実務家のための注記：ツークのトレーダー向け資金調達の組成

ツークの会社が借手または担保提供者となる融資について銀行またはトレーダーに助言する実務家は、次の点に取り組むべきである。第一に、融資契約を締結し担保を供与するツークの会社の会社法上の権限である。これには、アップストリームおよびクロスストリームの保証・担保に対してスイス法が課す制限が含まれる。これらは準備金の分配に当たりうるため、相応の取締役会決議と株主総会決議、ならびに責任制限条項を必要とする。¹ 第二に、融資の源泉税上の帰結である。これには、ノンバンク貸手の数に関するスイスの規則が含まれ、同規則により貸付けが源泉税の課される債券とみなされることがある。² 第三に、準拠法の下での担保の有効性と対抗要件の具備であり、とりわけ商品の質権については占有の移転、準拠法がそれを求める場合には債権譲渡の通知である。第四に、支払不能の場合の担保の実行であり、これにはスイスの破産手続における貸手の債権の取扱いが含まれる。そして第五に、制裁規則およびマネーロンダリング防止規則の遵守であり、貸手自身のコンプライアンス部門が取引を承認する前にこれを精査する。

注

1. スイス債務法（OR）第680条第2項（株主は払込済資本の返還を請求する権利を有しない）およびOR第675条第2項（配当は貸借対照表上の利益およびそのために積み立てられた準備金からのみ行うことができる）, swissrights.ch, SR 220。Roland Fischer and Pascal Genoud, "Schrankenlose Drittsicherheiten im Konzern", GesKR 2/2018, lenzstaehelin.com：アップストリーム担保は資本維持規則に服し、担保権者は担保提供者の自由に分配可能な資金の範囲でのみ回収できる。ベストプラクティスとしては、定款上の根拠と、担保提供者の取締役会および株主総会による承認が求められる。スイスの責任制限条項は、回収額を実行時の分配可能額に限定し、中間決算、分配決議および源泉税の遵守について定める。 ↩
2. 連邦税務局（ESTV）, Kreisschreiben Nr. 47 "Verrechnungssteuer – Obligationen", 2019年7月25日（バーゼル・ラントシャフト州税務局が公表した写し, baselland.ch, KM545）：スイスの債務者が同一の条件で10を超える債権者から借り入れる場合には債券（Anleihensobligation）が、ノンバンクの債務者が変動する条件で20を超える債権者から継続的に借り入れる場合には現金債券（Kassenobligation）が存在する。いずれの場合も、総額が50万スイスフラン以上であることを要する。国内外の銀行は債権者として算入されない（「10/20ノンバンク・ルール」）。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。