プラットフォーム：コンソーシアムの興亡
法改正は、技術楽観主義の波がすでに崩れた後に行われた。2017年から2019年にかけて、銀行と取引業者は、分散型台帳上で貿易金融をデジタル化するためにいくつかのコンソーシアムを設立した。Contourは信用状をデジタル化し、Marco Poloはオープンアカウント取引の貿易金融を対象とし、we.tradeは中小企業向けのサービスを提供し、銀行と取引業者によってジュネーブで設立されたKomgoはコモディティ貿易金融に注力した。2023年末までに、その大半は失敗に終わった。we.tradeは2022年6月に、Marco Poloは2023年2月に倒産手続に入った。Contourは2023年11月、9行の銀行株主が追加の資金提供に応じなかったため閉鎖すると発表した。当時、同社が処理していた取引は月に60件から70件にすぎなかった。Komgoが唯一存続する主要なネットワークとして残った。1
プラットフォームの失敗には単純な理由がある。デジタル貿易書類は、売主、運送人、取引業者、買主、それらの取引銀行および検査会社という連鎖内のすべての当事者がそれを受け入れて初めて有用となる。一人の当事者が紙に固執する限り、連鎖全体が紙のまま残る。プラットフォーム間の相互運用性は限られており、電子的な権原証券の法的承認はプラットフォームよりも遅れて実現した。英国、国際商業会議所（ICC）の規則およびスイスにおける2023年から2026年の改革は、欠けていた法的基盤を創出した。市場が今後、意味のある規模で電子船荷証券を採用するかどうかは、なお見守る必要がある。ルガーノの取引業者にとっての実務上の対応は、取引銀行と主要な取引相手に対し、どのプラットフォームを受け入れるかを尋ねることである。また、使用する電子証券が、それを承認する法、すなわち2023年の法律に基づく英国法や、スイス債務法（CO）第1153条のaおよび海上航行令第15条のaに基づくスイス法に準拠していることを確認すべきである。
要点。紙の船荷証券は、コモディティ金融における書類詐欺の主要な経路である。2017年の国連国際商取引法委員会（UNCITRAL）のモデル法は、英国（2023年電子貿易書類法、2023年9月20日施行）を含む13の法域で立法化されている。スイスはこれを採用しなかった。2021年2月1日以降、債務法は物品の権原証券を台帳型有価証券として発行することを認めており（CO第973条のdおよび第1153条のa）、2026年7月1日以降は、海上航行令第15条のaがその形式による電子船荷証券を明示的に認めている。ICCのeUCP 2.1およびeURC（2023年）は電子的移転可能記録に対応しているが、ブロックチェーン型の貿易金融プラットフォームの大半は2022年から2023年にかけて閉鎖され、Komgoが主要な存続者となっている。
注
- Ledger Insights, "Contour blockchain trade finance network to shutter", 1 November 2023, https://www.ledgerinsights.com/contour-blockchain-trade-finance-network-shutter/.（we.tradeは2022年6月に、Marco Poloは2023年2月に倒産；9行の銀行株主；月60～70件の取引；"Komgo is the only one left standing"）。Komgoは銀行と取引業者によりジュネーブで設立された。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。