されないことも多い。 98パーセントの基準値に達しない場合には、合併法に基づくスクイーズアウト合併が通常の代替手段となる。合併法第8条第2項及び第18条第5項によれば、議決権を有する株主の少なくとも90パーセントが合併を承認することを条件として、合併契約において、消滅会社の株主は補償金の支払のみを受けると定めることができる。少数株主は、合併法第105条に基づき、補償の相当性について裁判所の審査を求めることができる。残存株主にとっての税務上の帰結は事前に評価すべきである。 非公開化は、通常、公開買付規則に適合しなければならない公開買付け、上場廃止及びその後のスクイーズアウトを組み合わせたものである。各段階は次の段階に影響を及ぼすため、その順序、買付価格及び株主への説明は一体として計画しなければならない。 筆者は、支配株主、投資家及び取締役会に対し、公開買付け、スクイーズアウト及び関連する裁判手続を含め、スイスにおける上場廃止及び非公開化取引について助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

信託をめぐる紛争の多くは、単純な問いから始まる。すなわち、その信託は実際に何を保有しており、どのように管理されてきたのか、という問いである。信託財産がスイスの銀行に計上されているアジア、中東又はアフリカの受益者にとって、その答えは、信託証書、信託の準拠法、及びスイスの銀行が守秘義務をどのように扱うかによって左右される。 出発点は常に信託設定文書である。多くの信託証書は、年次計算書、運用報告書又は意向書（レター・オブ・ウィッシュ）など、受益者が閲覧できるものを定めており、中には意図的に開示を制限し、又はプロテクターを経由させるものもある。したがって情報を求める受益者は、他のいかなる措置を講じるよりも前に、信託証書及び補充証書を入手すべきである。これらの文書が、請求及びその後の裁判所への申立ての双方の枠組みを決めるからである。 スイスには独自の国内信託法が存在しない。スイスは、信託に関するハーグ条約及び連邦国際私法（PILA）の信託規定（PILA第149a条以下）に基づいて外国信託を承認している。これは、受益者の権利が信託証書で選択された法、多くの場合は英国法又はオフショア法域の法によって決まることを意味する。多くのコモンロー体系の下では、裁判所は開示を受託者に対する監督管轄権の一部として扱い、受益者の利益を守秘義務及び他の受益者の利益と比較衡量する。裁量信託の受益者は、確定的な権利を有する受益者よりも弱い請求権しか有しない場合があるが、詳細は法域によって大きく異なる。 スイスの銀行の契約関係はその顧客との間にあり、信託ストラクチャーにおいては、通常それは受託者又は下位の会社である。銀行はその口座名義人に対して情報提供義務を負い、それ以外のすべての者に対しては銀行法（BankA）に基づく銀行秘密に拘束される。したがって銀行に直接書面を送った受益者は、経済的には明らかに当該資産に対する権利を有している場合であっても、通常は丁重な拒絶を受けることになる。データ保護法上の開示請求によって限定的な個人データが得られることはあるが、完全な口座明細の代わりとなることはまれである。 より効果的な方法は、一般に、銀行に明細書の交付を指図できる受託者を通じるか、又は準拠法の下で信託を監督する裁判所を通じるものである。外国で手続が係属している場合には、司法共助によるスイスでの証拠収集が利用できることがあり、スイスの手続においては、裁判所は秘密保持上の考慮を条件として文書の提出を命じることができる。各方法にはそれぞれ固有の所要期間と費用があり、その選択は後の紛争を念頭に置いて行うべきである。 筆者は、スイスの銀行口座を有する信託に関する情報請求について受益者及び受託者に助言し、準拠法の法域の弁護士と連携する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

家族を驚かせる遺言は、しばしば相続紛争の最初の兆候である。スイス法は、相続人及び受遺者が裁判所に遺言による処分の無効を求めることを認めているが、その理由は限定されており、期限は短い。 スイス民法（CC）第519条以下に基づく無効確認の訴えは、当該処分が失効すれば利益を受ける相続人及び受遺者が提起することができる。これは民事裁判所に対する請求であり、争われている遺言によって利益を得る者を相手方として提起しなければならない。被相続人の最後の住所がスイスにあった場合には、原則としてその住所地のスイスの裁判所が管轄を有するが、住所が外国にある事案では、連邦国際私法（PILA）に基づく国際裁判管轄及び準拠法の問題が生じる。 遺言は、遺言者がその作成時に、例えば進行した認知症のために遺言能力を欠いていた場合には、無効とされ得る。遺言能力は推定されるため、遺言を争う者が立証責任を負い、通常は医療記録、証人の供述及び署名時の状況に依拠することになる。処分はまた、錯誤、詐欺、強迫若しくは強制の下でなされた場合、又はその内容若しくは付された条件が違法若しくは公序良俗に反する場合にも、無効とされ得る。 スイス法は、遺言者が全文を自書し、日付を記載し、署名した自筆証書遺言、公証人の面前で2名の証人の立会いの下で作成される公正証書遺言、及び口頭による緊急遺言を認めている。所定の方式に適合しない遺言は、CC第520条に基づき争うことができる。国際的な事案においては、スイスは遺言の方式に関するハーグ条約を適用するため、作成地において方式上有効な遺言は、スイスにおいても有効となり得る。 期間制限は厳格である。CC第521条によれば、訴えは原則として、請求者が処分及び無効事由を知った時から1年以内に、かつ、いかなる場合にも遺言の開封から10年以内に提起しなければならず、悪意の被告に対してはより長い期間が適用される。これらは除斥期間であるため、期限後の請求はその実体的な当否にかかわらず原則として認められず、正確な起算日はしばしば争いとなる。 筆者は、スイス及び外国の相続人及び受益者に対し、遺言を争うことができるか否かについて助言し、交渉及び裁判手続においてこれらを代理する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの相続法は、遺留分によって近親者を保護している。遺言、相続契約又は生前贈与によって、保護された相続人がこの最低限を下回る取得しか得られない場合、当該相続人は減殺の訴えを提起してこれを回復することができる。 2023年1月1日に施行されたスイス相続法の改正により、遺留分は直系卑属及び生存配偶者又は登録パートナーに認められる。父母はもはや遺留分を有しない。直系卑属の遺留分は現在その法定相続分の2分の1であり、配偶者又は登録パートナーの遺留分は引き続き法定相続分の2分の1である（スイス民法（CC）第471条）。残余は自由に処分することができ、これにより遺言者には旧法の下よりも広い裁量が与えられている。 CC第522条以下に基づく減殺の訴えにより、保護された相続人は、遺留分を回復するのに必要な限度で処分を減殺させることができる。この訴えは死因処分を対象とし、またCC第527条により一定の生前贈与も含まれる。例えば、自由に撤回可能であった贈与、一定の相続分の前渡し、及び遺留分に関する規律を潜脱することを意図した贈与である。信託、財団又は保険ストラクチャーへの移転がこれらの規律の対象となるか否かは、頻繁に紛争の原因となり、事実関係に大きく左右される。 裁判所はまず遺産を確定し、減殺の対象となる生前贈与を加算したうえで、各遺留分を算定しなければならない。この作業には、複数の国に保有されている会社、不動産及びポートフォリオの評価、並びに死亡の何年も前に行われた移転に関する情報が必要となることが多い。これらの情報を有しない相続人は、請求額を確定する前に、共同相続人、遺言執行者又は銀行からこれを入手する必要がある場合がある。 CC第533条によれば、訴えは原則として、相続人が侵害を知った時から1年の期間、及び10年の絶対的期間に服する。スイスの遺留分制度がそもそも適用されるか否かは、相続の準拠法による。最後の住所をスイスに有する外国人は、一定の範囲内でその本国法を選択することができ、他方で外国法が準拠法となる遺産には、スイスの遺留分が一切適用されない場合もある。 筆者は、保護された相続人及び遺産の受益者に対し、遺留分について助言し、減殺手続及び和解交渉においてこれらを代理する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

家族の一員がスイスに資産を残して死亡した場合、相続人は関係する口座についてほとんど知らないことが多い。スイスの銀行は、相続人がその地位を証明し、銀行の手続に従う限り、協力する。 スイス法の下では、相続人は被相続人の死亡により法律上当然に遺産を包括的に取得する（スイス民法（CC）第560条）。相続人は銀行との契約関係の承継人として、原則として、過去の期間の口座明細を含め、被相続人が請求できたのと同じ情報を受ける権利を有する。銀行秘密は、一般に銀行と相続人との間では障害とならないが、情報が第三者や被相続人の高度に個人的な事柄に関わる場合には、銀行は慎重な対応をとることがある。 口座について行為するために、銀行は通常、被相続人の最後の住所地を管轄するスイスの官庁が発行する相続証明書（CC第559条）、又はこれと同等の外国の書類を要求する。被相続人が外国に居住していた場合、銀行はしばしば外国の検認命令又は裁判所の書類を求め、時にはアポスティーユ及び認証翻訳を付すことを求め、その書類が銀行にとってなじみのないものであれば追加的な確認を要求することもある。相続人がこの書類を得るまでは、多くの銀行は、取引関係が存在することの確認など、限られた情報しか提供しない。 相続人が複数いる場合、相続人は相続人共同体を形成し、遺産の処分にあたっては原則として共同で行為しなければならない。相続人の1人が単独で情報を得ることは通常可能であるが、送金には一般に相続人全員又は遺言執行者の同意が必要である。遺言執行者が選任されている場合、銀行は通常、その選任が書類で証明され次第、遺言執行者の指図に従うが、相続人は引き続き独自の情報請求権を保持する。 被相続人がスイスに口座を有していたと相続人が推測しているものの、その所在が分からない場合、スイス銀行オンブズマンが、スイスの銀行における死亡者の口座及び貸金庫を一元的に探索するサービスを提供している。さらにスイスの銀行は休眠資産に関する業界規則に従っており、これにより長期間休眠状態にある取引関係は、権利者が名乗り出られるよう最終的に公表されることがある。相続人は、被相続人との関係を詳細に証明する準備をしておくべきである。 筆者は、スイス及び外国の相続人に対し、スイスにある資産の特定、銀行との折衝及び必要書類の準備について支援する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

もはや家族の信頼を得ていない受託者や、あらゆる決定を阻むプロテクターは、ストラクチャーを麻痺させかねない。これらの者を解任できるか否か、またどのように解任できるかは、主として信託証書及び信託の準拠法によって決まる。 近時の信託証書の多くは、プロテクター、委託者又は委員会に対し、理由を示すことなく受託者を解任し交代させる権限を与えている。その権限が信託証書に厳格に従い、かつ本来の目的のために行使される限り、これは通常最も迅速な方法である。方式要件を無視し、又は不当な目的に資する解任は、それ自体が紛争の対象となり得るため、条項の文言には細心の注意を払うべきである。 信託証書に方法が定められていない場合、受益者は裁判所に受託者の解任を求めることができる。コモンロー体系の下では、裁判所は一般に受益者の福利及び信託の適正な管理に焦点を当てる。信託違反、利益相反、継続的な計算報告の懈怠、及び適正な管理を妨げるほどの関係の破綻が典型的な理由であるが、裁判所は敵対関係のみを理由として介入することにはしばしば消極的である。プロテクターは信認上の権限を有する者として扱われることが増えており、準拠法及び信託証書の条項によっては、同様の審査に服する可能性がある。 スイスの観点からは、信託事件の裁判管轄は連邦国際私法（PILA）第149b条によって規律される。同条は信託設定文書における法廷地の選択に効力を認め、その定めがない場合には被告の住所地又は信託の管理地を基準とする。ルガーノ条約に拘束される欧州諸国との関係では、同条約も信託紛争に関する規定を有している。スイスの裁判所は、原則として外国法を準拠法とする信託に関する申立てを審理することができ、その場合には外国の準拠法を適用するが、それには当該外国法に関する専門家の証拠が必要となることがある。 準拠法は、誰が申立てをすることができるか、どのような理由で足りるか、及び後任者の選任を含め裁判所がどのような権限を有するかを決定する。したがって、解任手続は準拠法の法域の裁判所に提起し、スイスで計上されている資産に関する措置にはスイスの手続を利用することが、多くの場合合理的である。 筆者は、受益者、プロテクター及び受託者に対し、解任及び交代について助言し、スイスと準拠法の法域との間で手続を調整する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

信託が資産を保護するのは、それが真正なストラクチャーとして尊重される限りにおいてである。委託者が引き続き資産を自己のものとして扱っている場合、債権者、配偶者及び相続人は、当該信託を無視すべきであると主張することがある。 コモンロー体系においては、委託者と受託者が書類に定められた権利義務を創設する意図を一度も有しておらず、第三者に虚偽の外観を与えることを意図していた場合、信託は仮装（シャム）として扱われることがある。裁判所は書類がその文言どおりの意味を有すると推定するため、そのハードルは一般に高い。証拠としては、典型的に、受託者が独立した判断をせずに委託者の指図に従っていること、委託者が信託財産を個人的な支出に用いていること、及び信託証書が形式にすぎなかったことをうかがわせる通信が挙げられる。 多くの信託は、例えば投資や受益者の指定について、委託者が権限を留保することを認めている。留保された権限それ自体は信託を仮装とするものではなく、いくつかのオフショア法域はこれを明示的に認めている。それでも広範な支配は、適用される法によっては、例えば委託者が所有権に相当する権利を保持しており、それが委託者の遺産の一部、又は離婚若しくは倒産における委託者の財産の一部を構成するといった、関連する主張を裏付けることがある。 スイスは信託に関するハーグ条約に基づき信託を承認しているが、同条約は、夫婦財産、遺留分などの相続権、及び債権者保護に関する規定を含め、本来適用される法の強行規定を維持している。スイスの裁判所はまた、ストラクチャーが義務を潜脱するために用いられている場合には、権利濫用の禁止（スイス民法（CC）第2条第2項）を考慮することがある。さらに、債権者を害する移転は、債務取立て・破産法（DEBA）第285条以下に基づく否認の訴えにより、同法に定める要件及び期間制限に従って争われることがある。 ストラクチャーが無視され、又はその資産が委託者に帰属するとされた場合、債権者はこれに対して強制執行をすることができ、配偶者はこれを夫婦財産上の請求に含めることができ、相続人は遺留分の算定にあたりこれを算入することができる。その結果は関与する裁判所及びそれが適用する法によって異なるため、同一のストラクチャーであっても、香港、スイスその他の地で異なる扱いを受けることがある。 筆者は、債権者、配偶者、相続人及び受託者に対し、スイスと関連を有する信託ストラクチャーを攻撃し、又は防御することについて助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

リヒテンシュタインの財団は国際的な一族に広く利用されており、多くの場合スイスに銀行口座を有している。家族の構成員の間で意見が対立した場合、紛争は通常、情報、財団評議会の行為、及び財団の設立文書の解釈をめぐるものとなる。 リヒテンシュタインの財団法は人及び会社法（PGR）に定められており、その財団規定は2009年施行の改正により全面的に改められた。私益財団は、設立者がこれを選択しない限り、多くの場合財団監督官庁による継続的な監督に服さないが、公益財団は監督を受ける。改正前に設立された財団には依然として経過規定が影響することがあるため、設立日及びその後の変更が重要となる。 受益者は一般に、自己の権利に関し、財団の設立文書及び一定の範囲で計算書へのアクセスを含め、法律上の情報請求権及び閲覧権を有する。これらの権利は、例えば設立者が財団を撤回する権利を留保している場合など、一定の状況において制限され得る。詳細は、設立文書の内容、及び当該者が権利を有する受益者であるか単なる潜在的な受領者にすぎないかによって異なる。財団評議会が情報提供を拒否した場合、受益者はリヒテンシュタインの裁判所に申立てをすることができる。 リヒテンシュタインの裁判所は、申立てに基づき、通常は非訟手続において、財団について監督上の措置を講じることができる。そのような措置には、情報提供の命令、評議会の決定の審査、又は重大な事案においては財団評議会の構成員の解任が含まれ得る。裁判所は一般に、評議会が財団の設立文書及び財団の目的に従って行動したか否かを審査する。 頻繁に問題となるのは、附属規則の変更の有効性、分配における裁量の行使、評議会構成員の利益相反をめぐる紛争、及び相続人又は配偶者の権利を挫くために資産が財団に移転されたとの主張である。他国の相続人は、財団への拠出を遺留分の算定に含めるべきであると主張することがあり、これは準拠法及びリヒテンシュタインにおける判決の承認の問題を生じさせる。スイスの銀行に保有される資産はさらに別の層を加える。当該資産に対するいかなる措置にも、スイスの手続法上の根拠が必要となるからである。 筆者は、スイスに資産を有するリヒテンシュタインの財団に関する紛争について、受益者、設立者及び評議会構成員に助言し、リヒテンシュタインでの手続が必要な場合には同国の弁護士と協働する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

相続紛争は何年も続くことがあるが、資産は数日で移転され得る。スイス法は資産を保全するためのいくつかの手段を用意しているが、それぞれに固有の要件があり、周到な準備を必要とする。 スイス民法（CC）は、遺産の移転の過程における保全措置として、封印、財産目録の作成又は遺産管理を定めており、これらは被相続人の最後の住所地を管轄する官庁によって命じられる。被相続人が外国に居住していた場合でも、スイスの官庁は、一定の場合にスイスに所在する資産について措置を講じることができる。これらの措置は、相続人が判明する前に資産が散逸するのを防ぐための効果的な第一歩となり得る。 スイス民事訴訟法の下では、申立人が、請求権が存在すること、それが危険にさらされていること、及びその危険が容易には回復し難い損害をもたらすおそれがあることを一応の疎明により示した場合、裁判所は仮処分を命じることができる。相続事件においては、これには銀行又は共同相続人に対して特定の資産の処分を禁止する命令が含まれ得る。裁判所は、特に緊急を要する場合には相手方の審尋なしにこのような措置を命じることができ、申立人に担保の提供を求めることもある。連邦国際私法（PILA）第10条によれば、スイスの裁判所は、本案手続が外国で行われる場合であっても仮の措置を命じることができる。 金銭債権については、債権者は債務取立て・破産法（DEBA）第271条以下に基づき資産の仮差押えを申し立てることができる。利用可能な理由には、債務者がスイスに住所を有せず、かつ請求権がスイスと十分な関連を有する場合や、債権者が執行力ある債務名義を有する場合が含まれる。スイスの裁判所は探索的な捜索を認めないため、申立人は資産を合理的な程度に特定しなければならず、その後、法定の期間内に仮差押えを正当化する手続をとらなければならない。 外国の資産凍結命令は、スイスにおいて自動的に効力を生じるものではない。ルガーノ条約の適用範囲内では一定の仮の措置が承認され得るが、相続事件は同条約の適用対象から除外されている。その他の場合には、通常、別途スイスでの申立てが必要となり、外国の手続における証拠がこれを裏付けることができる。 筆者は、スイスにおける仮処分及び仮差押えの申立てにおいて、多くの場合外国での手続と並行して、相続人及び受益者を代理する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

富裕な一族は、紛争を非公開で解決することを好むことが多い。信託証書、財団の設立文書及び遺言における仲裁条項及び調停条項は、秘密性と専門性を約束するが、その執行可能性は常に確実というわけではない。 信託及び相続をめぐる訴訟手続は、公開され、時間がかかり、当事者になじみのない言語で行われることがある。仲裁では、経験豊富な仲裁人、中立的な仲裁地及び非公開の手続を選択することができる。スイスは確立された仲裁地であり、連邦国際私法（PILA）第12章に定められたその国際仲裁法は、経済的利益に関わるいかなる請求も仲裁の対象となり得ると規定している（PILA第177条第1項）。 仲裁は合意に基づくものであるが、信託証書や遺言は通常、受益者が一度も署名していない一方的な文書である。2021年に施行されたスイス国際仲裁法の改正により、仲裁合意に関する規定は、一方的法律行為又は定款における仲裁条項に準用される（PILA第178条第4項）。これが受益者、未成年者又は未出生の者をどこまで拘束するかは依然として議論があり、その答えは信託又は遺産の準拠法に左右されることがある。 信託紛争がそもそも仲裁可能であるか否かについては議論があり、主として信託の準拠法に依存する。一部のオフショア法域は信託仲裁を支援する立法を行っているが、他の法域では、裁判所が受託者に対する監督管轄権など一定の事項を国家の裁判所に留保されたものとみなすことがある。相続事件においては、遺言中の条項によって相続人から遺留分を奪うことはできない場合があり、スイスの手続におけるその効力は依然として議論の対象である。関係するすべての当事者に対して執行できない条項は、並行手続のリスクを伴う。 一族は、スイスに仲裁地を置く確立された機関仲裁の枠組みを提供するSwiss Rules of International Arbitrationを参照することができる。例えばSwiss Rules of Mediationに基づく調停は、任意の参加に依拠し、後の仲裁又は訴訟手続と組み合わせることができるため、執行可能性に関する問題が少ない。まず調停を行うことを定める段階的条項は、多くの場合、実際的な妥協策となる。 筆者は、一族、受託者及び受益者に対し、スイスと関連する信託及び遺産における紛争解決条項の起草及び執行について助言する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイスに資産を有する遺産の多くは、外国法の下で外国の裁判所によって管理されている。外国の判決、検認状又は遺言執行者の選任がスイスで受け入れられるか否かは、適用される法的枠組み及び提出される書類によって決まる。 欧州連合（EU）加盟国、ノルウェー及びアイスランドを含むルガーノ条約締約国の民商事判決については、スイスにおける承認は、拒絶事由が限定された簡易な制度に従う。もっとも、同条約は遺言及び相続をその適用範囲から除外している。多くの信託紛争は同条約の適用範囲に含まれるが、純粋に相続に関する裁判は含まれない。 アジア、中東、アフリカ及び中南米の国々のものを含むその他の国の判決は、連邦国際私法（PILA）に基づいて審査される。PILA第25条以下の一般規定は、外国の裁判所がスイスの観点から管轄を有していたこと、裁判が確定していること、及びスイスの公序又は基本的な手続上の権利の侵害といった拒絶事由が存在しないことを要件とする。相続及び信託を含む特定の分野には特別の規定が適用され、それらはどの外国当局が管轄を有するとみなされるかを定めている。 スイスの銀行及び土地登記所は、外国の検認状、遺産管理状、公証人の証明書及び裁判所の命令を頻繁に受け取る。それらが受け入れられるか否かは、PILAにおける相続事件の承認規定及び当該機関の実務による。書類には通常、アポスティーユ又は領事認証及び認証翻訳が必要である。疑義が残る場合には、スイスの相続証明書を取得し、又は外国の書類について正式な承認を得る必要が生じることがある。 外国の遺言執行者又は遺産管理人は、その権限がスイスにある資産に及ぶか否かについて疑問を呈されることがある。スイスの機関は選任書類を審査し、場合によっては、準拠法に基づく遺言執行者の権限の確認を求める。スイスの裁判所がスイスにある資産について管轄を有する場合には、外国での選任に加えて、現地での措置が必要となることがある。 筆者は、遺言執行者、相続人及び受益者に対し、外国の判決及び検認書類をスイスにおいて承認させ、これに基づく手続を進めることについて支援する。初回の相談については筆者に連絡されたい。

スイス企業が日々販売している製品の多くは、軍事目的や大量破壊兵器にも使用されうる。精密工作機械、センサー、電子機器、特定の化学物質および暗号化ソフトウェアである。スイスはこれらのデュアルユース品目の輸出を管理しており、これらを国外に販売し、またはスイスを経由して取引する会社は、出荷前に許可が必要か否かを知っておかなければならない。 デュアルユース品目に関するスイスの輸出管理は、物品管理法（GCA）と物品管理令（GCO）に基づいている。同令の附属書の規制リストは、国際輸出管理レジーム、特にワッセナー・アレンジメント、原子力供給国グループ、オーストラリア・グループおよびミサイル技術管理レジームで合意されたリストを実施するものであり、さらに国内独自に規制される多くの物品を追加している。戦争物資法の対象となる物品は、別個のより厳格な制度に服する。 同令の附属書に掲げられた物品については、経済省経済事務局（SECO）の輸出許可が必要である。リストに掲げられていない物品であっても、輸出者が、それが大量破壊兵器もしくはその運搬手段のために、または禁輸措置の対象国における軍事的最終用途のために使用されることを知っている場合、またはSECOからその旨の通知を受けた場合には、許可が必要となりうる。このキャッチオール規制により、製品の技術仕様と同様に、最終用途と最終需要者が重要となる。 規制は、電子メールやダウンロードによるものを含む技術とソフトウェアの移転にも適用され、一定の場合には仲介と通過にも適用される。したがって、物品がスイスに一度も到達しないまま、二つの外国間で規制物品の販売を手配するスイスの商社も、規制の適用範囲に入りうる。禁輸法に基づく制裁令は、ロシアやベラルーシなど特定の国について、さらなる禁止を追加することがある。 最初の段階は、各製品を規制リストに照らして判定することであり、通常は製造者の技術データを利用し、必要に応じてSECOに正式な照会を行う。許可申請はSECOの許可システムを通じて電子的に提出する。文書化された該非判定、買主からの最終需要者証明書、そして配送経路の確認は、銀行と監査人がますます提示を求めるようになっているコンプライアンス・ファイルの中核を成す。 許可なく規制物品を輸出することは物品管理法上の犯罪であり、重大な場合には自由刑が科される。実務上は、商業上の帰結が先に現れることが多い。物品は国境で留め置かれ、銀行は支払を停止し、取引相手は契約を解除する。外国の規則、特に米国原産の物品と技術に対する米国の輸出管理が並行して適用されることもある。 筆者は、スイス、欧州および米国の輸出管理の下での物品の該非判定、許可申請、社内コンプライアンス・プログラムおよび調査について輸出者と商社に助言しており、スイス輸出管理法に関する実務ハンドブックの著者でもある。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

制裁は急速に変化し、先月までは日常的であった支払が今日では禁止されていることもある。国際的な顧客、取引先または株主を有するスイス企業にとって、機能する制裁コンプライアンスの手続は、銀行口座と取引関係を維持するための条件である。 禁輸法（EmbA）によれば、連邦参事会は、国際連合、欧州安全保障協力機構またはスイスの最も重要な貿易相手国が決定した制裁を実施するために強制措置を採択することができる（同法第1条）。実務上、スイスは欧州連合（EU）の制裁の大半を国別の命令によって採用しており、これらは経済省経済事務局（SECO）が所管している。措置には、資産凍結、制裁対象者に資金を提供することの禁止、そして特定の物品とサービスの取引に対する制限が含まれる。 取引に関わるすべての顧客、取引先、代理人および銀行は、契約締結前に、また支払の際に改めて、スイスの制裁リストと照合すべきである。銀行はEU、英国、国連および米国のリストをすべて適用するため、大半の企業はこれらのリストも対象とするスクリーニング・ツールを使用している。一致が検出されたことは必ずしも禁止を意味しないが、調査を行い、その結果を文書化しなければならない。 資産凍結は、制裁対象者が所有し、または支配する会社にも及ぶ。会社自体がいずれのリストにも掲載されていない場合も同様である。したがって、スイス企業は、取引相手を透視してその所有者まで確認しなければならず、自社の株主によって自社が制裁の適用範囲に入る可能性がないかも検討しなければならない。ロシア、中国、中央アジアまたは湾岸諸国の株主を有するグループは、所有関係図を最新の状態に保ち、銀行に提示できるようにしておくべきである。 凍結の対象となる資産を保有し、または管理する者は、遅滞なくこれをSECOに報告しなければならず、許可なくこれを解放してはならない。SECOは、例えば既存契約の清算や人道目的など、定められた場合に例外を認めることができる。企業は、行動した後ではなく、行動する前にその申請を行うべきである。 スイスの銀行はすべての支払に制裁スクリーニングを適用し、スイス法が要求しない場合であっても、社内方針として米国とEUの制裁に従うことが多い。米ドル建ての支払は特にその影響を受けやすい。取引の内容、取引相手の所有関係、物品の原産地と仕向地を書類によって説明できる企業の支払は処理されるが、それができない企業の支払は停止される。 筆者は、スイス、EUおよび米国の制裁について企業、トレーダーおよびその所有者に助言し、スクリーニングとコンプライアンスの手続を構築し、報告と例外についてSECOとの対応に当たり、銀行が支払を停止した場合に顧客を支援している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスのすべての銀行は、新規顧客を受け入れる前に二つの質問をする。所有者はどのようにして資産を築いたのか、そして口座を通じて流れる資金はどこから来るのか、である。その回答によって、口座が開設されるか否か、そしてその後の口座の運営がどれだけ円滑に進むかが決まる。 資産の出所（ソース・オブ・ウェルス）とは、実質的支配者がその資産全体をどのように取得したかを示すものである。例えば、自ら築いた事業、相続、会社の売却、職業上の経歴または投資によるものである。資金の出所（ソース・オブ・ファンズ）は、口座に払い込まれる具体的な資金、すなわち資本金、売却代金または事業収益に関わる。銀行は両者を理解しなければならず、その説明が妥当であることを監督当局に示せなければならない。 マネーロンダリング防止法（AMLA）によれば、銀行は契約当事者と実質的支配者を確認しなければならず、取引関係または取引が異常に見える場合やマネーロンダリングの兆候がある場合には、その背景と目的を解明しなければならない（同法第3条、第4条および第6条）。スイス金融市場監督機構（FINMA）は、銀行が取引関係をリスクに応じて分類し、高リスク顧客に強化されたデューデリジェンスを適用することを求めている。新興市場の所有者または事業との関係は高リスクと評価されることが多く、それはより多くの質問とより多くの証拠を意味する。 説明文だけで足りることはまれである。銀行は、説明の各段階を裏付ける書類を求める。事業会社の監査済み財務諸表、納税申告書または課税決定書、株式売買契約書、配当決議、相続の場合の遺言検認書類、そして口座への資金の流れを示す銀行取引明細書である。書類が中国語、アラビア語その他の言語で作成されている場合、主要な箇所の認証翻訳を用意すれば時間の節約になる。 銀行は顧客の人生全体の完全な監査を求めているわけではない。銀行が求めるのは、資産の規模が所有者の事業、年齢および経歴に見合っており、口座上の資金をその資産までさかのぼって追跡できる、首尾一貫した説明である。空白がある場合には、率直に説明すべきである。第三者からの説明のつかない送金や資産の急激な増加は、完全に文書化された控えめな事業よりも多くの疑問を招く。 筆者は、中華圏、アジア、中東、アフリカおよび中南米の会社とその所有者のために、資産の出所に関する説明文と裏付け書類を含むオンボーディング・ファイルを準備し、銀行との協議に同行している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

