ミラノ：競合相手としての隣人
ブレグジット後のミラノ
戦後の大半の期間、ミラノはルガーノの顧客の出身地であった。ルガーノは逆に、ミラノから流出した貯蓄の大きな部分を受け入れてきた。第H.I章では、ミラノをイタリアの金融の首都として、2021年からEuronextの傘下にあるBorsa Italianaと、現在Euronextグループ全体にサービスを提供する清算機関の所在地として描いた。英国の欧州連合（EU）離脱は、このロンバルディアの州都に新たな機能をもたらした。統一特許裁判所は中央部の一部門をミラノに置き、Euronextは清算業務を旧Cassa di Compensazione e Garanziaに集約した。一部の国際的な銀行や資産運用会社は、職員や法人をロンドンからミラノに移したが、その規模はパリ、フランクフルト、ダブリン、アムステルダムへの移転よりも小さかった。1 ルガーノとの競争関係を変えた展開は、富裕層とその家族のミラノへの到来であった。
居住権および市民権プログラムについて助言を行うHenley & Partnersは、2025年6月、イタリアが同年に3,600人のミリオネアの純流入を記録すると推計した。これはスイスの3,000人を上回り、アラブ首長国連邦と米国に次ぐ数である。同じ報告書は、英国から16,500人のミリオネアが純流出すると予測し、ロンドンを離れる高所得の経営幹部の多くがミラノに定住していると指摘した。2 これらの推計は、商業的な情報源から得た富裕層の居住地に関するデータを組み合わせる独自の手法に基づくものであり、公式統計ではない。その手法は研究者から批判を受けており、オックスフォード大学のMigration Observatoryもその数値を信頼できないとしているため、これらは方向性を示すものとして読むべきである。3 もっとも、その方向性は、新規居住者向け税制の利用に関するイタリアの公式データと整合している。
新規居住者向けフラットタックスの実際
富裕層をミラノに引き寄せた制度は、所得税統合法典（Testo unico delle imposte sui redditi、TUIR）第24条の2に定める新規居住者向けの制度である。同制度は2017年予算法により導入され、第E.V章で詳しく検討した。移転前の10課税期間のうち少なくとも9期間イタリアに居住していなかった個人は、最長15年間、国外源泉のすべての所得について定額の代替税を納付することができる。その額は、2024年8月9日までは年10万ユーロ、2024年8月10日から2025年12月31日までの移転については20万ユーロ、2026年1月1日以降に行使された選択については30万ユーロである。家族1人当たりの額は2万5,000ユーロから5万ユーロに引き上げられた。それ以前に選択を行った者は、その時点で適用されていた額を維持する。この制度の適用を受ける者は、確定申告書のRW欄における国外資産の報告義務、国外不動産に対するイタリアの税（IVIE）および国外金融資産に対する税（IVAFE）、ならびに国外所在資産に対する相続税・贈与税を免除される。4
2026年4月に公表されたイタリア財務省財政局の2024年分所得税申告データによれば、この制度の利用者は家族を含めて1,631人であり、前年より約400人増加し、撤回はわずか27件であった。同じ申告データは、帰国・転入労働者向け制度の受益者が4万4,800人を超え、その平均所得が12万900ユーロであったこと、また南イタリアの小規模な基礎自治体に移住する年金受給者向けの7%の代替税の適用を受ける外国人年金受給者が933人であったことを示している。報道は、フラットタックスの利用増加の一因を、2025年の英国のノン・ドミサイル制度の廃止と、ドバイなどの金融センターに影響を及ぼした中東の政治的不安定に帰している。5 英国は2025年4月6日付でレミッタンス・ベースの課税を廃止し、これに代えて、国外所得および国外譲渡益に関する4年間の制度と、20年のうち10年居住した後に適用される居住地ベースの相続税を導入した。6 旧制度の下でロンドンに暮らしていた外国人富裕層にとって、ミラノは、年額定額の税、なじみのある専門職環境、国外資産に対する相続税がないことを備えた欧州の都市であった。
数値で見ると、イタリアの新規居住者向けフラットタックスは、10万ユーロ（2017年）から20万ユーロ（2024年8月10日以降の移転）、さらに30万ユーロ（2026年1月1日以降の選択）に引き上げられた。7 2024年分の申告データは、家族を含む1,631人の利用者、27件の撤回、4万4,800人を超える帰国・転入労働者、7%制度の適用を受ける933人の外国人年金受給者を示している。8 イタリアのプライベートバンキング資産は、2025年末に過去最高の1兆4,170億ユーロに達した。9
注
- 出典を含め第H.I章を参照。パリ、フランクフルト、ダブリン、アムステルダムと比較したミラノへの移転の規模の小ささは、EYのBrexit trackersによる。 ↩
- Henley & Partners、「Henley Private Wealth Migration Report 2025」（プレスリリース、2025年6月24日）、https://www.henleyglobal.com/newsroom/press-releases/henley-private-wealth-migration-report-2025。 ↩
- Henley & Partners（前掲）。同報告書は富裕層情報会社New World Wealthと共同で作成されたとしている。批判については、数値は信頼できないとするオックスフォード大学Migration ObservatoryのMadeleine Sumptionの発言、公式の税務データや渡航データが存在しないこと、New World Wealthの職員数が少ないことを含め、Wikipedia、「Henley & Partners」、https://en.wikipedia.org/wiki/Henley_%26_Partners（2026年10月閲覧、最終手段として使用）を参照。 ↩
- Redazione deQuo、「Flat tax neo-residenti」、2026年5月21日、https://www.dequo.it/articoli/flat-tax-neo-residenti。同記事はLegge 11 dicembre 2016, n. 232（第1条第152項）およびLegge 30 dicembre 2025, n. 199（2026年予算法）を引用し、RW欄、IVIE、IVAFE、ならびに国外資産に対する相続税・贈与税の免除を確認している。2024年8月10日以降の移転についての引上げは、第E.V章で引用したとおり、Decreto-legge 9 agosto 2024, n. 113第2条の2に基づく。 ↩
- 「In Italia ci sono sempre di più super ricchi: adesioni su del 25% per la flat tax da paperoni」、Milano Finanza、2026年4月25日、https://www.milanofinanza.it/news/in-italia-ci-sono-sempre-di-piu-super-ricchi-adesioni-su-del-25-per-la-flat-tax-da-paperoni-202604251306253318。年金受給者向けの7%制度はTUIR第24条の3に定められており、条文はBrocardi.it、https://www.brocardi.it/testo-unico-imposte-redditi/titolo-i/capo-i/art24ter.html（国外年金所得、南部諸州の基礎自治体への居住地移転、9課税期間）による。 ↩
- HM Treasury and HM Revenue & Customs、「Changes to the taxation of non-UK domiciled individuals」（政策文書、2024年3月6日、2024年4月23日更新）、https://www.gov.uk/government/publications/changes-to-the-taxation-of-non-uk-domiciled-individuals。 ↩
- deQuo（前掲）。 ↩
- Milano Finanza（前掲）。 ↩
- イタリア・プライベートバンキング協会（Associazione Italiana Private Banking、AIPB）、2026年3月30日（「masse record a 1.417 miliardi」）および2026年6月18日のプレスリリース、https://www.aipb.it/it/press/comunicati-stampa。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。