利払い禁止、マイナス手数料、銀行券の上限

1960年代の法定措置は、貨幣・資本・信用市場における措置を通じたインフレ対策に関する1964年の連邦決議に始まり、同決議は緊急決議として1964年3月17日に施行された。同決議は、スイス国立銀行（SNB）と主要銀行が国外からの資本流入を抑制しようとした1962年の協定を、保険会社、年金基金および投資ファンドなどすべての機関投資家に拡大し、資本市場への外国資金の流入を制限し、金融機関に対する貸出上限を導入した。この決議は、1965年2月28日の国民投票において、57.7パーセントの票と22州（カントン）のうち18.5州の賛成をもって承認された。¹

1971年8月のブレトンウッズ体制の崩壊は、新たな投機資金の波をフランにもたらした。1971年8月に締結された紳士協定は、外国人に対するフラン建て債務について、満期6か月未満のものは1971年8月16日から、すべての満期のものは8月23日から利息の支払いを禁止し、主要銀行はドルの購入を制限した。1971年9月8日の教書において、連邦参事会は、外国預金に対するマイナス金利を含む非常措置を講じる権限を議会に求めた。² 通貨の保護に関する1971年10月8日の連邦決議は、連邦参事会にその権限を与えた。この決議は1972年6月4日、国民により87.7パーセントの票をもって承認された。投票率は26.7パーセントであり、それまでの連邦の投票において記録された最低の数字であった。³

新たな権限に基づき、当局は1972年7月から、スイスフラン建て外国預金の増加分に対し四半期ごとに2パーセントの手数料を課した。これは年率約8パーセントのマイナス金利に相当した。⁴ これらの措置は何度も緩和され、また強化された。フラン高が頂点に達した1978年、スイス国立銀行は再び、半年余りの間、外国預金にマイナス金利を課した。この措置は外国投資家の残高にのみ適用された。⁵ 外国銀行券の輸入に関する1976年4月14日の命令は、国立銀行の許可のない外国紙幣の輸入を1人当たり四半期ごとに2万スイスフランに制限した。連邦最高裁判所は1978年、密輸業者のためにイタリア・リラを両替した銀行従業員に対し、この規則を支持した（前述）。⁶

日付 措置 3月23日 Lex von Moos：外国人による土地購入の許可制 1961年 1964年 貨幣・資本市場に関する連邦決議：外国預金に対する付利禁止 1965年2月28日 国民投票による決議の承認（57.7パーセント） 1971年8月 紳士協定：外国人のフラン預金に対する付利禁止 1971年10月8日 通貨の保護に関する連邦決議 1972年6月4日 国民投票による決議の承認（87.7パーセント） 6月26日 Lex Celio：スイスの不動産への外国投資の禁止 1972年 1972年7月 新規外国預金に対する四半期ごと2パーセントの手数料 1974年2月1日 Lex Furgler：より厳格な土地規則 4月14日 外国銀行券：輸入上限は四半期ごとに2万スイスフラン 1976年 1978年 外国預金に対するマイナス金利の再導入

注

1. Swissvotes, 1965年2月28日の投票第209号, https://swissvotes.ch/vote/209.00（貨幣・資本・信用市場における措置を通じたインフレ対策に関する連邦決議、賛成57.72パーセント、22州のうち18.5州）、および概要, https://swissvotes.ch/vote/209.00/kurzbeschreibung-de.pdf（国外からの資本流入を抑制するための国立銀行と主要銀行との協定、"alle institutionellen Anleger" への拡大、"den Zufluss ausländischer Gelder auf den Kapitalmarkt" の制限、貸出上限、1964年3月17日施行）。 ↩
2. 連邦参事会, 通貨の保護に関する1971年9月8日の教書, BBl 1971 II 837, https://swissvotes.ch/vote/230.00/botschaft-de.pdf。 ↩
3. Swissvotes, 1972年6月4日の投票第230号, 概要, https://swissvotes.ch/vote/230.00/kurzbeschreibung-de.pdf（賛成87.7パーセント、投票率26.7パーセントで、すべての連邦の投票の中で最低）。決議は、BGE 104 IV 270（前掲）に引用された通貨の保護に関する1971年10月8日の連邦決議, SR 941.11 である。 ↩
4. Wikipedia（ドイツ語版）, "Negativzins", https://de.wikipedia.org/wiki/Negativzins（"Ende Juni 1972 führte eine 'Kommission' Negativzinsen von 2 % je Quartal auf seitdem zugeflossene Bankguthaben bei Schweizer Banken ... ein"、1972年7月5日の命令）。最後の手段として使用。同記事はこの箇所について出典を示していない。 ↩
5. Daniel R. Witschi and Rui M. Ramires, "Negativzinspolitik der SNB", Das Geld-Magazin (private.ch), 2019年第2四半期, https://www.private.ch/media/docs/private/2019/02/de/014_Negativzinspolitik-der-SNB.pdf（"Schon 1978 hatte die SNB erstmals Negativzinsen auf Bankeinlagen verfügt, damals allerdings nur auf Guthaben ausländischer Anleger und lediglich für etwas mehr als ein halbes Jahr"）。 ↩
6. BGE 104 IV 270（前掲）。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。