会社がスイスの銀行に口座を開設する際には、会社を所有し、または支配する者を記載した短い様式に署名する。この様式はスイスの銀行間で標準化されており、デューデリジェンスに関する銀行間の協定に基づいている。正しく記入することは簡単であるが、誤りはよく見られ、口座開設を遅らせる原因となる。 マネーロンダリング防止法（AMLA）は、金融仲介業者に対し、状況に応じて求められる注意をもって実質的支配者の身元を確認することを義務付けている（同法第4条）。スイスの銀行は、その詳細を「デューデリジェンスの履行に関するスイスの銀行の行動規範に関する協定」（CDB）に定めており、同協定は標準様式を含んでいる。これらの様式における虚偽の申告は、スイス刑法（SCC）上の犯罪となりうる（同法第251条）。 様式Aは、口座に保有される資産の実質的支配者を記録するものである。これは、他人のために行為する個人と、ドミシル会社、すなわち本店所在国において商業、製造その他の営利事業を営まない会社について用いられる。記載されるのは、資産が最終的に帰属する者である。 事業会社については、銀行は様式Kに支配者を記録する。これは、資本または議決権の少なくとも25%を直接または間接に保有する自然人である。そのような者が存在しない場合には、その他の方法で支配を行使する者を記載し、それもいない場合には業務執行者を記載する。複数の持株階層を有するグループについては、自然人に至るまで支配の連鎖をたどらなければならない。 口座名義人が信託、または信託が保有する会社である場合、様式Tには委託者、受託者、プロテクター（存在する場合）および受益者または受益者の類型を記録する。財団および類似のストラクチャーについては様式Sを用い、設立者、財団評議会のメンバーおよび受益者を記載する。裁量的なストラクチャーについては、銀行は誰が分配に影響を及ぼしうるかを把握しようとする。 筆者は、口座開設前にグループ・ストラクチャーを検討し、組織図と実質的支配者に関する申告書を準備し、銀行が求める情報について受託者と財団評議会に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

新興市場の会社の多くには、公職に就いている、または就いていた株主、取締役もしくは所有者の親族がおり、あるいは国際基準上高リスクとされる国で事業を行っている。スイスの銀行はこのような顧客をなお受け入れることができるが、強化されたデューデリジェンスを適用しなければならず、会社はそれに備えておくべきである。 マネーロンダリング防止法（AMLA）は、国外において重要な公的職務に就いている、または就いていた外国の重要な公的地位を有する者、例えば国家元首や政府首脳、高位の政治家、高級官僚、裁判官、高級将校、国有企業の上級幹部を、国内の重要な公的地位を有する者および国際機関で指導的地位にある者から区別している（同法第2a条）。家族構成員および近しい関係にあることが知られている者も同様に扱われる。 外国の重要な公的地位を有する者との取引関係は、常に高リスクとみなされる（マネーロンダリング防止法第2a条第1項および第6条第3項）。銀行は資産と資金の出所をより深く確認しなければならず、取引関係は上級経営陣の承認を要し、その全期間にわたってより綿密に監視される。銀行のリスク評価に応じて、金融活動作業部会（FATF）が高リスク国または監視強化対象国として掲げる国に関連する取引関係にも同じことが当てはまる。 公職または高リスク国との結び付きは、それ自体で口座開設を排除するものではない。銀行が必要とするのは、事業と公的職務との明確な分離、資産が事業によって得られたことの説得力ある証拠、そして取引に制裁対象者や汚職の収益が関与しないという確信である。こうした取引関係に対する銀行の姿勢は銀行によって大きく異なり、銀行の選択が重要となる。 会社は、銀行よりも先に、その所有者、取締役およびその家族の中にいる重要な公的地位を有する者を特定し、その役割を率直に説明すべきである。利益相反の取扱いを示すガバナンス文書、公開入札を通じて受注した契約、顧客と取引先の制裁スクリーニングは、銀行がリスクを評価する助けとなる。後に銀行が発見する政治的なつながりを秘匿していた場合、通常は取引関係の終了につながる。 筆者は、公職または高リスク地域とつながりのある会社と一族に対し、スイスの銀行に対してそのストラクチャーをどのように提示すべきかについて助言し、強化されたデューデリジェンスのための書類を準備している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスの取引所に上場する会社の多くは、それ以前に何度か資金調達を行っている。上場前（プレIPO）の資金調達ラウンドには、ファミリーオフィス、戦略的パートナーおよび専門ファンドが参加し、これらのラウンドの構成の仕方が、会社がその後どれだけ円滑に証券取引所へ移行できるかを左右する。 転換社債型ローン（コンバーチブル・ローン）は、投資家が現時点で資金を提供し、後に株式を受け取ることを可能にするものであり、通常は次回の資金調達ラウンドまたはIPOの価格から割り引いた価格で株式が交付される。転換は、定款上の条件付資本（スイス債務法（CO）第653条以下）または資本枠（同法第653s条以下）によって担保され、これにより取締役会は改めて株主総会決議を経ることなく株式を発行することができる。転換条件、割引率およびバリュエーション・キャップの有無は、資金の払込み前に書面で定めておくべきである。 後期ラウンドの投資家は、配当または清算時の分配において優先権を与える優先株式をしばしば求める（スイス債務法第654条）。優先権は定款に定めなければならない。市場は上場株式が単一の種類であることを期待するため、IPO前に優先株式は通常、普通株式に転換される。定款と株主間契約は、当初からこの転換を定めておくべきである。 プレIPOの投資家にとって最も重要な権利は、通常、契約上のものである。すなわち、取締役会の議席、情報請求権、重要な決定に対する同意権、ドラッグ・アロング条項およびタグ・アロング条項、ならびに残余財産分配優先権である。株主間契約はその当事者のみを拘束するため、定款は、例えば記名株式の譲渡制限（スイス債務法第685a条以下）を通じて、可能な限りこれを補強すべきである。これらの取決めは一般に上場とともに失効するため、IPOのための終了条項を設けて起草すべきである。 プレIPOラウンドは、ほぼ常に私募である。募集がプロ顧客のみを対象とする場合、投資家が500名未満である場合、最低投資額が10万スイスフランである場合、または12か月間の総額が800万スイスフランを超えない場合には、目論見書は不要である（金融サービス法（FinSA）第36条第1項）。会社はいずれの適用除外に依拠するかを記録しておくべきであり、投資関連書類を公募として提示してはならない。 上場を予定する会社は、その会計、ガバナンスおよび資本構成を何年も前から準備すべきである。SIX Swiss Exchangeは、とりわけ事業実績と最低浮動株比率を要求し、投資家は会社の増資の経緯、各ラウンドの文書および従業員持株の取扱いを精査する。整理された株主名簿、完全な取締役会議事録および監査済みの財務諸表は、デューデリジェンスを大幅に短縮する。 筆者は、プレIPOラウンド、転換社債型ローン、優先株式および株主間契約について会社と投資家に助言し、将来の上場に向けた会社関係書類を準備している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

2021年以降、スイス法は、会社が株式、社債その他の権利を、分散型台帳上にのみ存在しその上で移転される台帳ベース証券として発行することを認めている。発行体にとっては、投資家に直接アプローチし、非上場株式を取引可能にする道が開かれる。投資家にとっては、トークンの法的地位は従来の有価証券と同様に確実である。 「分散型台帳技術の発展への連邦法の適合に関する連邦法」（DLT法）は、スイス債務法（CO）に台帳ベース証券を導入した（同法第973d条以下）。権利は、発行体と保有者との間の登録合意によって台帳ベース証券となり、この合意の下で、権利は台帳を通じてのみ行使・移転することができる。株式、社債、参加証券その他の債権をこの形式で発行することができる。 台帳は、技術的手続を通じて、発行体ではなく保有者に、その権利に対する処分権を与えなければならず、適切な技術的・組織的措置によって不正な変更から保護されなければならず、さらに、権利の内容、台帳の機能および登録合意を保有者が参照できる形で記録しなければならない（スイス債務法第973d条第2項）。発行体は、これらの要件を満たさない台帳によって生じた損害について責任を負う。 トークン化された株式も、スイスの株式会社の株式であることに変わりはない。会社は株主名簿（スイス債務法第686条）および実質的支配者名簿（同法第697l条）を備え置かなければならず、株主総会、譲渡制限および増資に関する規則は他の株式と同様に適用される。定款には台帳ベース証券の発行について定めなければならず、既存の株式をこの形式に転換することもできる。 トークン化された証券は金融サービス法（FinSA）上の有価証券であるため、公募には目論見書規則とその適用除外が適用される（同法第35条以下）。流通取引は、スイス金融市場監督機構（FINMA）の免許を受けた金融市場インフラの一類型であるDLT取引施設で行うことができる（金融市場インフラ法（FinMIA）第73a条以下）。発行体とサービス提供者は、トークンのカストディその他提供するサービスに免許が必要か否かも確認すべきである。 カストディアンが支払不能に陥った場合、顧客のために保有されている暗号ベースの資産は、カストディアンがそれを常に顧客のために利用可能な状態に保つことを約しており、かつそれが顧客個人に、または持分が特定された顧客の共同体に帰属する場合には、破産財団から分離することができる（債務取立・破産法（DEBA）第242a条）。投資家は、自らのカストディの取決めがこれらの要件を満たしているかを確認すべきである。 筆者は2017年以降トークンとデジタル資産について助言しており、トークン化された株式と社債の法的ストラクチャー、登録合意、目論見書に関する問題および免許について発行体を支援している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

財団は、しばしば何世代にもわたって存続するために設立されるが、財団が活動する世界は変化する。その目的が時代に合わなくなり、財産がもはや十分でなくなり、あるいは同様の目的を有する複数の財団が協力すればより大きな成果を上げられることもある。スイス法は、明確な限界の範囲内で財団が適応することを認めている。設立者の意思は、設立者の死後も指導原理であり続けるからである。 監督当局は、当初の目的がまったく異なる意味または効果を帯びるに至り、財団が設立者の意図から明らかに乖離した場合には、評議会の申立てにより財団の目的を変更することができる（スイス民法典（CC）第86条）。また、財産または目的を維持するために緊急に必要な場合には財団の組織を変更することができ（同法第85条）、客観的に正当化され、第三者の権利に影響しない場合には設立証書に軽微な変更を加えることができる（同法第86b条）。 設立者は設立証書において、目的を変更する権利、そして2024年1月1日以降は財団の組織を変更する権利も留保することができる。ただし、財団の設立または前回の変更から少なくとも10年が経過していることを要する（スイス民法典第86a条）。免税財団については、目的の変更は公益の領域内でのみ可能であり、財産が引き続き免税目的に充てられるようにしなければならない。 合併法（FusG）は、合併が客観的に正当化され、特に財団の目的の維持と実現に資する場合に、財団の合併を認めている。同法はまた、財団がその財産を他の法人に移転することも認めている。合併には監督当局の承認が必要であり、もはや単独で効率的に目的を追求するための資源を有しない小規模な財団によって利用されることが増えている。 財団は、その目的がもはや達成できず、かつ適応させることもできない場合、または目的が違法もしくは不道徳となった場合に解散する（スイス民法典第88条）。解散は監督当局が決定し、財団は商業登記簿から抹消される。免税財団の残余財産は、設立証書が定めなければならないとおり、同様の目的を有する他の免税機関に帰属しなければならない。設立者の中には、当初から期間を限って財団を設立し、時間をかけて資本を使い切ることを定める者もいる。 財団の設立についてはスイスの公益財団に関する記事で、アンブレラ財団内の基金による解決策についてはアンブレラ財団に関する記事で説明している。 筆者は、財団評議会と設立者に対し、財団の目的と組織の変更、合併と財産の移転、そして財団の解散について助言し、監督当局に対してこれらの者を代理している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

フィランソロピーはますます国際化している。アジア、中東、アフリカおよび中南米の一族は、母国における活動を支援するためにスイスに財団を設立し、スイスの財団は世界中で助成を行い、複数の国の寄付者が同一のプロジェクトを支援しようとする。これらの状況はいずれも、税務上の控除可能性、デューデリジェンスおよびコンプライアンスの問題を生じさせるものであり、最初の送金の前にこれらに答えておくべきである。 スイス国外に居住する寄付者は、制限なくスイスの財団に寄付することができる。寄付が控除可能であるか否かは寄付者の居住国の税法によって決まり、同法は控除を国内の慈善団体または国内の要件を満たす慈善団体に限定していることが多い。一定の要件の下で外国の慈善団体を認める国もあり、Transnational Giving Europeのような財団の国際的ネットワークは、参加国の寄付者が自国で税額控除を受けつつ国外の活動を支援することを助けている。 スイスの財団は、いずれの国においてもその目的を追求することができる。免税と監督のために、財団は、その助成が目的のために使用されていることを示せなければならない。良好な実務には、書面による助成方針、登録状況・ガバナンス・実績を確認したうえでのパートナー団体の選定、資金の使途と報告を定める助成契約、そして成果のモニタリングが含まれる。 汚職、テロ資金供与または制裁のリスクが高い国に資金を送金する財団は、特別の注意を払わなければならない。財団は受領者の身元と所有関係を確認し、スイスおよび国際的な制裁リストと照合し、各支払の目的を文書化すべきである。銀行取引の可否（バンカビリティ）に関する記事で説明したとおり、スイスの銀行は財団の口座に同じ基準を適用し、これらの文書を求める。適用される制裁規則については、米国の制裁とBIS関連会社規則（Affiliates Rule）に関する記事で説明している。 スイスの財団は、出身国における教育、保健または開発を支援したい一族にとって有効な器となりうる。それは中立的で尊重される拠点、安定した法的枠組み、そしてパートナーと政府に安心を与える国家の監督を提供する。現地の規則が現地法人を要求する場合、スイスの財団は現地のパートナーまたは子会社と協働することができるが、これはスイスにおける免税と監督に影響しないように構成すべきである。 スイスの財団の免税要件については、免税に関する記事で説明している。 筆者は、国際的な一族と財団に対し、国境を越える寄付、助成契約、受領者に関するデューデリジェンス、そして国際的な助成活動に適用される制裁およびマネーロンダリング防止規則について助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

すべてのフィランソロピー・プロジェクトが独自の財団を必要とするわけではない。独立した財団には、評議会、会計、監査人、監督、そして独自の免税が必要であり、これは大規模かつ長期的な取組みには見合うものの、より少額の場合には負担が重すぎることが多い。スイスのアンブレラ財団は代替手段を提供する。すなわち、既存の、監督を受け、免税を受けている財団の中に設けられる冠基金であり、迅速に、かつごく一部の費用で設定することができる。 アンブレラ財団とは、異なる寄付者のための複数の基金を受け入れられるほど広い目的を有する公益財団である。寄付者は、自らの名前または自ら選んだ名称を冠した基金に資産を拠出し、アンブレラ財団の目的の範囲内で基金の目的を定める。通常は寄付者も加わる基金委員会が助成を提案し、アンブレラ財団の評議会がこれを承認して、法令と免税要件の遵守を確保する。 基金は数週間で、かつ公正証書なしに設定することができる。寄付者はアンブレラ財団の免税の恩恵を受けるため、寄付は当初から控除可能である。管理、会計、監査および監督当局への報告はアンブレラ財団が担い、寄付者はフィランソロピー活動に専念することができる。多くのアンブレラ財団は、プロジェクトの選定と助成のモニタリングについて専門的な支援も提供している。 寄付者は自らの法人を支配するわけではない。最終的な決定はアンブレラ財団の評議会にあり、評議会は各助成が全体の目的と免税の要件に適合することを確保しなければならない。したがって、寄付者は、手数料、運用、基金委員会の承継、そして寄付者が死亡し、または離脱を望む場合の基金の帰趨に関する規則を含め、アンブレラ財団の規則を注意深く読むべきである。 スイス民法典（CC）第60条以下に基づく社団は、複数の者が共同で目的を追求し、議決権を有する構成員であり続けたい場合に適している。社団も免税を受けることができる。寄付者が特定の目的を長期的に支援したい場合には、大学や病院などの既存機関への直接の寄付または基金の設定が最も簡便な解決策である。 多くの寄付者は基金から始め、フィランソロピーの規模と方向性が明確になった後に独自の財団を設立する。独立した財団の設立についてはスイスの公益財団に関する記事で、そのガバナンスについては財団評議会に関する記事で説明している。 筆者は、独自の財団、アンブレラ財団内の基金およびその他のストラクチャーの間の選択について寄付者に助言し、関係する規則と契約を検討している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

財団には、その評議会に責任を問う所有者も株主も存在しない。そのため、財団評議会は特別な責任を負う。評議会は、設立者が定めた目的を追求し、財産を慎重に管理し、その決定について監督当局に説明しなければならない。良好なガバナンスは財団の評判を守り、寄付者とパートナーにとっての魅力を高め、評議会メンバー自身を責任から守る。 財団評議会は財団の最高機関である。評議会は財団の目的を追求し、その財産を管理し、助成について決定し、対外的に財団を代表する。評議会メンバーは、財団とその目的に対して相当の注意と忠実をもって行動しなければならず、義務違反によって生じた損害について責任を負う。監督当局は、財団の財産が目的に従って使用されることを確保し（スイス民法典（CC）第84条）、評議会がこれを怠った場合には介入することができる。 相互に補完的な能力を有する3名から7名のメンバーによる評議会が通例である。求められるのは、財団が活動する分野に関する知識、財務と投資、そして法務と管理である。設立者は、自ら評議会に加わること、または一族の構成員を任命することを望むことが多い。これは認められているが、独立したメンバーを含む評議会は、当局、寄付者およびパートナー団体にとってより信頼性が高く、設立者の死後の継続性も確保する。 評議会は、財団の財産を、安全であり、適切な収益を生み、目的のために引き続き利用可能であるように運用しなければならない。多くの財団は、戦略、許容される資産クラス、リスク許容度、および銀行または資産運用会社に与える委任の内容を定めた書面による運用規則を採択している。財団が投資をその目的と整合させること、例えば目的に反する投資を除外することも増えている。 評議会メンバーは利益相反を開示し、個人的利害を有する決定には加わってはならない。財団とその評議会メンバー、設立者またはその親族との間の取引には特別の注意を要し、文書化すべきである。評議会メンバーの報酬は適切なものでなければならず、免税財団については免税の要件と両立するものでなければならない。 財団は適正な会計を行い、監督当局によって免除されない限り、監査人を選任しなければならない。年次報告書、決算書および監査報告書は毎年監督当局に提出される。スイスの財団は、助成財団のガバナンスに関する公認の優良実務勧告に従うこともでき、多くの評議会がこれを基準として用いている。 財団の設立と監督についてはスイスの公益財団に関する記事で、免税の要件については免税に関する記事で説明している。 筆者は、財団評議会に対し、その義務、ガバナンス規則、運用規則および利益相反について助言し、監督当局および税務当局に対して財団を代理している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスの財団をフィランソロピーのための効率的な手段とするのは、免税である。免税財団は、その目的のために使用する財産と所得について利益税も資本税も納付せず、スイスの寄付者はこれへの寄付を控除することができる。免税は自動的に付与されるものではない。財団は厳格な要件を満たさなければならず、存続する限りそれを満たし続けなければならない。したがって、設立者は当初から免税を念頭に置いて設立証書を設計すべきである。 公的目的または公益目的を追求する法人は、専ら、かつ撤回不能な形でその目的に使用される利益と資本について、連邦直接税を免除される（連邦直接税法（DBG）第56条g号）。各州（カントン）は、その利益税および資本税について同等の規則を適用している。免税は財団の所在地の州税務当局が付与し、連邦税と州税の双方に適用される。 目的が教育、研究、保健、文化、社会福祉、環境、開発協力など一般的利益を促進し、かつ受益者の範囲が開かれている場合に、その目的は公益に資する。設立者の一族のみ、一つの会社の従業員のみ、または閉じた集団の構成員のみを支援する財団は、これに該当しない。財団は利他的に行動しなければならず、その機関と寄付者は、見返りとしていかなる対価や経済的利益も期待してはならない。 財団の財産は、専ら、かつ撤回不能な形で公益目的に充てられなければならない。したがって、設立証書には、財団が解散した場合、残余財産は同様の目的を有する他の免税機関に帰属し、設立者またはその一族に戻ることは決してない旨を定めなければならない。商業活動は、それが目的に資し、かつ付随的なものにとどまる場合にのみ認められる。 スイスの財団は、その目的をスイス国外で追求することができる。税務当局は、財団が国外での資金の使途を文書化し、パートナー団体を慎重に選定し、助成金がその目的に到達していることを示せることを期待する。したがって、明確な助成方針と受給者による定期的な報告は、良好な実務の一部である。 申請は、設立証書、規則、評議会の構成および予定する活動の説明とともに、州税務当局に提出する。実務上、設立証書の草案は財団の設立前に税務当局および監督当局と合意しておき、公証後に両当局が変更なくこれを承認するようにする。 スイスに居住する個人は、免税機関への寄付を、連邦直接税について純所得の20%まで課税所得から控除することができ、会社は純利益の20%まで控除することができる。各州も同様の控除を定めている。国境を越える寄付に関する記事で説明したとおり、国外の寄付者については自国の税法による。財団の設立と監督については、スイスの公益財団に関する記事で説明している。 筆者は、免税の要件を満たす設立証書を起草し、これを事前に税務当局および監督当局と合意し、財団に対して免税の維持について助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

滞在許可と税務上の立場が確定すると、スイスに移住する家族は、それぞれ独自の規則と期限を伴う一連の実務的な手続に直面する。いずれも困難なものではないが、一つでも怠れば、過料、保険の空白期間、あるいは不要な関税が生じうる。本稿では、移住を全体として計画し、家族が速やかに生活を落ち着かせることができるよう、到着後の最初の数か月において最も重要な手続を示す。 新たな居住者は、居住する基礎自治体（ゲマインデ）の住民登録窓口に、通常は到着後14日以内に、かつ就労開始前に登録しなければならない。その際、旅券、住居の賃貸借契約書または売買契約書、そして欧州連合（EU）およびEFTA域外の国の国民については滞在許可の保証書を提示する。その後、基礎自治体は州の移民局を通じて滞在許可カードを交付する。 医療保険は、スイスに居住するすべての者に義務付けられている。新たな居住者は到着後3か月以内にスイスの医療保険会社で基本保険に加入しなければならず、その補償は到着日に遡って適用される。基本保険は民間の保険会社が同一の法定給付の下で提供し、病院の個室・準個室や全世界での補償を対象とする補足保険は任意である。保険料と免責額は保険会社と州によって大きく異なるため、家族はこれらを比較すべきである。 被用者は、老齢・遺族保険（AHV）、障害保険および失業保険の保険料を給与を通じて納付し、雇用主は職域年金と傷害保険を追加する。就労せず法定退職年齢未満の居住者も、老齢・遺族保険の保険料を納付しなければならず、その額は財産と年金収入に基づいて算定される。これらの者は到着後、州の補償金庫に登録すべきである。 スイスに居住する子は、州の言語で授業が行われる公立学校に無償で通う。チューリッヒ、ジュネーブ、ツーク、ローザンヌ、バーゼルおよびルガーノのインターナショナルスクールは、国際バカロレアを含む英語およびバイリンガルのプログラムを提供しており、その多くには入学待ちの名簿がある。家族は可能な限り早く、理想的には州を選択する時点で出願すべきである。 外国の運転免許は、到着後12か月以内にスイスの免許に切り替えなければならない。発行国によっては、切替えに運転試験が必要となる場合がある。家財の一部として輸入された車両はスイスで登録しなければならず、技術検査が必要となる場合がある。 家財および身の回り品は、所有者が少なくとも6か月間使用しており、スイスでも引き続き使用する場合には、引越荷物として関税および付加価値税を免除されて輸入することができる。税関申告は、引越荷物用の公式様式と物品リストによって行う。移住直前に購入した物品や、酒類・たばこなど一定の物品には制限がある。 滞在許可、課税および州の選択に関する法的枠組みについては、スイスへの移住および一括課税に関する記事で説明している。 筆者は、滞在許可や税務ルーリングから住宅の購入に至るまで、スイスへの移住の法的側面について家族に助言し、実務的な手続についてはリロケーションの専門家と連携している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスに移住する多くの家族は住宅の購入を望み、多くの外国企業は自社の事務所や生産拠点を所有したいと考える。スイス法は、Lex Kollerとして知られる「外国在住者による不動産取得に関する連邦法」によって、外国在住者による居住用不動産の取得を制限している。規則を理解すれば、実際にスイスに居住する家族の大半と、事業のために不動産を使用する企業の大半は、問題なく購入することができる。 Lex Kollerは外国在住者に適用される。これには、スイスに法律上かつ事実上の住所を有しない外国人、定住許可（C許可）を有せずにスイスに居住する欧州連合（EU）およびEFTA域外の国の国民、ならびに国外に本店を有し、または外国在住者に支配されている会社が含まれる。スイス国民、定住許可の保有者、およびスイスに居住するEUおよびEFTAの国民は外国在住者ではなく、自由に購入することができる。 滞在許可を得てスイスに居住する外国人は、自らそこに居住することを条件として、許可を得ることなく主たる住居を購入することができる。物件は家族にとって相応の規模でなければならず、他人に賃貸することはできない。移住前に家族は物件を予約することができるが、購入の完了時には滞在許可を保有している必要がある。 スイスに居住しない外国在住者が休暇用住宅を購入するには許可が必要である。このような購入を認める州（カントン）は、年間割当枠の範囲内で、通常は一定の観光地の基礎自治体（ゲマインデ）において、かつ規模の限られた物件についてのみ、これを認めている。さらに、セカンドハウス法は、セカンドハウスがすでに住宅ストックの20%超を占める基礎自治体における新規のセカンドハウスの建設を制限しており、これは多くの人気リゾート地に当てはまる。 事務所、店舗、倉庫、生産拠点など事業に使用される不動産は、それが事業の恒久的施設として機能する限り、外国在住者およびその支配するスイス会社が許可なく取得することができる。事業用不動産の必然的な一部である居住用ユニットも含めることができる。投資として居住用不動産を購入することは、主に居住用不動産を保有する不動産会社の株式を通じた購入を含め、引き続き制限の対象となる。 スイスの銀行は、居住者に対し、通常はその価値の一定割合まで居住用不動産に融資し、買主が代金の一部を自己資金から拠出することを期待する。所有者は、大半の州において不動産移転税または土地登記手数料を、自ら居住する住宅については帰属家賃（2025年9月28日の国民投票により、2029年1月1日をもって廃止）を、売却時には不動産譲渡益税を納付する。税務上の帰結は、スイスへの移住および一括課税に関する記事で述べたとおり、滞在と税務上の立場と併せて検討すべきである。 筆者は、スイスにおける居住用および事業用不動産の取得について外国の家族と企業に助言し、Lex Kollerに関する問題を検討し、購入を滞在許可および税務ルーリングと調整している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスに進出するアジア、中東、アフリカおよび中南米の企業にとって、誰がスイスの会社で働くことができるかという問題は、会社そのものと同じくらい重要であることが多い。スイス法は、欧州連合（EU）およびEFTA域外の国の国民を、厳格な要件の下で、かつ年間の割当枠の範囲内でのみ労働市場に受け入れている。スイス経済に真の価値をもたらす管理職、専門家および起業家は許可を取得することができるが、申請は入念に準備し、スケジュールは当初から計画しなければならない。 外国人・統合法（AIG）によれば、EUおよびEFTA域外の国の国民は、それがスイス経済全体の利益に資する場合に、有償の就労のために受け入れられうる（第18条）。雇用主は、スイス国内またはEUおよびEFTA域内で適切な労働者を見つけることができなかったことを示さなければならず（第21条）、当該地域および業種において通常の給与と労働条件を提示しなければならない（第22条）。受け入れられるのは、管理職、専門家その他の資格を有する労働者に限られる（第23条）。 これらの労働者に対する短期滞在許可（L許可）および滞在許可（B許可）は、連邦参事会が定め、各州（カントン）に配分される年間割当枠の対象となる。雇用主は州の労働市場当局に申請を行い、同当局が労働市場上の要件について決定し、連邦移民事務局（SEM）が許可を承認しなければならない。手続には通常数週間を要し、割当枠が尽きた州ではさらに長くかかることがある。 スイスで事業を立ち上げ、そこで働くことを望む者は、その活動がスイス経済全体の利益に資し、必要な財務上・事業上の要件が満たされる場合に、自営業者として受け入れられうる（第19条）。州は、事業計画、投資、創出される雇用および見込まれる税収を審査する。自らが所有するスイスの会社に雇用される設立者は被用者として扱われ、被用者に関する要件が適用される。 企業グループは、外国のグループ会社からスイス子会社に管理職および専門家を転勤させることができる。このような転勤も割当枠ならびに資格および通常の給与に関する要件の対象となるが、転勤がグループ内における経営幹部および専門家の国際的交流に資する場合には、国内労働者優先の原則がより柔軟に適用される。 滞在許可の保有者は、同居し、適切な住居と十分な資力を有し、社会扶助に依存していない場合には、配偶者と18歳未満の子をスイスに呼び寄せることができる（第44条）。家族構成員はスイスで就労することができる。規則についてはスイスへの移住に関する記事で説明している。 主要人員の許可には時間がかかり、割当枠にも左右されるため、申請は、動画スイス会社の設立：5つのステップで述べたとおり、会社の設立および銀行口座の開設と並行して準備すべきである。プロフェッショナル・ディレクターシップに関する記事で説明したとおり、設立者と管理職の許可が審査中の間は、スイス居住の取締役が会社を代表することができる。 筆者は、起業家、管理職および専門家のための許可申請を準備し、これをスイス会社の設立と調整し、滞在と家族呼寄せについて家族に助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスに移住し、スイス国内で就労しない富裕な外国人は、大半の州（カントン）において、全世界の所得と財産ではなく支出に基づいて課税を受けることができる。一般に支出課税（一括課税）と呼ばれるこの制度は、州と事前に合意した予測可能な税額を家族にもたらし、国外の所得と資産を詳細に申告する負担を免れさせる。この制度には明確な要件と最低額があり、スイス全土で利用できるわけではない。そのため、州の選択とルーリングの準備によって、その価値が大きく左右される。 支出に基づく課税は、スイス国籍を有せず、初めて、または少なくとも10年の不在の後にスイスで税務上の居住を開始し、かつスイス国内で営利活動を行わない個人が利用することができる（連邦直接税法（DBG）第14条）。自己の私的資産の管理は営利活動に当たらないが、スイス国内でスイスまたは外国の雇用主のために働くこと、またはスイスから事業を営むことは、この制度の適用を排除する。夫婦が同居している場合には、双方が要件を満たさなければならない。 課税標準は、扶養する家族構成員の分を含む納税者の年間の全世界における生活費支出であるが、一定の最低額を下回ることはできない。連邦直接税について、課税標準は、法定最低額（当初は40万スイスフランで、インフレに応じて定期的に調整される）と、納税者の住居の年間賃料または賃貸価値の7倍のいずれか高い方以上でなければならない。各州はそれぞれ独自の最低額を定めており、それはしばしばより高額である。この課税標準に通常の税率が適用され、さらに州法に従い、支出課税標準の一定倍数に対して財産税が課される。 統制計算（コントロール計算）により、税額が、スイス国内の不動産、スイスの有価証券、スイスの年金などスイス源泉の一定の所得と財産、ならびに二重課税防止条約（租税条約）に基づく救済が請求される国外所得に対する通常の税額を下回らないことが確保される。 大半の州は支出に基づく課税を提供しているが、チューリッヒ州、シャフハウゼン州、アッペンツェル・アウサーローデン州、バーゼル＝ラント州およびバーゼル＝シュタット州はこれを廃止している。制度を提供する州の間でも、最低額、実務および税率は大きく異なり、家族にとって重要な学校、住宅および空港の状況も同様である。ジュネーブ、ヴォー州、ツーク、シュヴィーツ、ルツェルン、ティチーノ州および山岳地帯の州が選ばれることが多い。 移住前に、家族は州税務当局から、課税標準とそれに基づく税額を確認する書面によるルーリングを取得すべきである。申請書には、家族、予定している住居、見込まれる支出、ならびにスイス源泉の所得と資産を記載する。スイスへの移住に関する記事で説明したとおり、欧州連合（EU）およびEFTA域外の国の国民については、滞在許可そのものが州の財政上の利益に依存するため、ルーリングは通常、滞在許可と調整して取得される。 一部の国は、支出に基づき課税される者に租税条約上の特典を与えず、または統制計算に当該所得が含まれる場合に限ってこれを与える。そのような国から多額の所得を得ている家族は、個人顧客の課税に関する記事で説明したとおり、決定前に一括課税と通常課税の双方を試算すべきである。 筆者は、州の選択について家族に助言し、滞在許可と併せて一括課税のルーリングを準備・交渉し、移住前にストラクチャーと租税条約上の立場を見直している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

