国際的な顧客の視点
アジアの顧客
アジアの顧客にとって、チューリッヒ、シンガポールおよび香港の間の選択が排他的なものとなることはまれである。東南アジアや中華圏の典型的な企業家一族は、事業用口座と流動資産の一部を、リレーションシップ・マネージャーが自らの言語を話し、同じ時間帯で働き、自らの事業を理解しているシンガポールまたは香港に置いている。そして、分散、法的安定性および中立性の理由から、第二のポートフォリオをスイスに置く。Julius Baerの2025年の業績は、このパターンを示している。チューリッヒに本拠を置く同行は、過去最高の5,210億スイスフランの運用資産と144億スイスフランの純新規資金を報告した。資金流入の主な牽引役はアジアであり、香港、インド、シンガポールおよびタイがその先頭に立ち、西欧と中東がこれに続いた。1 この業務の多くは同行のアジアの拠点に計上されるが、助言、商品設計およびリスク管理はチューリッヒにとどまっている。
実務上、アジアの顧客が比較衡量する論拠は一貫している。チューリッヒに有利な点として彼らが挙げるのは、スイスのプライベートバンキングの長い歴史、スイスフランの安定性、裁判所の独立性、そして太平洋の地政学的緊張からの距離である。チューリッヒに不利な点として挙げるのは、サービスのコスト、スイスの銀行が課す書類要件、時差、そしてCredit Suisseの破綻の記憶である。その破綻を、その他Tier1債に投資していた多くのアジアの投資家は、債権者の弁済順位の侵害として経験した。2 言語は、しばしば想定されるよりも小さな役割しか果たさない。第K部の言語に関する章が示すとおり、チューリッヒ金融センターの国際的な部分は英語で業務を行っており、またいくつかのスイスの銀行はチューリッヒとアジアで標準中国語を話すアドバイザーを雇用しているからである。
中東の顧客
湾岸およびより広い中東の顧客は、ドバイの台頭以前から、ジュネーブおよびチューリッヒと長い関係を有している。彼らにとって、スイスは伝統的に、守秘、安全、そして地域紛争から遠く離れた中立的な場所を提供してきた。今日、これらの一族の多くは、主たる銀行取引関係をドバイ、アブダビ、リヤドまたはドーハに置き、予備としてスイスのポートフォリオを保有している。ボストン コンサルティング グループ（BCG）が2025年に観察した安全への逃避資金の流れは、この役割を反映している。一方、アラブ首長国連邦は、かつてであれば直接スイスに向かったであろうインド、パキスタン、イラン、ロシアおよびアフリカの顧客を引きつけている。チューリッヒにとっての実務上の対応は、湾岸に拠点を設けることであった。スイスの銀行は、ドバイ国際金融センター（DIFC）とアブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）の駐在員事務所や免許を受けた事業体を通じてこれらの顧客にサービスを提供し、顧客が地域外に置きたいと考える資産部分についてはスイスでのカストディを提供している。第I部で述べる制裁およびマネーロンダリング対策の規則は、とりわけロシアやイランと関係のある顧客について、この業務に確固たる限界を設けている。
ドイツ語圏諸国の顧客
ドイツ、オーストリアおよびリヒテンシュタインの顧客にとって、競争の問題は異なる形で現れる。第K部は、チューリッヒがいかにしてドイツ語経済圏の金融センターとなったか、そして外国人顧客に対する銀行秘密の終焉が、その関係をいかにして脱税から申告済みで税法を遵守した資産管理へと変えたかを述べた。これらの顧客にとって、チューリッヒの関連する競争相手はフランクフルト、ミュンヘン、ウィーン、ルクセンブルクおよびリヒテンシュタインであり、シンガポールやドバイは周辺的な役割しか果たさない。彼らをチューリッヒに引きつけるのは、言語、近接性、そして自らが理解できる法的・政治的文化の組合せであり、それに加えてユーロ圏外の通貨としてのスイスフランである。彼らを思いとどまらせるのは、スイスの銀行が国境を越えて能動的に彼らにサービスを提供することを妨げる欧州市場アクセスの欠如と、スイスのサービスのコストである。第K部で述べたように、スイスに移住するドイツの企業家は、居住地としてツーク州、シュヴィーツ州またはトゥールガウ州を選ぶことが多い一方、チューリッヒを、自らの資産が運用され、自らの企業が助言を受ける場所として維持している。
注
- finews.asia, “Julius Baer: Profit Drops While AUM Hits Record in 2025”, 2026年2月2日, https://www.finews.asia/finance/44631-julius-baer-stefan-bollinger-financial-results-2025。 ↩
- Andreas R. Ziegler, “Japanese investors file suit against Switzerland over Credit Suisse bonds”, International Law in Switzerland, 2025年12月5日, https://intlawch.wordpress.com/2025/12/05/japanese-investors-file-suit-against-switzerland-over-credit-suisse-bonds/。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。