物流、海運、ファッション・バレー：ティチーノ州の流通経済 — 概要とまとめ

メンドリジオの高速道路出口とキアッソ・ブロジェーダの税関との間に、数平方キロメートルの細長い土地がある。約30年にわたり、世界の高級ファッションのかなりの部分が、イタリアの工房から欧州、米州およびアジアの店舗へと向かう途中で、そこのスイスの倉庫を通過した。トスカーナで作られたGucciのハンドバッグ、ビエッラ地方で裁断されたスーツ、米国のグループのためにデザインされたスポーツウェアが、カデンピーノ、サンタントニーノ、スタビオ、コルドレーリオおよびメンドリジオの物流施設で保管され、ラベルを付けられ、請求書を発行され、発送された。ティチーノの報道機関は、このクラスターを「ファッション・ヴァレー」と呼んだ。広く引用されたある推計によれば、2013年には約8,000人の従業員と年間約100億スイスフランの事業規模を擁していた。州の法人税収に占めるその比率は、3分の1を超えるとされた。¹ その5年後、クラスター最大の単独構成員であったKeringのスイスの取引・物流子会社Luxury Goods International（LGI）は、その活動をイタリアへ移し始めた。2019年5月、Keringグループは、スイスを経由したGucciの販売の課税をめぐる紛争を解決するため、イタリアの税務当局に12億5,000万ユーロを支払った。²

本章は、ティチーノの流通経済が何から構成され、なぜそれが州の南部に定着し、いかなる法的リスクがそれに伴うのかを問う。ここでいう流通経済は広い意味で理解される。それは、ファッションおよび高級品グループの取引・物流会社と、キアッソ・スタビオ・メンドリジオ地帯の運送業者および通関業者を含む。また、物品が関税を支払うことなくスイスで待機することを可能にする保税倉庫と自由地域、ゴッタルドおよびチェネリの基底トンネルを通る貨物回廊、そしてルガーノから営業する船舶所有、船舶管理および用船の会社も含む。その論旨は、これらの活動が、第F.I章および第F.II章で扱ったコモディティ商社と単一の経済システムを形成しているということである。いずれの場合も、スイスの会社が、他所で生産され他所で消費される物品を購入し、その所有権を保持し、再販売する。そしていずれの場合も、その利益は、スイスで遂行されていることが示されなければならない機能に依存する。したがって、ファッション・クラスターの税務リスクおよび評判リスクと商社のそれとは、同じ問題の変奏である。イタリアの税法は、隠れた恒久的施設とesterovestizione（仮装された国外居住）という概念を通じてこの問題に取り組んでいる。

本章は九つの段階で進む。まず流通経済を計測し、次いでファッション・ヴァレーの興隆、その立地の理由、そしてその中心的な法的出来事であるKeringとGucciに対するイタリアの捜査を描く。続いて、この事件の後に生じた撤退と、それに伴った低賃金およびfrontalieri（越境通勤者）をめぐる政治的議論を追う。次に、国境の物理的インフラ、すなわちメンドリジオット地方の物流地帯、関税法第50条から第67条に基づく保税倉庫と自由地域、そしてゴッタルド貨物回廊に目を向ける。ルガーノにおける海運と船舶管理に関する節は、スイス船籍、2017年の保証損失および海上保険を扱う。本章は、流通構造の税務、実体および評判に関するリスクと、実務家向けチェックリストをもって締めくくる。コモディティ取引の歴史とLugano Commodity Trading Association（LCTA）は第F.I章に属する。法人税制、グローバル・ミニマム課税（第2の柱）および取引会社の実体要件は第F.II章で、南部国境における制裁と輸出管理は第G.II章で扱う。

