バーゼルIIIとその最終パッケージ

スイスの「大きすぎて潰せない」（TBTF）制度は、国際的なバーゼル基準の上に構築された。バーゼル委員会が2010年12月にバーゼルIIIを公表したとき、スイスはこれを実施した最初の法域の一つであった。2012年に採択された改正自己資本令（CAO）は2013年1月1日に施行され、すべての銀行についてバーゼルIIIの自己資本の定義と新たな最低比率を導入した。TBTFの特別な要件は同じ命令の別個の部分に定められたため、スイス・フィニッシュを国際的な基準線と直接対照して読むことができた。¹ その後の要素は段階的に導入された。すべての銀行に対する3パーセントのレバレッジ比率の最低基準は2018年に導入され、リスク分散規則は2019年から改正され、その後2021年に安定調達比率（NSFR）が続いた。²

2017年12月にバーゼル委員会が合意したバーゼルIIIの最終パッケージは、信用リスク、オペレーショナル・リスク及び市場リスクに関する標準的手法を改訂し、銀行が内部モデルから得ることのできる優位性を制限するアウトプット・フロアを導入した。その実施は、バーゼル委員会がパンデミックの間に資源を確保するため2020年3月27日に期限を延長したことにより、国際的に1年遅れた。³ スイスでは、スイス金融市場監督機構（FINMA）が2024年3月に、いくつかの通達に代わる五つの新たな命令を公表した。これらは、トレーディング勘定及び銀行勘定並びに適格自己資本、レバレッジ比率及びオペレーショナル・リスク、信用リスク、市場リスク、並びに開示を対象としていた。FINMAは、スイス金融センターは基準に密接に整合した厳格な実施から利益を得るであろうと強調する一方、証券金融取引に関する一定の最低ヘアカットについては、他の主要金融センターが導入しない限り導入しないと指摘した。⁴

実施時期の問題は、いくつかの主要な法域がその実施の一部を延期した2024年に政治問題化した。⁵ 2024年6月26日、連邦参事会は、それにもかかわらず改正自己資本令が予定どおり2025年1月1日に施行されることを確認した。⁶ 単独で進めるという決定は、バーゼル基準を迅速かつ完全に実施するというスイスの伝統に沿うものであった。それはまた、Credit Suisse破綻後の政治的風土を反映していた。その風土の下では、銀行の利益のためにより厳格な規則を延期することを擁護するのは困難であったであろう。バーゼルIIIの最終パッケージは主として自己資本比率の分母であるリスク・アセットに影響を及ぼすのに対し、TBTF制度は主として分子である所要自己資本の額に関わる。しかし、両者は相互に作用する。リスク・アセットを引き上げるアウトプット・フロアは、スイス・フィニッシュの1パーセントポイントごとの実効的負担を増大させるのである。

注

1. 2012年6月1日の銀行及び証券会社の自己資本及びリスク分散に関する命令（自己資本令、CAO）、SR 952.03、二言語版、https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/952.03-index.html。第151条（https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/952.03-151-174.html）により、同令は、例外を除き、2013年1月1日に施行された。併せてswissinfo.ch、“‘Swiss finish’ für Banken kann in Kraft treten”（前掲）も参照。 ↩
2. 国際金融担当国家事務局（SIF）、“Basel III”（前掲）。 ↩
3. SIF、“Basel III”（前掲）。 ↩
4. FINMA、プレスリリース“FINMA publishes ordinances to implement the final Basel III standards”、2024年3月27日、https://www.finma.ch/en/news/2024/03/20240327-mm-basel-iii-umsetzung/。 ↩
5. 2024年、欧州連合（EU）は、新たな市場リスク規則（トレーディング勘定の抜本的見直し）の適用を2026年1月1日に延期した：Linklaters、“PRA waters down key Basel 3.1 rules”、2024年9月、https://www.linklaters.com/en/insights/publications/2024/september/pra-waters-down-key-basel-3-1-rules。2025年には、欧州委員会が2027年1月1日への更なる延期について意見募集を行い、英国は独自の延期を発表し、米国の当局がそのバーゼル案を進めるか否かは不明のままであった：Deloitte、“FRTB implementation in the EU: the Commission buys itself time”、https://www.deloitte.com/uk/en/blogs/ecrs/frtb-implementation-in-the-eu-the-commission-buys-itself-time.html。その詳細は本章の範囲外である。 ↩
6. 連邦参事会、プレスリリース“Federal Council confirms implementation of final Basel III standard with effect from 1 January 2025”、2024年6月26日、https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-101616.html。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。