長い道程：ジュネーブのプロテスタント銀行とチューリッヒの産業金融

ジュネーブと「プロテスタント銀行」（Banque protestante）

1600年以後、二つの道はさらに分岐する。その後の歴史は、本書第C部及びジュネーブに関する姉妹巻に属する。それでも、ここでそれを簡潔に素描しておくことは有益である。16世紀の相違がどのように展開していったかを示すからである。1685年のナントの勅令の廃止は、第二の、より大規模なユグノーの国外移住を引き起こした。プロテスタント博物館（Musée protestant）によれば、1680年から1690年までの10年間に、14万人から16万人がスイスを経由してフランスを去った。ジュネーブは1680年から1689年までの間に約3万人の亡命者を受け入れ、1687年8月及び9月には12,000人のピークに達したが、その大半はさらに移動していった。盟約者団は少なくとも6万人を保護し、そのうち約2万人が永住した。¹ チューリッヒもこの第二次亡命者受入れに参加し、多くのユグノーの家族が同地に定住してその繊維取引に貢献した。しかし、主要な玄関口となったのは再びジュネーブであった。

ユグノーのディアスポラからは、スイスの歴史家ヘルベルト・リュティが、1959年及び1961年にパリで刊行された全2巻の著作La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution（ナントの勅令廃止から革命に至るフランスのプロテスタント銀行）において描いたネットワークが生まれた。² ジュネーブ、パリ、アムステルダム、ロンドンその他の都市のプロテスタント銀行家たちは、婚姻、宗教及び通信によって結ばれた家族の網を形成した。彼らは、その同信者を追放したフランス王権の財政にとって不可欠の存在となった。Jean-François BergierらによるEncyclopédie de Genève（ジュネーブ百科事典）の「銀行と金融」の項は、18世紀をジュネーブ金融の黄金時代と描いている。ジュネーブの銀行家たちはフランス国家に貸し付け、その財政はやがてジュネーブの銀行家ジャック・ネッケルによって指揮されるに至った。1785年までに、フランスにおけるジュネーブの投資は年間1,200万リーヴルの収益をもたらしていたとされる。³

この貸付の最も有名な手段は、終身年金rente viagèreであった。フランス王権は、その生命を基準として設定される者の年齢に価格が左右されない年金を販売した。ジュネーブの銀行家たちはその機会を見抜いた。彼らは、健康な家庭の出身で慎重に選ばれた4歳から7歳のジュネーブの少女たちの生命を基準として年金を設定し、そのような30人の生命を一つの投資にまとめ、それを持分に分けて投資家に販売したのである。人物事典100 Ellesは、この「ジュネーブの30人の不死者」の仕組みを描き、それが1789年以後のフランス国家の支払不能とともに崩壊したことを指摘している。⁴ マルク・クラメールは、1946年にスイス経済統計学会の学会誌に発表した研究において、革命前夜にジュネーブの投資家が年額約1,030万リーヴルの年金、すなわち約1億1,380万リーヴルの元本に相当する年金を保有していたと推計した。彼はまた、1771年、1778–1779年及び1782–1783年の三つの投機の波を特定した。投資家は多数にのぼり、社会的にも多様であった。すなわち、聖職者、商人、寡婦、職人及び官吏である。⁵ Finance Watchの論者は、年金のプール化を現代の証券化になぞらえている。⁶

革命によってジュネーブの投資家が被った損失は甚大であったが、ネットワークは存続した。今なおジュネーブ金融センターを特徴付けるプライベートバンクは、その後の数十年間に設立された。Encyclopédie de Genèveによれば、Hentsch & Cieは1796年、Lombard, Odier & Cieは1798年、Pictet & Cieは1805年、Mirabaud & Cieは1819年に設立された。⁷ その事業は当初から、しばしば国境を越えて行われる家族のための資産管理であり、それに国家への貸付、後には産業金融が加わった。そのパートナーは、第一次及び第二次亡命者受入れの家族の子孫であった。フランス人基金と大商会からコラトリー通りのプライベートバンクへと至る系譜は、直接の制度的連続性を伴うことなく、家族、ネットワーク、技能及び姿勢を通じて続いている。本章で示す解釈は、この系譜が現実のものである、というものである。

チューリッヒと産業金融

チューリッヒの道は繊維取引を経由した。17世紀以降に問屋制として組織された絹及び綿の産業、そこから成長した民間の商人銀行、そして国家と私人の貯蓄を主として国外に投資したチューリッヒ最初の銀行であるLeu & Co.の1755年の設立は、第C部の主題である。ここで重要なのは、その進路の方向である。チューリッヒの資本は商業と製造業の中で蓄積され、土地信用と外国貸付に投資され、19世紀には国内の産業とインフラのために動員された。

