資金の行き先：ワイン、観光、プラスチック

Texonを経由した資金はイタリアへ還流した。これがこの構造の経済的な論理であった。イタリアの預金者や企業家は、しばしばイタリアの通貨法に違反して資本をスイスへ移していた。イタリアの企業は、イタリアの銀行が高金利でしか、あるいは企業が提供できない担保と引換えにしか供与しない信用を必要としていた。Texonは、いまやスイスの名義で保有されるイタリアの逃避資本をイタリアの借り手に貸し付けることで、この循環を完結させた。Le Tempsは、Kreditanstaltの社史を要約して、三つの投資分野を挙げている。ポー川デルタのアルバレッラ島の開発を伴う観光、Winefoodグループを伴うワイン、そしてAmpaglas社を伴う玩具製造である。¹

時の経過とともに、Texonは貸し手というよりも所有者となっていった。借り手が返済できなくなると、この施設法人は債権を資本参加に転換するか、企業を存続させるために新たな資金を貸し付けた。公判を取材したl'Unitàの特派員は、Texonが吸収した総額を約13億スイスフランとし、これをほぼ1兆リラに相当するとしたうえで、被害者の10人に9人がイタリア人であったと記している。² 連邦銀行委員会は「主としてイタリアに由来する資金」と述べた。破綻時点におけるTexonの貸借対照表の正確な規模は資料によって異なる。預金のみを数えるものもあれば、保証や企業の損失を含めるものもあるからである。

この構造がすべての当事者にとって魅力的であった理由

各当事者には、この構造の存在を望む理由があった。イタリアの預金者は、強い通貨での利息とスイスの大銀行の保証を得ながら、その資金はイタリア当局から見えないままであった。イタリアの企業は、イタリアの銀行であれば問うであろう質問を問わず、自社の株式を担保に貸し付ける用意のある資金源から信用を得た。支店は手数料と利ざやを稼ぎ、新規顧客を獲得し、銀行で最も収益性の高い部門の一つとなるほどの業績を報告した。支店の経営陣は評価と昇進を得た。ティチーノ州およびリヒテンシュタインの弁護士は、書類上は特定の誰にも属さない事業体を管理することで報酬を得た。

この構造にはまた、好況の年にはどの当事者も向き合う必要のなかった構造上の弱点があった。それは、顧客が引き出すことのできる短期の預金を、少数のイタリア企業に対する長期の貸付と資本参加に転換していた。それは、リスクを単一の国、単一の通貨圏および少数の部門に集中させていた。1973年の石油危機の後にイタリア経済が景気後退に陥ると、借り手の損失はTexonの内部に累積した。支店はさらなる預金を集め、それを旧来の預金の利払いに充てることによってしか損失を補うことができず、この仕組みが信用問題を隠れた債務超過へと変えた。当時のスイスの銀行法には、このような構造を発見する手段がなかった。預金を受け入れた事業体は外国の非銀行であり、それを保証した銀行はその保証を記帳していなかったからである。³

数字で見る。Texonは1961年4月にリヒテンシュタインで設立された。⁴ より小規模な類似例であるシャーンのWeisscreditの施設法人は、資本金2万スイスフランで2億スイスフランを超える資金を受け入れていた。⁵ l'Unitàの特派員は1979年6月、Texonが約13億スイスフラン（ほぼ1兆リラに相当）を吸収し、被害者の10人に9人がイタリア人であったと報じた。⁶ Le Tempsは欠損額を22億スイスフランとしている。⁷

注

1. Le Temps, "Grandes affaires économiques suisses (26)"（前掲）。Albarella（観光）、Winefood（ワイン）およびAmpaglas（玩具）の名を挙げている。 ↩
2. Pizzigoni, l'Unità, 1979年6月4日（前掲）：Texonは"ha ingoiato un miliardo e trecento[milioni di] franchi svizzeri", "quasi mille miliardi di lire"；被害者の10人に9人がイタリア人。アーカイブ版のOCRテキストは不完全である。 ↩
3. EBK, Jahresbericht 1977（前掲）, 23–26および報道で報告された事実に関する筆者の分析。 ↩
4. Le Temps, "Grandes affaires économiques suisses (26)"（前掲）。 ↩
5. EBK, Jahresbericht 1977（前掲）, 22–23。 ↩
6. Pizzigoni, l'Unità, 1979年6月4日（前掲）。 ↩
7. Le Temps, "Grandes affaires économiques suisses (26)"（前掲）："2,2 milliards de francs"。 ↩

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