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国外のチューリッヒ資本

資本の不足から資本の余剰へ

中世において、スイスの諸都市は資本の純輸入者であり、ロンバルディア人やユダヤ人の貸し手、そして上ライン地方の金利生活者から借り入れていた（第A部参照）。17世紀、とりわけ三十年戦争の勃発後、状況は逆転した。ドイツの広い地域を荒廃させた惨禍を免れた盟約者団は、かなりの資本の余剰を蓄積した。その結果、Gülten（定期金負担）の利率は慣行的な5パーセントから3パーセントにまで低下した。1 Neue Deutsche Biographieも、チューリッヒの利子委員会（Zinskommission）の設立を説明する際に同じ点を指摘している。すなわち、盟約者団の中立が国内に資本の余剰と金利の低下をもたらしたというのである。2

チューリッヒの資本所有者にとって、国内利回りの低下は一つの問題を突きつけた。伝統的な運用先である農村の抵当貸付と市の官署への貸付は、投資先を求めるすべての資金を吸収することができず、ささやかな利回りしか提供しなかった。利回りの追求は国外へと向かった。Martin Körnerによれば、1700年以後、スイスの改革派のプライベートバンカーおよび商人銀行家と、欧州各地にいるそのパートナーとの、ますます緻密になるネットワークが、ベルン、ゾロトゥルンおよびチューリッヒの個人・機関投資家からフランス、イングランド、ドイツ、オーストリアおよびスカンディナヴィアへの資本の移転を組織した。3 リヨン、アムステルダムおよびドイツの商業都市に取引先をもつチューリッヒの商人は、この資金の流れにおいて仲介者として行動するのに好位置にあった。

公的投資家と私的投資家

先陣を切ったのは国家であった。1727年、チューリッヒ市は英国の南海会社の株式120株を約10万グルデンで購入し、そのうち75株をおよそ一世紀にわたって保有した。4 1755年、参事会は利子委員会を設置した。同委員会は財務官、後に市長となるJohann Jakob Leuの指揮のもと、市庁舎からLeu & Co.として営業し、火曜日と木曜日に公衆から預金を受け入れて、それを国外で運用した。1798年、同委員会はプライベートバンクとなった。5 その歴史、外国国家の公債への投資、そしてチューリッヒの公的銀行業の先駆けとしての意義は、第C.II章の主題である。ここでは、18世紀半ばまでにチューリッヒ当局が資本の輸出を都市経済の通常の、かつ望ましい機能とみなしていたことの証拠として重要である。

私的投資家も、一部は利子委員会を通じて、一部は自らの取引先を通じて、同じ道をたどった。18世紀後半に利子委員会がデンマーク王室の債券を購入した際、約20のチューリッヒの家系と機関が、それと並んで同程度の額をさらに引き受けた。6 このように、ジュネーブやベルンと結びつけられることの多い、外国の君主に貸し付けるスイスの金融家という人物像には、チューリッヒにも対応する者がいたのである。もっとも、この時期のチューリッヒの資本輸出は規模が小さく、国家によってより綿密に監督されていた。

国外のチューリッヒ商人銀行家

チューリッヒの商人の中には、欧州の大金融中心地に拠点を構える者もいた。最も顕著な例は、チューリッヒの商人・繊維製造業者の息子Hans Konrad Hottinger（1764–1841）である。ミュルーズで繊維業の、ジュネーブで銀行業の修業を積んだ後、彼はパリの有力銀行Lecoulteuxの行員となった。1786年にはRougemont, Hottinguer & Cieの共同経営者となったが、同社は投機による損失の後、1790年に解散した。その後、彼はHottinguer & Cieを設立した。彼はパリ商業会議所の会頭であり、フランス銀行（Banque de France）設立時の理事の一人であって、ナポレオンは1810年に彼を帝国男爵に叙した。HLSは彼を、チューリッヒの対米輸出取引の推進者かつ債権者と評している。7 パリの歴史ある一族の銀行は1990年代にCredit Suisseの手に渡ったが、Hottinguerの名は、一族の者が再興した銀行を通じてパリの銀行界に存続している。8

