简体 繁體 日本語 한국어 Bahasa Indonesia Русский Українська English Deutsch Français Español Português Tiếng Việt Türkçe العربية עברית

パートナー：Tetherとレピュテーションの問題

USDTを発行する企業

Tetherは2014年に設立され、最初のステーブルコインであり、かつ群を抜いて最も広く利用されているステーブルコインであるUSDTを発行している。USDTは1米ドルの価値を維持することを目的とするトークンであり、発行者によれば、準備資産のポートフォリオによって裏付けられている。1同社は銀行ではなく、主要な金融センターのいずれにおいても銀行として監督を受けていない。グループは複数の事業体から構成されている。2021年の米国商品先物取引委員会（CFTC）の執行命令では、それらはTether Holdings Limited、Tether Limited、Tether Operations LimitedおよびTether International Limitedとして登場する。2グループは、経営陣と所有者を共有していた取引所Bitfinexと歴史的に緊密な関係を有している。2023年10月の昇格以来の最高経営責任者はPaolo Ardoinoであり、同氏はそれ以前は最高技術責任者であって、その立場でPlan ₿の発足時に同社を代表した。3

Plan ₿の発足以来、事業規模は著しく拡大した。2022年3月の発足時には、約800億米ドルのUSDTが流通していた。4会計事務所BDOが作成し2026年7月31日に公表された2026年6月30日時点の証明報告によれば、約1,846億米ドルのUSDTが発行済みであった。総資産1,877億5,000万米ドルは負債1,836億4,000万米ドルを41億1,000万米ドル上回っており、これは3か月前に報告されたバッファーの半分であった。準備資産は主として1,150億米ドル近い米国財務省短期証券から成り、これに約146トンの金と約98,900ビットコインが加わっていた。バッファーの減少は、同四半期中の金およびビットコインの価格下落によるものとされた。5証明報告は、特定の日付における準備資産の構成を確認するものである。それは同社の会計の完全な監査ではなく、Tetherは長らくそうした監査を約束してきたが、批判者は引き続きこれを要求している。6

2021年の和解

米国における二つの執行措置が、Tetherがルガーノとのパートナーシップに参加した時点での規制上の経歴を規定している。2021年2月23日、ニューヨーク州司法長官は、BitfinexおよびTetherとの和解を発表した。調査の結果、TetherがすべてのUSDTが米ドルによって1対1で裏付けられていると虚偽の表示をしていたこと、「遅くとも2017年半ば以降、Tetherは銀行取引へのアクセスを有していなかった」こと、そしてBitfinexがパナマを拠点とする決済処理業者Crypto Capital Corp.に関連する約8億5,000万米ドルの損失を隠蔽していたことが認定された。両社は、1,850万米ドルを支払うこと、ニューヨーク州居住者との取引を停止すること、会社資金と顧客資金の分別ならびにBitfinexとTether間の移転について定期的な報告を提出すること、およびUSDTを裏付ける準備資産の構成を区分ごとに公表することに合意した。7

2021年10月15日、CFTCは、Tetherの各事業体に4,100万米ドル、Bitfinexに150万米ドルの民事制裁金を科した。CFTCは、2016年6月1日から2019年2月25日までの間、TetherがUSDTは対応する法定通貨によって完全に裏付けられていると虚偽の主張をしていたこと、準備資産には無担保の債権および法定通貨以外の資産が含まれていたこと、そして2016年から2018年までの26か月のサンプル期間のうち、流通しているトークンを裏付けるのに十分な法定通貨準備をTetherが保有していたのは27.6パーセントの日数にすぎなかったことを認定した。Tetherはまた、一度も実施されなかった監査を約束していた。8いずれの和解も、合意によって手続を終結させたものである。それらは当局が認定した事実を確定し制裁を科したが、刑事上の有罪判決を伴うものではなく、Tetherはその後、定期的な証明報告と準備資産の構成を、当時の欠陥が是正されたことの証拠として提示している。9

注

  1. Plan ₿ Foundation, "Chi siamo"（前掲）（Tetherは2014年設立、主要なステーブルコインの発行者）。 ↩
  2. 商品先物取引委員会、2021年10月15日付プレスリリース8450-21、https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8450-21。 ↩
  3. Allen, "Death, taxes and crypto"（前掲）（2022年当時の最高技術責任者としてのArdoino）；"Lugano's Plan ₿ ", Tio.ch（前掲）（2026年の最高経営責任者としてのArdoino）；Wikipedia（最後の手段として使用）、"Tether (cryptocurrency)"、https://en.wikipedia.org/wiki/Tether_(cryptocurrency)（"In October 2023, Paolo Ardoino, the chief technology officer for Tether, was promoted to CEO"）。 ↩
  4. Allen, "Death, taxes and crypto"（前掲）（約800億米ドルのUSDTが流通）。 ↩
  5. Stablecoin Insider、2026年第2四半期の証明報告に関する記事（前掲）。2026年7月31日に公表されたBDOの証明報告を報じたもの（総資産1,877億5,000万米ドル、負債1,836億4,000万米ドル、超過準備41億1,000万米ドル〔第1四半期末は82億3,000万米ドル〕、金約146.2トン、ビットコイン約98,933）。 ↩
  6. CFTC、プレスリリース8450-21（前掲）（一度も実施されなかった監査の約束）。 ↩
  7. ニューヨーク州司法長官事務所、プレスリリース "Attorney General James Ends Virtual Currency Trading Platform Bitfinex's Illegal Activities in New York"、2021年2月23日、https://ag.ny.gov/press-release/2021/attorney-general-james-ends-virtual-currency-trading-platform-bitfinexs-illegal。 ↩
  8. CFTC、プレスリリース8450-21（前掲）。 ↩
  9. CFTC、プレスリリース8450-21（前掲）（Tetherの各事業体に対する "simultaneously filing and settling charges" 命令）；ニューヨーク州司法長官、2021年2月23日付プレスリリース（前掲）（和解合意）。いずれのリリースも、両社が認定事実を認めたか否認したかを述べていない。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

スイスでの会社設立や事業拡大をご検討ですか？

Helvetica Register は情報ポータルです。世界各地、とりわけ中華圏、中央アジアおよびコーカサス、その他のアジア、中東、アフリカおよびラテンアメリカの企業と起業家がスイスでビジネスを行ううえで知っておくべき事項――会社法、商取引契約、許認可、銀行、税務および居住――を解説しています。

スイスにおける法律相談は Ressos Legal が承ります。Ressos Legal は Dr Alexander Ressos が率いるチューリッヒの法律事務所で、スイス法の全分野について助言を行っています。詳しくは www.ressos.ch をご覧ください。

スイスでのプロジェクト Dr Alexander Ressos に相談する 会社設立、株主間契約および商取引契約、企業買収、許認可、銀行口座、税務、滞在許可：私はスイス法について助言を行い、ご本国の弁護士のほか、必要に応じて他の法域の現地弁護士とも連携いたします。