暗号資産の会計

ジュネーブの財団との比較

独自の財団の伝統を有するジュネーブは、人道的、科学的および外交的な目的を追求する多くの国際的な財団の所在地であり、それらはしばしば同市の国際機関と結びついている。ジュネーブの財団が典型的には寄附を受け、慈善目的を追求し、免税の恩恵を受けるのに対し、ツークの暗号資産財団は典型的にはトークン販売によって資金を調達し、技術の開発を追求し、通常の法人として課税される。法形式を別にすれば、両者に共通点はほとんどない。この対比は、本書のより広いテーマを示している。ジュネーブの制度は国際協力と慈善活動から生まれ、ツークの制度は商業と移動性の高い資本の誘致から生まれたのである。¹

暗号資産の会計

暗号資産財団の会計は、従来型の財団が直面しない問題を生じさせる。スイスの会計法は、資産を取得原価以下で評価することを求めているが、活発な市場において観察可能な市場価格を有する資産については例外を設けている。流動性の高い市場で取引される暗号資産はその価格で評価できるが、そうした市場を持たないトークンは取得原価またはそれより低い価額で評価しなければならない。財団が自らの資金庫に保有する自己のトークンは、特有の問題である。それらは相当な市場価値を有しうるものの、何よりも財団自身の義務と将来の見通しを表しているからである。²

暗号資産市場の変動性により、財団の会計は大きく変動する。2017年末にイーサを保有していた財団は、1年後にはその何分の一かの価値しかなくなった保有資産について、大きな価額を計上した。監督機関は財団にこのリスクの管理を求め、その結果、多くの財団は暗号資産の一部をスイスフラン、米ドルまたは従来型の投資に転換することにより、資金庫を分散させた。資金庫の運用方針に関する報告を公表している最大級の財団のうち、例えばEthereum Foundationは、イーサおよび法定通貨準備の保有ならびに支出方針に関する声明を公表している。³

注

1. Fundraiso Schweiz, "Charitable foundations in the canton of Geneva", fundraiso.ch（財団データベースのページ、日付なし）：ジュネーブには2,392の財団および助成団体があり、スイスで最も財団密度の高い地域の一つである。その多くは開発協力、人道援助、平和構築、グローバルヘルスおよび科学研究に重点を置いている。Swiss Foundation Reportのジュネーブに関する数値は参照していない。 ↩
2. スイス債務法（OR）第960a条第1項（当初認識において、資産は取得原価または製造原価以下で評価しなければならない）および第960b条第1項（事後評価において、証券取引所価格その他活発な市場における観察可能な市場価格を有する資産は、それが額面価額または取得価額を超える場合であっても、貸借対照表日の当該価格で評価することができる）、swissrights.ch掲載の条文による。監査人および監督機関の実務は、この引用の対象外である。 ↩
3. Ethereum Foundation, "EF Treasury Policy", 2025年6月4日, blog.ethereum.org：年間の運営支出は資金庫の15パーセントに設定され、5年間で5パーセントの基準値まで引き下げられる。2.5年分の経費に相当する法定通貨の運営バッファーを、定期的なイーサの売却によって維持する。バッファーを超えるイーサ準備は、ステーキングおよびレンディングのプロトコルで運用される。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。