Zurich Insurance Group（1872年）と企業保険――概観と要約

ビュルクリ広場（Bürkliplatz）から湖の西岸を南へ歩く訪問者は、10分ほどで、ミーテンカイ（Mythenquai）2番地の水辺に面して建つ細長いネオ・バロック様式の宮殿にたどり着く。この建物は、旧市街の事務所が手狭になった傷害保険会社のために20世紀への転換期に建てられ、同時代の人々から、チューリッヒの大企業のどの社屋よりも美しい事業用建物であると称賛された。2021年以降、歴史的建造物に新しい棟を接合し、ヘリテージ・センターを一般に公開する改修を経て、この建物には再びZurich Insurance Groupの本社が置かれている。¹ この湖岸に戻ってきた会社は、世界最大級の保険グループの一つである。2025年の年次報告書において、同社は89億米ドルの事業営業利益、500億ドルを超える損害保険料、そして200を超える国と地域の顧客にサービスを提供する6万5,000人以上の従業員を記録した。その起源は、自らの引受能力が小さすぎることが明らかになった海上保険会社を支援するために、チューリッヒの商人の一団が1872年に設立したささやかな再保険組合にある。

本章は、この会社をその設立から2026年9月までたどり、その歴史を第二のテーマへの入口として用いる。そのテーマとは、企業・商業保険の市場であり、これは保険事業のうち、場所としてのチューリッヒと最も密接に結びついた部分である。本部の第1章で扱ったRentenanstaltは、相互扶助の原則と生命保険の長期的な視野を体現していた。第2章の対象であるSwiss Reは、チューリッヒの資本を世界の再保険市場へと運んだ。Zurich Insuranceは第三の道を歩んだ。同社は数年のうちに海上保険業務を放棄し、使用者向けの傷害保険および賠償責任保険によって財を築いた。それはまさに、スイス法とドイツ法が工場主や鉄道会社に対し、労働者の負傷について厳格責任を課し始めた時期であった。したがって、使用者責任と強制傷害保険の法制史は同時に同社の経営史でもあり、本章が両者をあわせて扱うのはそのためである。

本章はさらに、Zurichを欧州の保険会社であると同時に米国の保険会社にもした長期にわたる海外展開、Zurich Financial Servicesを生み出した1990年代の合併、2002年の危機、そしてそれに続く回復をたどる。続いて、直近の公表数値に基づくグループの現状、企業顧客にサービスを提供するための商品、そのガバナンス、スイス金融市場監督機構（FINMA）による監督、そして同社を中心にチューリッヒで成長してきた商業保険市場について述べる。最後の各節では、この市場で日々生じる法律家の問題を取り上げる。すなわち、2022年に施行された改正保険契約法（VVG）の下での大企業保険契約者の取扱い、被害を受けた第三者の賠償責任保険会社に対する直接請求権、そして2023年のスイス会社法改正後における役員賠償責任保険の位置づけである。1885年の法律からスイス・ソルベンシー・テストに至る健全性監督の問題は本部の第4章に属し、ここではZurich自身の構造を形作った範囲でのみ言及する。キャプティブと保険リンク証券は第5章に委ねる。

注

1. Zurich Insurance Group, “History and Heritage”, 1901年および2021年の年表項目, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. 同頁は、1901年のミーテンカイ2番地本社の完成、同時代における建物への称賛、2021年7月の改修されたQuai Zurich Campusへの従業員の移転、およびZurich Heritage Centerの開設を記録している。 ↩

結論

Zurich Insuranceは1872年に海上保険会社のための小さな再保険組合として始まり、20年のうちに欧州有数の傷害保険・賠償責任保険会社となった。その成長は、使用者責任の法的変革に沿うものであった。1875年の鉄道責任法、1877年の工場法、1881年の工場責任法が需要を生み出し、ZurichとWinterthurはこれに民間保険で応えたが、1918年のSuvaの独占によって、その事業の大部分は公的部門に引き戻された。1912年の米国進出、August Leonhard Toblerの下での戦間期の拡大、そしてFritz Gerberの下での戦後の総合保険会社への発展により、同社は真にグローバルな最初の保険会社の一つとなった。

1990年代の変革は、B.A.Tの金融サービス部門との合併と1998年のZurich Financial Servicesの創設に至ったが、それはグループに過大な負担を強いた。2002年の危機とRolf Hüppiの退任は、同社にとっても、スイスのコーポレート・ガバナンスにとっても転換点となった。James Schiroとその後継者の下でグループは保険業に回帰し、Mario Grecoの下で2025年に過去最高の業績を達成した。すなわち、89億ドルの事業営業利益と、推計259パーセントのスイス・ソルベンシー・テスト比率である。2026年10月1日に完了予定のBeazleyの買収により、同社はロンドンのスペシャリティ市場におけるリーダーとなる。

企業・商業保険市場において、ZurichはSwiss Re、グローバルなブローカー、Kesslerのようなスイスの企業、そしてLloyd’sのスイス事務所を含む集積の中核であり続けている。この市場の法的枠組みは、専門的保険契約者の制度と賠償責任保険会社に対する直接請求権を備えた2022年の改正保険契約法、そして財務危機時における取締役の義務を厳格化し、それによってD&O保険の重要性を高めた2023年の会社法改正によって刷新された。2026年にチューリッヒの保険法律家が取り組む問題は、形を変えてはいるが、1875年の創業者たちが取り組んだ問題と同じである。すなわち、産業経済における事故の費用を誰が負担するのか、そしてその費用をどのような条件で保険に付すことができるのか、という問題である。

五つの文で

1. Zurich Insuranceは、1872年11月16日、チューリッヒの海上保険会社のための再保険組合であるVersicherungs-Vereinとして設立され、1875年に傷害保険へと転じ、これが同社の事業の基盤となった。

2. その成長は、労働災害について使用者に厳格責任を課した1870年代および1880年代のスイスとドイツの責任立法に沿うものであったが、1918年のSuvaの独占によってスイスにおける当該事業の大部分が公的部門に移り、同社はさらに海外へと向かうことになった。

3. 1912年の米国進出、戦間期の買収、そして1976年に設置された国際部門により、Zurichは多国籍企業向けのプログラムを主導できるグローバルな企業保険会社となった。

4. 1990年代の合併は1998年にZurich Financial Servicesを生み出したが、2002年の危機とRolf Hüppiの退任により保険業への回帰を余儀なくされ、それが2025年の過去最高の業績を生み、2026年のBeazley買収につながった。

5. 同グループはグループ全体の監督者としてのFINMAの監督を受け、Farmersの事業を、取引所（エクスチェンジ）を所有することなく手数料を得る管理者として運営し、2022年の改正保険契約法と2023年の会社法改正によって法が刷新されたチューリッヒの商業保険市場にサービスを提供している。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。