トークン化ファンドとL-QIF
2024年3月1日以降、スイス法は、L-QIFとして知られる限定適格投資家ファンドの設立を認めている。これらのファンドは適格投資家にのみ開かれており、スイス金融市場監督機構（FINMA）の承認を要しないが、その運用はFINMAの監督を受ける機関に委ねられなければならない。1 L-QIFは暗号資産に投資することができ、その持分は台帳ベース証券として発行することができる。この新たなファンド形態により、スイスの資産運用会社はプロ投資家向けの暗号資産ファンドをより迅速に立ち上げる道を得ており、2024年以降そうしたファンドがいくつか設立されている。
トークン化されたファンド持分は、より迅速な申込みと償還を可能にし、投資家のウォレットで直接保有することができる。それらは、他のファンド持分と同じ販売および投資者保護に関する規定に服する。ツークの資産運用会社にとって、L-QIFと台帳ベース証券の組み合わせは、従来暗号資産戦略に用いてきたオフショア・ファンドに代わるスイスの選択肢を提供する。ジャージーその他のオフショア・ファンドのストラクチャーに関する筆者の経験に照らせば、オフショア法域がより低いコストと国際的な投資家にとってのなじみやすさを保持しているとしても、スイスの選択肢は、スイスの法的環境を重視する投資家にとって競争力を有している。
注
- FINMA, ニュース "Limited Qualified Investor Funds: new fund category exempt from FINMA authorisation and supervision", 2024年2月23日, finma.ch：L-QIFは改正集団投資スキーム法（CISA）に基づき2024年3月1日から利用可能。FINMAの認可または承認は不要。適格投資家にのみ提供される。FINMAの監督を受ける機関が運用する。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。