信託と相続をめぐる紛争が一国内にとどまることはまれである。資産はスイスの銀行に保有され、受託者はオフショア・センターに所在し、相続人は三つの大陸に住み、遺言は別の法の下で作成されている。資産がスイスにあり、またスイス国際私法が管轄と適用法について明確な規則を定めていることから、スイス法とスイスの裁判所はこうした紛争の多くにおいて中心的な役割を果たしている。 信託の受益者は、信託違反について受託者の責任を追及し、計算書類と情報の提供を求め、重大な場合には受託者の解任を求めることができる。国際私法（PILA）第9a章（第149a条以下）は、スイスにおける信託紛争を規律する。信託証書は専属管轄を有する裁判所または仲裁廷を指定することができ、指定がない場合には、信託の所在地または被告たる受託者の住所地のスイスの裁判所が管轄を有しうる。受益者の権利は信託の準拠法によって定まる。 相続人は、被相続人がスイスの銀行にどの資産を保有していたか、死亡前にその資産がどうなったか、そして誰がそれを受け取ったかを知る必要があることが多い。スイスの判例によれば、包括承継人たる相続人は、被相続人の口座について、また場合によっては死亡直前の取引についても、銀行に対する情報請求権を有する。銀行法第47条に関する記事で説明したとおり、銀行顧客守秘義務は被相続人を自らの相続人から保護するものではない。資産が休眠状態となっている場合には、休眠資産に関する記事で説明した手続が適用される。 遺言または相続契約は、被相続人が能力を欠いていた場合、錯誤、詐欺もしくは強迫の影響の下で作成された場合、またはその内容もしくは方式が違法である場合に、無効とすることができる（スイス民法典（CC）第519条および第520条）。訴えは、原告が当該処分と無効原因を知った日から1年以内に、かついかなる場合も遺言の開封から10年以内に提起しなければならない（同法第521条）。 被相続人の相続がスイス法に服し、相続人の遺留分が侵害された場合、相続人は減殺の訴えを提起することができる（スイス民法典第522条以下）。この訴えは、信託や財団への移転を含む一定の生前贈与にも及びうる。訴権は、相続人が侵害を知った時から1年、かついかなる場合も遺言の開封または死亡から10年で消滅する（同法第533条）。国際的な家族に関する記事で説明したとおり、2023年以降、遺留分は引き下げられている。 紛争係属中、スイス国内の資産は、仮差押えに関する記事で説明したとおり、仮処分または債務取立・破産法（DEBA）第271条に基づく仮差押えによって保全することができる。相続事件においては、当局は遺産の封印、財産目録の作成、または公的管理人による遺産管理を命じることもできる。 相続および信託に関する外国の裁判は、遺産または信託と十分な関連を有する国で下されたものであれば、国際私法に基づきスイスで承認され、仲裁判断はニューヨーク条約に基づき執行される。信託証書には仲裁条項が置かれることが増えており、チューリッヒまたはジュネーブを仲裁地とするスイス規則（Swiss Rules）に基づく仲裁は、家族がこうした紛争において重視する秘密性を提供する。 筆者は、スイスと関連を有する信託、財団および相続をめぐる紛争において、受益者、相続人、受託者および遺言執行者を代理し、スイスの銀行から情報を取得し、資産を保全・回収している。筆者はTrust and Estate Practitioner（TEP）である。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

国際的な家族は、しばしば複数の国と結び付きを有している。夫婦がそれぞれ異なる国籍を持ち、子が国外に住み、資産が複数の大陸に分散していることもある。このような家族がスイスに移住すると、夫婦財産、相続および離婚が生じた場合にいずれの法が適用されるかは、スイス国際私法が決定する。同法は適用法の選択も認めており、これにより周到な計画が可能となり、生存配偶者と相続人にとって予期しない事態を避けることができる。 夫婦財産契約がない場合、スイスに居住する夫婦は所得参加制（スイス民法典（CC）第196条以下）に服する。各配偶者は自己の財産を保持し、婚姻の解消時には婚姻中に取得された財産が均等に分割される。夫婦は、公正証書の方式による夫婦財産契約によって、別産制や共有財産制などの異なる制度を選択することができる（スイス民法典第184条）。 国際的な夫婦については、国際私法（PILA）がいずれの法が適用されるかを定める。選択がない場合には、原則として、夫婦双方が同時に住所を有する国の法が適用される。夫婦は、双方が住所を有する国の法、またはいずれか一方の国籍国の法を選択することができる（国際私法第52条）。本国で締結した夫婦財産契約は、スイスにおける効果が夫婦の予想どおりとは限らないため、移住前に見直すべきである。 最後の住所がスイスにあった者の相続はスイス法に服する（国際私法第90条第1項）。ただし、外国人は、遺言または相続契約によって、相続を自己の国籍国のいずれかの法に服させることができ（同条第2項）、2025年1月1日以降、このような法選択と外国当局との関係に関する規則がさらに明確化された。相続法がスイス法と根本的に異なる国から来た家族にとって、この選択は最も重要な計画手段の一つである。 2023年1月1日以降、スイス法は被相続人により大きな自由を与えている。直系卑属の遺留分はその法定相続分の2分の1に引き下げられ、父母はもはや遺留分を有しない。生存配偶者の遺留分は引き続き法定相続分の2分の1である。したがって、配偶者と子を有する被相続人は、現在では遺産の2分の1を自由に処分することができ、これにより家族企業を一人の承継者に遺し、または財団を支援することが容易になった。 スイスの裁判所は、被告がスイスに住所を有する場合、または原告がスイスに1年間住所を有しているか、もしくはスイス国民である場合に、夫婦の離婚について管轄を有する（国際私法第59条）。外国の離婚は、一方の配偶者の住所地国、常居所地国または国籍国で言い渡されたものであれば、原則としてスイスで承認される（同法第65条）。婚姻中にスイスで積み立てられた年金資産の分割はスイスの裁判所の管轄事項であり、早期に検討すべきである。 スイスに移住する国際的な家族は、夫婦財産、相続および税務が相互に作用するため、夫婦財産契約、遺言および保有ストラクチャーをまとめて見直すべきである。家族資産を保有する信託と財団についてはオフショアの信託と財団およびリヒテンシュタインのストラクチャーに関する記事で、移住の税務面についてはスイスへの移住に関する記事で説明している。 筆者は、国際的な家族に対し、その本国の弁護士と協力して、夫婦財産契約、遺言および相続契約、適用法の選択、ならびに相続計画と信託、財団および会社との調整について助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスには数千の公益財団があり、その多くは、自らのフィランソロピーを安定的で中立的かつ適切に規制された基盤の上に置きたいと考える国際的な一族によって設立されたものである。スイスの財団は世界のどこにおいても教育、保健、研究、文化または開発を支援することができ、非課税とされることがあり、スイスの寄付者はこれへの寄付を控除することができる。アジア、中東、アフリカおよび中南米の設立者は、財団がどのように設立され、誰が監督し、設立者自身に何を留保できるかを理解しておくべきである。 スイス民法典（CC）第80条以下に基づく財団は、その財産が特定の目的に充てられる独立の法人である。財団は公正証書または遺言によって設立され、商業登記簿に登記され、その時点から誰のものでもなくなる。設立者も評議会メンバーも財団を所有しない。設立証書は目的、当初財産および基本的な組織を定め、通常、評議会がより容易に変更できる規則によって補完される。 法定の最低資本金は存在しないが、監督当局は財産が目的にとって十分であるかを確認する。実務上、財団は少なくとも5万スイスフランを有するべきであり、財産からの収益によって目的を遂行するのであれば、それを相当上回る額が必要である。 公益財団は国家の監督を受ける。目的が一つの州（カントン）を超える財団、特に国際的な目的を有する財団は連邦財団監督庁の監督を受け、それ以外の財団は州の監督当局の監督を受ける。監督当局は、財団の財産が目的に従って使用されているかを毎年審査し、年次報告書と監査済みの決算書を受領し、評議会がその義務を怠った場合には介入することができる。 2024年1月1日以降、設立者は設立証書において、財団の目的のみならず組織についても変更する権利を留保することができる。ただし、財団の設立または前回の変更から少なくとも10年が経過していることを要する。これにより設立者は、従前よりも柔軟に、生存中に変化する必要に応じて財団を適合させることができるようになった。 専ら、かつ撤回不能な形で公益目的を追求する財団は、利益税および資本税を免除されうる（連邦直接税法（DBG）第56条g号および対応する州の規定）。目的は、設立者の一族のような閉じた範囲の者ではなく一般公衆に奉仕するものでなければならず、財団の機関は大部分が無報酬で活動しなければならない。免税は申請に基づき州税務当局が付与するものであり、財団の設立前に設立証書について当局と合意しておくことが望ましい。 スイス居住の寄付者は、連邦所得税について、非課税財団への寄付を純所得の20%まで控除することができ、大半の州も同様の控除を認めている。会社は純利益の20%まで寄付を控除することができる。 スイスの家族財団は、家族構成員の教育、独立の準備および扶養の費用を賄うためにのみ利用することができる（スイス民法典第335条）。したがって、一族の資産一般を保有するための器ではない。私的目的と公益目的を組み合わせたい一族は、リヒテンシュタインのストラクチャーおよびオフショアの信託と財団に関する記事で説明したとおり、リヒテンシュタインの財団または信託を利用することが多い。 筆者は、スイスにおける公益財団の設立について設立者および一族に助言し、設立証書と規則を起草し、免税と監督当局の承認を取得し、財団評議会に対してガバナンスと投資について助言している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

ファミリーオフィスは、一族の資産管理を一つの組織にまとめるものである。対象は、投資、不動産、会社、税務、フィランソロピー、そして一族の事務の管理に及ぶ。スイスはファミリーオフィスの拠点として最も人気のある国の一つである。国際的な水準の銀行と資産運用会社に加え、アジア、中東、アフリカおよび中南米の一族が重視する政治的安定性、法的安定性および中立性を兼ね備えているからである。最初に問題となるのは、オフィスに免許が必要か否か、そしてどのように組織すべきかである。 シングル・ファミリーオフィスは一つの一族に奉仕し、通常はその一族が所有し資金を拠出する。マルチ・ファミリーオフィスは、互いに関係のない複数の一族を顧客として奉仕する商業的事業である。スイス金融市場法は両者を異なって取り扱うため、この区別は重要である。 金融機関法（FinIA）によれば、第三者のために業として資産を運用する者は、資産運用会社としてスイス金融市場監督機構（FINMA）の免許を必要とし、監督機関による監督を受けなければならない。家族関係にある者の資産のみを運用するシングル・ファミリーオフィスは、この要件を免除される（金融機関法第2条第2項a号）。この免除の対象となる家族は施行令に定義されており、血族および姻族、ならびにこれらの者のために設定された信託や財団などのストラクチャーを含む。 関係のない一族のために資産を運用するマルチ・ファミリーオフィスは免許を必要とし、資産運用会社の免許取得に関する記事で説明した組織、最低資本金、保険および行為規範に関する要件を満たさなければならない。オフィスが他人のために資産を保有し、または支払を実行する場合には、資産運用会社としての免許がなくても、マネーロンダリング防止規則が適用されることがある。 ファミリーオフィスは、通常、株式会社（AG）または有限責任会社（GmbH）として設立される。これを代表する権限を有する者のうち少なくとも1名はスイスに居住していなければならない。チューリッヒとジュネーブは銀行への近さと投資専門家の厚い人材層を提供し、ツークはより低い税負担と持株会社・投資会社の集積を提供する。州（カントン）の選択については、動画チューリッヒ、ジュネーブ、ツーク：事業に適した州はどこかで説明している。 ファミリーオフィス会社は、他のスイス企業と同様に利益に対して課税される。一族に原価で奉仕するシングル・ファミリーオフィスについては、通常、税務当局とコスト・プラス方式で合意し、費用に対する控えめなマージンについて納税する。一族の投資の課税は、それがどこで保有されているか、そして一族構成員の居住地によって決まり、これについては個人顧客の課税およびグループ・持株ストラクチャーに関する記事で説明している。オフィスの業務開始前に税務ルーリングを取得することが推奨される。 ファミリーオフィスの多くは、投資ではなくガバナンスで失敗する。書面による家族憲章には、一族の価値観、オフィスの目的、投資と分配を誰が決定するか、一族構成員にどのように情報を提供し関与させるか、そして紛争をどのように解決するかを定めるべきである。外部メンバーを含む投資委員会、明確な報告、そして一族の指導者の承継計画は、オフィスがそれを創設した世代を超えて存続する助けとなる。 筆者は、スイスにおけるファミリーオフィスの設立について一族に助言している。対象は、免許の問題、法形式と州の選択、税務ルーリング、家族憲章、そして銀行および資産運用会社との関係である。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

多くの国際的な一族は、ジャージー、ガーンジー、リヒテンシュタイン、クック諸島、英領バージン諸島その他のオフショア・センターにある信託、財団または会社を通じて資産を保有している一方、これらのストラクチャーを管理する銀行、受託者および資産運用会社はスイスに所在することが多い。スイスは外国の信託を承認し、明確な規則に従ってこれに課税し、国際的な情報交換をこれに適用している。こうしたストラクチャーを保有し、もしくは計画している一族、またはストラクチャーが存在する状態でスイスに移住する一族は、これらの規則がどのように組み合わさって機能するかを知っておくべきである。 スイス法は信託の設定を予定しておらず、スイスの家族財団は、家族構成員の教育や扶養など限られた目的にしか利用できない（スイス民法典（CC）第335条）。そのため、資産を世代を超えて保有するための柔軟な器を求める一族は、ジャージー、ガーンジー、イングランドもしくはクック諸島の法に基づく信託、またはリヒテンシュタイン法に基づく財団を利用し、これをスイスから管理させることが多い。各法域にはそれぞれの強みがある。チャネル諸島の長い信託の伝統、リヒテンシュタインの大陸法系の財団、あるいはクック諸島の資産保護法制である。 スイスは2007年7月1日以降、「信託の準拠法及び承認に関するハーグ条約」を適用している。委託者が選択した法に基づき有効に設定された信託はスイスで承認される。信託財産は受託者の固有財産に属さない独立した財産を構成し、受託者はスイスの手続および登記・登録において所有者として行為することができる。国際私法（PILA）第9a章（第149a条以下）は信託紛争に関する管轄と準拠法を定めており、これについては信託・相続紛争に関する記事で説明している。 スイスは、信託の類型を区別する2007年のスイス税務会議の通達に従って信託に課税する。撤回可能信託は透明であり、その財産と所得は委託者に帰属するものとされる。確定的な受益権を伴う撤回不能信託は、受益者にその受益権に応じて帰属するものとされる。撤回不能の裁量信託については、信託設定時に委託者がスイスに居住していたか否かが決定的な問題となる。居住していた場合、信託は原則として委託者に帰属するものとされる。居住していなかった場合、信託財産はスイスでは課税されず、スイスに居住する受益者への分配は、当初拠出された元本またはキャピタルゲインから成る部分を除き、所得として課税される。 これらの規則により、既存の信託を伴うスイスへの移住を計画することが可能となるが、ストラクチャーと信託証書は移住後ではなく移住前に見直すべきである。リヒテンシュタインの財団も、実際の支配関係と設立者および受益者の権利に応じて、同様の方法で評価される。 専門の受託者または銀行が管理する信託、財団および会社は、金融口座情報の自動的交換の対象となる。自動的情報交換に関する記事で説明したとおり、受託者または銀行は、委託者、プロテクターおよび受益者を、それぞれの居住国の税務当局に報告する。資産を秘匿するために設定されたストラクチャーは、もはやその目的を果たさず、申告されていない資産は自主申告によって是正すべきである。 オフショア・ストラクチャーの資産を保有するスイスの銀行は、信託証書または財団の設立書類、委託者または設立者、プロテクターおよび受益者の身元、ならびに資産の出所を求める。FinSAおよびFinIAの下での資産運用に関する記事で説明したとおり、スイスの受託者はスイス金融市場監督機構（FINMA）の免許を必要とし、監督を受ける。十分に文書化され、正しく申告されたストラクチャーは容易に受け入れられる。オフショア会社が単に保有されるだけでなく実際にスイスから運営される場合、その会社はスイスの納税義務者となる。その帰結についてはドミシル会社とスイスの住所を有するBVI会社に関する記事で説明している。 筆者は、スイス国内外における信託、財団および持株会社の設定、見直しおよび再編、スイス移住前の既存ストラクチャーのスイス税務上の取扱い、ならびに未申告ストラクチャーの是正について、一族に助言している。筆者はTrust and Estate Practitioner（TEP）である。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

暗号資産は数分で世界中に移転できるが、ブロックチェーン上には消えることのない痕跡が残り、しかもこの業界の取引所、カストディアンおよび発行体の相当部分はスイスに所在するか、スイスと関係を有している。詐欺の被害者、破綻した取引所の顧客、そして商事紛争の当事者にとって、スイス法は暗号資産を追跡し、凍結し、回収するための有効な手段を提供している。ただし、それは迅速に行動し、適切な手続を選択した場合に限られる。 最初の段階は、資産の行き先を突き止めることである。ブロックチェーン分析は、被害者のウォレットから中間アドレスを経て、資産が取引所、カストディアンその他の特定可能なサービス提供者に到達する地点までの取引をたどる。その地点で資産を口座名義人と結び付けられることが多く、法的措置が効果を発揮するのもそこである。専門家が作成する追跡報告書は、刑事告訴や民事上の申立ての基礎ともなる。 資産が詐欺によって取得された場合、スイスの検察官への刑事告訴が最も迅速な手段であることが多い。検察官は、スイス刑事訴訟法（CrimPC）第263条に基づき、取引所またはカストディアンに口座の凍結を命じて資産を押収することができ、また、マネーロンダリング防止規則の適用を受けるスイスのサービス提供者から口座名義人に関する情報を取得することができる。被害者は私人原告として手続に参加し、押収された資産の返還または自らへの割当てを申し立てることができる。 スイスの取引所またはカストディアンに暗号資産を保有する債務者に対して債権を有する債権者は、債務取立・破産法（DEBA）第271条に基づく仮差押えに関する記事で説明したとおり、同条に基づく仮差押えを申し立てることができる。また、紛争係属中に暗号資産が移転されることを防ぐため、民事裁判所が仮処分を命じることもできる。申立てにおいては、資産とそれを保有するサービス提供者をできる限り正確に特定しなければならず、追跡が先行するのはそのためである。 暗号資産取引所またはカストディアンが支払不能に陥った場合、決定的な問題は、顧客の資産が破産財団に属するか否かである。債務取立・破産法第242a条によれば、債務者が顧客のために保有していた暗号資産は、それが当該顧客に個別に帰属するか、または持分が明確に定められた共同体の一部として帰属する場合には、分離することができる。DLT法に関する記事で説明したとおり、顧客は期限内に分離請求を行い、自らの保有を証拠書類で裏付けるべきである。 暗号資産業界の事業者間の紛争、例えばトークン販売契約、カストディ契約、マーケットメイキングの取決めまたは合弁事業をめぐる紛争は、スイスの裁判所または仲裁によって解決される。国際仲裁地としてのジュネーブに関する記事で述べたとおり、チューリッヒまたはジュネーブを仲裁地とするスイス規則（Swiss Rules）に基づく仲裁では、当事者は技術的・金融的な専門知識を有する仲裁人を選任することができる。スイスの判決および仲裁判断は、スイス国内の資産に対して執行することができる。国外においては、仲裁判断はニューヨーク条約に基づき世界の大半の国で執行可能であり、判決は欧州においてルガノ条約に基づき執行可能である。 暗号資産事件では、時間が結果を左右する。被害者はすべての取引データと通信記録を保全し、追跡分析を依頼し、資産の所在が判明し次第、刑事告訴または民事上の申立てを行うべきである。資産が凍結されないまま時間が経過するほど、それが換金され、ミキシングされ、あるいは回収の困難な法域へ移される可能性が高くなる。 筆者は、暗号資産詐欺の被害者および破綻した取引所の顧客を代理し、ブロックチェーン追跡を調整し、刑事告訴ならびに仮差押えおよび仮処分の申立てを行い、暗号資産に関する訴訟および仲裁を遂行している。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

2014年、イーサリアム財団がツークに設立され、それから数年のうちに、この小さな州（カントン）は欧州におけるブロックチェーン企業の拠点として最もよく知られた地となった。今日では、暗号資産、ブロックチェーンおよびデジタル資産を扱う約715社がツークに本拠を置いている。その理由は実際的なものである。すなわち、穏当な税負担、この分野を理解している当局、専門の弁護士・監査人・銀行のネットワーク、そして2021年以降この業界に法的安定性をもたらしている法的枠組みである。 イーサリアム財団（Stiftung Ethereum）は、イーサリアム・プロトコルの開発を支援するため2014年にツークを選び、多くのプロトコル・プロジェクトがこれに続いた。2016年にはツーク市が少額の行政手数料についてビットコインの受領を開始し、2021年以降は州が税金の支払いをビットコインおよびイーサで受け付けている。こうした初期のプロジェクトを中心にエコシステムが形成され、現在では取引所、カストディアン、資産運用会社、トークン化プラットフォーム、ソフトウェア開発者、そしてこれらに助言する専門家が含まれる。銀行とスイス証券取引所を擁するチューリッヒまでは約30分の距離である。 多くのプロトコル・プロジェクトは、スイス民法典（CC）第80条以下に基づくスイスの財団を利用している。財団には所有者も株主も存在せず、その財産は、オープンソース・プロトコルの開発・普及など、設立証書に定められた目的に充てられる。これは、ネットワークが株主のために利益を追求する会社によって支配されていないことを示したいプロジェクトに適している。 国際的な目的を有する財団は連邦財団監督庁の監督を受け、同庁は財団の財産が目的に従って使用されているかを毎年審査する。財団評議会はそれに応じて財団を組織し、適正な会計を行い、監査を受けなければならない。財団は事業会社を所有し、知的財産を保有することができるが、設立者に利益を分配することはできない。 取引所、カストディアン、ソフトウェア開発者、サービス提供者などの事業は、通常、株式会社（AG）または有限責任会社（GmbH）として設立される。AGの株式は、DLT法に関する記事で説明したとおり、DLT法に基づく台帳ベース証券として発行することができる。AGまたはGmbHの資本金は、評価に関する規則と監査人の確認を条件として、現物出資として暗号資産で払い込むことができる。事業が金融市場上の免許を必要とするか否かはその活動内容によって決まり、これについては暗号資産事業の免許に関する記事で説明している。 ツーク市における実効利益税率は2026年において11.71%であり、スイスで最も低い水準の一つである。州税務当局は暗号資産事業およびトークンについての経験が豊富であり、トークン発行、ステーキング、暗号資産の評価に関する事前税務ルーリングを迅速に取得することができる。一般的な規則については暗号資産の課税に関する記事で説明している。 筆者は、ブロックチェーン・プロジェクトおよび暗号資産事業に対し、ツークでの設立について助言している。対象は、財団と会社の選択、設立と定款、規制上の分析、税務ルーリング、そして銀行取引関係である。初回の相談については筆者まで連絡されたい。

スイスは通常の税法に基づいて暗号資産に課税しており、連邦税務局は2019年に初めて公表しその後更新してきたワーキングペーパーにおいてその実務を示している。個人にとって暗号資産は課税対象資産の一部であるが、保有者が職業的トレーダーとして行動しない限り、その譲渡益は非課税のままである。会社にとって暗号資産は通常の事業資産である。投資家、マイナーまたはトークン発行者が税を納付するかどうか、そしていくら納付するかは、細部によって決まる。 スイスに居住する個人が保有する暗号資産は、州（カントン）の富裕税の対象となる。主要な暗号資産については連邦税務局が公表する年末レートで、その他のものについては公認取引所の終値または取得価額で評価される。富裕税の税率は州が定めており、国際的に見て穏当である。暗号資産は他の資産と同様に納税申告書に記載しなければならず、その申告はウォレットおよび取引所の取引明細書によって裏付けるべきである。 スイスでは私的な動産の売却益は非課税であり、これは私的資産として保有される暗号資産にも当てはまる。この非課税は、保有者が職業的証券取引業者として扱われる場合には適用されなくなる。税務当局は、保有期間が6か月未満であること、取引量が多いこと、借入金またはデリバティブを利用していること、そして利益が保有者の所得の大きな割合を占めることなど、連邦税務局の通達第36号の基準を適用する。これらの基準を満たす者は、その利益について自営業所得として課税され、社会保険料を納付する。 暗号資産から生じる所得は課税対象である。これには、ステーキング報酬、暗号資産の貸付による利息、そしてサービスの対価として受け取るエアドロップが含まれる。マイニングは、事業として行われる場合には自営業所得として、そうでない場合にはその他の所得として課税される。 スイスの会社にとって、暗号資産はその事業資産の一部であり、それに係る損益は課税利益の一部となる。スイス会計法の下では、暗号資産は原則として取得原価またはより低い市場価値で評価される。観察可能な市場価格がある場合には、会社はその価格で評価することができる。利益税の税率は州によって異なる。これについてはツークとクリプトバレーに関する記事で解説している。 トークン発行による調達資金の税務上の取扱いは、トークンの分類に従う。ペイメントトークンおよびユーティリティトークンによる調達資金は、原則としてプロジェクトの費用を控除したうえで発行者の課税所得として扱われる。債権を表章するアセットトークンは社債として扱われることがあり、その場合、利子の支払には35パーセントのスイスの源泉税が適用される。発行者に対する参加権を与えるトークンは、分配に対する源泉税および発行印紙税の対象となり得る。いかなる発行の前にも税務上の事前確認（ルーリング）を得ることが推奨され、銀行もこれを求めることが多い。 付加価値税の適用上、ペイメントトークンは支払手段として扱われる。ペイメントトークンと法定通貨または他のペイメントトークンとの交換は付加価値税が免除され、それによる支払は金銭による支払と同様に扱われる。その他のトークンに関連するサービスは、その内容に応じて評価される。 暗号資産は、税務情報の国際的な交換の対象にますます含まれるようになっている。スイスは、自動的情報交換に関する記事で解説した金融口座情報の交換に加えて、自動的情報交換を暗号資産サービス提供者にまで拡大する経済協力開発機構（OECD）の暗号資産報告枠組み（CARF）にコミットしている。申告されていない暗号資産は、租税犯罪と自主申告に関する記事で説明したとおり、自主申告によって是正することができる。 筆者は、スイスにおける暗号資産の課税について個人と会社に助言し、トークン発行および暗号資産事業のための税務上の事前確認を取得し、申告されていない暗号資産の保有に関する自主申告を支援する。最初の相談については筆者に連絡されたい。

スイスには単一の暗号資産免許は存在しない。暗号資産事業には、実際に行う業務、すなわち暗号資産の交換と移転、顧客のための保有、預金の受入れ、トークン化された証券の取扱い、または取引施設の運営に対応する免許が必要である。その範囲は、マネーロンダリング防止法に基づく自主規制機関への加盟から完全な銀行免許にまで及び、当初に適切な水準を選択することで、事業が成長したときの時間と費用を節約できる。 暗号資産を法定通貨もしくは他の暗号資産と交換し、顧客のためにこれを移転し、または処分権限を伴ってこれを保管する事業は、原則としてマネーロンダリング防止法第2条第3項に基づく金融仲介業者として行動する。それは、スイス金融市場監督機構（FINMA）が承認した自主規制機関に加盟するか、金融市場免許を保有する場合にはFINMAの直接監督を受けなければならない。顧客の本人確認を行い、実質的支配者を確認し、リスクの高い取引関係においては資金源を解明し、MROSへの届出に関する記事で解説したとおり、疑わしい事案をマネーロンダリング報告事務所（MROS）に届け出なければならない。 FINMAは、暗号資産取引にマネーロンダリング防止規則を厳格に適用している。暗号資産の交換取引については1,000スイスフランから顧客の本人確認が必要であり、2019年のブロックチェーン上の支払に関するFINMAのガイダンスは、機関間の移転に際し、基準額なしに送金人と受取人に関する情報を伝達することを求めている。外部ウォレットとの間の移転については、誰がそれを支配しているかの解明が必要である。 銀行法第1b条は、預金を運用せず、利息も支払わないことを条件に、最大1億スイスフランまでの公衆からの預金を受け入れる事業のための免許を創設した。集合的に保管される暗号資産は、この制度の対象となり得る。要件は銀行よりも軽く、最低資本は預金の3パーセントかつ30万スイスフラン以上であり、この免許は預金保護制度へのアクセスを与えない。多くのカストディ事業および決済事業にとって、フィンテック免許は適切な中間段階である。 フィンテックの上限を超えて預金を受け入れ、貸付を行い、または完全なサービスを提供しようとする事業は、銀行免許を必要とする。2019年以降、FINMAは暗号資産に特化した銀行に免許を付与しており、これらの銀行は完全な銀行監督の下でカストディ、取引および貸付を提供している。証券に該当するトークンを自己勘定または顧客のために業として取り扱う事業は、金融機関法に基づく証券会社としての免許を必要とする。 トークン化された証券の多角的取引を運営するプラットフォームは、金融市場インフラ法第73a条に基づくDLT取引施設として、あるいは証券取引所または多角的取引施設としての免許を必要とする。DLT取引施設は、DLT法に関する記事で解説したとおり、個人顧客を直接受け入れ、取引、決済および保管を組み合わせることができる。 顧客のために暗号資産ポートフォリオを運用する者は、金融機関法に基づく資産運用会社としての免許を必要とし、資産運用会社の免許取得に関する記事で説明したとおり、監督機関の監督を受けなければならない。暗号資産への集団投資は、集団投資スキーム法の対象となる。 出発点は、ビジネスモデルの正確な記述である。すなわち、どのサービスを誰に提供するか、事業が顧客資産に対する処分権限を有するかどうか、そして預金を受け入れ、または証券を取り扱うかどうかである。多くの事業は自主規制機関の加盟者として出発し、成長に応じてフィンテック免許または銀行免許へと移行する。事業のための銀行口座は、銀行取引の可否に関する記事で解説したとおり、規制上の位置づけが明確になって初めて開設される。 筆者は、暗号資産のビジネスモデルを分析し、どの免許が必要かを判断し、自主規制機関およびFINMAへの申請を準備し、監督当局と銀行が期待するマネーロンダリング防止体制を構築する。最初の相談については筆者に連絡されたい。

