補償状と銀行のエクスポージャー
揚荷の際に船荷証券の原本が手元にない場合、船主は、傭船者または売主の補償状（LOI）と引換えに積荷を引き渡す。補償状には、典型的にはInternational Group of P&I Clubsの標準書式が用いられる。第F.II章は、その仕組みと取引業者にとってのリスクを説明した。1 銀行にとって、補償状は三つの問いを提起する。第一に、標準書式が推奨するとおり補償状に連署すべきかどうかである。連署すれば、銀行は、船荷証券の所持人による請求に対して船主を保証する者となる。連署された補償状は、船荷証券に基づく請求の時効期間が満了するまで何年も続きうるオフバランスのエクスポージャーである。第二に、補償状と引換えの引渡しが銀行の担保を消滅させるかどうかである。銀行が積荷に融資し船荷証券を保有している場合、銀行に支払っていない買主に取引業者の補償状と引換えに引渡しがなされると、銀行の手元には、もはや運送人の保管下にある商品を表章しない書類が残ることになる。銀行に残る請求権は誤引渡しを理由とする船主に対するものであり、船主の請求権は補償状に基づく取引業者に対するものである。第三に、買主の支払が銀行に届くかどうかである。他の銀行の口座で販売代金を受け取る取引業者は、それを流用することができる。
2020年の事件のいくつかは、まさにこのパターンをたどった。すなわち、積荷が補償状と引換えに買主に引き渡され、買主は融資銀行が管理していない口座に支払ったか、まったく支払わなかったのである。銀行の実務上の対応は、補償状による引渡しを事前に承認された買主に限定することであった。現在では銀行は、販売代金を自行に開設された回収口座に支払わせること、および取引業者が売掛債権を銀行に譲渡し、その譲渡を買主に通知することを要求している。銀行は未決済の補償状の台帳を保持し、それらがいつ解除されうるかを監視する。信用枠を維持したい取引業者は、これらの管理を受け入れ、たとえば買主に特定の口座への支払と売掛債権の譲渡の承認を求めるなどして、それらを販売契約に組み込まなければならない。
よくある誤解。船荷証券の原本を保有する銀行は、積荷について完全に担保されているとしばしば考えられている。実務上、担保は、積荷が補償状と引換えに引き渡された場合、船荷証券が二重に発行され、もしくは一度も積み込まれていない商品について発行された場合、または販売代金が銀行の管理外の口座に支払われた場合に、失われることがある。海上輸送される商品に対する担保にとって船荷証券の占有は必要であるが、それが十分となるのは、銀行が引渡し、買主の身元および支払の流れをも支配している場合に限られる。
注
- 第F.II章参照（International Group of P&I Clubs、LOI書式A、BおよびC）。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。