暗号資産銀行における資本とリスク管理

暗号資産を自己の貸借対照表上に、または顧客のためにカストディで保有する銀行は、特有のリスクに直面する。変動の大きい暗号資産の市場リスクは大きくなりうる。カストディのオペレーショナル・リスクには、秘密鍵の紛失または盗難、技術の障害、および取り消すことのできない取引の誤りが含まれる。FTXの破綻が示したように、暗号資産取引所その他の仲介業者のカウンターパーティ・リスクは重大であることが明らかとなった。スイス金融市場監督機構（FINMA）は、暗号資産業務を行う銀行に対し、資本計画およびリスク管理においてこれらのリスクに対処することを求めている。

FINMAの実務は、銀行が自己勘定で保有する裏付けのない暗号資産に高い資本賦課を適用するというものである。FINMAは銀行に対し、寄託資産を自己の資産から分別し、資産の顧客への帰属を文書化することを求めている。この種のカストディには、秘密鍵の安全な生成と保管、複数人による承認など取引の署名に関する統制、ならびにネットワークがそのルールを変更し、または二つのチェーンに分岐するリスクを含む、関係するブロックチェーンのリスクの評価も必要となる。¹ これらの要件は、暗号資産サービスを提供する銀行が限られている理由を説明している。要件を満たすための費用は高く、それを賄うには事業が一定の規模に達しなければならないからである。

注

1. swissinfo.ch, "FINMA sets tough restrictions on bank bitcoin trading", 2018年10月15日：FINMAのガイダンスは、銀行の暗号資産ポジションに対し、銀行勘定およびトレーディング勘定において一律800パーセントのリスク・ウェイトを割り当てている。FINMA, Guidance 01/2026に関するプレスリリース, 2026年1月12日, finma.ch：暗号ベース資産のカストディ、破産時の分別および技術リスク（ポートフォリオ・マネージャーおよび受託者を対象とする）。本文に掲げた鍵管理およびネットワークのリスクは、安全なカストディの実務上の要件として記載したものである。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。