ツークの持株会社と商社

数十年にわたり、ツークは持株会社及び国際的な商社にとって好まれる本拠地であった。持株会社に対するかつての州の特別税制上の地位は廃止されたが、資本参加控除と低い一般税率により、ツークは引き続き魅力的である。同時に、実体及び透明性に関する期待は著しく高まっている。

特別な持株会社の地位の終了

2019年末まで、スイスの州（カントン）は、持株会社、ドミサイル会社及び混合会社に特別な税制上の地位を付与していた。これらの制度は、2020年1月1日に施行された連邦税制改革により廃止された。それ以降、ツークの持株会社は通常の規定に従って課税されており、これはツークにおいては低い一般利益税率を意味する。以前に特別な地位の恩恵を受けていた会社には、経過規定が適用された。

資本参加控除

持株ストラクチャーの中心的な手段は資本参加控除である。相当規模の出資持分から生じる配当及び適格なキャピタルゲインは、会社の純利益全体に占める割合に応じて、実質的に利益税が軽減される。原則として、出資持分が他の会社の資本の10パーセント以上である場合、又は配当については市場価値が100万スイスフラン以上である場合に、適格となる。キャピタルゲインについては、最低保有期間を含む追加の要件が適用される。資金調達費用及び管理費用はその恩恵を減少させるため、計算は慎重に準備すべきである。

ツークのコモディティ取引業者

ツークは、スイスにおけるコモディティ取引の主要な中心地の一つである。商社は、低い税率、貿易金融を行う銀行への近さ、及び取引、オペレーション、リスク管理及びコンプライアンスの専門家の確立した人材層の恩恵を受けている。もっとも、コモディティ取引は、とりわけ制裁、輸出管理、マネー・ローンダリング防止及び商品の原産地に関して、特に厳しい監視の下にある。スイスの制裁措置はスイスに所在する会社が遵守しなければならず、違反は刑事上の結果をもたらし得る。

銀行及び当局が期待するもの

スイスの銀行は、持株会社及び商社を徹底的に審査する。銀行は通常、明確なグループ構造、実質的支配者の身元、監査済みの又は少なくとも信頼できる財務諸表、取引の流れの説明、及びコンプライアンス・プロセスの証拠を求める。スイス及び国外の税務当局は、意思決定が実際にどこで行われているかに着目する。ツークに有資格の経営陣及び職員を有する持株会社又は商社は、国外から管理される事業体よりもはるかに堅牢である。

実務上有効な対応

• 実体を文書化すること。取締役会議事録、雇用契約及び事務所の賃貸借契約は、会社がどこで経営されているかを示す。
• 資本参加控除をモデル化すること。資金調達費用は、期待される軽減を大幅に減少させ得る。
• 取引業務にコンプライアンスを組み込むこと。制裁スクリーニング及び取引相手の確認（KYC）は、最初の取引から銀行によって期待されている。

Ressos Legalによる支援

筆者は、国際的なグループ及び取引業者に対し、スイスにおける持株ストラクチャー、商社及び制裁コンプライアンスについて助言している。初回の相談については筆者に連絡されたい。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。