简体 繁體 日本語 한국어 Bahasa Indonesia Русский Українська English Deutsch Français Español Português Tiếng Việt Türkçe العربية עברית

金融センターへの遺産

5パーセントから消費者信用法へ

16世紀の利率上限から現在に至る系譜は、いくつかの段階を経ている。1800年以後、州（カントン）は当初、旧来の高利規制と5パーセントの上限を維持した。営業の自由が確立されると、これらの制限は廃止された。1846年以降、州は農業金融のために公的な抵当銀行を設立した。19世紀後半には、ドイツ法学の影響により、近代的な暴利の概念がスイス債務法（CO）に導入された。とりわけ、当事者の窮迫、無経験又は軽率に乗じることに関する第21条がこれに当たる。スイス民法典（CC）（第795条）は、土地担保によって担保される債権について上限利率を定める権限を州に与えたが、21世紀初頭の時点でこの権限をなお行使していた州はごくわずかであった。1 1937年のスイス刑法（SCC）は、他人の窮迫に乗じて暴利的な利益を得ることを犯罪とし、業として暴利行為を行う者にはより重い刑罰を科した。2

消費者信用については、長らく州法が、利息の分野における濫用の抑止を公法に留保する債務法第73条第2項に基づいて上限利率を定めていた。連邦司法局によれば、2003年以前、複数の州が15パーセントの上限利率を設けていた。中には、利息の濫用に対処するための措置に関する1957年10月8日の州間協約に依拠して、上限を18パーセントとする州さえあった。2003年から施行されている2001年3月23日の連邦消費者信用法（Konsumkreditgesetz、KKG）が、この制度を統一した。3 同法第14条は、消費者信用の資金調達に関連する利率を考慮して許容される上限利率を定める権限を連邦参事会に与え、上限利率は原則として15パーセントを超えてはならないと規定している。4

2015年、連邦司法警察省（EJPD）は、上限利率を短期金融市場の金利に連動させ、10パーセントから15パーセントの幅とする仕組みを提案した。5 現行の仕組みは、3か月複利のスイス翌日物平均金利（SARON）を参照金利とし、これに現金貸付については10パーセントポイント、クレジットカードを含む当座貸越信用については12パーセントポイントの固定マージンを加算し、その結果を整数に丸めるものである。2025年夏にSARONが事実上ゼロとなったことから、2026年1月1日、上限は現金貸付について11パーセントから10パーセントに、当座貸越について13パーセントから12パーセントに引き下げられた。上限を超える契約は無効であり、消費者は元本のみを負担することになる。6

近代の規則は、16世紀の先行規則とは大きく異なる。それは消費者信用にのみ適用され、商業貸付及び抵当貸付には概ね利率上限を課していない。さらに、上限は市場金利に連動する算式によって定められる。それでも、その根底にある論理は、ツヴィングリとブリンガーが定式化したものとして明らかに認識できる。宗教改革者たちが搾取に最もさらされやすいとみなした消費のための信用は、公的な限度に服し、その限度は貸主と借主の交渉の外で国家が定める。貸主がその限度を超えた場合の制裁は、利息請求権の喪失である。過剰債務を避けるため、消費者信用の供与に先立って貸主に借主の信用力の審査を求める要件は、信用が貧者にとっての罠となってはならないという改革派の関心を反映している。7

節度ある利子と「Zinsinsel」

第二の連続性の系譜は、金利の水準に関わる。1950年以後、スイスは国際比較において低金利国、いわゆるZinsinsel Schweiz（金利の島スイス）となった。『スイス歴史事典』はその要因を列挙している。すなわち、高い貯蓄性向、低い租税負担率、強固な銀行制度、インフレ抑制におけるスイス国立銀行（SNB）の成功、スイスフラン高の期待、そしてより低い収益を受け入れる外国投資家を引き付けた政治的・経済的安定である。過剰な資本流入に対抗するため、当局は1964–66年及び1971–79年には外国人預金にマイナス金利を課すことさえした。8

20世紀スイスの低金利環境の原因はマクロ経済的及び制度的なものであるから、宗教改革との直接の系譜を説くことは誇張となろう。しかし、『スイス歴史事典』が挙げる要因のいくつか、すなわち高い貯蓄性向、財政規律及び安定の選好は、チューリッヒの風紀命令が涵養しようとした美徳でもある。改革派の倹約の倫理は、貯蓄が尊ばれ、債務が評判の問題であり、公的財政が慎重に運営される社会の形成に寄与した。スイスの銀行の顧客向け貸付の3分の2超を占める抵当貸付は、Gült（定期金負担）の現代における後継者である。すなわち、土地を担保として節度ある利率で供与される信用であり、当時も今もスイス経済における貸付の支配的な形態である。9 近世の土地担保から発展したスイスの抵当証券であるSchuldbrief（債務証券）は、今なおスイスの抵当実務を形作っている（第A部参照）。

