ルガーノにおける鉄鋼取引の仕組み
典型的な取引は、ルガーノの鉄鋼トレーダーが何を行うかを示している。トレーダーは、トルコ、インドまたはベトナムの製鉄所との間で、インコタームズ2020のCFR条件（指定港までの運賃込み）により熱延コイル2万トンを購入することを合意し、同時にその貨物をブレシア近郊のサービスセンターにDAP条件（仕向地持込渡し）で売却する。購入契約は荷為替信用状による支払を定め、トレーダーのルガーノまたはジュネーブの取引銀行が製鉄所を受益者としてこれを開設する。売買契約は書類引換払または後払送金（オープン・アカウント）による支払を定め、場合によっては信用保険会社による保険が付される。検査会社が船積時に重量と品質を証明する。トレーダーは船舶を用船し、またはそのスペースを予約し、貨物に保険を付し、ラヴェンナまたはマルゲーラでの荷揚げ、イタリアでの通関およびトラックによるその先の配送を手配する。航海中に価格が下落した場合、トレーダーは、流動性のある市場が存在するときは鉄鋼先物でヘッジし、そうでなければ損失を負担する。1第F.II章では契約とその準拠法を、第G.I章では荷為替信用状と資金調達を扱う。
この構造は、政治危機の際の鉄鋼トレーディングの脆弱性を説明する。供給者が制裁対象国にあるトレーダーは信用状を取得することができず、価格下落後に買手が受領を拒否したトレーダーは損失を出して別の買手を見つけなければならず、貨物が閉鎖された港に足止めされたトレーダーは収入のないまま滞船料と資金調達費用を支払う。2022年には、これら三つのリスクの全てがルガーノの鉄鋼トレーダーに現実化した。
数値で見る。2021年、ティチーノ州には鉱石・金属のトレーディング会社が48社あり、541人を雇用していた。これは同州の中核トレーディング雇用の60%である。22023年、州統計年鑑はそのような会社を45社、従業員を518人と数えた。32015年以来中国のHBISグループが過半数を所有するDufercoのトレーディング部門DITHは、2025年にルガーノで約250人を雇用していた。4MMK Steel Tradingは2002年以来、NLMKのトレーディング部門は2007年以来、ティチーノ州に拠点を置いている。5
注
- International Chamber of Commerce, Incoterms 2020 (ICC Publication No. 723E, Paris 2019), CFRおよびDAP規則。本取引は複合的な例示であり、特定の企業を描写するものではない。↩
- BFS, Statistik der Rohstoffhändler (NMP)（前掲）。↩
- USTAT, 12 Denaro e banche（2026年3月、前掲）, T. 12.6。↩
- La Regione, 2025年10月22日（前掲）。↩
- Franchini, Swissinfo, 2022年4月1日（前掲）。↩
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