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「チューリッヒの小鬼」

英国下院に由来する言葉

チューリッヒの銀行家に付きまとうことになったこの言葉は、それを有名にした危機よりも古い。ウェブサイトWord Historiesを運営する辞書編纂者は、その起源を1950年代半ばの英国の政治ジャーナリズムに遡って突き止めている。1955年10月30日のロンドンのObserver紙は、労働党党首Hugh Gaitskellの演説を報じるなかで、「チューリッヒとパリでテープ受信機の傍らに座っている、あの抜け目のない小さな金融ノームたち」に言及した。1956年3月7日には、Lord Balfour of Burleighが貴族院において、「チューリッヒで相場表示テープの上に座る小さなノームたち」に関するManchester Guardian紙の一節を引用した。1 このように、このイメージは、その定型的な形を得るよりかなり前から、ポンドを論じる英国の論評家の間で流通していた。その含意は注目に値する。ゲルマンの民間伝承におけるノームは、暗闇で財宝を守る小さな地下の生き物である。このイメージは、その民間伝承を、地下金庫に座り、人目に触れず、責任も問われずに、選挙で選ばれた政府の利益に反して資金を動かすと考えられた銀行家に転用したものであった。

英国下院における最初の目立った使用は、当時野党の経済問題担当スポークスマンであったHarold Wilsonによるもので、1956年11月12日の女王演説に関する討論においてであった。Wilsonは、賃上げ要求を止められなければ破局が訪れると語った保守党の財務大臣Harold Macmillanを攻撃していた。Wilsonの主張によれば、9月5日に労働組合会議が賃金抑制を拒否したとき、各地の金融業者は一つの時代が終わったと結論づけた。「そしてこれらすべての金融業者、我々が繰り返し耳にするチューリッヒやその他の金融センターの小さなノームたちが皆、ポンドに関して手を打ち始めたのである。」2 ここでは文脈が重要である。Wilsonは、ノームを市場全般の比喩として用いたのであり、彼の見解によれば、政府は自らのレトリックによって英国の政策に対する市場の判定を招いたのであった。この文のなかでチューリッヒはその他の金融センターをも代表しており、1956年までに同市が、自由に動き回る国際資金の代名詞となっていたことを示している。

George Brownと1964年11月のポンド危機

この言葉が永続的な力を得たのは8年後、Wilsonが首相となり、ポンドが攻撃にさらされていたときであった。1964年10月に政権に就いた労働党政府は、国際収支の大幅な赤字を引き継ぎ、同年の赤字を約8億ポンドと見積もった。政府は切下げを行わないことを決め、代わりに輸入に一時的な課徴金を課した。1964年11月11日、ポンドの大量売りが始まった。公定歩合が5パーセントから7パーセントに引き上げられたのは、市場が弱さと受け止めた遅れの後の11月23日になってからであり、その後の数日間も準備は流出し続けた。Michael Bordo、Ronald MacDonald及びMichael Oliverは、イングランド銀行総裁Lord Cromerが11月25日に他の中央銀行から30億ドルの信用を確保していなければ、労働党政府はポンドの切下げ又は変動相場制への移行を余儀なくされていたであろうと結論づけている。3

第一国務大臣であり、新設の経済省の長であったGeorge Brownが、ある会議で「チューリッヒのノームたちがまた動いている」と述べたと伝えられるのは、この危機の最中のことであった。4 Brownは、首相に次ぐ内閣の最上級閣僚であった。財務省の支配に挑戦するために設けられた新たな省の長に据えられた彼は、政府が1965年9月に公表した成長志向の国家計画と個人的に一体視されていた。5 そのような課題を掲げる政治家にとって、ポンドを売る投機筋は単なる厄介者以上の存在であった。彼らは、切下げなき拡大という戦略全体を脅かしていたのである。ノームのイメージによって、彼は非人格的な市場を外国の陰謀者の集団として擬人化することができた。その後の数週間のうちにWilson自身がこの比喩を取り上げると、この言葉はたちまち英国政治の言語に、次いで一般の英語に入り込んだ。

この非難は、事実に照らせば、不公正であると同時に、まったく根拠がないわけでもなかった。1964年11月のポンド売りは、輸出代金の換金を遅らせた英国企業、保有残高を調整した外国の中央銀行及び多国籍企業を含め、多方面から生じていた。スイスの銀行は、他のあらゆる金融センターの銀行と同様に、顧客のためにこの動きに参加した。チューリッヒを目立たせたのは、その銀行が異例なほど大量の外国の個人資金を運用し、誰の計算で行動しているかを明かさなかったことである。1965年3月のTime誌の記事は、預金の約5分の1を国外から受け入れていたスイスの銀行が、国際的な顧客がポンド保有を減らした際に深く関与していたと指摘した。同じ記事は、スイスの機関がポンドのための30億ドルの救済信用に参加していたことも強調していた。6 スイスは国際通貨基金（IMF）の加盟国ではなかったものの、スイス国立銀行は、こうした操作を組織したバーゼルの国際決済銀行（BIS）を中心とする中央銀行ネットワークの一員であった。

