简体 繁體 日本語 한국어 Bahasa Indonesia Русский Українська English Deutsch Français Español Português Tiếng Việt Türkçe العربية עברית

業界基準：STSAガイドとウォルフスバーグ原則

規制上の文書が存在しないなかで、ルガーノの取引業者に融資する銀行にとっての良き実務を定めているのは、二つの民間基準である。第一は、前節で述べた2021年10月のSwiss Trading and Shipping Association（STSA）のベストプラクティス・ガイドであり、これはマネーロンダリングよりも詐欺を扱っている。1 第二は、Wolfsberg Group、国際商業会議所（ICC）および貿易金融銀行協会（BAFT）のTrade Finance Principlesであり、2011年に初めて公表され、2019年に改訂された。同原則は、貿易金融における金融犯罪リスク管理の枠組みを示し、荷為替信用状、取立、保証、オープン・アカウント取引および金融機関向け融資に関する商品別の付属書を含んでいる。同原則は、銀行は書類を取り扱うのであって、書類が関係する物品、役務または履行を取り扱うのではないという前提から出発している。したがって銀行は、過大請求や過少請求のあらゆる事例を発見する態勢にはない。同原則は、明らかに異常な価格設定、高リスク国・地域を経由する積替え、物品の曖昧な記述、説明のない仲介者、同一の積荷についての複数の送り状、架空の積荷といった危険信号を列挙している。デュアルユース品については、同原則は、その解釈には銀行職員が有することを期待できない技術的知識が必要であることを認めている。2

この分野におけるスイス銀行協会の役割は間接的なものである。第D.III章が1977年のキアッソ事件に遡ってその歴史をたどっている、デューデリジェンスの実施に関するスイスの銀行の行動規範に関する協定（CDB 20）は、商社との取引関係を含むすべての銀行取引関係について、顧客と実質的支配者の特定を規律している。3 本章のために、コモディティ貿易金融に関する同協会の特別の指針を確認することはできなかった。2011年についてのスイスのコモディティ貿易金融市場の規模に関する同協会の推計については、すでに上で言及した。したがって、ルガーノの取引業者にサービスを提供する銀行は、CDBの一般規則を、自行の内部方針、STSAガイドおよびWolfsberg原則と組み合わせている。

バーゼルIIIと貿易金融の資本コスト

銀行が貿易金融に対して保有しなければならない資本は、その価格を決定する。バーゼル規制の枠組みの下では、取引業者に対するオンバランスの融資には借り手のリスク・ウェイトが適用される。荷為替信用状や保証のようなオフバランス項目は、信用換算掛目（CCF）によって信用エクスポージャーに換算される。バーゼル銀行監督委員会は、短期の自己清算的な貿易信用状が他の偶発的エクスポージャーよりもリスクが低いことを長らく認めてきた。2011年10月、同委員会は、先進的内部格付手法の下で一定の貿易金融商品について1年の最低マチュリティを適用しないことを決定した。同委員会はまた、世界銀行、世界貿易機関（WTO）およびICCとの協議を経て、低所得国の銀行に対する債権についてのソブリン・フロアの適用を免除した。4

商品（標準的手法） CCF 短期の自己清算的な貿易信用状 20 % 取引関連の偶発債務（履行保証、入札保証、 50 % 取引に関連するスタンドバイ） 直接的信用代替（金融保証、金融保証としてのスタンドバイ） 100 %

バーゼル銀行監督委員会が2017年12月に公表したバーゼルIIIの最終パッケージは、この構造を実質的に維持した。5 欧州連合（EU）と英国では、取引関連の偶発債務の取扱いが議論の対象となった。英国の健全性規制機構（PRA）は、一定の貿易関連オフバランス項目のCCFを50パーセントに引き上げることを提案した。2024年9月、PRAは、提案が保守的にすぎることを示すデータを受け取った後、欧州のアプローチに合わせてこの提案を撤回した。6 スイスは、連邦参事会の改正自己資本令と、新たなFINMA信用リスク令を含む五つのスイス金融市場監督機構（FINMA）の命令によって、2025年1月1日にバーゼルIIIの最終基準を実施した。7

