欧州経済領域におけるリヒテンシュタイン
1995年への道
リヒテンシュタインの近代経済史における決定的な転機は、欧州経済領域（EEA）とともに訪れた。1990年11月、スイスとリヒテンシュタインは、侯国に欧州統合におけるより大きな自由を与えるために関税条約を改正した。この改正により、両国間の特別な取決めが関税同盟の機能を保障することを条件として、リヒテンシュタインはスイス抜きで協定や国際機関に加入することが認められた。1 この変更の意義は1992年12月に明らかとなった。スイスの有権者が12月6日にEEA協定を否決した後、リヒテンシュタインの有権者はその1週間後の12月12日および13日に、55.8パーセントの多数でこれを承認した。スイスの連邦参事Jean-Pascal Delamurazは、リヒテンシュタインの投票に先立ち、侯国が賛成票を投じた場合にはスイスは解決策の発見に協力すると同国に確約していた。
解決策には2年以上の交渉を要した。その中心概念はparallele Verkehrsfähigkeit、すなわち物品の並行流通性であった。スイス法に適合する物品はスイス関税領域の一部としてリヒテンシュタインで流通することができ、EEA法に適合する物品もまたEEA域内市場の一部として同国で流通することができる。他方、市場監視・管理制度により、侯国がスイスの規則を回避するために利用されることが防止されている。1995年4月9日、リヒテンシュタインの有権者は関税条約に関する改定された取決めを承認し、1995年5月1日、リヒテンシュタインは欧州経済領域に加盟した。2 スイス連邦外務省（EDA）は、EEAへの加盟がスイスとの共通の経済的枠組みを変えるものではなかったと指摘している。3
二重の市場アクセスと金融サービスのパスポート
金融部門にとって、EEAへの加盟は、いかなるスイスの金融機関も再現することのできない効果をもたらした。EEA協定は、金融サービスの域内市場をアイスランド、リヒテンシュタインおよびノルウェーに拡大している。関連する欧州連合（EU）の法令がEEA合同委員会の決定によってEEA協定に編入されると、リヒテンシュタインで免許を受けた銀行、保険会社、投資会社、投資信託運用会社およびオルタナティブ投資ファンド運用者は、母国の免許に基づき、支店の設置により、またはサービス提供の自由の下での越境サービスにより、欧州連合全域でサービスを提供することができる。したがってリヒテンシュタインの金融機関は、スイスフランで、かつスイスの関税・通貨圏の中で業務を行いながら、欧州パスポートを享受している。
この二重のアクセスは、1995年以来、リヒテンシュタイン金融センターのビジネスモデルを形作ってきた。ファドゥーツの保険会社は、サービス提供の自由に基づき、ドイツ、オーストリアその他のEU諸国の顧客向けに生命保険を引き受けている。リヒテンシュタインの投資信託運用会社は、UCITSおよびAIFMDのパスポートの下で、EEA全域で自社の投資信託を販売している。リヒテンシュタイン金融市場監督庁（FMA）が公表した数値がその成果を示している。2024年、FMAが監督する32の保険会社は57億フランの保険料を収受し、そのうち生命保険は23億6,000万フランを占めた。越境保険料の量が最も大きかったのはスイスの11億6,100万フランであり、ドイツの8億7,800万フラン、アイルランドの8億5,300万フランがこれに続いた。投資信託部門は、840の単一ファンドおよびサブファンド、総額1,178億フランからなり、19の認可を受けた運用会社によって運用されていた。4
チューリッヒにとって、この二重のアクセスは補完であると同時に競争の源でもある。自らのサービスをEUにパスポートで提供することのできないチューリッヒの銀行は、第IX節で論じたドイツの免除手続のような各国の制度か、EU域内の子会社に依存しなければならない。これに対してリヒテンシュタインの銀行は、同じドイツやオーストリアの顧客に、欧州パスポートの下でファドゥーツからサービスを提供することができる。同時に、リヒテンシュタインの最大手の銀行のいくつかは、スイスの顧客に到達し、チューリッヒ市場の厚みの恩恵を受けるために、チューリッヒとバーゼルにスイス子会社を維持している。したがって両者の関係は相互依存の関係である。リヒテンシュタインはチューリッヒにEEAという次元を提供し、チューリッヒはリヒテンシュタインに市場の厚み、人材およびより大きな顧客基盤を提供している。
注
- 100 Jahre Zollvertrag Schweiz–Liechtenstein, “EWR und Zollvertrag”、https://www.zollvertrag.li/geschichte-meilensteine/100-jahre-schweizerisch-liechtensteinische-beziehungen/ewr-und-zollvertrag。 ↩
- 100 Jahre Zollvertrag Schweiz–Liechtenstein, “EWR und Zollvertrag”（前掲注）。同ページは、この取決めを、今日政治と経済の関係者の双方から肯定的に評価されている成功例として描いている。 ↩
- EDA, “Bilaterale Beziehungen Schweiz–Liechtenstein”、https://www.eda.admin.ch/eda/de/home/vertretungen-und-reisehinweise/liechtenstein/schweiz-liechtenstein.html。 ↩
- リヒテンシュタイン金融市場監督庁（Finanzmarktaufsicht Liechtenstein、FMA）、Finanzplatz Liechtenstein、2025年版、https://www.fma-li.li/fma-li/documents/publikationen/finanzplatz-liechtenstein/fma-broschuere-finanzplatz-liechtenstein-2025.pdf。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。