遺産と展望
本章で述べた関係は、チューリッヒの金融センターに明確な刻印を残している。第一の遺産は構造的なものである。チューリッヒのプライベートバンク、信託会社および法律事務所は、生活と資産が複数のドイツ語圏の法域にまたがる顧客にサービスを提供するように組織されている。その書類、コンプライアンスの手続および職員の資格は、チューリッヒにリヒテンシュタインの銀行の子会社が存在することと同様に、この志向を反映している。このインフラの多くは銀行秘密の時代に築かれたものであるが、透明性の時代にも適応可能であることが証明された。顧客の根底にあるニーズ、すなわち安定、分散、そして有能な越境的助言は、秘密の終焉とともに消滅したわけではないからである。
第二の遺産は法的なものである。チューリッヒの実務家は、オーストリアの財団法、リヒテンシュタインの人および会社法（PGR）、越境銀行業務に関するドイツおよびオーストリアの規則、そして4か国間の租税条約について実務的な知識を身につけてきた。この知識は、数十年にわたって洗練されてきた標準的な仕組みの中に組み込まれている。すなわち、チューリッヒのカストディ銀行を伴うリヒテンシュタインの財団、チューリッヒの資産運用会社を伴うリヒテンシュタインの生命保険契約、そしてスイスのポートフォリオ運用委任を伴うオーストリアのPrivatstiftung（私益財団）である。これらの仕組みはいずれも、透明性規則、実質的支配者の登録簿および情報の自動交換によって作り変えられてきた。しかし、いずれも消滅してはいない。それぞれが、適正に申告されている限り、承継計画、資産保全または投資運用に対する正当なニーズに応えるものだからである。
第三の遺産は評判にかかわる。2008年のLGT事件、ドイツによるデータ媒体の購入、そしてスイスの銀行秘密に対するドイツの長期にわたるキャンペーンは、世間の認識においてチューリッヒとファドゥーツを脱税と結び付けた。両金融センターはその後、国際基準の遵守を示すために多大な投資を行ってきた。2012年および2013年のオーストリアおよびリヒテンシュタインとの協定は、ドイツの事例では失敗したものの、DACH地域において交渉による過去の清算が可能であることを示した。2026年において、チューリッヒやファドゥーツで口座を開設するドイツやオーストリアの顧客は、自国の税務当局が年次報告を受け取ることを承知のうえでそうしている。
将来を見据えると、今後数年間の両者の関係を形作るのは三つの展開である。第一は、CRD VI第21c条に基づく欧州の第三国支店制度である。同制度は2027年1月11日から適用され、チューリッヒの銀行は、ドイツ、オーストリアその他のEUの顧客に対する貸付および預金サービスの提供方法の見直しを求められることになる。この制度は、EEAアクセスを有するリヒテンシュタインの銀行とEU子会社を有するスイスのグループの地位を強める可能性が高く、他方でチューリッヒからの純粋な越境貸付はより困難になる。第二は、スイスと欧州連合（EU）との関係の将来である。2024年に双方の間で交渉された一連の協定には金融サービス協定が含まれていないため、スイスの銀行の市場アクセスは引き続き各国の制度と同等性決定に依存することになる。1 したがって、リヒテンシュタインの二重の地位は、チューリッヒの金融センターにとって引き続き価値を持つであろう。
第三の展開は顧客自身にかかわる。第二次世界大戦後に事業を築いたドイツおよびオーストリアの企業家の世代は、その相続人へと引継ぎを進めている。相続人の多くは複数の国に居住し、デジタルで透明性が高く多言語に対応したサービスを期待している。チューリッヒにとって、この世代交代は、承継計画、ファミリー・ガバナンスおよびフィランソロピーにおける機会を開くものである。これらは、チューリッヒが発展させてきたDACHの諸法域にまたがる法律と金融の専門性の組み合わせを、まさに必要とする。暗号資産およびデジタル資産における展開も、地域市場にさらなる次元を加えている。この分野では、リヒテンシュタインのトークンおよび信頼性技術サービス提供者法（TVTG）とスイスのDLTの枠組みとが、互いに数キロメートルの距離で二つの相互補完的な制度を提供している。
したがってDACH市場は、スイス金融センターにおけるその相対的な比重がアジアや中東の業務の成長に比して低下するとしても、個人資産の分野においてチューリッヒの最も重要な地域市場であり続ける可能性が高い。その利点は永続的である。すなわち、共通の書き言葉、両立可能な法的伝統、地理的な近接性、そして機関と個人的関係の緊密なネットワークである。その制約は規制上のものであり、ベルンやチューリッヒでなされる決定よりも、ブリュッセル、ベルリンおよびウィーンでなされる決定によって形作られることになろう。
注
- スイス連邦外務省（EDA）、“Package Switzerland–EU (Bilaterals III)”、https://www.europa.eda.admin.ch/en/package-switzerland-eu。2024年12月の交渉の実質的妥結、2026年3月2日の署名、および2026年3月の議会への教書の提出。挙げられている分野は、運輸、人の自由移動、貿易の技術的障害、農業、電力、食品安全および保健であり、金融サービスへの言及はない。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。