結論

ティチーノの流通経済は、この地域の最も古い機能、すなわちロンバルディアと北方との間の物品の通過から成長した。キアッソの運送業者、1925年の自由地域、そしてメンドリジオット地方の通関業者が地盤を整え、その上に1970年代後半から、イタリアおよび国際的なファッション・グループがその取引・物流会社を築いた。2013年頃の最盛期には、ファッション・ヴァレーは約8,000人を雇用し、年間約9,000万スイスフランの税を納めていたと推計された。それは四つの支柱に依拠していた。すなわち、2020年以前の州の税制、イタリアの生産地域への近接性、コモとヴァレーゼのfrontalieri、そして国境の通関インフラである。クラスター最大の会社であるカデンピーノのKeringのLGIは、2018年に約900人を雇用し、州の最大の納税者と評されていた。

2017年から2019年のKering事件は、このモデルの弱点を示した。イタリア当局はLGIの事業を、隠れた恒久的施設を通じて営まれるイタリアの事業として扱い、Keringは2011年から2017年についての請求を解決するため、2019年5月に12億5,000万ユーロを支払った。その後の6年間に、グループは物流をトレカーテへ、管理部門をイタリアへ移した。ArmaniとPradaはすでに2016年に去っており、Tom Fordが2019年にこれに続き、Zegnaは生産の一部をノヴァーラ県に戻した。残っているのは、より小さく、性格の異なるクラスターである。その中心は、1,100人を超える従業員を擁するスタビオのVF Corporationの地域本部であり、Hugo Boss、Capriその他のグループのティチーノの会社、そして毎年キアッソ・ブロジェーダを越える50万台のトラックに引き続きサービスを提供するメンドリジオット地方の運送・通関部門がこれに加わる。

海運部門は、より小さな規模で並行する物語を語る。ルガーノには、Nova Marine Carriersのような船舶運航会社と、商社の用船デスクが所在する。これに対して、スイス船籍は2017年の保証損失以来、海洋からほぼ姿を消しており、ティチーノから運航されるスイス船籍の船舶は一隻もない。両部門において、法的教訓は同じである。他所で生産され他所で消費される物品を購入し、保有し、再販売するスイスの会社は、それらの活動をスイスで遂行する場合にのみ、その活動の利益を得る。2024年以降、イタリア法は、日常的な主たる管理という新たな居住基準によってこれを検証している。実務家の任務は、機能、人員および意思決定が、利益が計上される場所にあることを確保することである。

5つの文で

1970年代後半のZegnaの到来と1990年代半ばのカデンピーノにおけるGucciのLGIから成長したメンドリジオット地方とルガーノ地域のファッション・ヴァレーは、2013年に約8,000人を雇用し、年間約9,000万スイスフランの税を納めていたと推計された。それは、2020年以前の州の税制、イタリアの生産地域への近接性、スイスの中央値を大きく下回る賃金のfrontalieriの労働力、そしてキアッソ国境の保税倉庫と運送業者に依拠していた。2019年5月、Keringは、イタリアにおけるLGIの隠れた恒久的施設と、LGIとGucciのイタリア会社との間の移転価格に関する請求を解決するため、イタリアの税務当局に12億5,000万ユーロ（うち税額8億9,700万ユーロ）を支払い、その後物流をトレカーテに移して、2026年までにティチーノの事業を閉鎖した。関税法第50条から第67条によって規律される自由地域と開放保税倉庫は、2014年の連邦会計検査院の報告書の後に規制が強化され、他方スイス船籍の外航船隊は、2017年の2億400万スイスフランの保証損失の後に11隻にまで縮小した。イタリアとつながりを持つ流通・取引構造は、いまや移転価格、恒久的施設、esterovestizioneおよび義務的開示に関するイタリアの規律に対してその利益を守らなければならず、その防御となるのはティチーノで遂行される現実の機能のみである。

