銀行とその撤退
スイスのコモディティ取引は、数十年にわたり、主としてジュネーブの銀行によって金融されてきた。ジュネーブでは、フランス、オランダおよびスイスのいくつかの銀行が、専門のコモディティ金融部門を有していた。ジュネーブ編は、この業務とその歴史を記述している。ツークのトレーダーは、これらの同じ銀行のほか、チューリッヒのスイス大手銀行、ならびにロンドン、パリ、アムステルダム、シンガポールおよび東京の銀行から資金を得ていた。
2015年以降、とりわけ2020年以降、欧州のいくつかの銀行は、コモディティ金融業務を縮小し、または完全に撤退した。その理由には、詐欺による損失、マネーロンダリング防止規則および制裁規則の遵守コストの上昇、バーゼル規制の自己資本要件、ならびに化石燃料への融資に伴う評判リスクが含まれていた。1 2020年にシンガポールで発覚した一連の詐欺、すなわち、存在しないカーゴや複数回にわたり担保に供されたカーゴに融資していた銀行に対する債務を抱えて、いくつかの商社が破綻した事件は、転換点となった。2 この業務にとどまった銀行は、基準を厳格化し、最大手のトレーダーに集中し、価格を引き上げた。
銀行の撤退は、取引の金融を変化させた。Glencoreを含む最大手のトレーダーは、資本市場へのアクセスを有し、資金調達源を多様化してきた。中堅および小規模のトレーダーは、他の貸手、すなわちプライベートクレジット・ファンド、貿易金融ファンド、コモディティに特化した投資会社、そして場合によってはトレーダー自身の顧客や供給者に目を向けた。規制を受けた銀行から規制の緩い貸手への移行は、透明性とリスクの問題を提起しており、規制当局はその検討を始めている。地元の銀行クラスターに依拠できないトレーダーを抱えるツーク州（カントン）にとって、資金の調達可能性は、州が直接には影響を及ぼすことのできない競争力の要因である。
注
- Global Trade Review, "ABN Amro to exit trade and commodity finance after losses", 2020年8月12日, gtreview.com：ABN Amroは、Hin Leongに関する約3億米ドルを含む損失を受けて、欧州の顧客に重点を置きつつ、貿易金融およびコモディティ金融業務を完全に終了すると発表した。Société Généraleはシンガポールのコモディティ金融部門を閉鎖し、BNP Paribasはコモディティ貿易金融の新規案件を停止した。Pirrong, 要約版ホワイトペーパー（Trafigura, 2015年）, 14頁：欧州およびフランスの銀行のデレバレッジとドル資金調達の制約により、銀行によるコモディティ与信の供与が減少した。 ↩
- Global Trade Review, "Analysis: Hin Leong's 'vicious cycle' of trade finance fraud", 2020年8月19日, gtreview.com：多数の銀行に対する約35億米ドルの債務。架空取引、担保の二重差入れ、ならびに船荷証券および送り状の偽造。Public Eye, "The Intricacies of Commodities Trade Finance", 2020年9月, 11頁：ZenRockは、同一の原油カーゴに関連して多数の銀行から資金を得た。HSBCとABN Amroが損失を被った。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。