独立系資産運用会社：スイスの伝統

独立系資産運用会社は、スイス金融センターに特徴的な存在である。スイスのプライベートバンキングは、長く顧客と個人的なアドバイザーとの関係を軸として組織されてきた。多くのアドバイザーが銀行を離れて自らの会社を設立し、顧客を伴っていった。独立系資産運用会社は委任状に基づいて顧客のポートフォリオを運用し、資産はカストディアン銀行にとどまり、同銀行が取引を執行し有価証券を保管する。助言関係を資産の保管から切り離すことにより、このモデルは、顧客が銀行とは独立にアドバイザーを選ぶことを可能にしている。

スイスの独立系資産運用会社は数が多く、その大半は小規模である。多くは数名から成る会社であり、しばしば元銀行員が限られた数の富裕な顧客にサービスを提供している。このモデルは、プライベートバンクが集中していたジュネーブ、チューリッヒおよびルガーノでとりわけ広く普及した。ジュネーブ編は、ジュネーブ金融センターにとってのその重要性を述べている。ツークでは、独立系資産運用会社は州（カントン）の富裕な住民と他所の顧客の双方にサービスを提供している。いくつかの比較的大規模な会社が、低い税率とチューリッヒへの近さに引かれて同州に拠点を構えた。

2020年の規制は、このモデルの経済性を変えた。免許取得、行為規範の遵守、監督機関の手数料および監査の費用が、独立系資産運用会社の固定費を増加させた。そのため多くの小規模な会社は、他社と合併し、コンプライアンスとインフラを共有するプラットフォームに参加し、または活動をやめた。業界の集約は今後も続くとみられる。それは、比較的大規模な会社が低い税率とチューリッヒ地域の人材・インフラへのアクセスとを組み合わせることのできるツークのような所在地に、利益をもたらす可能性がある。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。