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ルガーノ、ジュネーブ、チューリッヒ：比較の中の第三のセンター

ランキングとその限界

金融センター間の比較は、通常、ロンドンのシンクタンクZ/Yenが深圳の中国総合開発研究院（China Development Institute）と共同で年2回公表するGlobal Financial Centres Index（GFCI）を用いて行われる。この指数は、事業環境、人的資本、インフラ、金融部門の発展および評判に関する定量的指標と、オンライン調査における金融専門家の評価とを組み合わせたものである。2026年3月26日に公表された第39版は137のセンターを調査対象とし、そのうち120が主指数に掲載されている。1 ルガーノは数年前からこの指数に含まれており、そのこと自体が、同規模の地域金融センターの大半とルガーノとを区別している。

2024年3月版（GFCI 35）は、スイスの各センターとその近隣センターの相対的な位置を明確に示している。ジュネーブは738点で7位、チューリッヒは729点で16位、ルガーノは709点で35位であった。これにミラノが689点で55位、リヒテンシュタインが680点で64位、モナコが655点で89位と続いた。2 ティチーノの報道は、ルガーノが1年で21位順位を上げ、レイキャビクとともにこの版で最も大きく前進した欧州のセンターとなったこと、また、フィンテックに関する別個のランキングでは70位から40位に上昇したことを伝えた。3

センター GFCI 35順位 評点 ジュネーブ 7 738 チューリッヒ 16 729 ルガーノ 35 709 ミラノ 55 689 リヒテンシュタイン 64 680 モナコ 89 655

表4：Global Financial Centres Index 35（2024年 3月）における主な金融センター。出典：Z/Yenおよび中国総合開発研究院、GFCI 35。4

ランキングは慎重に読まなければならない。ジュネーブとルガーノの30点の差はGFCIの尺度では小さく、中規模センターの順位は、調査サンプルの変化によって版ごとに20位から30位も変動する。2023年から2024年にかけてのルガーノの躍進は、第I.I章で論じる同市の暗号資産およびデジタル資産のためのPlan ₿の知名度に負うところがあったのかもしれない。このプランは、調査の国際的な回答者の間でルガーノの存在感を高めた。この指数は競争力に関する認識を測るものである。規模、資産または雇用を測るものではなく、本章で述べた構造的問題については何も語らない。

規模と構造の比較

規模の尺度では、ルガーノは明らかにスイス第3の金融センターであり、他の二つのセンターより明らかに小さい。2023年のティチーノ州（カントン）の銀行におけるフルタイム換算5,218人は、スイスの銀行雇用の約5.7パーセントに相当する。また、州の域内総生産に占める金融部門の割合7.9パーセントは全国平均の9.4パーセントを下回るが、この全国平均自体、チューリッヒおよびジュネーブのはるかに高い割合によって押し上げられている。5 コモディティ取引では、2023年にスイスの中核的取引企業のうちティチーノ州が11.7パーセント、ジュネーブが33.7パーセントを占めた。6 姉妹巻の主題であるジュネーブとの比較は、他の点でも示唆に富む。ジュネーブのプライベートバンクは、国際的な広がりを持つパートナーシップおよび上場グループであり、あらゆる大陸の顧客を抱えている。これに対し、ルガーノの独立系銀行はより小規模で、イタリアおよびスイスの顧客により集中している。ジュネーブには国際機関と、地元の顧客基盤を形成する大規模な外国人居住者コミュニティがある。ルガーノは、ロンバルディア州をはじめとするイタリア各地およびイタリア語圏から顧客を集めており、その住民には、第E.V章で述べるとおり、ティチーノ州に移住したイタリアの企業家や退職者が増えている。

チューリッヒとの関係は、性質を異にする。チューリッヒはUBS、スイス最大級のプライベートバンクおよびスイス証券取引所の本拠地であり、ティチーノ州の銀行業に関する多くの決定はそこで下される。ルガーノは、一部はチューリッヒの銀行の地域市場として、一部は独立したセンターとして機能している。ルガーノの独立系銀行、BancaStato、RaiffeisenおよびBPS (Suisse)は後者に属する。Julius Baer、J. Safra Sarasin、Vontobelその他の全国的なプライベートバンクのルガーノ拠点は前者に属する。BSIの終焉以降、両グループの均衡は全国グループの地域拠点の側に移っており、これによりルガーノにおける上級意思決定者の数は減少した。

注

  1. Z/Yen, 「The Global Financial Centres Index 39」（2026年3月26日）, https://www.zyen.com/publications/public-reports/the-global-financial-centres-index-39/; Mondo Visione, 「Global Financial Centres Index 39」（2026年3月26日）, https://mondovisione.com/media-and-resources/news/global-financial-centres-index-39-top-four-financial-centres-clear-leaders-2026326/. 方法論および中国総合開発研究院との提携に関する記述は一般に知られた事実である。 ↩
  2. Z/Yen and China Development Institute, The Global Financial Centres Index 35（2024年3月）, https://en.cdi.org.cn/images/research/gfci/GFCI35.pdf（主指数に121センター、調査対象133センター）. ↩
  3. laRegione, GFCIにおけるルガーノに関する報道（2024年）, https://www.laregione.ch/cantone/luganese/1748336/servizi. ↩
  4. GFCI 35（前掲）. ↩
  5. USTAT, 12 Denaro e banche（2026年3月、前掲）, T. 12.3; スイス銀行協会, Banking Barometer 2026（前掲）; BAK Economics（2025年5月、前掲）. ↩
  6. USTAT, 12 Denaro e banche（2026年3月、前掲）, T. 12.6. ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

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