ルガーノからのサービスの開始

交換、仲介またはカストディのサービスの提供者については、手順が異なる。提供者はまず、顧客資産を保有するか否か、またどのような形態で保有するかを決定しなければならない。債務取立・破産法（DEBA）第242a条の要件を満たす純粋なカストディおよび純粋な交換サービスは、現行法の下では銀行免許を必要としないが、提供者は金融仲介業者となり、業務開始前に自主規制機関に加入しなければならない。法定通貨建ての顧客資金を決済のための例外が認める期間を超えて保有する場合、またはスイス金融市場監督機構（FINMA）ガイダンス08/2023の要件を満たさずにトークンを貸し付けもしくはステーキングする場合には、提供者はフィンテック免許または銀行免許を必要とする。有価証券に該当するトークンの取引には、証券会社免許が必要である。提供者は、顧客所有のウォレットの検証を含め、トラベル・ルールを遵守するための技術的能力を構築しなければならず、トークンの出所の確認および制裁スクリーニングのためにブロックチェーン分析を利用しなければならない。

提供者は、改正への備えも計画しなければならない。2025年の草案が提案どおり採択されれば、現在マネー・ローンダリング防止の監督のみの下で業務を行っているカストディおよび交換サービスの提供者は、資本、組織および行為に関する要件を伴う暗号資産機関としての免許を必要とすることになる。現在の軽い規制に依拠した事業計画は、見直しが必要となる。イタリア市場については、提供者は、リバース・ソリシテーションに依拠するか、欧州経済領域内に暗号資産サービス提供者（CASP）を設立するか、または認可を受けたパートナーと提携するかを早期に決定しなければならない。いずれの場合にも、イタリアの当局はストラクチャーをその経済的実質によって判断するため、ストラクチャーを文書化しておかなければならない。最後に、提供者は、2023年9月1日に施行された改正連邦データ保護法に基づくデータ保護、および国外のクラウドまたは分析サービスの提供者を利用する場合のFINMAのアウトソーシング規制を考慮しなければならない。これらの論点は第I.III章で論じる。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。