スイスにおけるトークンの発行が証券法、銀行法またはマネーロンダリング防止規則のいずれの対象となるかは、そのトークンが何をするかによって決まる。スイス金融市場監督機構（FINMA）は、2018年2月のイニシャル・コイン・オファリング（ICO）に関するガイドラインにおいて、各トークンの技術的形式ではなく経済的機能に着目することにより、早い段階でこの問いに答えた。その結果生まれたペイメントトークン、ユーティリティトークンおよびアセットトークンの区別は今なおスイスの実務を形づくっており、FINMAはその後、すべての発行者および仲介業者が知っておくべきステーブルコインに関する特別なガイダンスを追加している。 FINMAは、トークンをその経済的機能と移転可能性に従って評価し、発行者が選んだ名称ではなく具体的な事案に着目する。したがって、技術的に同じトークンであっても、それに付随する権利と募集の方法によって異なる扱いを受けることがある。多くのトークンは複数の機能を兼ね備えており、FINMAはこのようなハイブリッドトークンを、その各機能に適用されるすべての規律の下で扱う。 ペイメントトークンは、物品およびサービスの支払手段として、または価値の移転のために用いられることを意図したものであり、発行者に対する請求権を与えない。ビットコインがその典型例である。FINMAはペイメントトークンを証券として扱わないが、その発行と移転はマネーロンダリング防止法の対象となるため、発行者、取引所およびカストディアンは金融仲介業者として行動し、デューデリジェンス義務を果たさなければならない。 ユーティリティトークンは、ブロックチェーン基盤上で提供されるアプリケーションまたはサービスへのデジタル・アクセスを与える。アクセス機能がトークンの唯一の目的であり、かつトークンの発行時にアプリケーションが稼働している限り、FINMAはそれを証券として扱わない。トークンが投資目的も有する場合、あるいはサービスがまだ存在せず、購入者が実質的にその開発資金を提供している場合には、アセットトークンとして扱われることがある。 アセットトークンは、発行者に対する債権もしくは持分権、将来の利益もしくは資本の流れに対する持分、または物理的資産に対する権利などの資産を表章する。FINMAは、それが標準化され大量取引に適している場合には証券として扱う。その場合、発行者は、適用除外が適用されない限り金融サービス法の目論見書規則を遵守しなければならず、そのトークンを取り扱う仲介業者は証券会社としての免許を必要とすることがある。トークンがDLT法に基づく台帳ベースの証券として発行される場合には、DLT法に関する記事で解説した民事法上の規律も適用される。 FINMAは2019年9月にステーブルコインに関する節を設けてガイドラインを補完し、2024年7月にはさらなるガイダンスを公表した。その手法もまた経済的実質に従う。通貨を裏付けとし額面で償還可能なステーブルコインは通常預金として扱われ、発行者は銀行免許を必要とする。一方、その他の資産を裏付けとするステーブルコインは、集団投資スキームまたはデリバティブとして扱われることがある。銀行が保有者の請求権を保証する場合には、銀行免許なしにステーブルコインを発行することができるが、FINMAは、その保証が各保有者を個別に保護し、全額をカバーしなければならないことを明確にしている。いずれの場合にも、発行者はマネーロンダリング防止規則に基づきすべての保有者の本人確認を行わなければならない。 中国、香港、シンガポール、欧州連合（EU）および米国におけるステーブルコインの国際的な規制については、アフリカと中国の間の貿易におけるステーブルコインに関する記事で説明している。 トークンの分類が不確かな場合、発行者は発行前にFINMAに照会を提出することができる。照会には、プロジェクト、トークンに付随する権利、その技術的設計、募集の方法および調達資金の使途を記載すべきである。FINMAの回答は法的安定性を与え、銀行が発行者のために口座を開設する前にこれを求めることも多い。 筆者は、スイス金融市場法の下でトークン・プロジェクトを分析し、FINMAへの分類照会を準備し、必要な免許と適用除外がローンチ前に整うようトークン発行およびステーブルコイン・プロジェクトを構築する。最初の相談については筆者に連絡されたい。

2021年、スイスは、一般にDLT法と呼ばれる一つの連邦法により、その民事法、倒産法および金融市場法をブロックチェーン技術に適合させた。それ以降、株式、社債その他の権利は完全な法的効力をもってトークンとして発行・移転することができ、保管されている暗号資産はカストディアンが倒産した場合にも保護され、トークン化された証券の取引施設は免許を受けることができる。資産をトークン化し、またはスイスを通じて暗号資産を保有しようとするアジア、中東、アフリカおよびラテンアメリカの会社にとって、これらの規律は法的基盤である。 分散型台帳技術の発展に連邦法を適合させるための連邦法は、2020年9月25日に議会で可決された。スイス債務法（CO）および債務執行・破産法（DEBA）の改正は2021年2月1日に、その他の規定は2021年8月1日に施行された。同法は、独立した暗号資産法を創設するのではなく、ブロックチェーン技術が新たな問題を提起した箇所で既存の法令を改正した。そのため、関連する規律はCO、DEBA、銀行法、金融市場インフラ法およびマネーロンダリング防止法に置かれている。 中心的な新機軸は、CO第973d条以下に基づく台帳ベースの証券（Registerwertrecht）である。権利は分散型登録簿に記録することができ、その結果、紙の証券が引渡しによってのみ移転できるのと同様に、その登録簿を通じてのみ主張・移転することができるようになる。当事者は登録合意においてこれを合意する。 登録簿は、CO第973d条第2項に基づく四つの要件を満たさなければならない。第一に、技術的手段により、発行者ではなく債権者に、その権利に対する処分権限を与えるものでなければならない。第二に、その完全性が無権限の変更から保護されていなければならない。第三に、権利の内容、登録簿の機能および登録合意が、登録簿自体またはこれに紐づけられた付随データに記録されていなければならない。第四に、債権者が自らに関係する情報および記載事項を閲覧できなければならない。登録簿上に表示された者から善意で台帳ベースの証券を取得した者は保護される（CO第973e条）。 株式会社の株式、参加証券、社債、ファンド持分および契約上の債権は、いずれもこの形式で発行することができる。株式については、定款にその旨を定めなければならない。 DLT法以前は、顧客が倒産したカストディアンから暗号資産を取り戻せるかどうかは不明確であった。現在では、DEBA第242a条により、債務者が顧客のために保有し、かつその顧客に個別に、または明確に定められた持分を伴う共同体の一部として帰属させることができる暗号ベースの資産は、破産財団から分別することができる。銀行および証券会社については、銀行法第16条第1bis号が、このような暗号資産を銀行の財団に属さない寄託資産として扱っている。 この保護は、カストディの構造に左右される。したがって顧客とカストディアンは、ウォレットと内部記録により、資産を常に各顧客に帰属させることができるかどうかを確認すべきである。 同法は、金融市場インフラ法第73a条において、DLT取引施設のための新たな免許を創設した。このような施設は、規制対象の金融仲介業者だけでなく、個人顧客および機関顧客も直接受け入れることができ、DLT証券の取引、決済および保管を一つの免許の下で組み合わせることができる。これにより、スイス金融市場監督機構（FINMA）の監督の下で、トークン化された株式および社債の統合された市場をスイスに構築することが可能となる。 株式をトークン化し、またはトークン化された社債を発行しようとする会社は、登録合意、登録簿、そして株式については定款が正しく起草されていることを条件に、スイス法の下で法的安定性をもってそれを行うことができる。アフリカと中国の間の貿易におけるステーブルコインに関する記事で解説したとおり、同じ規律により、コモディティのポジションと貿易債権を資金調達の基礎としてトークン化することも可能である。トークンの分類から免許取得に至る監督面については、FINMAによるトークンの分類および暗号資産事業の免許に関する記事で解説している。 筆者は、株式、社債その他の権利の台帳ベースの証券としてのトークン化について助言し、登録合意と定款を起草し、倒産時の保護の観点からカストディの構造を審査する。筆者は2017年以降、暗号資産およびデジタル資産について助言してきた。最初の相談については筆者に連絡されたい。

スイスの会社は、アフリカのビジネスにおいて二つの形態で現れる。一つは、アフリカの生産者とアジアの買主との間で価格リスク、信用リスクおよび履行リスクを負う取引会社であり、もう一つは、保有し、契約し、資金を提供し、またはライセンスを付与するプロジェクト・ビークルまたは持株ビークルである。両者は目的、コストおよび所在地において異なり、一つの大規模プロジェクトは、そのライフサイクルを通じて後者の類型の会社を複数生み出すのが通例である。 取引会社は、アフリカの生産者から購入し、中国その他のアジアの買主に販売し、その間のポジションに資金を手当てする。価格リスク、双方の取引相手の信用リスク、そして一方が履行しないリスクを負う。そのためには、独自のトレーダー、オペレーション担当スタッフ、貿易金融の与信枠およびリスク管理が必要である。 このためトレーディング・デスクは高コストとなる。条約へのアクセスと銀行取引の可否に必要な実体を備え、7名の常勤スタッフを擁するスイスの取引会社についてのモデル計算では、会社がコストを賄えるのは、純利ざや1.5パーセントで年間取引量が約2億5,000万米ドルに達してからである。必要な自己資本は約800万米ドルに流動性準備を加えた額、現実的には800万ないし1,200万スイスフランであり、2年間で200万ないし300万スイスフランの累積立上げ損失を見込むべきである。800万米ドルのポジションで取引相手が一度債務不履行に陥れば、約2年分の利益が吹き飛ぶ。そのため信用保険、信用状および売却代金の譲渡は、当初からモデルに組み込まれる。 プロジェクト・ビークルは、資本参加を保有し、契約を締結し、資金を提供し、またはライセンスを付与する。トレーダーを雇用せず、その収益は契約上の地位、持分、ライセンスまたは融資から得られる。運営費用は5桁の範囲にとどまるため、一つの契約を保有した時点で経済的に合理的なものとなる。 一つの大規模プロジェクトは、そのライフサイクルを通じて、通常次のビークルを生み出す。 これらの会社はいずれも、8年から20年に及ぶプロジェクト期間を通じて、設立、管理、会計、税務および助言について独自のニーズを有する。 株式会社（AG）が通常の形態であり、純粋な持株ビークルおよびライセンス・ビークルについては有限責任会社（GmbH）も適している。いずれも中国およびアフリカの取引相手になじみがある。スイス債務法第718条第4項の下では、会社は、取締役会の構成員または業務執行者であるスイス居住者によって代表され得なければならない。国籍要件や過半数要件は存在しない。スイスに居住者を持たない外国のスポンサーは、自らだけではこの要件を満たすことができない。職業的取締役に関する記事が、その選択肢を解説している。 スイス法には成文化された実体ルールは存在しない。それでも、条約上の特典を受けるため、また利益が国外に帰属させられることを避けるために、実務は事業所、意思決定権限を有するスタッフ、スイスで開催される取締役会、そして会社独自のコスト構造を求めている。連邦最高裁判所は、スイスの事業体が引き受けたリスクを実際に管理している場合には、契約による機能とリスクの配分を認めている。 プロジェクト・ビークルにとって、これはトレーディング・デスクよりも控えめな体制を意味する。すなわち、文書化された意思決定を伴う機能する取締役会、独自の会計、独自の資金の流れ、そして郵便受けだけの住所にとどまらない事業所である。 スイスはOECD移転価格ガイドラインを適用しているが、移転価格に関する法定の規律はなく、マスターファイルおよびローカルファイルの作成義務もない。二つの判断が実務を形づくっている。2024年、ツーク州行政裁判所は、利益率テストにおける複数年平均の使用を退け、各期間への厳格な配分を求めた。原価基準法については、連邦最高裁判所は、所得税と自己資本に対する5パーセントのみなし収益を含む全部原価ベースを求めている。 ライセンス・技術ビークルについては、スイスの会社に移転されるノウハウの評価が決定的な論点であり、それは移転の前に行うべきものである。 筆者は、最初の開発会社から事業会社に至るまで、アフリカのプロジェクトのビークルを構築する。すなわち、法形態と州（カントン）、定款と取締役会、実体、供給・工事・ライセンス・融資の分離、そしてグループ会社間の契約である。最初の相談については筆者に連絡されたい。

中国とアフリカの間の貿易は、2025年に約3,480億米ドル、2026年上半期に約2,040億米ドルに達した。同時に、中国の国家によるアフリカ向け融資は過去20年で最低の水準に落ち込み、大規模プロジェクトは今や前払い、オフテイク契約、輸出信用保険および民間融資によって資金が賄われている。これらの資金調達形態には、あらゆる側の銀行、保険会社および取引相手が受け入れる契約主体が必要であり、スイスの会社はしばしばこの要件を満たすビークルとなる。 中国とアフリカの二国間の物品貿易は、2024年の2,956億米ドルから2025年には約3,480億米ドルに増加し、2026年上半期には24パーセント伸びた。中国のアフリカ向け輸出の約4分の3は資本財および中間財、すなわち機械、電気機器、車両および船舶である。アフリカは原油、銅、コバルト、鉄鉱石およびボーキサイトを供給している。 2026年5月1日以降、中国が外交関係を有するアフリカの53か国すべてが、中国市場への無関税アクセスを享受している。中国のアフリカからの輸入は、2026年5月および6月に23.5パーセント増加した。後発開発途上国に分類されていない20か国については、この特恵は当初期限付きで付与されているため、これらの国の買主との複数年の供給契約には、特恵が失効した場合に備えた価格調整条項が必要である。 2024年、中国輸出入銀行と国家開発銀行がアフリカの借り手に貸し付けた額は合わせてわずか21億米ドルであり、2005年以来の最低額であった。同じ期間に、一帯一路構想の下での中国企業のアフリカにおける建設契約は増加を続け、2025年には612億米ドルに達した。首位はナイジェリアの246億米ドル、次いでコンゴ共和国の231億米ドルである。 縮小する国家融資と増大するプロジェクト規模との間の隙間は、前払い契約、オフテイク契約、輸出信用保険および民間の貸し手によって埋められている。これらの手段はいずれも、資金提供者がその準拠法、裁判所および所有関係を評価できる取引相手を必要とし、ここにスイスのビークルの出番がある。 以下のプロジェクトは、進行中の事業の規模を示している。 純粋に中国または香港のビークルは、欧州の銀行、輸出信用機関、再保険会社およびアフリカの公的発注者からますます抵抗を受けている。2026年11月10日から再び適用される米国の関連会社ルール（Affiliates Rule）は、掲載事業体が50パーセント以上を所有する会社に輸出制限を拡大するため、この圧力を強めている。スイスの中間会社は、その上位の中国のグループ・ストラクチャーを変更することなく、これらの懸念に対応する。スイス法は資金提供者になじみがあり、スイスの裁判所と仲裁廷は双方に受け入れられ、スイスはアフリカ諸国との租税条約および投資保護協定のネットワークを提供している。 詳細は、アフリカのプロジェクトの背後にあるスイスのビークル、ツークとジュネーブの選択、スイスとアフリカ諸国との条約、および米国の制裁と関連会社ルールに関する記事で解説している。 プラント建設とインフラには、コンソーシアム契約、EPC契約、設計変更およびクレームの管理、ボンドおよび保証のストラクチャー、そして機器の供給と建設工事との明確な分離が必要である。供給と工事を二つの別個の契約主体に配置するかどうかが、輸出信用機関が供給をカバーできるかどうか、そしてそれが輸出管理法上どのように扱われるかを決定する。 エネルギー・プロジェクトにはさらに、電力またはガスのオフテイク契約、受入国のコンセッションおよび許認可に関する法、そして安定化条項が必要である。コモディティ事業には、オフテイク契約および前払い契約、輸送中および保管中の物品に対する担保、輸出割当に関する留保、そして価格調整メカニズムが必要である。アフリカ諸国との契約締結に関する記事が、現在のアフリカの立法により必要となる条項を解説している。 筆者は、中国、アジアおよびアフリカのグループに対し、アフリカのプロジェクトにスイスの会社を組み込むことについて助言する。すなわち、ストラクチャーと州（カントン）の選択、ビークルの設立、供給契約、コンソーシアム契約、ライセンス契約および前払い契約、そして制裁および輸出管理の審査である。筆者は15年以上にわたり香港とシンガポールで実務に携わり、本国の弁護士と協働している。最初の相談については筆者に連絡されたい。

スイスのすべての株式会社（AG）および有限責任会社（GmbH）は、スイスに居住する少なくとも1名の者によって代表され得なければならない。所有者と経営者が国外に居住するアジア、中東またはアフリカのグループにとって、これは信頼できるスイス居住の取締役を見つけることを意味する。筆者は、非業務執行の職業的取締役としてこの役割を引き受けることを提供しており、会社がその取締役会と経営陣のために継続的な法的支援を必要とする場合には、それを提供する経験豊富なスイスのチームを紹介する。 スイス債務法（CO）は、AGがスイスに居住する1名の者によって代表され得ることを求めており、その者は取締役会の構成員でも経営者でもよい（CO第718条第4項）。同じことがGmbHにも適用される（CO第814条第3項）。商業登記所はこの要件を満たさない会社を登記せず、居住取締役が退任した場合には新たな署名権者を求める。 居住取締役は形式以上のものである。スイスの銀行は、スイスで面会できる署名権者を期待する。税務当局は会社が実際にどこで管理されているかに着目し、スイスで会議を開き意思決定を行う取締役会は、会社のスイスにおける税務上の居住と二重課税防止条約（租税条約）へのアクセスを裏付ける。取引相手と監査人は、スイスの法と実務を知る取締役を好む。 スイス法は、AGの取締役会に、委任することのできない一連の義務を課している。すなわち、会社の全般的な経営、その組織、財務管理と財務計画、経営陣の選任と監督、年次報告書、そして債務超過の場合の裁判所への通知である（CO第716a条）。取締役は、その義務の違反により生じさせた損害について個人責任を負う（CO第754条）。したがって職業的取締役はこの役割を真剣に受け止める。書類を読み、質問をし、理解したものにのみ署名する。 筆者はチューリッヒを拠点とするスイスの弁護士であり、10年近くにわたり、ジュネーブに本拠を置く化学産業のコモディティ取引会社の取締役を務めた。筆者は、スイスの会社および外国グループのスイス子会社の非業務執行の職業的取締役として就任することを提供しており、とりわけ次の役割を担う。 日常業務は経営陣にとどまる。筆者の役割は、監督、スイス法、そして信頼できる署名である。受任に先立ち、筆者はグループ、その所有者およびその事業について、スイスの銀行が行うのと同じ審査を行い、受任の範囲、署名規則、筆者が受け取る情報および報酬を書面で合意する。弁護士として、筆者は職業上の守秘義務に拘束される。 外国グループのスイス子会社や、独自の法務部門を持たないスイスの中小企業は、しばしば居住取締役以上のもの、すなわち取締役会と経営陣のための継続的な法務・コンプライアンス支援を必要とする。こうした会社のために、筆者は、取締役として長い経験を持つ弁護士、公証人および税理士からなる定評あるスイスのチームと協働しており、喜んで依頼者を紹介する。そのサービスには次のものが含まれる。 チームの構成員は自ら取締役として長年の経験を有しており、会社がさらに独立取締役を必要とする場合には取締役に就任することができる。 スイスの取締役、あるいは取締役会のための信頼できる法的支援を求めている場合には、短い相談により、どの解決策が自社に適しているかが明らかになる。

スイスは居住権も市民権も販売していない。投資家ビザも旅券プログラムも存在しない。スイスが富裕層個人、企業家およびその家族に提供するのは、州（カントン）が個別に、通常は合意された税務上の取扱いとともに付与する一連の滞在許可である。本稿では、各ルート、各州が求めること、そして移住の準備方法を解説する。 いくつかのEU諸国やカリブ海諸国とは異なり、スイスには、一定額の投資によって滞在許可や旅券を取得できるプログラムは存在しない。すべての許可は居住先の州による個別の決定であり、EU域外の国籍者の大半については、さらに連邦移民事務局（SEM）の承認も必要となる。これは申請者にとって二つのことを意味する。標準的な価格は存在せず、結果は案件がどれだけ十分に準備され、提示されるかにかかっている。 EUおよび欧州自由貿易連合（EFTA）以外の国の国籍者で、就労することなくスイスに居住しようとする者は、重要な公共の利益がこれを正当化する場合に滞在許可を取得することができる（外国人・統合法（AIG）第30条第1項b号）。州の相当な財政上の利益は、そのような利益として認められている（入国・滞在・就労令（VZAE）第32条第1項c号）。実務上、州は受け取ることになる税額を、通常は支出課税（一括課税）を基礎として審査し、独自の最低額を定めている。 支出課税は、初めて、または国外で10年を過ごした後にスイスに居住し、スイスで就労しない外国人が利用することができる（連邦直接税法（DBG）第14条、税調和法（StHG）第6条）。連邦の最低課税標準は40万スイスフラン以上であり（DBG第14条第3項）、州は独自の最低額を定めている。チューリッヒ州、バーゼル＝シュタット州、バーゼル＝ラントシャフト州をはじめとするいくつかの州は、支出課税を廃止している。したがって州の選択が最初の決定であり、税務上の事前確認（ルーリング）は到着前に合意しておくべきである。 スイスで会社を設立し、または買収して自らそこで働く場合、その活動が経済全体の利益に資し、必要な財政的および事業上の基盤を有するときは、自営業のための許可を得ることができる（AIG第19条）。州は、創出される雇用、投資、税収および事業計画に着目する。十分に文書化された計画、真の実体を備えたスイスの会社、そして明確な採用スケジュールは、資本の額だけよりも大きな重みを持つ。 もはや就労していない者は、スイスとの特別な個人的結びつきと十分な資力を有する場合、55歳から滞在許可を受けることができる（AIG第28条、VZAE第25条）。スイスにいる近親者、過去の滞在、あるいは長年にわたり所有している不動産は、そのような結びつきとみなされ得る。 EUまたはEFTAの加盟国の国籍を有する場合には、人の自由移動に関する協定が適用される。就労しない者として、十分な資力と包括的な医療保険および傷害保険を有していれば滞在許可を受けることができる（人の自由移動協定（AFMP）附属書I第24条）。EU加盟国の第二旅券を持つ家族にとって、これはしばしば最も簡便なルートである。 配偶者および18歳未満の子は、通常、家族呼寄せに関する規定に基づいて同行することができる（AIG第43条および第44条）。インターナショナルスクール、大学、そして極めて高水準の医療は、家族がスイスを選ぶ主な理由の一つであり、州と町の選択にも影響を与える。 スイスの旅券は、通常の帰化によってのみ取得することができる。定住許可（C許可）とスイスにおける10年間の居住が必要であり、国語の一つを含めて十分に統合されていなければならない（市民権法（BüG）第9条および第11条）。州と基礎自治体（ゲマインデ）は独自の居住期間を追加している。投資による近道は存在しない。 国外に居住する外国人、および定住許可を持たないEU域外の国籍者は、外国人による不動産取得に関する連邦法（Lex Koller、BewG）の制限の範囲内でのみ住宅用不動産を購入することができる。スイスに居住した後は、自ら居住する住宅を購入することができる。別荘は州の割当枠の対象となる。自らの事業に使用する商業用不動産は、原則として制限されない。 筆者は、州の選択について助言し、当局との間で滞在許可と税務上の事前確認を準備・交渉し、移住前に会社、信託および財団を見直す。本国のアドバイザーとともに、現在の法域からの出国とスイスへの到着が一つのステップとして計画されるようにする。最初の相談については筆者に連絡されたい。

