財団とトークン販売の税務上の取扱い

財団の課税上の取扱いは、各プロジェクトにとって中心的な問題であった。公益目的を有するスイスの財団は、利益税および資本税を免除されうる。暗号資産財団は、オープンなプロトコルは誰でも利用でき、かつ誰も所有していないことから、その開発は公共の利益に資すると主張した。これに対し税務当局はより制限的な見解をとった。免税には、財団が一般の利益に資する目的を追求し、かつ利他的に活動することが求められるからである。トークン保有者の利益のためにプロトコルを開発し、しかも創設者自身が大量のトークンを保有している財団は、この基準を容易には満たさない。¹ そのため、大半の暗号資産財団は通常の法人として課税され、ツークの州税率によって負担は低く抑えられた。

主たる問題は、トークン販売の収益に関するものであった。これが財団の課税所得であるとすれば、収益のスイスフラン建ての価値は数千万から数億に達しうるため、税額は相当なものとなりうる。連邦税務局は、スイス金融市場監督機構（FINMA）の分類に従い、2019年の作業文書においてこの問題を取り上げた。ユーティリティ・トークンの発行による収益は、原則として発行者の課税所得として扱われるが、発行者は、トークン保有者に対して負った義務、例えばプロトコルの開発について引当金を計上することができる。発行者の債務を表章するアセット・トークンは債券と同様に扱われ、その収益は借入資本として扱われる。出資持分を表章するアセット・トークンは株式と同様に扱われ、源泉税および印紙税に関する影響が生じうる。²

ツーク州（カントン）は、連邦の実務と歩調を合わせてこれらの原則を適用し、求めに応じてプロジェクトに税務上の事前確認（タックス・ルーリング）を付与した。このルーリングにより、プロジェクトはトークン販売前に自らの税務上の地位を確定することができ、ツークにおけるプロジェクト準備の標準的な一部となった。同州の実務は実際的であると評されてきた。この業界は、同州が数十年来、持株会社やコモディティ取引業者に提供してきたのと同じサービスを受けたのである。

注

1. 直接連邦税に関する連邦法（DBG）第56条g号：公的目的または公益目的を追求する法人は、当該目的に専属的かつ撤回不能に充てられた利益について免税される。営利的目的は原則として公益的ではない（swissrights.ch掲載の条文による）。1994年7月8日付の連邦税務局（ESTV）通達第12号および暗号資産財団に関する実務は、ここでは再確認していない。 ↩
2. 連邦税務局（ESTV）, Arbeitspapier "Kryptowährungen und Initial Coin/Token Offerings (ICOs/ITOs) als Gegenstand der Vermögens-, Einkommens- und Gewinnsteuer, der Verrechnungssteuer und der Stempelabgaben", 2019年8月27日、2021年12月14日およびその後に改訂, estv.admin.ch：ユーティリティ・トークンに対して受領した資金は発行時点で発行者の課税所得となり、文書化された契約上の義務については引当金の計上が認められる。債務型アセット・トークンの収益は借入資本である。参加権を伴うアセット・トークンに対して受領した資金は資本拠出であり、分配には源泉税が、発行には発行印紙税が課される。同文書は、ペイメント・トークンの収益を発行者の段階では取り扱っていない。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。