道徳上の限界と評判

第三の連続性の系譜は最もとらえにくく、しかしおそらく最も重要なものである。チューリッヒの宗教改革は、経済活動を、一部は法により、一部は評判によって担保される道徳的期待の枠組みの中に組み込んだ。現代の金融センターも、期待の内容こそ変化したものの、これに比肩しうる枠組みの中で営まれている。銀行と資産運用会社は広範な規制に服しているが、同時に、いかなる規制によっても完全には確保しえない誠実性の評判に依存している。休眠資産と銀行守秘をめぐる論争から2023年のCredit Suisseの破綻に至るまで、近年数十年のスイス金融センターの経験は、評判がいかに速やかに失われうるか、そしてその再建にいかに多大な費用を要するかを示してきた。10

筆者の実務において、アジアその他の地域の顧客は、スイスの金融機関が商業上の手腕とある種の道徳的な真摯さとを兼ね備えていること、すなわち規則を遵守するだけでなく、適法ではあっても品位を欠く取引を断ることを期待している旨をしばしば表明した。この期待は、常に満たされているか否かはともかく、深い根を有している。それは、貸主が借主の事情を考慮し、為政者が限度を定め、共同体がその構成員の行状を見守ることが期待された伝統を反映している。神の義と人間の義とを区別するツヴィングリの考え方は、この二重の基準について驚くほど現代的な語彙を提供している。人間の義とは法であり、それは遵守されなければならず、最低限の基準を定める。神の義とはより高次の要求であり、いかなる制度もそれを完全には満たさないが、それは良心、判断、そして最終的には評判を形作るのである。

第B.IV章で扱うジュネーブとの比較は、二つの改革派都市が類似の教説を発展させながらも、異なる金融上の性格を備えるに至ったことを示している。ジュネーブは、フランス王権と、後には国際機関と結び付いた国際的プライベートバンキングの中心地となった。他方チューリッヒは、商業金融及び産業金融、保険、並びに大規模なユニバーサルバンクの中心地となった。いずれにおいても、節度ある利子の教説と管理者としての責任の倫理とが、信頼の共通の基盤を提供したのである。

注

  1. Dubler, “Zinsen”, HLS（前掲）、“Zinssätze”の節。同項は、アッペンツェル・インナーローデン州、ヌーシャテル州、ティチーノ州及びニトヴァルデン州を挙げている。 ↩
  2. Gilomen及びDubler, “Usura”, DSS（前掲）。 ↩
  3. 2001年3月23日のBundesgesetz über den Konsumkredit (KKG)、SR 221.214.1、2003年1月1日施行。Kanton Schwyz, “Merkblatt zum Bundesgesetz über den Konsumkredit (KKG) vom 23. März 2001”, https://www.sz.ch/public/upload/assets/8441/Merkblatt_zum_Bundesgesetz_ueber_den_Konsumkredit_KKG_vom_23_Maerz_2001.pdfを参照。 ↩
  4. Bundesamt für Justiz, “Erläuterungen zur Anpassung von Artikel 1 VKKG”, 2015年12月、第1節、https://www.newsd.admin.ch/newsd/message/attachments/80605.pdf。同文書は、かつての州の上限15パーセント及び18パーセントも記録し、KKG第14条を引用している。WEKA, “KKG: Das Konsumkreditgesetz”, https://www.weka.ch/themen/finanzen-controlling/finanzmanagement/finanzierung/article/kkg-das-konsumkreditgesetz/も参照。 ↩
  5. Bundesamt für Justiz, “Erläuterungen zur Anpassung von Artikel 1 VKKG”（前掲）。 ↩
  6. EJPD、2025年10月31日付プレスリリース（前掲）。 ↩
  7. WEKA, “KKG: Das Konsumkreditgesetz”（前掲）、信用力審査について。 ↩
  8. Dubler, “Zinsen”, HLS（前掲）。 ↩
  9. Dubler, “Zinsen”, HLS（前掲）、“Geldanlage im Bann der Globalisierung”の節。 ↩
  10. 1990年代の休眠口座論争や2009年以後の外国人顧客に対する銀行守秘の終焉を含む、スイス金融センターの評判の危機については、本書の後続の章を参照。UBSによるCredit Suisseの買収については、連邦参事会, “Safeguarding financial market stability: Federal Council welcomes and supports UBS takeover of Credit Suisse”, 2023年3月19日付メディアリリース、https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-93793.htmlを参照。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

スイスでの会社設立や事業拡大をご検討ですか？

Helvetica Register は情報ポータルです。世界各地、とりわけ中華圏、中央アジアおよびコーカサス、その他のアジア、中東、アフリカおよびラテンアメリカの企業と起業家がスイスでビジネスを行ううえで知っておくべき事項――会社法、商取引契約、許認可、銀行、税務および居住――を解説しています。

スイスにおける法律相談は Ressos Legal が承ります。Ressos Legal は Dr Alexander Ressos が率いるチューリッヒの法律事務所で、スイス法の全分野について助言を行っています。詳しくは www.ressos.ch をご覧ください。

スイスでのプロジェクト Dr Alexander Ressos に相談する 会社設立、株主間契約および商取引契約、企業買収、許認可、銀行口座、税務、滞在許可：私はスイス法について助言を行い、ご本国の弁護士のほか、必要に応じて他の法域の現地弁護士とも連携いたします。