数十年にわたり、アジア、中東、アフリカおよびラテンアメリカの投資家にとってなじみのストラクチャーは、英領ヴァージン諸島（BVI）で設立され、チューリッヒ、ジュネーブまたはツークのオフィスから運営され、スイスの銀行口座を持ち、レターヘッドにスイスの受託業者の「c/o」が記された会社であった。このストラクチャーは安価で目立たず、広く受け入れられていた。2026年において、それは高コストで人目を引くものとなり、ほとんどの場合無意味になっている。スイスの税法、登記法およびマネーロンダリング防止法が、今や外国のシェルを透視して、会社が実際に運営されている場所に着目するからである。今日スイスにおいて、またはスイスから事業を行おうとするなら、適切なビークルはスイスの会社である。 この用語はスイスでは三つの異なる意味で用いられており、このテーマをめぐる混乱の多くは、それらを混同することから生じている。 税法上、ドミサイル会社（Domizilgesellschaft）とは、州（カントン）に登記上の本店を有しながらそこで事業活動を行わないスイスの会社であり、典型的には「c/o」の住所で受託業者が管理するスイスの株式会社（AG）であった。2019年末まで、州は税調和法（StHA）上の州の特別税制ステータス（旧StHA第28条第3項および第4項）に基づき、このような会社の国外所得に大幅に軽減された税率で課税していた。この優遇措置は、税制改革および老齢・遺族保険（AHV）財源に関する連邦法（TRAF）により、2020年1月1日付で廃止された。それ以降、スイスのドミサイル会社は他のすべてのスイスの会社と同様に課税されている。 マネーロンダリング防止法上、この用語はより広い。スイス金融市場監督機構（FINMA）のマネーロンダリング防止令は、ドミサイル会社（Sitzgesellschaften）を、商業、製造その他の商業的に運営される事業を営まない法人、会社、財団、信託および類似のストラクチャーと定義している（FINMAマネーロンダリング防止令（AMLO-FINMA）第2条a号）。銀行口座、ポートフォリオまたは持分を保有するが、独自の従業員も事業所も持たないBVI会社は、その登記上の本店がどこにあろうと、この意味におけるドミサイル会社である。 最後に、日常的な用法では、「ドミサイル会社」とは単に、ある住所に存在しながらそこにオフィスを持たない会社、すなわち典型的な「ペーパーカンパニー」を意味する。 1990年代から2010年代に入ってしばらくの間まで、スイスから運営されるオフショア会社はスイスの受託業者の標準的な商品であった。会社は英領ヴァージン諸島で設立され、登録代理人と登記上の事務所はロードタウンに置かれた。取締役はしばしば名義人として行動するスイスの受託業者であり、銀行口座はスイスに開設され、郵便物は受託業者の「c/o」が記されたチューリッヒ、ジュネーブまたはルガーノの住所に届いた。BVIは会社の利益に課税せず、会社は決算書を提出せず、所有者の氏名はいかなる公的登記簿にも記載されず、スイスの税務当局は書類上外国の会社であるものにめったに目を向けなかった。 このストラクチャーは単純な前提の上に成り立っていた。設立地の法が会社を規律し、設立地が納税地をも決定するという前提である。スイス国際私法は、この前提の前半を確かに受け入れている。会社は、それが組織された国の法によって規律される。ただし、その法の公示または登記の要件を満たしていることが条件となる（国際私法（PILA）第154条第1項）。したがってBVI会社は、スイスにおいてBVI会社として承認される。しかし前提の後半はスイス法であったことは一度もなく、このストラクチャーに追いついたのはまさにこの後半部分である。 スイスの商業登記簿に登記されたすべての法人は、その登記上の本店所在地に、通り、番地、郵便番号および地名を記載した、連絡を受けることのできる住所を有しなければならない（商業登記令（CRO）第117条第2項）。法人がその場所に独自のオフィスを持たない場合、登記には、誰のもとに法的住所を有するかも記載しなければならず、これは登記簿および会社のレターヘッドに、住所提供者の「c/o」として表示される（CRO第117条第3項）。住所提供者は、通常は受託業者、法律事務所またはビジネスセンターであり、自らの住所において会社に法的住所を提供する旨を書面で表明しなければならない。登記所は、住所について、とりわけその住所に在籍する従業員について追加の情報を求めることができ（CRO第117条第4項）、事実と合致しなくなった登記は正式な手続により訂正することができる（スイス債務法（CO）第938条）。登記所に対する虚偽の表明は、欺罔による虚偽証明取得罪に該当し得る（スイス刑法（SCC）第253条）。 したがってc/o住所は、適法かつ透明な手段である。それは公衆、裁判所および当局に対し、会社が受託業者の住所で連絡を受けることができるが、そこに事業所を持たないことを知らせるものである。BVI会社にとって、c/oの要素は二つの場面で意味を持った。第一に、独自のオフィスを借りることなくスイスの支店を商業登記簿に登記した場合であり、第二に、はるかに頻繁に見られたように、スイスでの登記を一切行わずに、請求書、契約書および銀行書類上の事業所住所として単にスイスのc/o住所を用いた場合である。後者の慣行は一般的であり、以下の各節が示すとおり、リスクの大部分を生み出すのはこちらである。 法人は、その登記上の本店または実質的管理の場所がスイスにある場合、スイスにおいて無制限納税義務を負う（直接連邦税については連邦直接税法（DBG）第50条、州税および基礎自治体（ゲマインデ）税についてはStHA第20条第1項）。実質的管理の場所とは、日常的な経営の意思決定が実際に行われる場所である。BVI会社の取締役がチューリッヒに居住し、チューリッヒで会議を開き、そこから事業を運営している場合、あるいはスイスの受託業者が実際に意思決定を行っている場合、BVI会社はスイスの株式会社とまったく同様に、全世界の利益についてスイスの納税義務者となり、スイスの納税申告書を提出し、スイスの基準を満たす会計帳簿を備えなければならない。 同じ原則が35パーセントの源泉税にも適用される。外国法に基づいて設立された会社は、スイスにおいて実質的に管理され、かつスイスで事業活動を営む場合には、源泉税の適用上スイス居住者として扱われる（源泉税法（WTA）第9条第1項）。その場合、スイスの会社がそれを申告したことは一度もないにもかかわらず、その配当はスイスの源泉税の対象となり得る。付加価値税については、スイスにおいて物品またはサービスを供給する会社は、設立地にかかわらず、売上高が基準額を超えた時点で登録しなければならない（付加価値税法第10条）。 したがって、スイスから運営されるBVI会社は、税務上BVIでの設立から何も得ることがない。いずれにせよスイスの納税義務者となる一方で、外国での設立により、第二の申告手続、第二の登録代理人、そして投資家の本国の監査人、銀行および税務当局が疑問視する税務上の地位が加わる。会社がスイスでの納税義務を申告していない場合、未確定の年度について追徴税、延滞利子および脱税に対する過料が科されるおそれがある。 スイス国際私法には、まさにこのストラクチャーのために書かれた規定がある。外国法に基づいて設立された会社の事業がスイスにおいて、またはスイスから行われる場合、その会社のために行為する者の責任はスイス法によって規律される（PILA第159条）。したがって、名義上の取締役として行動するスイスの受託業者、スイスに居住する経営者、そしてチューリッヒから指示を与える所有者は、BVI会社の行為についてスイスの責任基準に服する。BVIの法人格のベールが提供するはずだった保護は、多くの所有者が想定しているよりもはるかに弱い。 BVI会社が恒久的施設を通じてスイスで事業を営む場合、スイスの商業登記簿に支店を登記しなければならない。支店はスイス法によって規律され、これを代表する権限を有する者の少なくとも1名がスイスに居住していなければならない（PILA第160条第1項および第2項、CRO第113条以下）。スイスの支店は、実体のある外国の事業会社にとってはまったく正当なビークルである。どこにも実体を持たないBVIのシェルにとっては、それは会社が実際にはスイスの会社であることを公的登記簿に記録するにすぎない。 法人の透明性に関する連邦法（TJPG）およびその施行令は、2026年10月1日から施行されている。これらは実質的支配者の連邦中央登記簿を創設するものであり、同登記簿は公開されていないが、当局および金融仲介業者は閲覧することができる。登記簿は、スイスの株式会社、有限責任会社および協同組合を対象とし、さらにスイスに支店を登記している外国法人、スイスにおいて実質的に管理されている外国法人、またはスイスの不動産を所有する外国法人も対象とする。外国法人については、最初の届出は施行後6か月以内、すなわち2027年3月末までに行わなければならない。したがって、スイスから運営されるBVI会社は、その実質的支配者をスイスの連邦登記簿に開示しなければならず、これにより、このストラクチャーがかつて提供していた匿名性を支持する最後の実務上の論拠が失われる。透明性登記簿と改正マネーロンダリング防止法に関する記事が、新たな義務を詳しく解説している。 スイスの銀行その他の金融仲介業者は、マネーロンダリング防止法およびスイス銀行協会の行動規範（CDB 20）に基づき、すべてのドミサイル会社の実質的支配者を特定し、そのような取引関係に特別な注意を払わなければならない。実務上、銀行は、取締役が署名し実質的支配者を記載したフォームA、認証およびアポスティーユを付したBVIの会社書類、登録代理人による役員在任証明書、そして資金源と営まれている事業についての一貫した説明を求める。金融活動作業部会（FATF）が2025年6月に英領ヴァージン諸島を監視強化対象国・地域のリストに掲載し、欧州委員会が2025年12月に同地域をEUの高リスク第三国リストに追加して以降、多くの銀行はBVIの事業体に対して強化されたデューデリジェンスを適用するか、方針として取引を拒否している。英領ヴァージン諸島は、すでに2023年2月から10月まで、税務目的の非協力的な国・地域に関するEUのリストに掲載されていた。 金融口座情報の自動交換の下では、スイスの銀行は、能動的な事業を営まないBVI会社を受動的非金融事業体に分類し、その支配者をそれぞれの居住国に報告する。スイスは、中国本土、香港、シンガポール、湾岸諸国その他100を超える国・地域と情報を交換している。このストラクチャーがかつて所有者の本国の税務当局に対して提供していた秘匿性は、もはや存在しない。スイスがプライベートクライアントの保有するオフショアの信託、財団および会社をどのように扱うかは、オフショア・ストラクチャーに関する記事で解説している。 スイスの銀行が何を審査するかについては、銀行取引の可否と会社のためのスイスの銀行口座開設に関する当サイトの記事がより詳しく解説している。 英領ヴァージン諸島自体も、その規律を根本的に変更した。2019年以降、経済的実体（会社およびリミテッド・パートナーシップ）法により、持株、金融、販売・サービスセンター、本社または知的財産事業などの「関連活動」を営むすべてのBVI会社は、BVIにおける十分な実体を証明するか、他の場所で税務上の居住者であることを証明しなければならない。スイスにおける税務上の居住を主張する会社は、税額査定、提出済みの納税申告書または居住者証明書など、スイスの税務当局による証拠によってその主張を裏付けなければならない。これによりBVIの規律は、このストラクチャーがしばしば回避するために設計されていたまさにそのスイスの納税義務を、会社に証明させることになる。…

アルマトイ、タシケント、バクー、ドバイまたはリヤドから取引を行い、スイスの銀行、取引会社または供給業者と取引をしている会社の場合、スイスの当事者が関与した時点で、ロシアに対するスイスの制裁がその取引に適用される。スイスの銀行と取引相手はロシアとのあらゆるつながりを綿密に審査しており、本国では適法な取引であっても、スイスでは阻止されることがある。 スイスは、禁輸法（EmbA、SR 946.231）に基づき制定された、ウクライナ情勢に関連する措置に関する2022年3月4日の命令（SR 946.231.176.72）を通じて、ロシアに対する措置を実施している。同命令は欧州連合（EU）の制裁パッケージにおおむね追随しているが、独自の文言、独自の例外、そして独自の監督当局である経済省経済事務局（SECO）を有する、スイス独自の法令である。同命令は頻繁に改正される。本稿は2026年9月時点の状況を反映している。取引に先立ち、施行中の版とSECOの最新のガイダンスを確認されたい。 同命令は、スイス国内において、またはスイスから行動するすべての者を拘束し、したがって取引先であるスイスのすべての銀行、取引会社、受託者、供給業者および法律事務所を拘束する。カザフスタンやアラブ首長国連邦にある自社はそれ自体スイス法の適用を受けないが、スイスの取引相手は適用を受けるため、違反のおそれがある取引はすべて拒否するであろう。したがって実務上、スイスの規律は銀行と契約を通じて自社の事業に及ぶ。 同命令の附属書8に掲げられた個人、会社および事業体が直接または間接に所有または支配するすべての資産および経済的資源は凍結され、これらの者に資産を提供することは禁止される（第15条第1項および第2項）。SECOによれば、掲載者が50パーセント以上を保有する会社は支配されているものとみなされ、複数の掲載者の保有は合算される。支配は、取締役会の過半数を選任する権限その他の支配的影響力の形態からも生じ得る。スイスを通じて資金を支払いまたは受け取る前に、取引相手とその株主を、EUや米国のリストだけでなくスイスのリストとも照合すべきである。これらのリストは同一ではないからである。凍結資産はSECOに報告しなければならない（第16条）。 デュアルユース品その他の掲載物品のロシアへの、またはロシアでの使用のための売却、供給、輸出、通過および輸送は禁止される（第4条および第5条）。中央アジア、コーカサスおよび湾岸諸国の会社にとって決定的なのは、「ロシアでの使用のための」という文言である。物品がロシアへの転売を予定している場合、自社への引渡しは禁止される。特定の機微な物品のスイスの輸出者は、外国の取引相手に対し、それらをロシアへ、またはロシアでの使用のために再輸出することを契約上禁止し、違反に対して契約解除や違約金などの適切な救済手段を定めなければならない（第14f条）。スイスの供給業者がこのような条項と最終需要者証明を求めてくることを想定しておくべきである。 スイスの銀行は、ロシア国籍者、ロシアに居住する自然人、またはロシアに設立された会社から、10万スイスフランを超える預金を受け入れてはならず（第20条）、この基準額を超える既存の預金はSECOに報告しなければならない（第21条）。スイス国民および欧州経済領域の国民は適用除外となる。株主または取締役にロシア国籍者が含まれている場合、銀行はこれらの規律が自社に適用されるかどうかを審査する。 さらに、委託者または受益者がロシア国籍者またはロシアに居住する者である信託について、受託者として行動し、または同等のサービスを提供すること（第28d条）、ならびにロシア政府およびロシアに設立された会社に対して特定のIT、コンサルティングおよびソフトウェアのサービスを提供すること（第28e条）も禁止される。したがって、スイスにおける持株ストラクチャーまたは信託ストラクチャーは、その背後にいるすべての者について慎重な審査を要する。 2022年以降、ロシアと中央アジア、コーカサスおよび湾岸諸国との間の貿易の流れは大幅に増加しており、スイスの銀行と取引会社はこれらの地域が関与する取引をより慎重に扱っている。物品の原産地と仕向地、取引相手の最終的な所有者、支払の経路、そして取引パターンの変化の理由について質問を受けることを想定しておくべきである。制裁の回避を目的としているとみられる取引は、それ自体が禁止される。 同命令の故意の違反は禁輸法上の犯罪であり、自由刑および罰金に処せられ、重大な場合にはより重い刑罰が科される（EmbA第9条）。過失による違反も処罰される（EmbA第9条および第10条）。違反に関わる物品および資産は没収され得る。自社にとってより差し迫ったリスクは商業上のものである。制裁リスクを認識したスイスの銀行は、支払を停止し、取引を凍結し、または取引関係を解消する。 Ressos Legalは、中央アジア、コーカサスおよび湾岸諸国の会社に対し、スイスの制裁法および輸出管理法について助言し、本国の弁護士と協働する。銀行が取引を停止した後ではなく、取引の前にDr Alexander Ressosに相談されたい。

ジュネーブには、国際連合の欧州本部、世界貿易機関および世界保健機関の本部、その他多くの国際機関が所在する。会社にとってこれは、サービスの大きな市場であり、あらゆる大陸の意思決定者と出会うことのできる比類のない場所であることを意味する。 2007年6月22日の、受入国としてのスイスが付与する特権、免除および便宜並びに財政補助に関する連邦法（受入国法）は、国際機関、国際会議およびその職員の地位を規律している（SR 192.12）。各機関は連邦参事会と本部協定を締結し、その免除、免税および職員の地位を定める。 ジュネーブには、世界中で活動する数百の非政府組織、財団および社団も所在する。その多くはスイスの社団（スイス民法（CC）第60条以下）または財団（CC第80条以下）として組織されており、公益目的を追求する場合には免税となり得る（連邦直接税法（DBG）第56条g号）。 実務上のポイント 国際機関とのすべての契約において仲裁を合意する。 自社の事業に関係する機関の調達部門にサプライヤーとして登録する。

スイスは、民事法および金融市場法をブロックチェーン技術に適合させた最初の国の一つである。事業者は明確な法的根拠に基づいてトークン化された株式や社債を発行することができ、カストディアンが破綻した場合にも顧客の暗号資産は保護される。 分散型台帳技術の発展に連邦法を適合させるための連邦法（DLT法）は、2021年に段階的に施行された。同法は台帳ベースの証券、すなわち分散型台帳に記録され、それを通じてのみ行使および移転することができる権利を導入した（スイス債務法（CO）第973d条以下）。これにより、株式、社債その他の権利を、完全な法的効力をもってトークンとして発行し、取引することができる。 顧客のために保管されている暗号資産は、常に個々の顧客に割り当てられている場合には、カストディアンの破産において分別される（債務執行・破産法（DEBA）第242a条）。銀行についても同じ原則が適用される（銀行法（BankA）第16条）。 スイス金融市場監督機構（FINMA）は、ペイメントトークン、ユーティリティトークンおよびアセットトークンを区別し、各プロジェクトをその経済的機能に即して評価する。アセットトークンは原則として証券として扱われる。ペイメントトークンにはマネーロンダリング防止法が適用され、これを業として交換または移転する者は、自主規制機関に加盟するか、FINMAの監督を受けなければならない。DLT証券の取引施設には免許が必要である（金融市場インフラ法（FMIA）第73a条以下）。 ツーク州とその周辺には、ブロックチェーン財団、暗号資産銀行およびサービスプロバイダーの大規模な集積がある。同州は一定の暗号資産による納税を受け付けており、ツークおよびチューリッヒの銀行はカストディと取引のサービスを提供している。 実務上のポイント ローンチ前にFINMAとトークンの分類を明確にする。事前確認は、後の執行手続よりもコストが低い。 DEBA第242a条の意味において資産を分別するカストディアンを選ぶ。 税務面を忘れない。個人の暗号資産は富裕税の対象となり、業としての取引は所得として課税される。

スイス法は、英語に正確に対応する語のないドイツ語、フランス語およびイタリア語の用語を用いている。この用語集は、スイスで事業を行う際に最も頻繁に目にする用語を解説するものである。 AG / SA（Aktiengesellschaft / société anonyme） 株式会社。最低資本金10万スイスフラン（スイス債務法（CO）第620条以下）。 GmbH / Sàrl 有限責任会社。最低資本金2万スイスフラン。社員は商業登記簿に登記される（CO第772条以下）。 商業登記簿（Handelsregister） 会社、その役員および署名権者を記載する州の公的登記簿。登記事項はスイス商業公報（SOGC）に公告される。 資本バンド（Kapitalband） 最長5年間、最大50パーセントの範囲内で資本金を増減する取締役会への授権（CO第653s条以下）。 資本拠出準備金（Kapitaleinlagereserven） 株主の拠出から生じる準備金。源泉税なしで払い戻すことができる（連邦源泉税法（VStG）第5条第1bis項）。 資本参加控除（Beteiligungsabzug） 適格な資本参加から生じる配当および譲渡益に対する利益税の軽減（連邦直接税法（DBG）第69条以下）。…

申告されていない資産はあらゆる貸借対照表における負債であり、自動的情報交換によって遅かれ早かれ明るみに出る。スイス法は、税額と利子は負担するが罰金は科されない復帰の道を用意している。 スイス税法は、所得または資産を申告しない脱税と、会計書類や給与証明書などの偽造または虚偽の書類を用いる租税詐欺とを区別している。前者は通常、免れた税額と同額の過料により処罰され（連邦直接税法（DBG）第175条第2項）、後者は3年以下の自由刑または罰金刑に処せられる犯罪である（DBG第186条第1項）。 申告していなかった所得または資産を自らの発意で申告した納税者は、生涯に一度に限り過料を科されない（DBG第175条第3項、税調和法（StHG）第56条第1bis項）。そのためには三つの要件を満たす必要がある。第一に、税務当局がまだ脱税を把握していないこと、第二に、納税者が税額の確定に全面的に協力すること、第三に、納付すべき税の支払に努めることである。税額および延滞利子は最長10年分徴収される。法人も処罰を免れる自主申告を行うことができる（DBG第181a条）。 被相続人の未申告資産を申告する相続人は、死亡前の直近3課税期間分についてのみ、延滞利子を付して追徴税を納付し、過料は科されない（DBG第153a条、StHG第53a条）。 スイスは、中国および香港を含む100を超える国・地域と金融口座情報を自動的に交換している。申告が自主的なものと認められるのは税務当局がまだ把握していない間に限られ、データが届いてしまえばその機会は失われる。 実務上のポイント 当局よりも先に行動し、銀行の協力を得て全期間の数値を再構成する。 スイスと外国の申告を調整する。スイスでの申告は本国においてあなたを保護するものではない。

スイスで従業員を雇用する会社は、三本柱の年金制度に拠出する。その仕組みを理解すれば、スイスの従業員の真のコストを予算に組み込み、同制度がオーナーおよび経営幹部に提供する税制上の利点を活用することができる。 連邦憲法（BV）は三本柱の制度を定めている（BV第111条）。第1の柱は国の老齢・遺族保険（AHV/AVS）であり、給与全額に対する使用者および被用者の拠出により賄われる。第2の柱は、連邦職域年金法（BVG）に基づく職域年金であり、一定の給与水準を超える被用者には加入が義務付けられる（BVG第2条）。第3の柱は任意の個人貯蓄であり、税制優遇を受ける柱3aへの拠出は年間上限額まで控除することができる。 年金基金は、義務的最低水準を大きく上回る給与を保険の対象とすることができる。年金基金への任意の買入れは課税所得から控除することができ（BVG第79b条、連邦直接税法（DBG）第33条第1項d号）、一時金として受け取る給付は軽減税率で分離課税される（DBG第38条）。オーナーおよび上級経営幹部にとって、これはスイスの税負担を軽減する最も効果的な合法的手段の一つである。買入れから3年以内の一時金引出しは税制優遇を受けない（BVG第79b条第3項）。 スイスを恒久的に離れる従業員は、既得給付を現金で受け取ることができる（既得給付法（FZG）第5条第1項a号）。EUまたは欧州自由貿易連合（EFTA）の加盟国に移り、そこで強制保険に加入し続ける場合、義務的部分は退職年齢までスイスにとどまる。中国、香港その他の欧州外の国に移る場合は、全額を引き出すことができる。 保険監督法に基づきスイス金融市場監督機構（FINMA）の監督を受ける保険会社が発行する、投資要素を伴う生命保険契約は、銀行で管理可能な資産を保有し、保護し、承継するために利用される。その取扱いは、保険契約者の居住国の税法に大きく左右される。 実務上のポイント オーナーおよび主要スタッフについては、最低水準を超える給与を保険の対象とする年金プランを選択する。 退職または出国前の数年間にわたり、年金基金への買入れを計画する。

スイスは個人に対して穏当かつ予測可能な課税を行い、動産に係る私的なキャピタルゲインには課税しない。スイスに移住する企業家にとって、州の選択と移住の適切な時期が、どれだけの資産を手元に残せるかを決定する。 スイスに居住する個人は、最高11.5パーセントの連邦所得税（連邦直接税法（DBG）第214条第1項）に加え、州および基礎自治体（ゲマインデ）の所得税を納付するが、後者は州によって大きく異なる。州はまた、外国の不動産および外国の恒久的施設を除く全世界の純資産に対して年次の富裕税を課す（税調和法（StHG）第13条。DBG第6条第1項は所得について同じ国外所得免除方式を適用している）。 株式を含む私的な動産の売却益は非課税である（DBG第16条第3項、StHG第7条第4項b号）。例外は職業的証券取引業者であり、その利益は事業所得として課税される。スイスの不動産に係る売却益には、州の不動産譲渡益税が課される（StHG第12条）。 初めて、または国外で10年を過ごした後にスイスに居住し、スイスで就労しない外国人は、所得および資産に代えて支出に基づいて課税されることができる（DBG第14条、StHG第6条）。連邦税については、課税標準は住居の年間賃料または賃貸価値の7倍以上、かつ40万スイスフラン以上である（DBG第14条第3項）。州は独自の最低額を定めている。チューリッヒ州、バーゼル＝シュタット州、バーゼル＝ラントシャフト州をはじめとするいくつかの州は、支出課税を廃止している。 連邦の相続税は存在しない。州は相続税および贈与税を課すが、配偶者はすべての州で、直系卑属は大半の州で免除される。シュヴィーツ州およびオプヴァルデン州は、相続税も贈与税も一切課していない。 実務上のポイント 支出課税が利用可能な場合は、移住前に支出課税に関する事前確認（ルーリング）を交渉する。 持分の売却や再編は慎重に行う。私的なキャピタルゲインの非課税には限界があり、とりわけ自らが支配する会社への売却についてそうである。 移住と本国からの出国を併せて計画する。本国の出国課税は、スイスの税よりも高くつくことが多い。

コモディティ取引業者は大きな取引量に対して薄い利ざやで稼ぐ。その利益を左右するのは適正な価格での資金調達へのアクセスであり、ジュネーブ、ツーク、ルガーノおよびチューリッヒの銀行がその大きな部分を提供している。 動産質権の成立には、質権者が占有を取得することが必要である（スイス民法（CC）第884条第1項）。質権設定者が物品の排他的支配を保持している限り、質権は成立しない（CC第884条第3項）。そのため銀行は、倉荷証券、船荷証券およびコラテラル・マネージャーを利用する。債権は書面により譲渡される（スイス債務法（CO）第165条第1項）。債務者への通知は不要である。 2020年にアジアで取引会社の倒産が相次ぎ、その一部では同一の積荷が複数の銀行に担保として差し入れられていたことから、貸し手は要件を厳格化した。現在、銀行は取引業者の管理体制、検査および保管の独立性、ならびに書類と現物との照合をより綿密に審査している。 実務上のポイント 監査済みの決算書と信頼できるリスク管理機能は、銀行が課す利ざやを引き下げる。 整った書類の連鎖により、個々の積荷が融資可能となる。 複数の銀行との取引関係は、ある銀行がこのセクターへのエクスポージャーを縮小した場合に事業を守る。

スイスの銀行口座なくしてスイスでの事業はない。資本金の払込みも、支払も、貿易金融もできないからである。スイスの銀行は、書類一式が銀行の質問に先回りして答えていれば、外国会社を快く受け入れる。 スイスのすべての銀行は、マネーロンダリング防止法（AMLA）および注意義務の履行に関するスイス銀行の行動規範に関する協定（CDB 20）に拘束される。銀行は、契約相手方の本人確認を行い（AMLA第3条）、資産の実質的支配者を特定し（AMLA第4条）、異常と思われる取引の背景と目的を解明しなければならない（AMLA第6条）。重要な公的地位を有する者（PEP）およびリスクの高い取引関係については、要件がより厳格になる（AMLA第6条第3項）。 銀行が出身国を理由に会社を拒否することはまれである。拒否されるのは不備のある書類である。説明のない中間会社、確認できない実質的支配者、想定される資金の流れと一致しないビジネスモデル、あるいは主張されるだけで文書化されていない資産の源泉がそれに当たる。 実務上のポイント 最初の面談の前に、英語で完全な口座開設書類一式を準備する。他の言語の書類については認証翻訳を添付する。 所有関係の連鎖のすべての環とその商業上の理由を説明する。 複数の銀行にアプローチし、顧客層が自社の事業に合致する銀行を選ぶ。

スイスでの上場は、欧州で最も厚みのある個人・機関投資家資本の一つ、安定した通貨、そして高く評価される規制上の信用へのアクセスを会社にもたらす。2022年以降、中国企業もSIX Swiss Exchangeにグローバル預託証券（GDR）を上場することができる。 チューリッヒのSIX Swiss Exchangeは主要市場であり、株式についていくつかの規制基準を設けている。ベルンのBX Swissは比較的小規模な会社を対象とする。各取引所は独自の上場規則を定めており、浮動株比率、事業実績、財務報告および継続的義務を規律している。 取引の承認を申請する会社は目論見書を公表しなければならない（金融サービス法（FinSA）第35条第1項）。目論見書は、公表前に審査機関の審査および承認を受けなければならない（FinSA第51条第1項）。外国で承認された目論見書は、簡素化された要件の下で承認を受けることができる（FinSA第54条）。 中国・スイス間のストックコネクトに基づき、上海または深圳に上場する会社は、2022年7月以降、SIX Swiss Exchangeにグローバル預託証券を上場することができるようになった。GDR上場により、完全な重複上場を行うことなく欧州で資本を調達し、国際的な投資家を株主に迎えることができる。 実務上のポイント 目論見書と審査機関のスケジュールを併せて計画する。承認が募集の日程を決定する。 事前に会社のストラクチャーを整理する。資本拠出準備金、株式の種類および取締役会の構成は、上場後に変更することがはるかに難しい。

スイス会社法は、新たな資金を迅速に取り込むための柔軟な手段を取締役会に与えており、目論見書規則も目論見書なしの私募の余地を残している。これらを適切に活用すれば、価格が適正なタイミングで資本を調達することができる。 株主総会が増資を決議し（スイス債務法（CO）第650条）、取締役会が6か月以内にこれを実行する。既存株主は持株比率に応じて引き受ける新株引受権を有する（CO第652b条第1項）。この権利は、会社の買収や従業員持株制度など、正当な理由がある場合に限り制限または排除することができる（CO第652b条第2項）。 2023年1月1日以降、定款により、取締役会に対し、最長5年間、プラスマイナス50パーセントの範囲内で資本金を増減する権限を付与することができる（資本バンド。CO第653s条以下）。これにより取締役会は、その都度株主総会を招集することなく投資家の関心に対応することができる。転換社債および従業員ストックオプションのための条件付資本も引き続き利用可能である（CO第653条以下）。 スイスにおいて証券を公衆に募集する者は、原則として目論見書を公表しなければならない（金融サービス法（FinSA）第35条）。とりわけ、プロ顧客のみを対象とする募集、投資家が500人未満の募集、最低投資額が10万スイスフランの募集、または12か月間の総額が800万スイスフラン未満の募集については、目論見書は不要である（FinSA第36条第1項）。ファミリーオフィスおよび機関投資家に対する私募の大半は、これらの適用除外に該当する。 株式の発行には1パーセントの連邦印紙税が課される（印紙税法（StG）第8条第1項a号）。払い込まれた資本のうち最初の100万スイスフランは免除される（StG第6条第1項h号）。資本準備金への拠出も課税対象となる。社債および借入金には2012年以降発行印紙税が課されないが、社債の利子には35パーセントの源泉税が課される（連邦源泉税法（VStG）第4条第1項a号）。 実務上のポイント 投資家が交渉の席に着く前に、早期に資本バンドを定款に規定する。 適用除外の範囲内で私募を構成し、その適用根拠を文書化する。 資本拠出準備金を活用し、後の投資家への払戻しが源泉税なしで行えるようにする。

スイスの持株会社を用いれば、子会社からの配当をスイスの税負担をほとんど、あるいはまったく負わずに受け取り、最も収益を生む場所に再投資することができる。州の持株会社特別ステータスは廃止されたが、資本参加控除は存続しており、その大部分の役割を担っている。 持株会社の多くは、最低資本金10万スイスフラン（スイス債務法（CO）第621条第1項）の株式会社（Aktiengesellschaft、AG。CO第620条以下）として組織される。有限責任会社（GmbH。CO第772条以下）は2万スイスフランしか必要としない（CO第773条）が、社員の氏名が商業登記簿に記載されるため、外部投資家には適していない。2023年以降、資本金を米ドルなどの外貨建てとすることも可能である（CO第621条第2項）。いずれの形態も、スイスに居住する代表権者を少なくとも1名必要とする（CO第718条第4項、CO第814条第3項）。 適格な資本参加から生じる配当およびキャピタルゲインは、資本参加控除により利益税の大部分が軽減される。資本参加は、資本の10パーセント以上に相当するか、または市場価値が100万スイスフラン以上である場合に適格となる（連邦直接税法（DBG）第69条）。譲渡益は、10パーセント以上を1年以上保有していた場合に適格となる（DBG第70条第4項）。州も同じ原則を適用している（税調和法（StHG）第28条）。従来の州の持株会社優遇措置は、税制改革および老齢・遺族保険（AHV）財源に関する連邦法（TRAF）により、2020年1月1日付で廃止された。 スイスの配当には35パーセントの源泉税が課される（連邦源泉税法（VStG）第4条第1項b号）。負担を軽減するルートは三つある。資本拠出準備金からの分配は源泉税が免除される（VStG第5条第1bis項）。二重課税防止条約（租税条約）は外国親会社に対する税率を軽減する。二重課税防止条約を参照されたい。欧州連合（EU）の親会社は、金融口座情報の自動交換に関するスイス・EU間協定第9条に基づきゼロ税率の恩恵を受ける。 連結売上高7億5,000万ユーロ以上のグループは、15パーセントの最低実効税率の適用を受ける。スイスは2024年1月1日から適格国内ミニマム・トップアップ税を課しており、2025年1月1日からは所得合算ルールを適用している（ミニマム課税令）。小規模なグループには何も変わらない。大規模なグループにとっては、トップアップ税は他国に流れることなくスイスにとどまる。 実務上のポイント 実体。スイスに実際の経営機能を有する持株会社は条約相手国および銀行から認められるが、ペーパーカンパニーは認められない。 資本拠出準備金。株主からの拠出を当初から適切に記録する。それらは後に源泉税なしで払い戻すことができる。 州の選択。利益税、資本税および税務当局の姿勢は州ごとに異なる。

スイスは二重課税防止条約（租税条約）の緻密なネットワークを有している。中国および香港の会社にとって、スイスで得た利益1フランごとにどれだけが本国の株主に届くかは、これらの条約によって決まる。 2013年9月25日の条約は1990年の条約に代わるものである。配当に対するスイスの源泉税は、受領者が資本の25パーセント以上を保有する会社である場合には5パーセントに、その他のすべての場合には10パーセントに軽減される（スイス・中国租税条約（DTA CH-CN）第10条第2項）。利子は最大10パーセント（DTA CH-CN第11条第2項）、使用料は最大9パーセント（DTA CH-CN第12条第2項）で源泉地課税することができる。同条約は、条約漁りに対抗する特典制限条項を含んでいる。 2011年10月4日の条約は、スイスでは2013年1月1日から適用されている。資本の10パーセント以上を保有する会社に支払われる配当はスイスの源泉税が免除され、その他の配当は最大10パーセントで課税される（スイス・香港租税条約（DTA CH-HK）第10条）。利子は居住地国においてのみ課税され、使用料は最大3パーセントで源泉地課税することができる（DTA CH-HK第12条）。 スイスは35パーセントの源泉税を全額徴収し、超過分を申請に基づき還付する（租税条約と併せて連邦源泉税法（VStG）第21条以下）。外国会社による相当規模の資本参加については、連邦税務局は、スイス会社が軽減された条約税率で配当を支払うことを事前に承認することができる（届出手続）。還付の要件は、受領者が実質的な受益者であることであり、導管的なストラクチャーは認められない。 実務上のポイント 最初の配当の前に届出手続を申請する。そうすれば資金が何か月も拘束されることはない。 持株会社に実体を持たせる。税務当局は実質的な受益者性を厳格に審査する。 ルートを比較する。多くの香港のグループにとっては、第三国の中間会社を介するよりも、香港から直接保有する方が低コストである。

