提案されている暗号資産機関

提案されている第二の認可は、暗号資産機関のためのものである。これは、顧客のための暗号資産のカストディと、ペイメント・トークンやステーブルコインなど有価証券でない暗号資産の取引を対象とする。これらのサービスの提供者は、現在、マネーロンダリング防止法（AMLA）に基づき、自主規制機関を通じて規制されているにすぎない。新たな認可は、資本、組織、リスク管理および顧客資産の保護に関する要件を伴う、スイス金融市場監督機構（FINMA）による健全性監督にこれらの提供者を服させるものである。¹ この提案は、スイス法を暗号資産サービス提供者に関する欧州連合（EU）の制度に近づけることになる。

業界の反応はまちまちである。大規模な提供者は、承認された地位を与え、EUとの市場アクセスに関する交渉を後押ししうる認可を歓迎している。小規模な提供者は健全性監督の費用を懸念し、AMLAに基づく現行の制度は十分に機能してきたと主張している。Crypto Valley Associationを含む業界団体は、機関の規模に見合った監督と、より迅速な認可手続を求める共同の意見書を提出した。意見聴取手続は2026年2月に終了し、その後連邦参事会が議会への教書を準備することとなっていた。² 議会が提案を大幅に修正する可能性があるため、新たな規定が2027年より前に施行されることは見込まれておらず、それ以降になる可能性もある。

注

1. 国際金融事務局（SIF）, 2025年10月22日付プレスリリースおよびファクトシート "Die Schweiz als Standort für Stablecoins und Kryptos", sif.admin.ch：Krypto-Institutは、金融商品に該当しない取引的性格を有する暗号ベース資産に関するサービスを提供する。認可要件および義務は、利益相反に関する規定を含め、概ね証券会社に関するものに倣っている。 ↩
2. finews.ch, "Stablecoin-Vorlage: Ein wichtiges Zeichen, aber nun muss nachgebessert werden", 2025年12月9日：Swiss Blockchain Federation、Crypto Valley Association、Swiss Fintech AssociationおよびCMTAの合同作業部会。重要な機関を除き、暗号資産機関の継続的な監督は自主規制機関を通じて行う。認可は6か月以内。SIF, "Bundesrat geht voran mit Stablecoins und Kryptos: Vernehmlassung eröffnet", 2025年10月22日, news.admin.ch。VE Law, "FINIG Vernehmlassung abgeschlossen", 2026年2月13日, velaw.ch：意見聴取手続は2026年2月6日に終了した。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。