FINMAの初期の実務（2014–2017年）
暗号資産に対するスイス金融市場監督機構（FINMA）のアプローチは、2018年のICOガイドライン以前から段階的に形成された。2014年6月、FINMAは仮想通貨に関する連邦参事会の報告書とともに、ビットコインに関するファクトシートを公表した。ファクトシートは、業としてのビットコインの売買および取引プラットフォームの運営がマネーロンダリング防止法（AMLA）の対象となること、ならびに自らに対する債権を生じさせる方法で顧客のためにビットコインを保有する提供者は銀行免許を要しうることを説明していた。1 ファクトシートは新たな規則を創設することなく既存の法律を新たな現象に適用したものであり、FINMAがその後踏襲する型を確立した。
2017年、FINMAは「E-Coin」と呼ばれる無認可の仮想通貨の運営者に対して措置を講じた。彼らは公衆から資金を受け入れ、そのコインの購入のために口座で保有していた。FINMAは、彼らが無認可で預金受入れ業務を行っていたと認定した。FINMAは関係会社の清算を命じ、偽の暗号通貨を提供する他の3社を警告リストに掲載した。2 同じ月に、FINMAはイニシャル・コイン・オファリング（ICO）に関する監督通知を公表し、多数のICOを調査中であることを公表するとともに、それらに適用されうる法律を示した。3 この通知は、市場が必要としていた分類を提供した2018年2月のガイドラインへの道を開いた。この経緯は、スイスの規制当局の手法を示している。FINMAはまず市場を観察し、次に明白な濫用に対して措置を講じ、続いてガイダンスを発出し、最後に立法に貢献した。この手法により、法律が追いつく間も市場は発展することができた。他方でそれは、数年間にわたり、多くのプロジェクトの規制上の地位が、法律の文言よりもFINMAの実務と弁護士の意見に左右されたことをも意味した。
注
- Riccardo Sansonetti, "Bitcoin: Virtuelle Währung mit Chancen und Risiken", Die Volkswirtschaft, 2014年9月1日, dievolkswirtschaft.ch：FINMAは2014年6月25日付の連邦参事会報告書と同時にファクトシートを公表した。業としてのビットコインの売買、および利用者間で資金またはビットコインを転送するビットコイン取引プラットフォームの運営は、マネーロンダリング防止法の対象となる。Bitcoin News Switzerland, "Die FINMA über Bitcoin und das Schweizer Banken- sowie Geldwäschereigesetz", 2014年6月17日, bitcoinnews.ch：FINMAによれば、顧客のために金銭またはビットコインの残高を保持するビットコイン両替機の業としての運営は原則として銀行免許を要するが、顧客残高を伴わない直接の両替は公衆からの預金を伴わない。 ↩
- FINMA, プレスリリース "FINMA closes down coin providers and issues warning about fake cryptocurrencies", 2017年9月19日, finma.ch：QUID PRO QUO Association、DIGITAL TRADING AGおよびMarcelco Group AGは、数百人の利用者から少なくとも400万スイスフランを受け入れ、法定通貨およびE-Coinの仮想口座を管理していたが、これは銀行の預金受入れに類似する活動である。3社とも清算され、破産手続が開始された。さらに3社が警告リストに掲載された。 ↩
- FINMA, プレスリリース "FINMA is investigating ICO procedures" およびFINMA Guidance 04/2017, 2017年9月29日, finma.ch：FINMAは多数のICO事案を調査中である。ICOは、その構造に応じて、マネーロンダリング防止、銀行、証券取引および集団投資スキームに関する規定の対象となりうる。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。