2020年1月1日以降、スイスの独立資産運用業者および受託者は、金融機関法（FinIA）に基づきスイス金融市場監督機構（FINMA）の免許を必要としている。本稿は、誰がこの制度の対象となるか、免許に何が求められるか、移行がどのように進んだか、そしてこの制度が業界に及ぼした影響について現在の数値が何を示しているかを述べる。スイスの運用業者と取引する銀行、顧客および外国の弁護士にとって、免許は最初の確認事項となっている。 2019年まで、独立資産運用業者はいかなるプルーデンス監督にも服していなかった。運用業者は自主規制団体に加入することによりマネーロンダリング防止法（AMLA）を遵守すればよく、この状況はしばしば批判され、銀行の取扱いとは対照的であった。Allnewsが2019年7月4日に報じたとおり、FinIAおよび金融サービス法（FinSA）は、その施行令とともに2020年1月1日に施行された。Allnewsが2019年9月30日に引用した弁護士によれば、FinIAは、個別資産運用業者および集団資産運用業者、受託者、ファンド運用会社ならびに証券会社を対象としている。 資産運用業者および受託者は、現在FINMAの免許を必要としている。FINMAが2020年7月7日付の発表で説明したとおり、監督団体がFinIA、FinSAおよびAMLAの遵守状況を検査し、FINMAはこれらの団体に免許を付与して監督するとともに、不正があった場合の法の執行について引き続き責任を負う。 FinIA第17条は、資産運用業者を、委任に基づき、顧客の名において顧客の計算で顧客の資産を業として処分することができる者と定義している。典型的なジュネーブの運用業者はこの定義に該当する。資産はカストディ銀行に置かれ、運用業者は運用に限定された委任状に基づいて当該銀行に指図を伝達するからである。 シングル・ファミリーオフィスは異なる扱いを受ける。Schellenberg Wittmerが2020年1月のニュースレターで指摘したとおり、FinIA第2条第2項a号により、経済的または家族的な結びつきを有する者の資産のみを運用する者は免許を必要としない。この適用除外は免許のみに関するものである。ファミリーオフィスが金融仲介業者として行動する場合のAMLA上の義務、そして実質的支配者の透明性に関する義務は、引き続き適用される。 要件は、組織、人材および財務資源に関するものである。Belmont Consulting Servicesの2019年9月10日のノートによれば、金融機関およびその運営と経営に責任を負う者は、非の打ちどころのない業務遂行をあらゆる面で保証し、良好な評判を有し、必要な職業上の資格を有していなければならない。FinIA第9条は、適切なリスク管理および内部統制を求めている。第22条第1項は、資産運用業者および受託者の最低資本金を10万スイスフランと定めており、これは現金で払い込まれなければならない。第23条は、少なくとも固定費の4分の1に相当する十分な自己資金の要件を付け加えている。第14条により、業務は、必要な技能、知識および経験を有する第三者にのみ委託することができる。 FinIA第20条により、経営陣は少なくとも2名の有資格者で構成されなければならないが、業務の継続が確保されていることが証明される場合には1名で足りる。運用業者は、適切な研修と十分な職業経験を有する場合に有資格とみなされる。Centre de droit bancaire et financierの2019年12月4日の評釈によれば、金融機関令（FinIO）第25条がこれらの要件を具体化しており、その中には40時間の研修が含まれる。少数の主要人物に依存する小規模な会社にとって、継続性は現実の懸念事項である。そうした会社の多くは、1980年代または1990年代に、現在退職年齢に近づいている運用業者によって設立されたものである。 既存の会社は、2020年6月30日までにFINMAに届け出て、2022年12月31日までに監督団体への加入の証明とともに免許申請を提出しなければならなかった。PwCとスイス資産運用業者協会が2021年8月27日に公表した実施ガイドによれば、決定が下されるまでの間、会社はAMLAに基づく自主規制団体に加入していることを条件として業務を継続することができた。PwCスイスが報じているとおり、FINMAは2022年5月4日の監督通知01/2022において、免許手続のロードマップを公表し、2023年1月1日から免許を要する業務を放棄する会社に対してその旨を届け出るよう求めた。 この取組みの規模は相当なものであった。FINMAは2020年7月7日付の発表において、運用業者および受託者のうち273社が同年に、629社が2021年に、1,304社が2022年に申請を予定しており、121社が業務を放棄するか他社に統合する旨を表明したと述べた。FINMAは2020年7月6日、すでに監督を受けている金融グループに属する2社の運用業者に最初の免許を付与していた。 Val Indexが2026年1月31日に公表した分析によれば、FINMAは2025年2月までに1,864件の申請のうち1,532件を承認した。同分析は、申請の40%超が少なくとも5回の補正を要し、約650の運用業者が申請を行わず、会社数が26%減少したと報告している。同分析はさらに、免許を受けた会社が現在年間約1,700件の変更申請を提出していると付け加えている。Val Indexは、運用資産の中央値を6,100万スイスフランとし、これは存続可能性の閾値をますます下回っていると指摘した。また、2023年に公表された合併・買収を11件と数え、2026年または2027年までに運用業者の数が10%から25%減少すると予測するある監査法人の見解を引用した。…

スイスのプライベートバンクの数は2010年以降ほぼ半減した一方、その運用資産は過去最高に達している。本稿は、この再編の背後にある数値を示し、どの集計が何を測っているかを説明し、なぜ中規模の銀行が最も強い圧力にさらされているのかを明らかにする。 一般に引用される二つの系列は混同されやすい。第一の系列は、ジュネーブに所在するすべての銀行に関するものである。Allnewsが2024年10月21日に引用したFondation Genève Place Financièreによれば、その数は2014年の121行から2024年には80行に減少した。同じ期間に、ジュネーブにおける銀行の雇用は19,415人から17,639人に減少した。金融機関の数が雇用よりもはるかに急激に減少したことから、これらの数値は業務がより大規模な銀行に集中していることを示している。 第二の系列は全国のスイスのプライベートバンクを対象とするものであり、KPMGの年次調査に基づく。Clarity on Swiss Private Banks 2025に関する2025年6月26日の発表は、2024年のプライベートバンクを83行と数え、2025年末までに80行を下回ると予想し、2010年以降に消滅した金融機関の数を約76行とした。Allnewsとのインタビューにおいて、KPMGのChristian Hintermannは、プライベートバンクの数を2010年に156行、2025年半ばに83行とした。同氏はこれらを、それぞれ1,000億スイスフラン超を運用する大規模金融機関8行、中規模銀行25行および小規模銀行50行に区分した。 ジュネーブの数値は、ビジネスモデルを問わず同州に所在する銀行を数えたものである。KPMGの数値は、スイス全土のプライベートバンクを数えたものである。二つの系列は同じ方向に動いているが、合算したり項目ごとに比較したりすることはできない。 Allnewsも報じたKPMGの2026年6月の発表は、2025事業年度について68のプライベートバンクを対象としている。これらの銀行は過去最高となる3兆5,000億スイスフランを運用し、960億スイスフランの純新規資金を獲得した。これは3分の1超の増加である。その流入のうち350億スイスフランは買収および合併によるものであった。営業収益は216億スイスフランに達し、3億2,100万スイスフラン（1.5%）増加した一方、経費率の中央値は75.6%から78.2%に悪化した。 前年版はわずかに異なる出発点を示している。KPMGの2025年6月26日の発表によれば、経費率の中央値は2023年の74.3%から2024年には75.5%に上昇し、3分の2の金融機関で上昇した。自己資本利益率の中央値は7.4%から6.3%に低下した。同版では、22行が10%超の自己資本利益率を上げ、9行が赤字であり、純利益の合計は40億スイスフランを超えた。このように二つの版は同じ年について75.5%と75.6%を報告しており、比較を行う際には両端の数値を同じ版から採ることが望ましい。 2025年の減益の規模別内訳は直観に反する。KPMGの2026年6月の発表によれば、利益は中規模金融機関で約46%減少したのに対し、大規模銀行では6%、小規模銀行では5%の減少であった。Hintermannの説明は、居心地の悪い中間的な位置に着目している。中規模銀行は、複数の外国に拠点を維持し、複雑なクロスボーダー業務に見合った管理機能を備えていることが多い一方、資産規模では上位8行に遠く及ばない。 本書の第E6章は、その経済的論理を描いている。コンプライアンス、技術およびガバナンスの固定費は、それを下回ると銀行が十分な収益を上げることができない最低規模を課す。同章によれば、その規模を下回る金融機関には三つの選択肢がある。成長するか、他と統合するか、あるいは銀行免許を返上し、顧客資産をカストディ銀行に預ける独立資産運用業者となるかである。一つの市場に特化した小規模な銀行は規模に見合ったコストを負担し、大規模グループはそのコストを数千億の資産に分散させる。Hintermannはまた、数年間の停滞の後に合併・買収が再び活発化していることを指摘している。Hintermannは、2030年末までにさらに15から20のプライベートバンクが吸収または転換によって消滅すると予想している。 2026年6月の発表の最後の数値は技術に関するものである。2025年に人工知能に50万スイスフラン超を投資したスイスのプライベートバンクは18%にすぎず、この割合は2026年には30%に達すると見込まれている。調査対象の金融機関のうち76%は、12か月以内の節減効果を2%以下と見込んでいた。 第D3章が述べるスイスの伝統において、プライベートバンカーとは、合名会社または合資会社として組織され、少なくとも1名のパートナーがその債務について個人として無限に責任を負う銀行である。スイス・プライベートバンカー協会は、会員にこの地位を有することを求めている。そのため、フランス語版WikipediaのBanque Lombard…

連邦外務省によれば、スイスは1980年代以降、重要な公的地位を有する者の不正資産として20億米ドル超を返還してきた。本稿は、この実務が個別の凍結から2015年の外国不正資産法へとどのように移行したか、そしてAbacha事件が、返還が成功するための条件について何を明らかにしたかをたどる。 スイスにおける資産回復の歴史は、三つの段階として読むことができる。第一の段階は、1986年のMarcos事件とDuvalier事件に始まる。このとき連邦参事会は、統治者の失脚に続く緊急事態の中で、連邦憲法に基づき個別に資産を凍結した。Public Eyeによれば、1996年のSalinas事件と1997年のMobutu事件は、不正な資金の流れに関するスイスの法制の弱点を露呈させた。これらの事件は1998年のマネーロンダリング防止法（AMLA）につながり、同法は金融仲介業者に対し、重要な公的地位を有する者について強化された注意義務を適用することを求めている。 2000年代の第二の段階は、大規模な返還をもたらした。ナイジェリアへのAbacha資金、アンゴラのDos Santos、カザフスタンのNazarbayev、ペルーのMontesinosである。これらの事件は、返還が、出身国との協力、司法による没収決定、そして資金の使途に関する保障措置にかかっていることを示した。Mobutu事件は制度の限界を示した。コンゴ民主共和国の協力が得られなかったため、凍結資金は2009年に元大統領の側近に解放されたからである。 第三の段階である法典化は、アラブの春の後に続いた。連邦外務省（FDFA）によれば、連邦参事会は2011年1月19日にBen Aliの資産を、2011年2月11日にMubarakの資産を凍結し、2011年2月21日には予防措置としてリビア政権の資産を凍結した。MercoPressが2011年2月2日に報じたとおり、Lex Duvalierとして知られる特別法が2011年2月1日に施行され、1986年以来凍結されていた約570万スイスフランの没収が可能となった。これらの措置は、2016年7月1日から施行されている、外国の重要な公的地位を有する者が保有する不正資産の凍結および返還に関する2015年12月18日の連邦法（外国不正資産法、FIAA）へとつながった。 Public Eyeによれば、1993年から1998年までナイジェリアの国家元首であったSani Abachaは、22億米ドル超の公金を横領した。同人の死後、資金の一部はスイスまで追跡され、スイスの金融仲介業者に開設された約140の口座において約7億米ドルが凍結された。凍結は1999年に遡り、ナイジェリアの刑事共助の要請を受けたものであった。RTSは2010年6月28日、ベルンが同年以降7億米ドル超を凍結していたと報じた。 2005年2月の連邦最高裁判所の判決が資産の引渡しを認め、その後ナイジェリアは2005年から2009年までの間に8億800万米ドルを回収した。RTS、そして後にJeune Afriqueが2015年3月17日に報じたとおり、最後の700万米ドルが2010年3月に支払われた際、スイスの外務大臣は、スイスが自国領域内で発見された資金の全額を返還した唯一の国であることを強調した。 第二の局面は、第三国、特にルクセンブルクに保有されていた資産に関するものであった。これらの資産は、独裁者の息子の一人に対してジュネーブで開始された刑事手続のために凍結されていた。2014年7月のナイジェリアとAbacha家との和解に基づき、没収資産はナイジェリアに配分され、他方で息子に対する訴追は取り下げられた。ジュネーブ検察庁は2014年に資金を本国に回収し、没収した。2015年、ジュネーブの司法当局は3億8,000万米ドルを返還することを決定した。2017年12月1日、連邦参事会は、約3億2,100万米ドルの返還に関するナイジェリアおよび世界銀行との協定を承認した。Le Tempsは2017年12月5日、これを汚職事件においてスイスがこれまでに返還した金額として2番目に大きいと評した。スイスは合計で10億米ドル超をナイジェリアに返還している。 ナイジェリアのジュネーブの弁護士であるEnrico MonfriniはLe Tempsに対し、資金を発見して凍結させたのは自らの事務所であり、連邦は最後の手段としてのみ行動したと語った。 Public Eyeは、世界銀行および非政府組織が2006年に公表した調査について報告している。その記述によれば、これらの調査は、2005年に返還された資産の一部が、すでに完了した、存在しない、放棄された、または住民のニーズを考慮せずに計画されたプロジェクトに充てられていたことを明らかにした。2017年12月4日の世界銀行のファクトシートは、同じ取組みを別の言葉で説明している。それは、6つの連邦省庁およびナイジェリアの市民社会から選ばれた20名の現地モニターにより2005年および2006年に実施された約7億2,300万米ドルのモニタリングについて述べている。同ファクトシートは、「我々の報告書は、略奪された資金の相当部分が行方不明であるとも、不正に使用されたとも、一度も示唆していない」と述べている。…

債務取立て・破産法第271条に基づく仮差押えは、債権者が本案判決に先立ち、スイス国内にある債務者の資産を凍結させることを可能にする。世界中の資産がジュネーブに預けられているため、この手続は、他国で得られた判決や仲裁判断がジュネーブの金融センターに保有される資金に到達するための主要な経路の一つとなっている。 フランス語圏スイスでは、この措置はséquestreとして知られている。本書の第F3章は、これを、債務取立て・破産法（DEBA）に定められ、連邦最高裁判所によって明確化された要件の下で、債権者が判決を得る前に債務者の資産を凍結させることを可能にする保全措置と説明している。同章では、世界中の資産が預けられているジュネーブが、こうした申立てにとって特に有利な地として紹介されている。同章によれば、判決または仲裁判断を有する外国の債権者は、この手続を頻繁に利用している。 同章は、仮差押えを、法の中心地としての質が評価される緊急措置の一つに位置づけている。多額の外国預金を保有する金融センターは、正当な債権者がそれに到達することを可能にしなければならない。そうでなければ、自らの顧客に提供する法的安定性に対応するものが、それらの顧客と取引する者にとって存在しないことになるからである。第F3章はその帰結を率直に述べている。ジュネーブに預けられた資産が正当な債権者にとってアクセス可能であり続けることこそが、法の中心地と隠匿の中心地とを分けるものである。 DEBA第271条第1項は、弁済期が到来し質権によって担保されていない債権の債権者が、スイス国内にある債務者の資産の仮差押えを申し立てることを認めている。同条はさらに、この措置が利用可能な場合を列挙している。そのうちの二つが、第F3章が述べる国際的な実務の大半を担っている。 第一は、DEBA第271条第1項第4号であり、他の仮差押事由が適用されない場合において、スイスに居住しない債務者に関するものである。債権者は、債権がスイスと十分な関連性を有するか、または債務承認に基づいていることを条件として、これを利用することができる。 第二は、DEBA第271条第1項第6号であり、債権者が債務者に対してすでに異議の確定的排除のための名義、すなわちtitre de mainlevée définitiveを有している場合に適用される。DEBA第271条第3項は、この場合、裁判官は2007年10月30日のルガノ条約に該当する外国判決の執行可能性についても判断すると付け加えている。したがって、仮差押裁判所は、資産の凍結と、ルガノ条約締約国の判決をスイスで執行できるかどうかとを、一度の手続で決定することができる。 現行の文言によるこの規定は、二度の改正の結果である。第一の改正は1994年12月16日のもので1997年1月1日に施行され、第二の改正は2009年12月11日のもので2011年1月1日から施行されている。 仮差押えは資産を保全するが、外国の判断を支払に結びつけるには承認と執行も必要である。第F3章は、この段階について三つの制度を挙げている。外国仲裁判断は1958年6月10日のニューヨーク条約によって規律され、国連国際商取引法委員会（UNCITRAL）の締約状況表によれば、同条約の締約国は172か国である。スイスは1965年6月1日に同条約を批准し、同条約はスイスについて1965年8月30日に発効した。 欧州諸国の判決はルガノ条約の対象となる。その他の国の判決は、国際私法に関する連邦法（PILA）第25条以下に基づいて承認・執行される。これらの法的文書は、仮差押えと相まって、ジュネーブを、他国で得られた判断を現地に預けられた資産に対して実現することのできる場所としている。 2022年以降に採用された制裁は、実務にもう一つの層を加えた。2025年8月28日の判決5A_802/2024（Ludwiczak GlasseyがCentre for Banking and Financial Lawのために2025年10月30日に論評）において、連邦最高裁判所は、ウクライナ令に基づく凍結がDEBAに基づく執行措置に優先すると判示した。同裁判所は、DEBA第44条およびATF 131…

2003年以降、スイス法は、会社がその内部で行われた犯罪を防止するために合理的かつ必要なすべての組織的措置を講じなかった場合に、当該会社を有罪とすることを認めている。長らくほとんど適用されてこなかったこの規定は、近年、ジュネーブとツークに拠点を置く最大級の商社3社に及んだ。本稿は、スイス刑法第102条がどのように機能するか、そしてGunvor、GlencoreおよびTrafiguraの事件がその適用について何を示しているかを説明する。 法人の刑事責任は、2003年10月1日にスイス刑法（SCC）第100条の4として導入され、同法総則の改正によりSCC第102条となった。それは二つの形態をとる。第1項に基づく補充的責任は、会社の内部でその商業活動の遂行に際して行われたあらゆる重罪または軽罪を対象とする。それは、組織の不備により犯罪を特定の自然人に帰責することが不可能な場合に適用される。第2項に基づく一次的責任は、限定された犯罪類型について、個人の責任とは無関係に適用される。その類型には、犯罪組織への参加、テロ資金供与、マネーロンダリング、そしてスイスおよび外国の公務員に対する贈賄が含まれる。会社は、犯罪を防止するために合理的かつ必要なすべての組織的措置を講じなかったことについて非難されうる場合に責任を負う。 刑罰は500万スイスフラン以下の罰金である。第3項により、裁判所は、犯罪の重大性、組織的欠陥の程度、生じた損害、そして会社の経済的能力に応じて罰金を定める。この上限は、大手商社の売上高と比べれば控えめである。これを補うのがSCC第71条に基づく代替的価額請求である。これは没収の一形態であり、資産そのものがもはや存在しない場合に、国家が犯罪収益に相当する金額を請求することを可能にする。代替的価額請求は、三つの商社事件にその財務的な重みを与えた。外国公務員に対する贈賄は、スイス連邦検察庁（OAG）が訴追する。 第2項に基づく責任は、組織に対する非難に立脚している。会社は、行動規範、コンプライアンス・プログラム、仲介者の審査手続、支払管理、研修および内部監査など、犯罪を防止したであろう措置を講じなかったがゆえに処罰される。これにより、コンプライアンスは刑事制裁に裏打ちされた法的義務となる。Katia Villardは2020年2月3日のplaidoyer誌において、Gunvorの有罪判決を第102条の典型的な事例と評した。コンプライアンスの不備により、スイスの金融センターを通じて外国公務員に賄賂が支払われることが可能となったのである。 ジュネーブに主たる事務所を置くGunvorは、第102条に基づきスイスで有罪とされた最初の大手商社である。10月17日に公表された2019年10月14日の略式命令により、OAGは、SCC第322条の7および第102条に基づき、外国公務員に対する贈賄について同グループの2社を有罪とした。犯罪は、2008年から2011年までの間のコンゴ共和国およびコートジボワールに関するものであった。RTSは2019年10月17日、制裁額は9,400万スイスフランであり、400万スイスフランの罰金と9,000万スイスフランの代替的価額請求からなり、後者は当該事業でGunvorが得た利益の全額に相当すると報じた。RTSによれば、OAGは、Gunvorには従業員に明確なシグナルを与える行動規範も、コンプライアンス・プログラムも、内部監査も、汚職リスクを特定または低減する担当者も存在しなかったと認定した。Gunvorは、捜査対象期間中の同社のコンプライアンス・プログラムが不十分であったことを認めた。 第二の事件が続いた。2024年、OAGは同社を再び有罪とした。今回は、2013年2月から2017年2月までの間のエクアドル石油市場における外国公務員に対する積極的贈賄についてであった。Public Eyeによれば、制裁額は430万スイスフランの罰金を含めて約8,670万スイスフランに上った。米国司法省との合意に基づき、Gunvorは米国でも有罪を認め、同国で6億6,100万米ドル超を支払うこととなった。司法省は2024年3月1日、374,560,071米ドルの刑事罰と287,138,444米ドルの没収を発表した。 ツーク州バールからグループが経営されているGlencoreは、4年間の捜査を経て、2024年8月5日にOAGの略式命令により有罪とされた。同日付のOAGのプレスリリースによれば、同社は、ビジネスパートナーによる外国公務員への贈賄を防止するために合理的かつ必要なすべての組織的措置を講じていなかった。事件は、当該パートナーが2011年にコンゴ民主共和国の国営鉱山会社から同国の鉱山会社2社の少数持分を取得したことに関するものであった。Glencoreは200万スイスフランの罰金と1億5,000万米ドルの代替的価額請求の支払を命じられた。Le Matinが2024年8月5日に報じたとおり、同社は不服を申し立てなかった。RTSは同日、OAGが2007年から2017年までの同国におけるGlencoreの活動のその他の側面に関する手続を終結させたと報じた。捜査開始以来の同社の協力により、刑罰は軽減された。 Trafiguraは、外国公務員に対する贈賄について公開の公判でスイスにおいて審理された最初の会社である。公判は2024年12月、ベリンツォーナの連邦刑事裁判所刑事部において10日間にわたり行われた。RTSによれば、2025年1月31日の判決はすべての被告人を有罪とした。Trafigura Beheer BVは、2009年から2011年までの間にアンゴラ国営石油会社の子会社の責任者に対する不正な支払を防止するために必要な内部措置を講じなかったとして起訴されていた。同社には、OAGが求めた500万スイスフランに対し、300万スイスフランの罰金が科された。また、1億4,500万米ドルの代替的価額請求の支払も命じられた。裁判所は、Trafiguraの元最高執行責任者に32か月の拘禁刑を言い渡し、そのうち12か月は実刑とされた。BilanおよびLe Tempsは、有罪とされた4名の被告人のうち3名が控訴し、2025年末時点で控訴審の準備が進められていたと報じた。 三つの事件のいずれにおいても、賄賂は代理人、ペーパーカンパニーまたはビジネスパートナーを経由しており、その手数料または利得が資金の最終的な行き先を隠していた。支払はスイスの銀行口座を通じて行われ、それがスイスの管轄権を基礎づけるとともに、汚職事件をマネーロンダリング防止義務と結びつけた。Glencoreに対する命令は、組織に対する非難を、会社が利益を得る取引におけるビジネスパートナーの行為にまで拡大している。協力の有無も結果に影響した。Glencoreは軽減された刑罰を受けたのに対し、Gunvorは、一部が最初の捜査の後に行われた行為について二度目の有罪判決を受けた。 この規定の適用範囲は引き続き議論されている。2022年11月11日、国民議会の法務委員会は、16対9の票決により、SCC第102条第2項をすべての重罪および軽罪に拡大することを提案する議員発議21.509を取り上げないよう勧告した。 組織そのものが犯罪となる。SCC第102条第2項により、会社は、個人が有罪とされるか否かにかかわらず、合理的かつ必要な予防措置を欠いたことについて処罰される。 重みを担うのは代替的価額請求である。これらの事件における200万から430万スイスフランの罰金と並んで、9,000万スイスフラン、1億5,000万米ドルおよび1億4,500万米ドルの代替的価額請求が課された。 個人もリスクにさらされる。2025年1月31日のTrafigura判決は、元上級幹部に対する一部実刑の拘禁刑を含んでおり、この判決は2025年末時点で控訴審に係属していた。 出典…

マネーロンダリングについて十分な根拠のある疑いを抱いたスイスのすべての金融仲介業者は、それをスイス・マネーロンダリング報告局（MROS）に報告しなければならない。報告件数は2020年以降ほぼ4倍に増加し、この義務はさらなる職業へと拡大され、その違反は個人の有罪判決につながることが増えている。本稿は、この義務の法的根拠、MROSが公表した数値、そしてそれらが提起する問題について述べる。 スイスのマネーロンダリング防止法は二つの柱に立脚している。刑事法の柱は、1990年に導入されたスイス刑法（SCC）第305条の2および第305条の3であり、マネーロンダリングおよび金融取引における注意義務の欠如を処罰する。マネーロンダリングの成立には前提犯罪が必要であり、その範囲は相次ぐ改正を経て拡大してきた。金融活動作業部会（FATF）の改訂勧告を実施する2014年12月12日の連邦法により、2016年1月1日以降、1課税期間当たり30万スイスフラン以上の税を免れる加重租税犯罪が前提犯罪に該当する。 予防の柱は、1998年4月1日から施行されている1997年10月10日のマネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関する連邦法（マネーロンダリング防止法、AMLA）である。第3条から第8条までの規定は、金融仲介業者に次の注意義務を課している。すなわち、契約相手方の本人確認、実質的支配者の特定、取引関係の目的の解明、より高いリスクに対する強化された注意の適用、記録の保存、そして適切な組織の維持である。AMLAはまた、連邦警察局に付属するMROSへの報告義務を課している。資産がマネーロンダリング犯罪と関連している、重罪もしくは加重租税犯罪に由来する、またはテロ資金供与と結びついていると疑うに足りる十分な根拠がある場合には、報告が必要となる。同法はまた、一定の場合における資産の凍結についても定めている。 これらの義務は、スイス金融市場監督機構（FINMA）のマネーロンダリング防止令（AMLO-FINMA）、銀行の注意義務の行使に関するスイスの銀行の行為規範協定、そして自主規制団体の規則によって具体化されている。銀行、資産運用業者、証券会社、保険会社、ファンド運用会社、ならびに受託業者、決済サービス提供者および貴金属取引業者などの銀行以外の仲介業者がこれらの規制に服する。2025年9月26日、連邦議会は、弁護士、公証人その他のアドバイザーの一定の助言業務にまで注意義務を拡大する改正を採択した。この改正には、弁護士の職業上の秘匿特権を保護するための取決めが設けられている。 2025年の年次報告書によれば、MROSは同年に21,087件の疑わしい取引の報告を受理した。これは1営業日当たり平均82件であり、2024年の15,141件から39.3%の増加である。2020年1月にgoAML情報システムが導入されて以来、件数はほぼ4倍となった。2025年の報告の91.3%は銀行部門の仲介業者によるものであり、各報告は平均1.8件の取引関係に関するものであった。同報告書によれば、MROSは2025年に1,375件を訴追当局に送付しており、これは31.5%の増加である。 増加は継続的である。MROSの年次報告書は、2022年に7,639件、2023年に11,876件、2024年に15,141件、2025年に21,087件の報告を記録している。2024年の報告書は、同年に提出された報告の21.7%がSCC第305条の3第2項に基づく報告権によるものであったと付け加えている。5.6%の事案では、仲介業者は、十分な根拠のある疑いのために新たな取引関係に関する交渉を打ち切ったと述べている。暗号資産およびデジタル資産の占める割合は増加している。MROSは、仮想通貨に関連する報告を、2023年の1,192件に対し2024年には1,799件、2025年には2,873件（59.7%増）と数えた。連邦司法警察省が2024年1月に公表した暗号資産に関する国家リスク評価は、2020年から2022年までの報告に占めるその割合を約10%、2022年単年では13.8%以上とした。 報告は国際的な経路でもある。MROSはエグモント・グループの対応機関と情報を交換している。2024年の年次報告書によれば、MROSは同年に96の外国の資金情報機関から780件の要請を受けた。2025年の報告書は、国外から受領した自発的情報提供を932件（24.1%増）と記録している。 増加にはいくつかの要因がある。すなわち、より厳格な監督実務、報告義務の拡大、仲介業者の意識の向上、検知ツールの改善、そして批判を未然に防ぐために慎重を期して報告する傾向である。この件数は、MROSおよび訴追当局がそれを処理できるのか、そして制度が実際にどの程度実効的であるのかという問題を提起する。Haute École Arcが2025年5月14日に公表した分析は、刑事当局に送付された件数が2022年の1,232件から2023年には866件に減少したことを指摘した。同分析はまた、2018年まで公表されていた裁判所の判決に関する統計がもはや入手できないことにも言及した。 異なる資料からの数値は必ずしも一致しない。Allnewsは2025年5月2日の記事において、2024年の総数について、本稿で用いているMROS年次報告書の数値とわずかに異なる数値を示した。したがって、年ごとの比較を行う読者は、MROSの報告書そのものに基づくべきである。 報告義務の違反は、関係する個人にとって刑事上の問題である。Haute École Arcは、Doris Hutzlerによる2023年6月8日の講演を引用して、連邦財務省および連邦刑事裁判所が2014年から2022年までの間に報告義務違反について少なくとも21件の確定有罪判決を言い渡したと報じた。2022年末時点で47件の手続が係属中であった。コンプライアンス担当者は、組織の下位の者を含め、現在では個人として責任を問われている。 この義務は、構造化されたプロセスの最後に位置している。取引開始時に、仲介業者は本人確認を行い、実質的支配者を特定し、リスクを分類し、資金および資産の出所を文書化する。その後、自動化されたモニタリングが異常な取引に警告を発し、分析担当者がそれを調査し解明する。取引関係は定期的に見直され、リスクが高い場合にはその頻度が高くなる。十分な根拠のある疑いが生じた場合、仲介業者はMROSに報告し、適用される規則に従って取引関係を継続または終了し、法律が定める場合には資産を凍結する。外国の重要な公的地位を有する者との取引関係は、AMLO-FINMA第13条第3項により常に高リスクとして扱われ、第19条によりその受入れは経営の最高レベルで決定される。 件数は増え続けている。MROSは2025年に21,087件の報告を受理した。これは2020年にgoAMLが導入される前のほぼ4倍の水準であり、その9割超を銀行が提出している。 処理が受理に追いついていない。送付件数は2025年に1,375件に増加したが、報告と訴追との間の開きは、制度の実効性について疑問を生じさせている。 責任は個人に及ぶ。2014年から2022年までの報告懈怠に対する少なくとも21件の確定有罪判決は、この義務が金融機関のみならず疑わしい事案を扱う個人をも拘束することを示している。 出典…

