実務家のための注記：ツークの会社によるトークン化株式の発行

株式を台帳ベース証券として発行しようとするツークの会社は、次の点を検討すべきである。定款は、株式を台帳ベース証券として発行する旨を定め、登録合意に言及しなければならず、この変更は株主総会が採択しなければならない。会社は、スイス債務法（CO）第973d条の要件を満たす台帳を選択し、その機能を文書化しなければならない。大半の会社は、パブリック・ブロックチェーンを、専門のプラットフォームが提供するスマートコントラクトとともに利用している。会社はまた、会社法の要求に従い、株主名簿と実質的支配者の名簿を備えなければならない。台帳は、必要な情報を含んでいるか、会社がこれを別個の記録と結びつける場合に限り、株主名簿としての役割を果たすことができる。

記名株式の譲渡は、しばしば定款によって制限されている。譲渡を制限しようとする会社は、例えば各譲渡について会社の承認を要するものとするなど、スマートコントラクトにおいてその制限を実装しなければならない。台帳ベース証券の保有者は他の株主と同じ権利を有するため、会社は、議決権の行使と、源泉税の控除を含む配当の支払について手当てしなければならない。会社は、台帳の機能と、トークンへのアクセスを失うリスクについて株主に説明すべきである。CO第973i条に基づく会社の責任は、その情報の質に左右されるからである。最後に、会社は、株式の募集が金融サービス法（FinSA）の目論見書要件を生じさせるか否かを検討すべきである。もっとも、大半の場合には、小規模な募集または限られた数の投資家に対する募集に関する適用除外が適用されるであろう。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。