第F部の結論

第F部は、ゴッタルド・ルートの通過交易から、現在の商社、物流会社および海運会社に至るまで、取引拠点としてのルガーノの発展をたどってきた。第F.I章は、鉄鋼、金属、農産物およびエネルギーへの特化、メンドリジオット地方の金精錬所、イタリアおよび東欧市場とのつながり、そしてLugano Commodity Trading Associationにおける組織化を伴う、ルガーノにおけるコモディティ取引の興隆をたどった。同章は、仲介貿易に関する全国統計においてルガーノをジュネーブおよびツークと並べて位置づけ、取引業者を取り巻く銀行、検査会社、海運会社および保険会社のエコシステムを描いた。第F.II章は商社の法を分析した。すなわち、その法形態と持株構造、2020年の法人税改革とティチーノの州税率、スイスにおけるグローバル・ミニマム課税（第2の柱）の導入、移転価格とイタリアの被支配外国会社規律、取引の標準契約とインコタームズ、好まれる法的枠組みとしてのスイス法と仲裁、そして取引会社がスイスにおいて必要とする実体である。

本章は、ファッションおよび高級品グループの流通経済、メンドリジオット地方の物流地帯、保管物品に関する関税制度、そして海運部門を付け加えた。三つの章は全体として、いくつかの変種を持つ単一の経済モデルを示している。スイスの会社が、他所で生産された物品を購入し、一定期間その所有権を保持し、他所の顧客に売却する。その際、物品がスイスの土地に触れないことも多い。その利益は、かつては特に有利であり、いまや国際的な最低水準に近い規律の下で、スイスにおいて課税される。このモデルは、スイスの会社が遂行する機能、それを遂行する人員、そしてそれらの機能が真にスイスのものであることを外国の税務当局、とりわけイタリアの税務当局が受け入れることに依存している。

三つの章はまた、このモデルのリスクが課税を超えるものであることも示している。商社や流通会社は、その在庫と売掛債権のための資金を必要とし、その資金は、貿易金融の規律と国際商取引の書類取引手段を適用しなければならない銀行によって提供される。その物品と取引相手は制裁と輸出管理の対象となることがあり、これらは2014年以降、とりわけ2022年以降、コモディティ取引の中心的な問題となった。その支払は金融システムを通過し、銀行、受託業者およびディーラーに適用されるマネーロンダリング防止の規律を満たさなければならない。その所有と支配は、ますます透明性の規律と税務当局間の情報交換の対象となっている。そこで第G部は、取引拠点の業務から、それを取り巻くコンプライアンスの構造へと目を移す。第G.I章は、ルガーノにおける貿易金融、その銀行、手段およびリスクを描く。第G.II章は、ロシアに対する欧州連合（EU）の措置のスイスによる採用と、それがティチーノの取引業者と銀行に及ぼす影響を含め、南部国境における制裁と輸出管理を扱う。第G.III章は、組織犯罪、マネーロンダリング、そしてティチーノ当局とベリンツォーナの連邦刑事裁判所の役割を検討する。第G.IV章は、透明性、租税協力および実質的支配者、すなわちかつてルガーノの金融・取引拠点が築かれた基盤であった秘匿に取って代わった法的手段をもって、同部を締めくくる。

注

1. Tio.ch, "La Fashion Valley è arrivata alla fine?"（2018年10月7日、2019年5月22日更新）, https://www.tio.ch/ticino/focus/1310700/la-fashion-valley-e-arrivata-alla-fine（2013年に約8,000人の従業員、約100億スイスフランの事業規模、年間約9,000万スイスフランの税収、州の法人税収の3分の1超とされる）。これらの数字は報道による推計であり、公式統計ではない。 ↩
2. Il Fatto Quotidiano, "Kering pagherà 1,25 miliardi al fisco dopo indagine di Gdf e Procura di Milano"（2019年5月9日）, https://www.ilfattoquotidiano.it/2019/05/09/kering-paghera-125-miliardi-al-fisco-dopo-indagine-di-gdf-e-procura-di-milano/5167127/。Radiotelevisione svizzera (RSI), "LGI, via 150 impieghi da Cadempino"（2018年10月8日）, https://www.rsi.ch/info/ticino-grigioni-e-insubria/LGI-via-150-impieghi-da-Cadempino--1109368.html。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。