2022年2月28日、連邦参事会は欧州連合（EU）の対ロシア制裁を全面的に採用することを決定した。この決定により、制裁法はジュネーブにおけるコンプライアンス業務の中心に置かれることとなった。ジュネーブの銀行は相当なロシア資産を保有し、報道の推計によれば、同地の商社はロシアの石油およびガスの主要な部分を扱っていたからである。本稿は、スイスの法的枠組み、相次ぐ制裁パッケージ、資産凍結、コモディティ取引への影響、そして2026年時点でなお未解決の問題について述べる。 スイスは、2003年1月1日から施行されている2002年3月22日の国際制裁の実施に関する連邦法（禁輸法、EmbA）に基づいて制裁を適用している。この枠組み法は、国際連合、欧州安全保障協力機構（OSCE）またはスイスの主要な貿易相手国が決定した制裁を実施するため、資産凍結、貿易制限および入国禁止などの強制措置を採用する権限を連邦参事会に与えている。国際連合の制裁は義務として採用される。EUの措置は連邦参事会の決定により採用され、連邦参事会は中立性およびスイスの利益との整合性を評価する。 経済省経済事務局（SECO）が措置を実施する。SECOは、対象となる個人および団体のリストを管理し、凍結資産の報告を受け、例外的な許可を与え、刑事当局とともに違反を追及する。スイス法はいくつかの点でEU法と異なっており、連邦参事会は2024年11月27日の報告書において、制限措置の違反に関するEU指令とスイス法との相違を分析した。米国の制裁は域外適用を伴うもう一つの層を加えるものであり、ジュネーブの金融機関は、米ドルで業務を行う場合や米国の取引相手と取引する場合には常にこれを考慮しなければならない。 2022年2月24日、ロシアはウクライナに侵攻した。スイスの当初の措置は、全面的な足並みをそろえるようワシントンとブリュッセルから強い圧力を受ける中で、躊躇しているようにみえた。Euronewsが同日報じたとおり、2月28日、連邦参事会は、資産凍結およびロシア大統領に対する措置を含むEUの経済制裁の全体を採用することを決定した。economiesuisseが2022年3月4日に指摘したとおり、同日、ウクライナ令は全面改正され、2月23日および25日のEU制裁が18時から適用されることとなった。これらの措置により、ロシアへの軍民両用品の輸出、ロシアにおける貿易または投資のための公的融資、そしてロシア中央銀行との取引が禁止され、一部のロシアの銀行は国際的な銀行間通信ネットワークから排除された。 EUのパッケージが相次いだ。swissinfoが同日報じたとおり、2022年6月10日、連邦参事会は第6次パッケージを採用した。これは、2022年12月からのロシア産原油に対する段階的な禁輸とそれに続く石油製品に対する禁輸を含むものであった。SECOの記録によれば、第16次パッケージは2025年5月14日に、第18次は2025年10月29日に、第19次は2026年2月25日に実施された。2026年8月19日に実施された第20次パッケージは、ロシアにおけるLNG運搬船、砕氷船およびLNGターミナルに対するサービスの禁止、ならびにロシアへのタンカー売却の禁止を追加した。また、キルギスへの機微な物品の輸出を阻止する迂回防止手段が初めて用いられ、暗号資産およびデジタル資産のためのロシアのプラットフォームも禁止された。同日のSECOによれば、スイスのリストはその時点で約2,790の個人、企業および団体を対象としていた。 ジュネーブにとって利害は大きかった。Euronewsは2022年2月28日、国際決済銀行（BIS）の統計を引用して、2021年第3四半期におけるスイスの銀行のロシア人顧客に対する負債は230億米ドルであり、そのうち214億米ドルが預金であったと報じた。同じ報道は、ロシアの石油およびガスの取引の80%がスイスで行われているとの報道の推計を引用している。それでも、economiesuisseの2022年3月4日付の資料によれば、ロシアはスイスの第23位の貿易相手国にすぎず、2021年の財の取引額は47億スイスフランであった。 凍結資産は最も目に見える措置である。SECOによれば、対ロシア制裁に基づきスイスで凍結された資産は、2025年4月1日時点で74億スイスフランに上り、これに加えて14件の不動産、車両、航空機、美術品その他の物品があった。予防的に凍結された資産が、詳細な審査の結果、凍結の対象外であると判明して解除されたため、この数字は変動してきた。ウクライナ令第15条は、資産および経済的資源の凍結を求めている。SECOは、たとえば困窮を防止するため、既存の契約を履行するため、または裁判所もしくは仲裁の判断に従うため、例外的に支払を許可することができる。第20条は、ロシア国籍者、ロシア居住者およびロシアの団体から10万スイスフランを超える預金を受け入れることを禁止しており、スイス国籍者および一定の居住権の保有者については例外が設けられている。そのため銀行は、制裁対象であるか否かを問わず、ロシア人顧客の全体を見直さなければならなかった。 凍結は没収とは異なる。2023年2月15日、連邦参事会は、法的根拠なしに凍結されたロシアの私有資産を没収することは、財産権の保障およびスイスの国際的な約束に違反すると結論づけた。ロシア中央銀行の資産については、連邦参事会は国際的な議論を注視するにとどめた。 商社にとって決定的な措置は、石油の禁輸とG7の価格上限であった。EU理事会は2022年12月3日、海上輸送されるロシア産原油について価格上限を1バレル当たり60米ドルと定め、2022年12月5日から適用し、石油製品については2023年2月5日から上限を設けた。第三国に販売されるロシア産石油について西側の輸送、保険および金融サービスが引き続き利用できるのは、価格が上限を下回る場合に限られる。スイスはこの仕組みをウクライナ令に採り入れ、トレーダー、用船者、保険会社および銀行に対し、価格を確認し積荷の原産地を文書化する義務を課している。連邦参事会は、2025年6月20日の報告書を、コモディティ分野における対ロシア制裁の適用と管理に充てた。 ジュネーブの大手商社は、ロシア産石油の取引を縮小または終了した。Public Eyeは2023年11月16日、これらの商社はロシア産石油の買い手の中にほとんど見られなくなり、その地位を小規模で無名の事業体が占めるようになったことを明らかにした。そのうちの一部はクレムリンに近く、多くはドバイに拠点を置いていた。Tribune de Genèveは2024年12月19日、EUがジュネーブを拠点とするトレーダーに制裁を科し、その会社Paramount Energy & Commodities SAがドバイの子会社を通じて価格上限を迂回したと非難したと報じた。同社のロシア関連事業は、対応するスイスの措置が発効する直前の2022年6月に同子会社に移されていた。英国による制裁にも直面していた当該トレーダーは、これらの非難を争った。SECOは2026年2月26日に制裁の解釈に関する手引を公表した。 スイスの制裁政策そのものも、2026年9月27日に予定された国民投票に付された。swissinfoが2026年8月19日に報じたとおり、中立性に関する国民発議は、実質的にスイスの制裁を国連安全保障理事会が決定したものに限定することを目指しており、これはロシアに対するEUの措置の採用に疑問を投げかけるものである。連邦参事会はこの国民発議に反対しており、economiesuisseも2026年6月26日の文書で反対を表明した。 スイス法への二つの経路。国連の制裁は禁輸法に基づき義務として採用されるのに対し、EUの措置には連邦参事会の決定が必要であり、連邦参事会は2022年2月以降、対ロシアの各パッケージを採用してきた。 サービスも対象となった。パッケージは、資産凍結や輸出禁止から、海運、保険、金融、インフラ、そして暗号資産およびデジタル資産のためのプラットフォームへと対象を広げてきた。…

スイスの銀行は、所有者が応答しなくなり、その所在を突き止めることができない資産を保有している。本稿は、こうした資産に今日適用される手続を、連絡の途絶から調査、報告および公告を経て、清算と換価代金の連邦への移転に至るまでたどる。また、この手続がなぜ存在するのかについても説明する。その規則は、1990年代にスイスの金融センターを揺るがした国家社会主義の犠牲者の資産をめぐる論争から生まれたものだからである。 第二次世界大戦後数十年にわたり、行方不明となった親族の口座を探す相続人は、強制収容所で殺害された人々の死亡証明書のように、満たすことの困難な証明を求められた。他方、銀行自身による調査は限られたものにとどまった。初期の連邦の措置は問題を解決しなかった。英語版WikipediaのBergier委員会の項目によれば、休眠資産に関する1945年の決定は2年間しか効力を有さず、国際的に周知されることもなかった。独立専門家委員会の研究第15巻が記録しているとおり、1962年の連邦決議に基づく手続において、46の銀行が総額620万スイスフランの739件の休眠資産を申告した。 swissinfoが詳述するとおり、この問題は1995年、ユダヤ人団体がホロコーストの犠牲者の資産についてスイスの銀行に問い合わせを始めたことで再燃した。同じ資料によれば、1997年、連邦参事会、スイス国立銀行（SNB）および民間機関は、ホロコーストの犠牲者のために3億スイスフランの人道基金を設立した。Le Courrierが2022年11月24日に振り返ったとおり、1996年12月13日の連邦決議により設置されたJean-François Bergierを委員長とする独立専門家委員会は、1933年から1945年までの間にスイスの金融センターに預けられ、権利者が戦後に回収しなかった資産を解明する任務を与えられた。元米連邦準備制度理事会議長Paul Volckerを委員長とする委員会は、スイス銀行協会とともにこうした口座を調査した。フランス語版Wikipediaの休眠口座事件の項目によれば、1999年の同委員会の報告書は、休眠資産を59の銀行の53,886口座にわたる2億から4億スイスフランと推計した。swissinfoが報じたとおり、1998年8月12日、スイスの大銀行は包括的和解に合意し、それに基づき当時の18億7,000万スイスフランに相当する12億5,000万米ドルを支払った。 今日の手続は、銀行法（BankA）、銀行令（BankO）、そしてスイス銀行協会の「スイスの銀行における連絡途絶資産および休眠資産の取扱いに関するガイドライン」に基づいている。同ガイドラインは2022年7月1日から施行されており、スイス金融市場監督機構（FINMA）のウェブサイトで公表されている。Monde économiqueによれば、同協会はこのテーマに関する最初のガイドラインを2004年に採択していた。同協会はその他の職業規則も定めており、その一部はFINMAが最低基準として承認しうる。 2022年のガイドラインによれば、顧客がすべての連絡を絶ち、銀行が顧客に連絡をとることができない状態が続くと、その資産は連絡途絶資産となる。BankO第45条に従い、最後に記録された連絡から10年を経過すると、その資産は休眠資産となる。この期間を通じて、連絡が途絶えていても、顧客およびその相続人の権利は維持される。したがって、連絡の途絶は、顧客の権利を損なうことなく銀行に義務を生じさせる。 連絡が途絶えると、銀行はまず内部調査を行い、必要に応じて外部調査を行わなければならない。2022年のガイドラインによれば、銀行はまた、500スイスフランを超える連絡途絶資産を、スイス銀行オンブズマンが管理する中央データベースに報告しなければならない。休眠口座事件の後に銀行が採用したこの種の規則は、権利者の権利を維持し、その調査を容易にすることに資する。 証明が重視される理由は、歴史的経験によって説明される。国家社会主義の犠牲者の相続人は、口座の存在、名義人の死亡、または自らが相続人であることを証明する書類を持たないことが多かった。補償手続は、推定や間接証拠を認めることにより、その証拠要件をこうした例外的な状況に適合させなければならなかった。フランス語版Wikipediaの同事件の項目によれば、1998年の和解金の分配を担った仲裁廷は、6年間の活動において、スイスの銀行に預けられた資産の請求者1,934名に1億5,000万米ドルを支払った。スイスの大銀行はまた、相続人となりうる者が特定できるよう、休眠口座の名義人の氏名をオンラインで公表することを求められた。 連邦司法局によれば、休眠資産に関する銀行法の改正規定は2015年1月1日から施行されている。これらの規定により、銀行は、公告の後に権利者が名乗り出ない場合、当該資産を清算することができる。Monde économiqueの要約によれば、BankA第37m条は、休眠状態が50年続いた後、資産を1年間公告することを求めている。2022年のガイドラインによれば、500スイスフランを超える資産は、50年間休眠状態にあるか、または60年間連絡が途絶えた時点で、電子プラットフォーム上で公告される。公告は毎年行われる。 権利者が名乗り出ない場合、銀行は資産を清算し、その純換価代金を連邦財務局に支払う。その時点で、BankA第37m条により請求権は消滅する。こうして手続は私法上の請求権を終了させ、その経済的価値を連邦に移転する。これが、連絡の途絶から始まる一連の流れの最終段階である。 時効に関する規則は、古い請求がなぜ今なお可能であるかを説明する助けとなる。スイス法上、銀行預金の返還請求権は、原則として取引関係が終了した時点で初めて時効が進行し始めるため、相続人は自らの権利を立証できる限り、古い資産を請求することができる。銀行は時に、口座管理手数料や事務的な解約による口座の消滅を含む、その他の主張を提起してきた。 歴史的な論争も完全には決着していない。20 minutesが2012年5月3日に報じたとおり、2012年、請求者の弁護士らは、スイスの銀行が1998年の合意の適正な実施を妨害しているとして、ワシントンの裁判所に訴えを提起した。TRT Françaisの2026年2月4日付記事によれば、2026年、米国の上院議員らは、上院司法委員会による調査の文脈において、Credit Suisseがナチス体制に関連する約900の口座を保有していたと述べた。 段階的な手続。資産は、連絡の途絶から10年後に休眠状態となり、休眠状態が50年続いた後または連絡途絶が60年続いた後に公告され、その後清算される。…

リトロセッションとは第三者から受け取る報酬であり、とりわけカストディ銀行が、自行に資産を預ける顧客の独立資産運用業者に長らく支払ってきたものである。スイスの判例および金融サービス法（FinSA）は現在、この支払を開示し、原則として顧客に引き渡すことを求めている。本稿は、資産運用・資産管理のビジネスモデルにおいてリトロセッションがどのような位置を占めるか、いかなる規則がそれを規律するか、そしてそれに関する紛争がどのように解決されるかを説明する。 資産運用・資産管理を行う銀行は、複数の源泉から収益を得ている。第一に、通常は運用資産に対する割合として算定される運用報酬および助言報酬がある。これに続くのが、売買委託手数料、カストディ手数料および利ざやである。自社の投資ファンドで得られる手数料や第三者から受け取るリトロセッションを含む商品関連の報酬が、その全体像を完成させる。この最後の類型は、その取扱いがリトロセッションに関する判例およびFinSAによって規律されているため、他の類型よりも直接的に規制と透明性の要請にさらされている。 ジュネーブの資産運用・資産管理の多くを特徴づける三者関係が、リトロセッションがなぜこれほど広く普及したかを説明する。顧客はポートフォリオの運用を独立資産運用業者に委託し、カストディ銀行が資産を保管して注文を執行する。カストディ銀行にとって、独立資産運用業者は、顧客関係にかかる直接的なコストを負うことなく資産を集める経路であり、銀行はその資産についてカストディ手数料、売買委託手数料および利ざやを得る。この収益の銀行と運用業者との間の配分は交渉事項であり、銀行から運用業者へのリトロセッションの支払が長らく一般的であった。 FinSAは、金融機関法（FinIA）とともに2020年1月1日に施行された。受託会社Bonnefous & Cieが2022年5月2日に指摘したとおり、同法は欧州の規制を参照しつつ、それをスイスの事情に適合させている。PwCスイスの新制度に関する概説によれば、その要件の実施期限は2021年12月31日に満了した。FinSA第26条は、顧客が事前に明示的に情報提供を受けたうえでこれを放棄した場合、またはその全額が顧客に引き渡される場合に限り、第三者から受け取る報酬を認めている。したがって、第三者からの報酬は開示されなければならず、顧客が有効に放棄していない限り、顧客に支払われなければならない。 第26条は、より広範な行為規則の中に位置づけられている。FinSA第25条は、サービス提供者に対し、利益相反を回避するための適切な組織的措置を講じ、不利益を排除できない場合には顧客に通知することを求めている。サービス提供者はまた、第8条が定めるとおり、自らについて、提供するサービス、リスクおよびコストについて顧客に情報を提供しなければならない。第10条から第12条までの規定により、サービス提供者は、顧客の知識、経験、財務状況および目的に照らして、助言サービスまたは運用サービスが適切または適合的であるかを確認しなければならない。また、最良の条件で注文を執行し、利益相反を管理しなければならない。第15条および第16条は、提供したサービスを文書化し、それについて顧客に報告することを求めている。 リトロセッションはインセンティブの問題を提起する。生み出した収益に応じて報酬を受けるリレーションシップ・マネージャーは、収益性の高い商品を優先する誘惑に駆られうるため、監督当局は報酬制度に取り組んできた。スイス金融市場監督機構（FINMA）の報酬制度に関する通達2010/1は、2009年10月21日に公表され、2011年1月1日を実施期限としており、報酬制度が不適切なリスクをとるインセンティブを生まないことを求めている。FINMAの2011年1月19日付発表によれば、同通達はまた、変動報酬のうち繰延べられる部分を増やし、取締役会に責任を課した。FinSAの利益相反に関する規則は、商品関連の報酬にも適用される。より慎重な金融機関は、変動報酬の一部を品質およびコンプライアンスの基準に連動させ、その支払を繰り延べている。 判例と制定法の組合せは、三者関係における商慣行を変えた。透明性と返還の義務と並んで、リトロセッションを一切伴わずに顧客が運用業者に直接報酬を支払うモデルが発展した。規制が課し顧客が求める手数料の透明性はまた、比較を容易にして価格を押し下げた。この圧力は、コンプライアンスの固定費を十分な資産に分散できない小規模な会社に最も重くのしかかっている。 金融機関と顧客との間の紛争は、投資損失、無権限取引、執行の誤りおよび取引関係の終了に関するものが多い。リトロセッションもその中に含まれる。FinSAはサービス提供者にオンブズマンへの加入を義務づけており、オンブズマンは訴訟に先立つ友好的な解決手段を提供する。PwCとスイス資産運用業者協会が2021年8月27日に公表した実施ガイドによれば、2021年2月1日に施行された改正以降、この加入は、機関投資家顧客またはプロ顧客のみにサービスを提供するのではないサービス提供者にのみ義務づけられている。 したがって、顧客の分類は利用可能な手段にとって重要である。FinSAは顧客をリテール顧客、プロ顧客および機関投資家顧客に区分している。第5条により、富裕なリテール顧客はプロ顧客として扱われることを希望する旨を宣言することができる。必要な知識を有する旨を宣言したうえで50万スイスフラン以上の資産を有する者、または200万スイスフラン以上の資産を有する者は、富裕であるとみなされる。 裁判所における訴訟は、銀行に関する豊富な判例を有するジュネーブの民事裁判所および連邦最高裁判所が管轄する。その判例において繰り返し問題となるのは、損失に対する運用業者の責任、顧客の指示の範囲、行為規則違反の効果、そして郵便物留置条項および異議申立条項の有効性である。Centre de droit bancaire et financierが2018年10月18日に評釈した2018年9月3日の判決4A_471/2017において、連邦最高裁判所は、権利の濫用に当たらない限り郵便物留置条項は有効であると判示し、顧客が適時に異議を述べない場合に取引が追認されたものとみなす異議申立条項とこれを区別した。2025年1月1日に施行された民事訴訟法の改正以降、州（カントン）は一定の国際商事紛争について商事裁判所に管轄を与え、英語による手続を認めることもできるようになった。 開示と返還が原則である。FinSA第26条により、第三者からの報酬は、事前の明示的な情報提供と顧客による放棄があった場合にのみ保持することができる。それ以外の場合には、その全額を引き渡さなければならない。 インセンティブも監督の対象である。FINMA通達2010/1は、不適切なリスクを助長しない報酬制度を求めている。FinSAの利益相反に関する規則も、商品関連の報酬に及ぶ。 分類が紛争解決の場を左右する。オンブズマンが利用可能でなければならないかどうかは、サービス提供者がリテール顧客にサービスを提供しているかどうかによる。他方、訴訟はジュネーブの裁判所および連邦最高裁判所を通じて行われる。…

スイス金融市場監督機構（FINMA）は、銀行、保険会社、資産運用業者、受託者その他の金融仲介業者に免許を付与し、これらを監督している。本稿は、法令違反があった場合に同機構が用いうる手段、同機構が監督を行う際に介在する主体、そしてCredit Suisseの破綻以来議論されている同機構の権限の限界について述べる。措置の範囲を知ることは、監督上の認定が金融機関およびその経営者個人にとってどの程度のリスクを伴うかを、コンプライアンス担当者および弁護士が見極める助けとなる。 FINMAは2007年6月22日の金融市場監督法（FINMASA）により設立され、2009年1月1日に業務を開始した。2008年12月9日の連邦発表によれば、同機構はスイス連邦銀行委員会、連邦私保険局およびマネーロンダリング防止監督庁を統合したものである。同機構は免許を付与し、金融機関を監督し、命令および通達を発出する。法令違反があった場合には、FINMAは法の執行も行う。 その規則制定は、監督が規模とリスクに応じてどのように調整されているかを示している。FINMAは2019年11月27日、68の金融機関が参加して2019年12月31日に終了した試行期間を経て、小規模銀行制度を2020年1月1日から正式に適用すると発表した。この制度は、監督区分4および5に属し、特に流動性が高く自己資本が充実した銀行に限定されており、これらの銀行はリスク加重資本の算定を免除される。また、この制度に対応するため8件のFINMA通達が改正された。規模の対極においては、FINMAの2017年12月5日付発表によれば2018年4月1日から施行されているアウトソーシングに関する通達2018/3が、金融機関は外部委託した業務について引き続き責任を負うという原則に立脚している。 FINMAは単独で活動しているわけではない。1934年の銀行法から受け継がれたいわゆる二元制度の下で、監査法人が同機構に代わってプルーデンス監査を行う。FINMA自身が認可し監督する監督団体は、独立資産運用業者および受託者を監視する。自主規制団体は、マネーロンダリング対策において一定の金融仲介業者を監督する。スイス銀行協会は職業規則を定めており、その中にはFINMAが最低基準として承認しうるスイスの銀行の注意義務の行使に関する行為規範協定が含まれる。 この構造により、当局は自らの資源を最大規模の金融機関と最もリスクの高い状況に集中させることができる。もっとも、これには限界もある。監査法人は監査対象の金融機関から報酬を受けるため緊張関係が生じうる一方、監査の質は監査人の能力と独立性に左右される。Allnewsが2019年9月30日に予測したとおり、その一部が旧自主規制団体から発展した監督団体は、多数の会社を検査するための十分な手段を必要とする。資産運用業者のモデルにおいては、監督団体が日常的な検査を行い、不正が生じた場合の法の執行についてはFINMAが引き続き責任を負うことを、同機構は2020年7月7日付の発表で述べている。 FINMAの法執行手段に関するページは、同機構が利用できる措置を列挙している。それは、仮処分措置、法令遵守状態の回復命令、確認決定、業務従事禁止、無免許営業の禁止、確定決定の公表、利益の没収、免許の取消し、清算および破産である。したがって同機構は、事実関係を確定する間に状況を保全する段階から金融機関の存続を終わらせる段階まで、あらゆる段階で介入することができる。 業務従事禁止は個人を対象とする。FINMAの同措置に関する解説ページによれば、それはFINMASA第33条に基づき、最長5年間継続しうるものであり、経営機能を遂行する中で監督法の重大な違反について責任を負う者に向けられる。銀行の経営者が非の打ちどころのない業務遂行をあらゆる面で保証しなければならないという要件は、銀行法（BankA）第3条第2項c号に定められており、この個人的側面を補強している。この要件は能力と誠実性の双方に関わるため、誰が役職に就くことができるかについて、監督当局に重要な手段を与えている。 利益の没収は、法令に違反して得られた利得に及ぶ。確定決定の公表は、法的な帰結に評判上の帰結を加えるものであり、国際的なプライベートクライアントにサービスを提供する金融機関にとっては、措置そのものと同じほど重くのしかかりうる。免許の取消しは、引き続き重大な事案に限られている。 FINMAには金融機関に罰金を科す権限がない。この問題はCredit Suisseの危機以来議論されている。2024年4月10日に採択された銀行の安定性に関する報告書において、連邦参事会は、直接実施可能な22の措置と、さらなる検討を要する7つの措置を特定した。提案の中には、経営陣の責任に関するシニアマネージャー制度、および繰延期間とクローバック条項を伴う変動報酬に関する規則が含まれていた。同報告書はまた、FINMAに罰金を科す権限を与えるべきかどうかを検討することも提案した。 これらの改革は、まず合併により誕生した大銀行に関するものであるが、業界全体に影響を及ぼし、引き続き激しい政治的議論の対象となっている。議論は、FINMAの直接介入の能力および同機構が利用できる資源にも及んでいる。 バーゼル委員会の基準を国内法化した自己資本、流動性およびリスク分散の要件は、銀行監督のプルーデンス上の中核をなしている。Allnewsが2025年10月16日に紹介したFondation Genève Place Financièreの調査が振り返ったとおり、バーゼルIIIの最終版は2025年1月1日に発効した。小規模で健全な銀行は上述の軽減された制度の恩恵を受ける一方、システム上重要な銀行にはより厳格な要件が課される。 FINMAは金融機関に専門性の強化を求めてきた。Allnewsが2025年10月16日に紹介したFondation Genève Place Financièreの調査における記述によれば、同機構は2025年4月8日に開催された会議において、より高い専門能力を求めた。この要請は、特にリスク管理、コンプライアンスおよびマネーロンダリング防止に関するものであり、これらの分野では規則とリスクの複雑化により有資格の専門家が求められている。独立資産運用業者の新制度について、専門誌LExpert…

2018年以降、スイスは外国居住者が保有する金融口座に関する情報を、毎年その居住国の税務当局に送付している。本稿は、自動的情報交換がどのように成立したか、スイスにおいてそれを規律する法的文書は何か、そして外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に基づく米国の別個の制度がどのように機能するかをたどる。また、この変化が銀行とその顧客にとって何を意味したかについても検討する。顧客の多くは、最初のデータが国外に送られる前に資産を適正化しなければならなかった。 スイスは当初、欧州からの圧力に源泉徴収モデルで応じた。連邦外務省が欧州関係のページで説明しているとおり、2005年7月1日に発効した、貯蓄課税に関するスイスと欧州共同体との間の2004年10月26日の協定の下では、EU居住者に支払われる利子に対して税が源泉徴収され、その大部分が自動的交換を伴うことなく関係国に移転された。この制度は、顧客の匿名性を維持しつつ、顧客の居住国の歳入に寄与するものであった。 他方、経済協力開発機構（OECD）は、1998年5月18日にOECD理事会が承認した報告書以来、有害な税の競争に対する取組みを進めていた。スイスは銀行秘密を保護するため、OECDモデル租税条約の情報交換条項に留保を付していた。La Vie économique誌2009年6月号におけるPascal Saint-Amansの論稿によれば、2008年の金融危機の後、この留保は維持できなくなり、連邦参事会は2009年3月13日にOECD基準を採用し、2009年3月20日に留保を撤回した。 FATCAは多国間基準のモデルとなった。G20の支援を受けて、OECDは、参加国の税務当局間で金融口座に関する情報を自動的に交換することを定める共通報告基準を策定した。Le Petit Juristeが2014年2月5日に報じたとおり、スイスは2013年10月15日、当事国間の協定を条件として自動的交換を可能にする税務行政執行共助条約の58番目の署名国となった。Le Tempsの2013年12月15日付記事によれば、同じく銀行秘密を保護していたオーストリアとルクセンブルクは、2015年1月1日から自動的交換を受け入れた。 国内の枠組みは、税務に関する国際的な自動的情報交換に関する連邦法（AEOI法、SR 653.1）および2014年10月29日の多国間権限ある当局間協定（SR 0.653.1）に基づいている。2026年9月に参照した連邦税務局の自動的交換に関するページによれば、いずれも2017年1月1日に発効し、2017年からデータが収集され、2018年に最初の交換が行われた。EUとの間では、2015年5月27日の協定が貯蓄課税協定に代わり、同じく2017年1月1日に発効したため、2017年以降に収集されたデータは2018年から交換された。 他の国々との協定は段階的なアプローチをとり、まずスイスの主要な経済パートナーを優先し、その後さらなる法域へと拡大した。スイスはまた、これらの基準の実施状況に関する国際的なピアレビューにも参加している。その結果がスイスの評判を左右し、スイスに対して防御的措置がとられるか否かを決定するからである。 パートナー国の税務当局は、毎年、自国の居住者がスイスに保有する金融口座に関する情報を受領する。交換はスイスが協定を締結した国との間でのみ行われる。そのため、welcome-suisse.chが2014年に引用した発表は、連邦が2018年から関係国と情報を交換する準備ができていると述べていた。この情報の流れに加えて、行政共助の照会も引き続き利用可能であり、外国当局は特定の事案についてさらなる情報を入手することができる。運用上の負担を担うのは銀行である。銀行は、交換に必要な情報が正確に収集され送付されることを確保しなければならない。 米国は2010年に外国口座税務コンプライアンス法を制定した。Le Petit Juristeが2014年2月5日に要約したとおり、同法は外国金融機関に対し、米国納税者が保有する口座に関する情報を米国の税務当局に報告することを求め、これを怠った場合には一定の米国源泉所得に30%の源泉徴収が適用される。スイスは2013年2月に実施協定に署名し、連邦議会がこれを承認した。 2026年9月に参照した国際金融事務局のページによれば、この協定はモデル2に従っており、2014年6月2日から発効し、2014年6月30日から適用されている。このモデルの下では、銀行は顧客の同意を得て米国の当局に直接情報を送付し、非協力的な顧客に関するデータはグループ照会を通じて入手することができる。2024年6月27日に署名されたモデル1に基づく新協定は、権限ある当局間の相互的な自動的交換を定めている。同じ資料によれば、その発効は早くとも2029年1月1日と見込まれている。 FATCAはジュネーブの銀行に重大な影響を及ぼした。多くの銀行は、コストとリスクが過大であるとみなした米国人顧客との取引関係を縮小または解消し、スイスに住む米国市民は銀行口座の開設や維持に困難を来した。金融機関は、米国人であることを示す徴候を特定し、各顧客の状況を文書化し、報告システムを構築しなければならなかった。…

