1973年以降の石油市場

Marc Rich + Co.の台頭は、1970年代における国際石油市場の変容を抜きにしては理解できない。1970年代初頭まで、中東、アフリカおよび中南米の石油は、主として少数の統合型国際石油会社によって生産・販売されていた。これらの会社は、産油国で利権を保有し、自社のタンカーで原油を輸送し、自社の製油所で精製し、自社の流通網を通じて製品を販売した。原油価格は行政的に設定されていたため、独立系取引業者の余地はほとんどなかった。¹

アルジェリアやリビアからイラク、イラン、ベネズエラ、アラビア半島諸国に至る産油国における石油産業の国有化は、石油の所有権を国営石油会社に移転し、これらの会社は今や自ら石油を販売しなければならなくなった。1973年の禁輸と石油価格の4倍への高騰は、供給が不確実で、価格の変動が激しく、生産者と消費者の関係が流動的な市場を生み出した。原油のスポット市場が発達し、そこでは大手石油会社の長期契約の外でカーゴが取引された。

独立系トレーダーは、この市場に自らの居場所を見いだした。大手石油会社の経路の外で販売しようとする国営石油会社、短期間で原油を必要とする精製業者、そして自ら市場に姿を見せることなく石油を購入しようとする政府は、いずれもカーゴの購入、輸送、資金調達および販売を迅速かつ慎重に手配できる仲介者を必要としていた。トレーダーの市場知識、国営石油会社との関係、そしてポジションをとる意思が、彼を不可欠な存在とした。Marc RichはこのビジネスをPhilipp Brothersで発展させ、それをツークに持ち込んだ。

新会社の所在地がツークであったことは偶然ではない。同州（カントン）は、第B部で述べる混合会社の税制を提供しており、これは取引会社の国外利益に通常の税率のごく一部で課税するものであった。スイスは、政治的中立、資本規制の不存在、そして石油カーゴに融資できる銀行制度を提供した。ツークは、チューリッヒの銀行への近接性、目立たない環境、そしてほとんど質問をしない行政を提供した。これらの組合せが、同州を、政治的立場を問わず各国政府と取引し、国境を越えて自由に資金を移動させる必要のある取引事業にとっての自然な拠点としたのである。

注

1. Wikipedia（英語版）, "Seven Sisters (oil companies)", 2026年9月閲覧：大手石油会社は上流、中流および下流にわたり垂直統合されており、供給を制限するために生産を調整し、1973年の石油危機以前には世界の石油埋蔵量の約85パーセントを支配していた。Wikipedia（英語版）, "1973 oil crisis"：1961年から1972年まで、石油の公示価格は一貫して市場価格を上回っていた。価格は1974年までに1バレル約3米ドルから12米ドル近くへと4倍になった。同項目は標準的な文献としてDaniel Yergin, The Prizeを挙げている。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。