他の小規模ハブからの教訓
国際的なビジネスハブとなった他の小規模な法域は、ツークにとっての教訓を提供している。人口約69万人の国であるルクセンブルクは、投資ファンド、銀行業および持株会社を基盤として金融センターを築いた。国際的な税制改革による同様の課題に直面したルクセンブルクは、サステナブル・ファイナンスや宇宙資源といった新たな専門分野を発展させるとともに、これらの専門分野が必要とする教育に投資することで対応してきた。1筆者が長年暮らし働いたシンガポールは、長期的な計画を立てる国家と、国際ビジネスおよび人材に対する開放性とを兼ね備えている。その政府系ファンドは、繁栄の果実を将来の世代のために投資している。筆者が投資ファンドを設立した経験を持つチャネル諸島は、金融サービスのみに基づくモデルの限界を示している。ジャージーとガーンジーはオフショア金融センターとして繁栄してきたが、国際基準の採用を求めるEU、経済協力開発機構（OECD）および英国からの圧力に繰り返し直面してきた。その経済は単一の部門に大きく依存している。2Fortune 500企業の3分の2以上が設立準拠地としている米国の小さな州デラウェアは、専門化された法的インフラ、とりわけその衡平法裁判所（Court of Chancery）の価値を示している。デラウェアは近年、より経営陣に好意的な法律で企業を引き寄せようとする他州、とりわけテキサス州との競争に直面している。3
これらの例は、ツークにとって三つの教訓を示唆している。第一に、多角化の価値である。それは、小規模なハブをいずれか単一の部門の衰退から守る。第二に、シンガポールとルクセンブルクが示してきた、長期的な計画と投資の価値である。第三に、専門化された法的インフラの価値である。デラウェアがそれを実証しており、ツークは英語による商事裁判所と効率的な行政を通じてこれを発展させることができる。
注
- STATEC, "Lower migration, low fertility: the demographic slowdown continues", 2026年5月6日, statistiques.public.lu：2026年1月1日の人口は690,959人。Pensions & Investments, "Luxembourg Stock Exchange launches first green securities platform", 2016年9月27日, pionline.com：Luxembourg Green Exchange（LGX）の開設。ルクセンブルク政府, ルクセンブルク大学の Interdisciplinary Space Master に関するプレスリリース, 2019年2月15日, gouvernement.lu：同大公国は、宇宙資源の探査と利用の中心地として自国を確立するため、2016年にSpaceResources.luを開始した。修士課程は2019年秋に開始される。 ↩
- Carey Olsen, "Guernsey's economic substance requirements", 2020年9月11日（2024年3月28日更新）, careyolsen.com：経済的実体要件は、EUの事業課税に関する行動規範グループへの約束を果たすため2019年1月1日から施行されており、その後EU理事会は2019年3月12日、さらなる変更を要する法域のリストからガーンジーを削除した。Taxation (Companies – Economic Substance) (Jersey) Law 2019, jerseylaw.je；Wikipedia, "Economy of Jersey", en.wikipedia.org：2019年、金融・法律サービスはジャージーの総粗付加価値の39.5パーセントを占めた。 ↩
- Delaware Division of Corporations, Annual Report 2025（統計ページ corp.delaware.gov/stats）：Fortune 500企業の3分の2以上がデラウェアで設立されており、2025年の米国拠点のIPOの約70パーセントも同様である。Dallas Innovates, "SMU Expert Tracks Growing Texas Reincorporation Wave", 2026年9月22日, dallasinnovates.com：2024年にデラウェアからテキサスへの移転を決めたTeslaの投票が、テキサスへの再設立の波の始まりとなった。CLS Blue Sky Blog（2025年3月6日）は、実際の「DExit」が生じたことに異論を唱えている。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。