銀行法（BankA）第47条は、現在も銀行秘密の違反を犯罪としているが、同条が与える保護は2008年以降大きく狭まった。本稿は、同条が今なお何を対象としているか、いかなる手続が現在それに優先するか、そして連邦最高裁判所がグループ照会および盗取データに関する判例においてどのように境界を画してきたかを論じる。スイスの口座を扱うコンプライアンス担当者および弁護士にとって、二つの領域の境界線は、銀行が何を、いつ、誰に開示してよいかを決定する。 1934年の連邦法に由来する銀行法は、銀行家の職業上の秘密を刑事制裁によって保護している。2026年9月に参照したフランス語版Wikipediaの銀行秘密の項目によれば、第47条は現在、故意による違反に対して3年以下の自由刑を、過失による違反に対して25万スイスフラン以下の罰金を定めている。同条は、法律上の情報提供義務および証言義務に劣後する。また、国際行政共助および自動的情報交換にも道を譲るものであり、これらはいずれも現在では通常の開示経路として機能している。 これと並んで、さらに二つの制度が存在する。連邦司法局によれば2023年9月1日に施行された改正連邦データ保護法（FADP）は、銀行秘密に加えて、透明性、安全性および文書化の義務を課している。銀行が情報技術などの機能を国外に所在する可能性のある事業者に外部委託する場合、スイス金融市場監督機構（FINMA）のアウトソーシングに関する通達2018/3（同機構の2017年12月5日付発表によれば2018年4月1日施行）により、委託された業務についての責任は引き続き当該金融機関が負い、委託先は顧客データの秘密を保持しなければならない。 銀行秘密は消滅していない。それは引き続き、第三者、公衆および競合他社に対して顧客を保護しており、これらの者への無権限の開示は依然として処罰の対象である。また、スイスに居住する納税者を、相当程度スイスの税務当局からも保護している。税務当局は、刑事税務手続以外では銀行情報を直接入手することができない。この国内における保護それ自体も政治的議論の対象となってきた。2015年8月26日付のある政党の発表が報じたとおり、連邦参事会は国民発議「プライバシー保護に賛成」（案件15.057）の否決を勧告した。連邦議会のウェブサイトによれば、その後2016年5月19日から9月5日まで、国民議会の経済・租税委員会は、銀行秘密を連邦憲法に明記することを目的とする直接対案について意見聴取を行った。 失われたのは、かつて秘密が外国の納税者にその自国の税務当局に対して与えていた保護である。2009年以前、スイスは、単なる申告漏れと理解される単純な脱税については共助を拒否し、偽造文書の使用を伴う租税詐欺については共助を認めていた。Pascal Saint-AmansがLa Vie économique誌2009年6月号で説明したとおり、連邦参事会は2009年3月13日に行政共助に関する経済協力開発機構（OECD）基準の採用を決定し、2009年3月20日にOECDモデル租税条約第26条に対するスイスの留保を撤回した。それ以来、外国当局は、照会が十分に特定されていることを条件として、単純な脱税の事案を含め、照会に基づき銀行情報を入手することができるようになった。 自動的情報交換は、これに加えて、締約国の居住者に関する口座データを毎年当該国の税務当局に送付するものである。行政共助の照会により、この情報の流れに上乗せしてさらなる情報を入手することができる。したがって、外国顧客の未申告資産は、もはやスイスの銀行に居場所を持たない。 外国当局は当初、特定された納税者に関する個別の照会を行っていたが、その後、行動パターンによって定義される納税者の類型、たとえば納税コンプライアンスの証明を求める銀行の要請に応じなかった口座名義人へと対象を移した。2016年9月12日の判決であるATF 143 II 136において、連邦最高裁判所は、このようなパターンに基づくオランダのグループ照会は、対象となる納税者を名指ししなくとも適法であると判示した。約4万件のUBS口座を対象とするフランスの照会は、2019年7月26日の判決2C_653/2018（ATF 146 II 150として公刊）に至った。Centre de droit bancaire et…

歴史家ジャン＝フランソワ・ベルジエを委員長とする「スイス―第二次世界大戦」独立専門家委員会は、戦時中のスイスの役割について、かつてない最も広範な歴史調査を実施した。本稿は、委員会がどのようにして設けられたのか、何を調査し何を明らかにしたのか、その最終報告書がどのように受け止められたのか、そしてスイスの金融センターが休眠資産問題から何を引き出したのかを説明する。 1945年以降数十年にわたり、ナチズムの犠牲者がスイスに預けた資産は未解決の問題であり続けた。殺害された親族の口座を探そうとした相続人は、収容所で殺害された人々の死亡証明書など、満たすことのできない証明を要求された。委員会に関する英語版ウィキペディアの記事は、休眠資産に関する1945年の政令が2年間しか効力を有せず、国際的に周知されなかったことを指摘している。委員会自身の刊行物の第15巻によれば、1962年の連邦決議に基づく手続の下で、46の銀行が総額620万スイスフランの休眠資産739件を申告した。 この問題は1990年代半ばに再浮上した。swissinfoによれば、ユダヤ人団体は1995年に、ホロコースト犠牲者の資産についてスイスの銀行に問いただし始めた。TRT Françaisは2026年2月4日、世界ユダヤ人会議が同じ年にニューヨークで集団訴訟を提起し、スイスの銀行が生存者の休眠口座へのアクセスを妨げていると非難したと報じた。米国における集団訴訟と経済制裁の脅威に直面して、スイスの当局と銀行は対応が遅れ、その後に取組みを次々と打ち出した。独立専門家委員会は、1996年12月13日の連邦決議によって設置された。 2022年11月24日のLe Courrierは、委員会の当初の任務を、休眠資産、すなわち1933年から1945年までの間にスイスの金融センターに預けられ、戦後にその所有者が回収しなかった資産を解明することであったと説明している。その研究計画は、ほどなく枢軸国との経済関係と難民の送還にまで拡大された。infoclio.chが公表した会議報告は、約20の主要テーマを挙げており、その中には、金および通貨取引、資産運用、美術品と宝飾品の取引、スイスの軍需産業、輸出入の金融、銀行監督が含まれている。 資源は相当なものであった。Le Courrierによれば、委員会は2,200万スイスフランの予算を有し、合計1万1,000ページを超える25冊の研究書と、4言語に翻訳された500ページの総括報告書を刊行した。ジュネーブ大学は、2022年5月19日の刊行物において、関与した研究者の数を120人を超えるとしている。報告書の最終版は2002年3月22日に公表された。これは、ベルジエが2009年に死去する7年前のことである。 金取引は、最も重大な問題の一つであった。戦時中、スイス国立銀行（SNB）はドイツ帝国銀行から金を購入したが、その一部は占領国の中央銀行の準備金やその他の略奪に由来するものであった。スイス歴史辞典（Dictionnaire historique de la Suisse、DHS）は、その第二次世界大戦の項目において、帝国銀行の金の売却額を、スイス国立銀行に対して12億1,200万スイスフラン、大手銀行に対して2億6,700万スイスフランとしている。英語版ウィキペディアの記事は、最終報告書の内容を、ドイツの国立銀行がスイスの商業銀行に1億120万スイスフラン相当の金を売却し、スイス国立銀行を通じて12億3,110万スイスフラン相当の金を売却したと認定したものとして要約している。二組の数値は異なるため、それぞれをその出典とともに引用するのが最善である。 より広い経済的背景も重要であった。DHSによれば、1940年8月9日と1941年7月18日の協定は、ドイツ帝国に8億5,000万スイスフランの清算信用を供与した。難民政策は、研究のもう一つの主要な柱であった。DHSは、1942年11月のドイツによる南フランス占領の後、スイスが1942年12月29日に採択された警察指令によって受入れを大幅に制限したと指摘しており、ウィキペディアの記事は、戦時中に2万人を超える難民が送還または追放されたと述べている。入国を拒否された者の中には、スイスの銀行に資産を保有していた者もおり、それが難民問題を休眠口座の問題と直接に結び付けている。 研究と並行して、政治的・財政的な取組みが進められた。swissinfoによれば、連邦参事会、スイス国立銀行、民間機関は1997年に3億スイスフランの人道基金を設立した。この問題に関するフランス語版ウィキペディアの記事によれば、スイス銀行協会と協力したポール・ボルカーを委員長とする委員会は、1999年に、59の銀行の53,886口座に分散する休眠資産を2億～4億スイスフランと推計して報告した。1998年8月12日、大手銀行とユダヤ人団体は12億5,000万米ドル（当時18億7,000万スイスフラン）の包括的和解を締結し、swissinfoはこれを論争の財政的側面に終止符を打ったものと説明している。 この和解は、報告書をめぐる政治的な雰囲気を変えた。swissinfoは、1998年以降、委員会の作業に対する政府と議会の関心が急激に低下し、議会が最終報告書を審議することは一度もなかったと述べている。2002年5月、国民議会の法務委員会は、そうした審議を求める動議を否決した。20年後の会議報告は、世論の反応が穏やかなものにとどまったことを指摘しており、Le Courrierは、保守的な層が今なお時折報告書を攻撃していると記している。ベルジエは、委員会が多くの問いに答えると同時に新たな問いを提起したと考えていた。 連邦司法局は、休眠資産に関する銀行法（BankA）の改正規定が2015年1月1日から施行されており、公示による呼びかけの後に権利者が名乗り出ない場合には、銀行がそうした資産を清算することができると述べている。2022年7月1日から施行されているスイス銀行協会のガイドラインによれば、資産は最後に記録された接触から10年後に休眠状態となる。そのうえで、BankA第37m条は、500スイスフランを超える資産について、50年間の休眠の後に公表することを求め、その後に清算が行われ、純収益は連邦財務管理局に移転される。この問題は終わっていない。TRT Françaisは2026年2月4日、米国の上院議員によれば、Credit Suisseがナチス政権に関連する約900の口座を保有していたと報じた。UBSは、Credit…

コモディティ取引は、公務員への支払が現地の仲介者のビジネスモデルの一部となっている国家と接している。スイス法は、マネーロンダリングに関する規定と企業の刑事責任という二つの手段によって、この状況に対処する。近年の手続は、その双方が実務上どのように機能し、どれほどのコストを伴うかを示している。 スイス刑法（SCC）第305条の2は、重罪に由来することを知っている資産について、その出所の特定、追跡または没収を妨げるおそれのある行為を処罰する。三つの要素に注意を要する。第一に、前提犯罪は重罪、または2016年以降は加重された税犯罪（第305条の2第1項の2）でなければならず、その他の軽罪は除外される。第二に、行為は妨げるおそれのあるものであれば足り、実際に妨げたことは要しない。第三に、この犯罪は金融仲介業者に限らず、何人も犯すことができる。 第305条の3は、金融取引における実質的支配者の確認に関する注意義務の欠如を対象とし、金融仲介業者に疑いを届け出る権利を付与している。 マネーロンダリング防止法（AMLA）は、予防の層を構築している。契約相手方の本人確認、実質的支配者の確定、リスクが高い場合の追加的調査、継続的モニタリング、そしてマネーロンダリング届出事務所への届出である。2025年、同事務所は前年比39.3%増となる21,087件の疑わしい取引の届出を受理した。その91.3%は銀行からのものであり、1,375件が刑事当局に送付された。 この業務の四つの特徴が、そのリスクを生み出している。 2003年に施行されたスイス刑法第102条は、二つの経路を定めている。 第1項によれば、企業内で犯罪が行われ、組織の欠陥のためにそれを特定の自然人に帰属させることができない場合、企業が補充的に処罰される。その趣旨は、組織が自らの意思決定について不透明であることによって責任を免れるべきではないという点にある。 第2項によれば、犯罪組織、テロ資金供与、マネーロンダリング、贈賄を含む列挙された犯罪について、企業がその犯罪を防止するために合理的かつ必要なあらゆる組織的措置を講じなかったと非難しうる場合、企業は、自然人の責任とは無関係に、重畳的に責任を負う。 実務上の核心は、合理的かつ必要な組織的措置という文言にある。これにより、コンプライアンス組織そのものが刑事手続の対象となる。審査されるのは、概ね次の順序による。リスク分析と、それが現実化したリスクを特定していたかどうか。仲介者の選定、報酬、モニタリング。支払の承認手続と、それが遵守されていたかどうか。記録。研修。社内の報告ラインと、報告に基づいて対応がとられたかどうか。そして、過去の事案に対する企業の対応である。 この基準は相対的なものである。30か国に3,000人の従業員を擁する商社にとって合理的なことは、一つの商品を取引する40人の会社にとって合理的なこととは異なる。 第102条に基づく罰金は最高500万スイスフランである。重要な事案においては、罰金はその小さな部分にすぎない。経済的な重みを持つのは、得られた利益の没収、または利益がもはや存在しない場合の代替請求である。 手続はスイス連邦検察庁によって遂行され、公判に至る場合にはベリンツォーナの連邦刑事裁判所で審理される。 責任は外部委託できない。現地の代理人を起用することは、業務を移転するが責任を移転しない。選定、報酬、履行は立証可能でなければならない。誰が選ばれたのか、なぜか、いかなる代替案と比較してか、いかなる条件で、いかなる役務のためか、そして何が提供されたのかである。 書類上の組織は事態を悪化させる。マニュアルの中に存在し日常業務では迂回されるコンプライアンスの枠組みは、何の保護も提供しないまま、リスクに関する企業の認識を記録することになる。手続において、それは企業に有利な証拠ではなく、不利な証拠となる。 協力は結果に実質的な影響を及ぼす。代替請求は得られた利益によって算定され、その利益の数量化は社内記録に依存するため、早期の社内調査、秩序立った開示、是正といった企業の姿勢は、手続の雰囲気だけでなく金額をも左右する。 トレーダーに融資する銀行は、問題の一部を引き継ぐことになる。顧客の欠陥は、手続によって顧客の資産が凍結されれば銀行の信用リスクとなり、事案が報道されれば銀行の評判リスクとなり、状況によっては、銀行の注意義務の不足が認定された場合には銀行自身の責任となる。 届出の数値がこの部門にとって重要であるのは、そのためである。疑わしい取引の届出の圧倒的多数は銀行からのものであり、その支払パターンが届出の契機となった取引顧客は、検察官との問題を抱える前に、自らの貸主との問題を抱えることになる。 商社のためのチェックリスト リスク分析は、実際に収益を生み出している国、商品、取引相手の類型を挙げているか。 契約、役務の範囲、報酬の根拠、履行の証拠を備えた仲介者の登録簿があるか。…

2020年1月1日以降、スイスの独立系資産運用会社は認可を必要とする。この移行は市場を目に見える形で再編した。1,864件の申請のうち、スイス金融市場監督機構（FINMA）は2025年2月までに1,532件の認可を付与し、131件の申請が取り下げられ、約1,060社は申請しない旨を事前にFINMAに通知していた。本稿は、二つの法律が何を要求しているのか、申請と監査がどこでつまずくのか、そしてこの制度が経済的に何を意味するのかを説明する。 金融機関法（FinIA）は、誰が業務を営むことができるかを規律する。同法は、資産運用会社、受託者、集団投資資産の運用者、ファンド運用会社、証券会社を、業務に応じて段階化された監督に服させる。単純な資産運用会社にとって、これはFINMAの認可、監督機関による継続的なモニタリング、そして組織、資本、適格性、リスク管理に関する要件を意味する。 金融サービス法（FinSA）は、業務をどのように行うかを規律する。同法は、顧客区分、情報提供義務、適合性および適切性の評価、記録および報告の義務、利益相反の回避に必要な組織を定める。リテール顧客に提供される金融商品については、基本情報シートを提供しなければならない。デリバティブ的性質を持たない株式と債券は除外される。 両者を併せて読めば、前者の法律は事業が存在してよいかどうかを決定し、後者の法律はその事業が日々何をしなければならないかを決定する。 顧客区分は、他のほぼすべての義務の範囲を決定する。そのため、いかなる監査においてもまず最初に検証される。 リテール顧客の地位からの離脱（オプトアウト）とその地位の選択（オプトイン）はいずれも可能であり、いずれも法定の要件を満たし、記録されなければならない。事後に立証できない区分は、監査報告書で指摘される最も一般的な欠陥であり、また最もコストの高い欠陥でもある。その区分に基づいて行われたすべての取引に影響するからである。 助言がポートフォリオ全体に及ぶ場合、または運用者が裁量を行使する場合には、適合性の評価が適用される。それには、顧客の財務状況、投資目的、知識と経験という三つの事項を把握することが求められる。 三つの不備が繰り返し見られる。 記録義務と報告義務は別個のものである。記録は、合意され、助言され、執行された内容を残すものである。報告は、自らの資産に何が起きたのか、第三者がそれに関連して何を支払ったのかを含め、顧客の問いに答えるものである。 リトロセッション（キックバック）に関する判例は、法律と並んで引き続き適用される。スイス債務法（CO）第400条第1項により、受任者は委任に関連して受領したすべてのものを引き渡さなければならない。その放棄には、とりわけ算定根拠と幅というパラメータの認識が必要である。また、請求権は第127条により10年で時効にかかり、その期間は個々の支払の受領時から進行する。連邦最高裁判所は、定期的給付に関するより短い5年の期間を退けた。各返還義務はそれぞれ独自の根拠に基づくからである。 継続的な監督は、FINMAが直接行うものではない。FINMAの認可を受けた監督機関が定期的に監査を行い、報告を求め、監督法上重要な事項をFINMAに報告する。FINMAは認可を付与し、取り消し、執行を行う。 この二層構造はスイス特有のものであり、監督のコストを被監督者の間で分担させる。小規模な会社にとっての実際上の効果は、日々重要となるのは監査関係であり、その関係の質は、求めに応じて文書を提出する会社の能力にかかっているということである。 拒否された申請と断念された申請には、一貫したパターンがある。 規制は規模によるフィルターとして作用する。コンプライアンス、リスク管理、監査、技術のコストは、会社が2億スイスフランを運用していても20億スイスフランを運用していても、ほぼ同じである。一定の閾値を下回ると、事業はもはやそのコストを負担できなくなる。市場で議論されている数値は、報酬水準と顧客構成にもよるが、運用資産で数億スイスフラン程度の範囲にある。 これが、市場が生み出した三つの対応を説明する。同規模の会社間の合併、規制対応のインフラを提供するプラットフォーム事業者への加盟、そして認可を返上し、認可を受けた金融機関の助言者として活動することである。 助言者にとっての作業の順序は、ここから導かれる。第一に、存続可能な規模を確定する。第二に、構造を選択する。第三に、契約を起草する。この順序を逆にすると、事業が負担できない組織を構築することになる。認可付与後にそれが判明する場合のコストは、事前にそれをモデル化するコストよりも大幅に高い。 簡易チェックリスト すべての顧客が区分されており、その区分は顧客が署名した文書によって立証されているか。 適合性の記録には、最終更新日とその理由が示されているか。 第三者からの支払は算定根拠と幅を付して開示されており、放棄がある場合、それは十分な情報に基づくものか。…

スイスの銀行秘密は、絶対的な秘密であったことは一度もなく、また消滅したわけでもない。1934年に施行されたのは刑事規定であり、2017年に終わったのは外国の税務当局に対するその効力である。この二つを混同すると、どちらの方向にも誤った助言が生まれる。もはや存在しない保護を信じる顧客と、なお存在する保護を放棄する顧客である。 銀行家の守秘義務は、法律よりも古い。それは、受任者に委任者の事務を秘匿することを義務づける委任契約法と、民法典における人格の保護から導かれていた。その違反は損害賠償請求権を生じさせ、契約解除を正当化しうるものであった。 しかし、それは刑事責任を生じさせるものではなかった。外国当局や新聞に情報を売った従業員は民事上の不法行為を犯したにとどまり、訴追は別の犯罪を見出せるかどうかにかかっていた。 銀行法第47条は、この欠缺を埋めた。同条は、銀行の役員、従業員、代理人または清算人としての資格において託された秘密を開示した者を処罰する。この規定は、三つの特徴によって民事上の義務と区別される。 立法の理由については、歴史家の間で今なお争いがある。1930年代初頭の銀行危機、1932年のパリにおけるバーゼル商業銀行（Basler Handelsbank）の事件、そしてスイス領内における外国当局の諜報活動は、いずれも記録に属する。この法律はユダヤ人の資産を国家社会主義による差押えから守るために制定されたという、戦後に広まった説明は、史料による検証に耐えない。 この秘密は絶対的であったことは一度もない。それは定められた状況において譲歩するものであり、常にそうであった。 転換点は、多国間のものとなる前に、まず米国との二国間のものであった。 2009年2月18日、UBSは米国に7億8,000万米ドルを支払い、顧客データを引き渡した。後に4,450口座の情報が税務当局に送付された。2010年、米国は外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）を制定し、外国金融機関に対し、米国人の口座を報告するか、さもなければ源泉徴収を受けることを義務づけた。2013年8月29日にはスイスの銀行向けのプログラムが発表され、金融機関は国境を越える業務を開示し制裁金を支払うことによって自らの状況を是正することができるようになった。ジュネーブの銀行も支払った。Lombard Odierは2015年に9,980万米ドル、Pictetは2021年に1億2,290万米ドルである。 多国間の枠組みがこれに続いた。2015年5月27日のスイスと欧州連合（EU）の間の協定は2017年1月1日に発効し、最初の情報交換は2018年に行われた。2025年9月26日の連邦法により、情報交換は暗号資産とデジタル資産にも拡大され、こうした資産のサービス提供者も銀行と同じ報告の論理の下に置かれることとなった。 第47条は引き続き適用される。実務上、同条は税とは無関係の状況において引き続き意味を持つ。 失われたのは、自動的情報交換の枠組みにおけるパートナー国の税務当局に対する効力と、顧客の居住地の当局に知られることなくスイスの口座に未申告の資産を保有するという実際上の可能性である。 このテーマに関する助言で最もよく見られる誤りは、第47条についての誤った説明ではない。それと並行して機能している報告経路について沈黙することである。銀行顧客守秘義務が適用されると告げられながら、口座の残高と収益が毎年その居住国の当局に報告されることを告げられなかった顧客は、真実の説明と誤った印象を与えられたことになる。 実用的な定式化は、三つの問いを区別し、それぞれに別個に答えるものである。誰が求めているのか、いかなる法的根拠に基づくのか、いかなる経路を通じてか。第47条は第一の問いに答え、情報交換協定と共助規則は第二と第三の問いに答える。 税務上の秘密の終焉がこの金融センターを空洞化させるという予測は、現実のものとならなかった。スイスのプライベートバンクは2025年に過去最高となる約3兆5,000億スイスフランを運用し、純新規資金は960億スイスフランであった。変化したのは事業の基盤である。秘匿性から実績へ、すなわち運用成果、ストラクチャリングの能力、市場へのアクセス、法的助言の質へと移行したのである。 この移行は、顧客が誰であるかをも変えた。不可視性を主たる要求とする預金者には、それ以外のものに対価を支払う理由がほとんどなかった。資産を申告済みであり、安定性、法的安定性、複雑な取決めを実行する能力を理由に法域を選択する顧客は、説明し、比較し、対価を請求することのできるサービスを購入している。この金融センターは2008年当時よりも守りやすい立場にあり、そこに至るためには一つの法律の実際上の効力の喪失を要したのである。

ジュネーブの人口は市域で約20万人、州（カントン）全体でも50万人をわずかに上回る程度である。人口の面では中規模の都市にすぎず、ブリストルやボローニャよりも小さい。しかし、ここから運用される資産、ここで取引されるコモディティの量、ここに本拠を置く国際機関の数からみれば、ジュネーブは世界経済の中心の一つである。本稿は、これらの要素がいかにして同じ場所に集まるに至ったのか、何がそれらを結び付けているのか、そしてこの構造がどこで脆弱性を抱えているのかを説明する。 金融センターは、決定によって創り出されるものではない。各国政府は、専用の地区の造成、税の減免期間、誘致機関の設置といった試みを重ねてきた。それによって生まれるのはオフィススペースである。ジュネーブが有しているもの、すなわち8世紀にわたって積み重ねられ、新しい層が古い層の上に築かれる形で層をなしている実務の蓄積は、それによっては生み出せない。 この点は、金融センターの持続性を評価しようとする者にとって重要である。個々の層は侵食されうるし、失われることもある。ジュネーブは15世紀に定期市を、20世紀に証券取引所の機能を失った。しかし、堆積全体は一つの景気循環のうちに再現できるものではない。競合する金融センターは建物を買い、税を下げることはできるが、公証の伝統、仲裁を担う弁護士層、あるいは400年にわたる同族経営の銀行業を買うことはできない。 13世紀から15世紀にかけて、ジュネーブはヨーロッパ有数の定期市の町であった。定期市は1187年から記録に現れ、14世紀には年4回、すなわち公現祭、復活祭、8月1日の聖ペトロの鎖の祝日、諸聖人の日に開かれていた。その会期は当初7日、その後10日、最終的には各15日に及んだ。商人たちはイタリア、サヴォワ、ブルゴーニュ、ドーフィネ、プロヴァンス、そしてスイス盟約者団から集まった。 これらの定期市の二つの特徴が、その後のすべてを形作った。第一に、信用の法的扱いである。1387年、司教アデマール・ファブリは市民の自由を文書に記録させたが、この特権状は、合理的な利率による利付き貸付を明文で認めていた。教会法上の禁止が一般的であった時代の西ヨーロッパにおいて、これは際立って自由主義的なものであった。第二に、決済機能である。この市場を支配したイタリアの商社は為替手形を用いた。為替手形は、資金の移転、通貨の両替、そして満期までの信用供与を一枚の証書に結合したものである。ジュネーブは、イタリアと北西ヨーロッパの間で為替手形を清算する最も重要な拠点の一つとなった。 定期市は政治によって終焉を迎えた。1462年、ルイ11世はフランス商人に定期市への参加を禁じ、1463年3月8日の開封勅書によって、リヨンに同じ日程で15日間の定期市を年4回開催する特権を与えた。メディチ家は1465年までに主要支店をリヨンに移し、フィレンツェの商家がこれに続いた。ジュネーブに残されたのは、約5,000人の住民、取引先のネットワーク、公証の専門知識、そして資本であり、物資の流れはもはやなかった。 1536年、ジュネーブは宗教改革を受け入れ、独立の共和国となった。カルヴァンが利子を容認し、それによって資本主義を可能にしたという通説は、その前半も後半も正確ではない。カルヴァンは、聖書の禁止規定が一般的に適用されるものであることを否定したが、同時に、利子の許容性を条件に結び付けた。すなわち、生活のために借りる貧者からは何も取らないこと、当局が定める利率を超えて取らないこと、債務者の状況を悪化させるような取立てをしないこと、そしてそれを生業としないことである。市参事会はこれを、条例で定める上限利率として具体化した。 宗教改革が実際にもたらしたのは人であった。1549年から1587年までの間に、ジュネーブは約8,000人の亡命者を受け入れ、そのうち約3,000人が定住した。1550年の人口は約13,150人であった。印刷業者、絹織工、時計職人、法律家、商人が技能を携えて到来し、さらに重要なことに、リヨン、アントワープ、フランクフルト、ロンドンにいる親族や取引先とのつながりを持ち込んだ。この種の亡命者ネットワークは、いわば銀行の萌芽である。国境を越えて互いに信頼し合う人々は、市場よりも速く支払を決済し、手形を振り出し、情報を伝達することができるからである。 亡命者（ルフュージュ）のユグノー家系から、歴史家がBanque protestante（プロテスタント銀行）と呼ぶものが育った。18世紀、ジュネーブの銀行家はフランス王室、英国の公債、オランダの発行案件に資金を供給し、今日であればポートフォリオ構築や仕組商品と呼ばれるであろう手法を発展させた。その中で最も著名なものは、選び抜かれた子どもの生命を対象とするフランスの終身年金をプールし、それを譲渡可能な持分として販売する仕組みであり、名称を除けばまさに証券化であった。 資本は、時計製造と金細工からなるFabrique（ファブリック）と交易から生まれた。資本が国外に向かったのは、ジュネーブが小さく、土地への投資の余地がほとんどなかったからである。現在もこの市場に存在する最古の銀行は、この時期に遡る。Lombard Odierは1796年、Pictetは1805年、Mirabaudは1819年の創業である。 19世紀には制度が加わった。1816年にCaisse d'Épargne、1848年にBanque de Genève、1850年にスイス初の証券取引所が設立された。20世紀には、今日なおこの金融センターを特徴づける専門分野であるプライベート・ウェルス・マネジメントと、3世代にわたってその評判を規定した法規定、すなわち1934年銀行法第47条が加わった。 コモディティ取引は1945年以降に到来した。最初は穀物であり、Cargillは1956年に子会社Tradaxを通じてジュネーブに進出した。続いて1970年代に石油、その後に金属が加わった。今日、経済的にみればこれが最大の層である。 連邦統計局は、2025年11月に初めてこの部門の金額ベースの数値を公表した。それによれば、2024年の付加価値は約192億スイスフランで、スイス全体の付加価値の2.3%に当たる。その58.4%がジュネーブ、27%がツーク、6.5%がヴォー州、3.6%がティチーノ州、2.3%がチューリッヒに帰属する。商品別では、燃料が41.5%、鉱物・金属が33%、穀物・たばこ・種子・飼料が6.4%、化学品が5.2%を占める。 これらの数値については二通りの読み方が可能であり、いずれも正しい。統合は現実に進んでいる。10年間で銀行の3分の1が姿を消した。同時に、事業は成長している。運用資産は2025年に過去最高に達した。変化したのはマージンである。より多くの資産をより薄いマージンで扱うことは規模に関する決断を迫るものであり、その決断は中規模の銀行に最も重くのしかかる。2025年、大手銀行の利益が6%、小規模銀行の利益が5%減少したのに対し、中規模銀行の利益は約46%減少した。 クラスター。商社、融資銀行、検査会社、船舶ブローカー、保険会社、仲裁機関、専門法律事務所が、徒歩圏内に集まっている。トレーダーは湖岸を離れることなく、資金調達を手配し、船舶を傭船し、積荷に保険を付け、法律意見書を取得し、仲裁を開始することができる。2020年以降に複数の銀行が貿易金融から撤退したことが、ジュネーブにおいて湾岸諸国との租税競争よりも深刻な脅威と受け止められたのは、この近接性のゆえである。…