Hottingerの経歴は一つの型を例証している。チューリッヒの商人共同体は、繊維取引で鍛えられ、通信と為替に通じ、改革派のネットワークを通じてジュネーブ、バーゼル、ミュルーズ、パリおよびアムステルダムと結ばれた人々を生み出した。彼らの中には国外に移ってその地で銀行家となり、故郷にとどまった商人のための取引先かつ債権者として仕える者もいた。

大西洋世界との関わり

チューリッヒの資本と交易の国際的な志向は、同市を大西洋の奴隷経済とも結びつけた。チューリッヒ市がチューリッヒ大学の歴史家に委託し、2020年に公表された報告書は、市が南海会社の株式を保有していた期間に、同社が大西洋を越えて運ばれた者と英国領の島々からスペイン植民地へさらに送られた者を含め、36,494人の奴隷化されたアフリカ人を輸送したことを明らかにした。利子委員会を通じて、チューリッヒの資本はデンマーク領アンティル諸島の植民地経済に関連するデンマーク国債へと流れ込んだ。チューリッヒのindiennesは、18世紀に西アフリカで奴隷化された人々を購入するための交換手段として用いられたプリント綿布の一つであった。同報告書は、Escher家の者やHans Konrad Hottingerを含む個々のチューリッヒの商人と銀行家を、奴隷貿易航海の出資者または融資者として名指ししている。9 Escher家およびHans Caspar Escherに関する2024年のHLSの項目は、現在ではこうした関わりを明示的に記録している。10

金融センターにとって、この歴史は単なる歴史的関心を超える問題である。来歴、一族の財産の起源、そして金融機関の歴史的責任の問題は、今やチューリッヒの銀行と財団が活動する評判上の環境の一部となっている。2020年以来、市とHLSがこれらの関わりに向き合ってきた率直さは、チューリッヒの資本が18世紀から、その利益と負担がきわめて不平等に配分されたグローバル経済に組み込まれていたという、より広い認識を反映している。

注

  1. HLS, Martin Körner, “Kapitalverkehr”, 2001年版（2013年10月3日編集）, https://hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13839.php。 ↩
  2. Hans Rudolf Schmid, “Leu, Johann Jakob”, Neue Deutsche Biographie 14 (1985), https://www.deutsche-biographie.de/sfz50693.html。 ↩
  3. HLS, Körner, “Kapitalverkehr”（前掲）。 ↩
  4. Brengard, Schubert and Zürcher, Die Beteiligung der Stadt Zürich（前掲）。 ↩
  5. Schmid, “Leu, Johann Jakob”（前掲）。前掲のチューリッヒ大学の報告書は、利子委員会を、外国投資のための銀行という特異な半官半民の組織と特徴づけている。 ↩
  6. Brengard, Schubert and Zürcher, Die Beteiligung der Stadt Zürich（前掲）。同報告書は、1757年から1798年までのデンマーク公債に関連して、Leu & Co.による購入額を2万エキュ、約20のチューリッヒの家系と機関によるさらなる購入額を2万エキュとしている。 ↩
  7. HLS, Martin Lassner, “Hottinger, Hans Konrad”, 2005年版（2008年2月12日編集）, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/028461/。 ↩
  8. Famille Hottinguer, “Family history”, https://famillehottinguer.com/en/familyhistory.html（パリの歴史ある銀行のCrédit Suisseへの売却と、後のBanque Jean-Philippe Hottinguer & Cie（現Banque Hottinguer）の認可）; Wikipedia（英語版）, “Hottinger & Cie”, https://en.wikipedia.org/wiki/Hottinger_%26_Cie（1997年10月のCredit Suisseによる旧Banque Hottinguerの株式70パーセントの取得、Credit Suisse Hottinguerへの改称、2001年の完全支配）。 ↩
  9. チューリッヒ大学, Marcel Brengard, Frank Schubert and Lukas Zürcherによる報告書に関するプレスリリース, 2020年9月29日, https://idw-online.de/en/news?id=754915&print=1; Brengard, Schubert and Zürcher, Die Beteiligung der Stadt Zürich（前掲）。 ↩
  10. HLS, Hürlimann and Zeuske, “Escher (vom Glas)”（前掲）; HLS, Bruno Carl and Michael Zeuske, “Escher, Hans Caspar”, 2024年8月26日版, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/019847/2024-08-26/。後者は、Escher, Wyss & Cieの機械で加工された綿の大部分が、奴隷化された人々によって生産された合衆国とブラジル北部から来ていたと記している。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

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