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ツーク：コモディティ取引Ⅰ――歴史、主体、比重

ツーク：コモディティ取引Ⅰ――歴史、主体、比重

コモディティ取引Ⅰ――歴史、主体、比重――Alexander Ressos博士の著書『ツーク――グローバル・ハブの形成』の一部である。

コモディティ取引Ⅰ――歴史、担い手、比重

コモディティ取引はツーク州で最も重要な産業であり、他のいかなる産業にもまして州の国際的イメージを形づくってきた。その歴史は1957年のPhilipp Brothersの進出に始まり、Marc Richの異例の経歴を経て、バールに本社を置く世界最大級のコモディティ取引・鉱業グループであるGlencoreに至る。これら中心的な担い手の周囲には、200を超える取引会社とサービス提供者からなるクラスターが形成されている。第D部は、この歴史を語るとともに、産業の比重を測る。第I章は、Philipp Brothersから、1994年にMarc Richが自らの会社を去るまでの取引の歩みを追う。第II章は、Glencoreと現代のクラスターを、その成長に伴った法的手続を含めて描く。第III章は、コモディティ取引が事業としてどのように機能するかを説明し、ツークとスイスにとっての経済的比重を測る。続く第E部では、取引の資金調達、リスクおよび法的枠組みを検討する。

本書について

本編は、Dr Alexander Ressosによる『Zug: The Making of a Global Hub』の一部である。同書は、ここに節ごとに全文掲載されている。

ツーク · コモディティ取引 I

Philipp BrothersからMarc Richへ（1957–1994年）——結論

コモディティ取引は1957年にPhilipp Brothersとともにツークに到来し、1974年からはMarc Rich + Co.とともに世界的な重要性を持つまでに成長した。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Philipp Brothers：トレーダーの学校

ツークにおけるコモディティ取引の歴史は、半世紀以上前にドイツで設立された一つの会社から始まる。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Marc Rich：トレーダー

Marc Richは1934年12月18日、アントワープのユダヤ人家庭に生まれた。一家は第二次世界大戦中にヨーロッパを逃れ、アメリカに定住した。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

政治の境界線を越えた取引

Marc Rich + Co.の成功は、その多くを、他者が取引しない場所で取引する意欲に負っていた。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

1983年の起訴

1983年、ニューヨークの連邦検察官は、Marc RichとPincus Greenを、脱税、通信詐欺、組織犯罪、及び…に違反したイランとの取引を含む65の罪状で起訴した。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

ツークのRich

ツーク州にとって、Marc Richは扱いの難しい住民であった。彼の会社は州最大級の納税者であり、最も重要な雇用主の一つであった。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

会社の売却とGlencoreの誕生

1990年代初頭、会社は危機に直面した。亜鉛市場の買占めの試みが失敗して多額の損失を生み、幹部トレーダーたちは所有構造の変更を迫った。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Rich時代が遺したもの

Rich時代はツーク州に三つの遺産を残した。第一はクラスターそのものである。Philipp BrothersがRichを育てたように、Marc Rich + Co.は一世代のトレーダーを育てた。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

1973年以降の石油市場

Marc Rich + Co.の台頭は、1970年代の国際石油市場の変容を抜きにしては理解できない。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

トレーダーのオフィス

1970年代と1980年代の商社は、売上高が数十億に達する場合であっても、従業員数の点では小規模であった。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

国際司法共助と犯罪人引渡し：当時と現在の法

Rich事件は刑事事件における国際協力の規則をめぐるものであったため、今日ツークのトレーダーに助言する実務家は、これらの規則がどう変わったかを理解しなければならない。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

南アフリカとの取引とスイス国内の論争

スイス企業とアパルトヘイト期の南アフリカとの取引は、1990年代と2000年代に国内的な論争の対象となった。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

資料：トレーダーの歴史はいかにして知られるか

ツークのコモディティ取引業者の歴史は一部しか知られていないため、実務家と歴史家は資料の限界を意識しなければならない。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

トレーダーのパートナーシップ

Marc Rich + Co.は、その創業時から、法形態を除けばあらゆる点でトレーダーのパートナーシップであった。RichとGreenが株式の過半数を保有し、幹部トレーダーは昇進に応じて株式を受け取った。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

商業上の資産としての中立：一つの評価

ツークにおけるPhilipp BrothersとMarc Rich + Co.の歴史は、本書を通じて繰り返し現れる問いを提起する。スイスの中立はトレーダーにとってどの程度商業上の資産として機能したのか、そして… 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Glencoreと現代のクラスター（1994–2026年）——結論