ルガーノの取引業者にとって、資本規則には二つの実務上の帰結がある。第一に、荷為替信用状は、同額の保証や無担保融資よりも銀行にとって必要な資本が少なく、それが価格に反映される。第二に、銀行による取引業者の内部格付が、他のすべてのファシリティの価格を左右する。大手銀行が用いる内部格付手法の下では、自己資本が薄く収益の変動が大きい小規模な取引業者は低い格付を受ける。その場合、無担保の信用は高価となる一方、商品と書類によって担保された取引型のエクスポージャーはより安価となる。加盟銀行から債務不履行と損失のデータを収集するICC Trade Registerは、貿易金融商品の債務不履行率とデフォルト時損失率が低いことを一貫して示してきた。2025年版では、輸出信用状の債務不履行はほぼ全面的にロシアに集中していると報告した。8 業界はこれらのデータを用いて資本賦課の引下げを主張している。しかし2020年の詐欺事件は、貿易金融の最も重大なリスクは、担保が依拠する書類の偽造にあることを示した。それは債務不履行の統計では捉えられないリスクである。

注

  1. GTR、2021年11月3日（前掲）。 ↩
  2. Wolfsberg Group、ICCおよびBAFT、Trade Finance Principles（2019年）（前掲。ロシア銀行がホストする写し）（「FIs deal with documents and not with transport, delivery, goods, services, or performance」、「interpretation of dual use requires technical knowledge that staff cannot be expected to possess」）。 ↩
  3. 第D.III章参照。スイス銀行協会、デューデリジェンスの実施に関するスイスの銀行の行動規範に関する協定（CDB 20）、2020年1月1日施行。 ↩
  4. バーゼル銀行監督委員会、Treatment of trade finance under the Basel capital framework (BCBS 205)、2011年10月、https://www.bis.org/publ/bcbs205.pdf。 ↩
  5. バーゼル銀行監督委員会、Basel III: Finalising post-crisis reforms（2017年12月）、https://www.bis.org/bcbs/publ/d424.pdf、第79項（直接的信用代替について100%、「including standby letters of credit serving as financial guarantees for loans and securities」）、第81項（「transaction-related contingent items (eg performance bonds, bid bonds, warranties and standby letters of credit related to particular transactions)」について50%）および第83項（「to both the issuing and confirming banks of short-term self-liquidating trade letters of credit arising from the movement of goods」20%）。 ↩
  6. GTR、"UK drops plans to hike capital requirements for trade finance"、Global Trade Review、2024年9月12日、https://www.gtreview.com/news/europe/uk-drops-plans-to-hike-capital-requirements-for-trade-finance/。 ↩
  7. FINMA、"Umsetzung von Basel III final: FINMA verabschiedet Verordnungen"、2024年3月27日のプレスリリース、https://www.finma.ch/de/news/2024/03/20240327-mm-basel-iii-umsetzung（2025年1月1日発効。バーゼルIIIは主として連邦参事会の自己資本令において実施。FINMAの五つの命令の中に信用リスク令（KreV-FINMA）を含む）。銀行および証券会社の自己資本およびリスク分散に関する2012年6月1日の命令（自己資本令、CAO）、SR 952.03、名称および日付はdroit-bilingue.chの一覧による、https://www.droit-bilingue.ch/en-de/9/95/index.html。 ↩
  8. ICC Academy、"ICC Trade Register 2025"、2025年12月17日、https://academy.iccwbo.org/international-trade/article/icc-trade-register-2025/（22の加盟銀行のデータ）。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

スイスでの会社設立や事業拡大をご検討ですか？

Helvetica Register は情報ポータルです。世界各地、とりわけ中華圏、中央アジアおよびコーカサス、その他のアジア、中東、アフリカおよびラテンアメリカの企業と起業家がスイスでビジネスを行ううえで知っておくべき事項――会社法、商取引契約、許認可、銀行、税務および居住――を解説しています。

スイスにおける法律相談は Ressos Legal が承ります。Ressos Legal は Dr Alexander Ressos が率いるチューリッヒの法律事務所で、スイス法の全分野について助言を行っています。詳しくは www.ressos.ch をご覧ください。

スイスでのプロジェクト Dr Alexander Ressos に相談する 会社設立、株主間契約および商取引契約、企業買収、許認可、銀行口座、税務、滞在許可：私はスイス法について助言を行い、ご本国の弁護士のほか、必要に応じて他の法域の現地弁護士とも連携いたします。