地政学と貿易の分断

国際環境は、開かれた貿易に対してより敵対的なものとなった。ウクライナでの戦争、米国と中国の対立、外交政策の手段としての制裁や関税の利用、そして中東の紛争は、世界経済を分断させた。各国政府は、サプライチェーンの安全保障、重要鉱物の管理および外国投資の審査をより重視するようになっている。米国は2025年に関税を大幅に引き上げ、スイスからの輸入もその対象となり、一時期は先進国の中で最も高い税率の一つが課された。¹

ツークのコモディティ取引業者にとって、分断はリスクであると同時に機会でもある。取引業者の事業は需要と供給の間の隔たりを埋めることにあるため、彼らは変動性と既存の貿易の流れの混乱から利益を得る。2022年の記録的な利益は、危機において彼らがどれほど稼ぐことができるかを示した。同時に、分断は制裁、収用および評判の毀損のリスクを高める。それは取引業者に、大国間の紛争においてどちらの側につくかの選択を迫る。スイスを拠点とする取引業者はスイス、欧州および米国の制裁を遵守しなければならないが、ドバイ、シンガポールまたは香港の競合他社は同じ制約に直面しないことがある。2022年以降のロシア産石油取引のドバイへの移転は、規制環境が変化したときに事業がいかに速やかに移動し得るかを示した。

持株会社や多国籍企業グループの本社にとって、分断は、グローバルな事業を管理する機能をどこに置くかという問題を提起する。米国、欧州および中国の市場の間で障壁の高まりに直面するグループは、経営を地域拠点に分割することを決めるかもしれない。ブロック間におけるスイスの位置は利点となり得る。スイスはEUの加盟国でもなく、あらゆる事項で米国に同調しているわけでもないからである。しかし、スイスがいずれかの大国から十分に信頼できないとみなされれば、それは不利にもなり得る。ロシア制裁の経験は、スイスが重大な紛争においては西側に同調することを示唆しており、それは中立的なプラットフォームとしてのスイスの価値を限定する。

注

1. 連邦財務省, "Reduction in US additional tariffs to enter into force retroactively", 2025年12月10日, efd.admin.ch：スイスからの輸入に対する39パーセントの米国追加関税は2025年8月7日から適用され、スイス、リヒテンシュタインおよび米国の共同声明に基づき、2025年11月14日に遡って上限15パーセントに引き下げられた。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。