Marc Richが会社を去ってからの30年間に、Glencoreはトレーダーの非公開パートナーシップから、世界最大級のコモディティ取引事業を併せ持つ上場グループへと成長した… 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Glencore InternationalからGlencore plcへ

Marc Richが1994年に経営陣に売却した会社はGlencore Internationalと改称され、会長Willy Strothotteが率いた。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

今日のGlencore

Glencore plcは、ジャージー島セントヘリアに登記上の事務所を、バールに本社を置いている。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

2022年と2024年の法的手続

Glencoreの成長には、事業を展開する国々における汚職、環境破壊、人権侵害に関する長い一連の告発が伴っていた。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Glencoreを取り巻くクラスター

Glencoreは、ツークにある多数のコモディティ取引会社の中で最大のものである。州の経済振興局によれば、州内の200社を超える企業がコモディティに特化している。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

パートナーシップと商社の文化

その歴史の大半において、Glencoreは幹部従業員によって所有されていた。Marc Richが実践し、経営陣が1994年以降も継続したパートナーシップ・モデルは、トレーダーに…への持分を与えた… 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

有罪判決後のコンプライアンス

米国司法省との和解から生じるコンプライアンス上の義務は厳しいものである。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

石炭、気候と株主

Glencore、そしてツークの取引クラスターにとってのさらなる課題は、石炭に関わるものである。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

取引グループの構造

ツークに本社を置くコモディティ取引グループの法的構造は、多くの場合、以下のような類型に従っている。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

Glencoreと州

Glencoreとツーク州との関係は、緊密であると同時に疎遠でもある。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

トレーダーの周辺にあるその他のグループ

ツークのコモディティ・クラスターは、取引会社そのものを超え、州内に本社または主要会社を置く関連産業のグループにまで及んでいる。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

トレーダー、消費財とクラスターの定義

クラスターの統計はその定義に依存する。州の経済振興局は、200社を超える企業からなるコモディティ・クラスターと、それを上回る消費財クラスターとを区別している… 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

批判者たち：Public Eyeと取引への監視

ツークのコモディティ取引業者はZug Commodity Associationに組織され、全国レベルではスイスのコモディティ取引・海運協会であるSuissenégoceに組織されている。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

取引ビジネスとその比重——結論

第D部は、1957年のPhilipp Brothersの到来から現在までのツークにおけるコモディティ取引を追ってきた。第I章は、Philipp BrothersとMarc Rich + Co.の形成期を描いた。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

コモディティ取引業者の仕事

コモディティ取引業者は、原材料を生産地で購入し、消費地で販売する。この説明の単純さは、相当に複雑な事業を覆い隠している。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

統合：取引から生産へ

最大手のトレーダーは垂直統合を進め、鉱山、油田、製油所、貯蔵ターミナル、港湾、船舶を取得してきた。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

仲介貿易：商品がスイスを経由しない理由

ツークから取引されるコモディティがスイスを通過することはほとんどない。チリの鉱山から購入され中国の製錬所に売却される銅精鉱の積荷は、チリから直接…へ輸送される… 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

取引の比重：二つの尺度

スイスにおけるコモディティ取引の経済的比重は、長年にわたり測定が困難であった。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

ツークのシェアとツークの税収

2024年のスイスのコモディティ取引の付加価値の27%を占めるツークは、ジュネーブに次ぐスイス第二の同業界の中心地である。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

指標価格、価格報告と市場の健全性

コモディティ価格は二つの方法で決定される。先物取引所では、標準化された契約の取引を通じて価格が透明に形成される。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

サービス・クラスター：海運、検査、金融と法務

コモディティ取引は、サービス提供者のネットワークに依存しており、その一部はツークに所在している。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

2020年以降の取引利益の課税

2020年1月1日に混合会社の制度が廃止されたことにより、ツークの主要会社の取引利益は通常の利益税の対象となった。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

ジュネーブとツーク：一つの産業の二つの中心地

コモディティ取引においてジュネーブとの比較は特に適切である。両州を合わせると、スイスの同業界の85%超を占めるからである。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

与信、取引相手と取引の脆弱性

現物取引の薄い利ざやには、大きなエクスポージャーが伴う。5,000万ドルや1億ドルの石油の積荷を購入し、30日の信用で製油所に売却するトレーダーは… 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

コモディティ取引に関する連邦の政策

連邦政府は2010年代初頭以降、コモディティ取引への関心を強めている。 続きを読む ツーク · コモディティ取引 I

実務家のための注記：ツークのトレーダーへの助言

ツークのコモディティ取引業者に助言する実務家は、複数の法分野を組み合わせなければならない。 続きを読む