ワイルドカード
四つのシナリオのほかにも、ワイルドカードと呼ばれることもある、発生確率は低いが影響の大きいいくつかの事象が、州の進路を変える可能性がある。第一は、州の最大級の企業の一つの移転である。Glencoreその他の大企業グループが本社を国外に移す決定をすれば、州の税収は大幅に減少し、本社所在地としての州の評判は損なわれるであろう。Glencoreは2025年、主上場市場をロンドンからニューヨークに移すことを検討したが、その計画を取り下げた。上場市場の移転が必ずしも本社に影響したとは限らないが、この検討は、こうした決定が常に精査の対象となっていることを示している。1
第二のワイルドカードは、暗号資産業界または金融インフラにおける重大な破綻である。州内の大規模なカストディアンや取引プラットフォームの破綻、あるいはスイスの金融インフラに対するサイバー攻撃の成功は、Crypto Valleyとスイス金融の評判を損なう可能性がある。第三は、ロシアに対する制裁の解除につながるウクライナでの和平合意である。このような合意は、Nord Streamパイプラインの復活を含め、ロシア関連事業の一部を呼び戻す可能性があり、州の企業と当局に難しい問題を突き付けるであろう。第四は、2020年から2022年のパンデミックがそうであったように、国際的な移動と貿易を混乱させるパンデミックその他の世界的危機である。
第五のワイルドカードは、国際的な税の規則の根本的な変化である。米国が引き続きグローバル・ミニマム課税の実施を拒否し、他国もこれに追随すれば、この規則は弱体化する可能性がある。2025年6月、G7は、米国の報復措置の撤回と引換えに、米国企業グループを規則の一部から除外することに合意した。2規則がさらに弱体化すれば、従来の形での税の競争が復活する可能性があり、それはツークに利益をもたらすであろう。他方、例えば最低税率の引上げや富への課税による規則の強化は、ツークに不利益をもたらすであろう。ワイルドカードは予測できないが、意思決定者は、財政的な積立金を維持し、経済を多角化し、選択肢を開いておくことによって、それに備えることができる。
注
- MINING.COM, "Glencore weighs ditching London as primary listing", 2025年2月19日, mining.com：CEOのGary Nagleは、Glencoreが主上場市場を移すかどうかを検討していると述べ、代替先としてニューヨーク証券取引所を挙げた。Bloombergは2025年8月6日、Glencoreがニューヨークへの移転計画を撤回したと報じた（見出し "Glencore Scraps Plans for New York Move in Boost to London", bloomberg.com）。 ↩
- EY, タックス・アラート "G7 issues statement on global minimum taxes", ey.com：米国を親会社とするグループをIIRおよびUTPRから完全に除外する「サイド・バイ・サイド」制度に関する2025年6月28日のG7声明。その見返りとして、第899条（報復措置）がOne Big Beautiful Bill Actから削除された。この提案は、さらなる作業のため経済協力開発機構（OECD）/G20包摂的枠組みに付託された。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。