調和、財政調整と改革（1990–2026年）——結論

B編の結論

B編は、1920年代のためらいがちな始まりからグローバル・ミニマム税に至るまで、ツークの税政策をたどってきた。三つの段階が際立っている。戦間期には、同州はチューリッヒの弁護士の圧力の下、工業危機という状況の中で、持株会社のための特別制度を創設した。最初は1924年に実効性を欠く形で、次いで1930年に決定的な形でである。戦後の数十年間には、1947年の税法と混合会社に関する行政実務が、この制度を能動的な商事会社とサービス会社に拡大し、ツークを、最初のコモディティ取引業者を含む数千の会社の本拠地とした。1990年から連邦の調和がこのモデルを法典化した後、欧州連合（EU）と経済協力開発機構（OECD）からの国際的な圧力がその廃止をもたらした。2019年の税制改革・AHV財源法（TRAF）は、ステータス制度を一般的な低税率と国際的に受け入れられた手段に置き換えたが、スイスの税ランキングの首位という同州の地位は何ら失われなかった。

この政策の道徳経済は、小国の道徳経済である。すなわち、共同体の財政的存続の優先、同州が形作ることのできない世界の受容、そして自らの選択の評判上の限界についての感覚である。同州の有権者は、1922年以降のあらゆる主要な投票においてこの政策を支持してきた。その対価は全国的な財政調整であり、ツークはこれを通じて、他のどの州よりも大きな割合の財政力を国内の他地域に移転している。グローバル・ミニマム税が大企業グループをめぐる競争の下に設けた下限に対し、同州はその税収を自ら確保し、それを自らの他の資産に投資することで応えてきた。

五つの文で

1. ツークは1922年1月の住民投票によって最初の持株会社優遇を導入し、1930年7月15日の法律によってこれを実効化した。同法は、工業の衰退期における危機対策として、持株会社を利益税から免除し、その資本に0.5から1.5パーミルで課税した。

2. 1947年の税法と、1950年代後半に税務当局が発展させた混合会社に関する行政実務は、この優遇をビジネスモデルへと変え、その下で持株会社の数は一世代のうちに88から4,828へと増加した。

3. 1990年の調和法が州のステータス制度を法典化した後、EUとOECDの圧力により、2019年5月19日に承認され2020年1月1日から施行されているTRAFによってそれらは廃止された。

4. ツークは優遇措置を、スイスで最も低い一般的な利益税率（2025年に11.85パーセント）と、パテント・ボックスおよび研究開発控除の許容される最大限の活用とに置き換えた。

5. 同州の低い税の対価は、全国的な財政調整への拠出（2026年に4億6,700万スイスフラン）であり、他方、ツークが全州の中で最も高い賛成率で承認したグローバル・ミニマム税は、大企業グループをめぐる競争の下に下限を設けた。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。