決定的な転機は、1848年の連邦国家の成立の後に訪れた。チューリッヒの政治家・企業家アルフレート・エッシャーは、1853年に北東鉄道（Nordostbahn）を設立し、1855年に開校した連邦工科大学を推進し、1856年には鉄道建設のための投資資本及びリスク資本を供給するため、後のCredit SuisseであるSchweizerische Kreditanstaltを設立した。同行は1857年、今日のSwiss LifeであるSchweizerische Lebensversicherungs- und Rentenanstaltの設立に参加した。⁸ Swissinfoは、Kreditanstaltを、外国の銀行に依存することなく鉄道建設の資金を調達するために創設された、スイス最初の大規模商業銀行と評している。⁹ 1861年のグラールスの大火が、スイスの保険引受能力が巨大損害に対して不十分であることを示した後、1863年12月19日、ザンクト・ガレンのHelvetia総合保険会社、Kreditanstalt及びBasler Handelsbankによって、スイス再保険会社が設立された。その定款はチューリッヒ州政府によって承認され、州書記官であった作家ゴットフリート・ケラーが設立文書に署名した。¹⁰

これらの設立は、その後一世紀半にわたるチューリッヒ金融センターの性格を規定した。すなわち、大規模な株式会社銀行、保険会社及び再保険会社、並びに資本市場であり、いずれもスイスの産業及びインフラと密接に結び付いていた。19世紀半ばに証券取引所が設立され、プライベートバンクが引き続き支配的であったジュネーブとの対照は際立っている。ジュネーブ市の公式の歴史は、ジュネーブ証券取引所の設立を1857年とし、それがバーゼル及びチューリッヒの取引所に四半世紀先行していたことを強調している。他の記述は、その起源を1850年の仲買人の団体に求めている。¹¹ ここで提示する解釈は、16世紀の相違が新たな形で再び現れた、というものである。家族、ネットワーク及び外国の国家に志向したジュネーブは個人資産に特化し、他方で自らの領域、産業及び盟約者団に志向したチューリッヒは機関金融に特化したのである。

注

1. Musée protestant, “The Huguenot Refuge in Switzerland”（前掲）。 ↩
2. Herbert Lüthy, La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution, vol. I, Dispersion et regroupement (1685–1730) (Paris: SEVPEN, 1959), vol. II, De la banque aux finances (1730–1794) (Paris: SEVPEN, 1961)。書誌情報は、Paul J. Meierによる書評、Business History Review 36 (1962), no. 2, 236–239頁の記載による、https://econpapers.repec.org/article/cupbuhirw/v_3a36_3ay_3a1962_3ai_3a02_3ap_3a236-239_5f01.htm。 ↩
3. Jean-François Bergier、Armand Brulhart、Robert Iselin、Marian Stepczynski及びJean-Daniel Vermeil, “La banque et la finance”, Encyclopédie de Genève、オンライン版https://encycloge.org/la-banque-et-la-financejean-francois-bergier-armand-brulhart-robert-iselinmarian-stepczynski-jean-daniel-vermeil.html。 ↩
4. Daniela Solfaroli Camillocci, “Trente immortelles de Genève”, 100 Elles, https://100elles.ch/biographies/trente-immortelles-de-geneve/。 ↩
5. Marc Cramer, “Les trente Demoiselles de Genève et les billets solidaires” (1946), https://www.sses.swiss/journal/archive/pdf/1946-II-2.pdf/。 ↩
6. Fabien Hassan, “Les leçons de l’histoire II : Les ‘Trente Demoiselles de Genève’ et la Révolution française”, Finance Watchブログ、2013年4月13日、https://www.finance-watch.org/blog/les-lecons-de-lhistoire-ii-les-trente-demoiselles-de-geneve-et-la-revolution-francaise/。 ↩
7. Bergierほか, “La banque et la finance”（前掲）。ジュネーブのプライベートバンクの設立年は、前身企業を算入するか否かにより資料ごとに異なって示されている。ここでの年はEncyclopédie de Genèveに従う。 ↩
8. スイス連邦外務省, “Alfred Escher, ein Visionär der modernen Schweiz”, aboutswitzerland, https://www.aboutswitzerland.eda.admin.ch/de/alfred-escher-ein-visionaer-der-modernen-schweiz。 ↩
9. SWI swissinfo.ch, “Alfred Escher – Bundesbaron und Eisenbahnkönig”, 2006年5月27日、https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/alfred-escher-bundesbaron-und-eisenbahnkoenig/5205196。 ↩
10. Swiss Re, “Established 1863”, https://www.swissre.com/about-us/history/established-1863.html。 ↩
11. Ville de Genève, “Genève, place financière”（前掲）；Wikipedia, “Geneva Stock Exchange”, https://en.wikipedia.org/wiki/Geneva_Stock_Exchange。同項は、仲買人の団体について1850年、その規制について1855年としている。 ↩

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