保険：貨物、信用と政治リスク

保険は、取引の金融を補完する。貨物海上保険は、輸送中の商品の滅失または損傷を補償する。取引信用保険は、買主が支払わないリスクを補償し、貸手が保険者の債務に依拠できるため、トレーダーはより有利な条件で債権の資金化を行うことができる。政治リスク保険は、収用、通貨の交換不能、および政府による契約の履行不能のリスクを補償する。それは、前払金融や、不安定な国の国有取引相手との取引において特に重要である。¹

保険は、制裁政策の手段となっている。第III章で述べたロシア産石油の価格上限措置は、主として、上限を超えて販売されるカーゴに対する保険その他のサービスの禁止を通じて機能している。海上取引の保険者は、上限措置を課す国々に集中しているからである。所有関係と保険が不透明なタンカーからなり、西側のサービス提供者の手の届かないところでロシア産石油を輸送する「シャドーフリート」の形成は、これに対する市場の反応である。したがって、ツークのトレーダーにとって、カーゴの保険はコンプライアンスの問題でもある。制裁対象取引を補償していたことを知った保険者は支払を拒否しうる一方、シャドーフリートの船舶を利用するトレーダーは制裁リスクに身をさらすことになる。

注

1. Miller Insurance, "Non-payment, non-performance and political risks insurance for commodity traders", miller-insurance.com（2026年9月閲覧）：買主の支払不能または債務不履行による不払、支払保証および信用状の不履行、没収および収用、政府の行為による契約の履行不能または履行拒絶、通貨の交換不能および送金不能、ならびに不引渡しに伴う前払金の不返済に対する補償。保険は、貸借対照表上の処理と資金調達を支えるよう組成される。貨物海上保険および輸出信用機関は、この資料では扱われていない。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。