スイスの反応

スイスの反応は、苛立ちと傷つけられた自尊心とが入り混じったものであった。1965年のTime誌の記事は、Union Bank of Switzerlandの頭取Alfred Schaeferの言葉を引用している。「我々は、シャイロック、ノーム、邪悪な操作者と呼ばれてきた。」Schaeferは、銀行は外国政府のための警察官として行動することはできないと付け加えた。7 この二つの文は、スイスの立場をかなり正確に要約している。第一の文は道義的非難を退けた。第二の文は、その後40年にわたって繰り返されることになる原則を述べていた。すなわち、スイスの銀行はスイス法の範囲内で顧客に奉仕するのであり、他国の税法や為替管理規則を執行することを自らの任務とはみなさない、という原則である。この原則の背後には、第F.II章で論じた1934年の銀行法（BankA）第47条の法定守秘義務があった。同じ姿勢は、後に、外国顧客に対する銀行秘密の時代を終わらせた脱税をめぐる紛争の核心に位置することになる。これについては本書の第G部で述べる。

この言葉は、ほどなく小さな文献群を生み出した。1966年、米国の作家T. R. Fehrenbachは、スイスの銀行実務を一般向けに紹介したThe Gnomes of Zurichと題する書籍を刊行した。8 その2年後、「Adam Smith」の筆名で執筆していた金融ジャーナリストは、New York Magazineに“My Friend the Gnome of Zurich Says Don’t Look Over Your Shoulder, A Major Money Crisis is Gaining on You”と題する記事を発表した。この記事は、事情に通じたチューリッヒの銀行家という人物像を、通貨体制のひずみを説明するための叙述上の装置として用いていた。ノームは、半ば悪役、半ば託宣者という定番の登場人物となっており、その想定上の英知は政治に対する無関心にあった。

時の経過とともに、多くのスイスの銀行家は、ある種の皮肉な誇りをもってこの言葉を受け入れるようになった。結局のところ、ノームと呼ばれることは、通貨を動かす力があると認められることであった。外国の富を運用する事業において、秘密保持と硬貨の評判は資産であった。それでもこのイメージには代償があった。それは、スイスの銀行業とは他国の国庫を犠牲にして暗闇で行われるものだという観念を、外国の政治家と公衆の心に定着させた。1977年のキアッソ事件から1990年代の休眠口座、2008年以降の税務紛争に至るまで、後のあらゆる論争は、このイメージをすぐに利用できる形で見出した。その名が匿名の資金の比喩となった金融センターにとって、自らが正当な目的に資していることを世界に納得させるのは、他の金融センターよりも困難であった。

ポンド危機は1964年で終わらなかった。ポンドは1965年と1966年に再び圧力にさらされ、1967年11月18日に2.80ドルから2.40ドルへと切り下げられた。Bordo、MacDonald及びOliverは、この措置を、主要な準備通貨としてのポンドの役割の終焉とみなしている。9 切下げは投機的圧力をドルと金へと移した。この一連の出来事のなかで、チューリッヒはこの10年間で最も永続的な利益を得たのである。

注

  1. Word Histories, “origin of ‘the gnomes of Zurich’ (international bankers and financiers)”, 2018年9月19日, https://wordhistories.net/2018/09/19/gnomes-zurich-origin/。著者は、このイメージの元来の出所は依然として不明であると述べている。 ↩
  2. 英国下院, Hansard, 女王演説に関する討論, 1956年11月12日, Harold Wilson議員の演説, https://hansard.parliament.uk/Commons/1956-11-12/debates/2601dd81-fecd-4ecb-bc03-c0d034d8042c/QueenSSpeech。 ↩
  3. Michael D. Bordo, Ronald MacDonald and Michael J. Oliver, “Sterling in Crisis: 1964–1967”, NBER Working Paper 14657, 2009年1月, https://www.nber.org/system/files/working_papers/w14657/w14657.pdf。 ↩
  4. Wikipedia, “Gnomes of Zurich”, https://en.wikipedia.org/wiki/Gnomes_of_Zurich。同記事は、とりわけDaniel Fasnacht, Open Innovation in the Financial Services (2009)、及び1968年6月24日のNew York Magazineに掲載された「Adam Smith」の記事を引用している。Brownの発言の正確な機会と文言は、これらの二次的な記述に依拠している。 ↩
  5. Wikipedia, “George Brown, Baron George-Brown”, https://en.wikipedia.org/wiki/George_Brown,_Baron_George-Brown。 ↩
  6. Time, “Switzerland: The Gnomes of Zurich”, 1965年3月12日, https://time.com/archive/6633506/switzerland-the-gnomes-of-zurich/。 ↩
  7. Time, “Switzerland: The Gnomes of Zurich”, 1965年3月12日, https://time.com/archive/6633506/switzerland-the-gnomes-of-zurich/。 ↩
  8. Wikipedia, “Gnomes of Zurich”, 参考文献の節, https://en.wikipedia.org/wiki/Gnomes_of_Zurich。同書はGoodreadsにも項目がある。https://www.goodreads.com/en/book/show/13507504-the-gnomes-of-zurich。 ↩
  9. Michael D. Bordo, Ronald MacDonald and Michael J. Oliver, “Sterling in Crisis: 1964–1967”, NBER Working Paper 14657, 2009年, https://www.nber.org/system/files/working_papers/w14657/w14657.pdf。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

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