小規模会社におけるガバナンス
3人の事務所のガバナンスは必然的に簡素なものであり、金融機関法（FinIA）は一定の限度内でこれを認めている。所有者は取締役と経営者を兼ねることができ、常勤換算5人以下または総収益200万スイスフラン未満の事務所ではリスク管理が独立している必要はなく、スイス金融市場監督機構（FINMA）は命令の基準を超える場合にのみ独立した監督機関を要求する。1 これらの限度内で、監督団体はいくつかの具体的な要素を確認する。監督団体が期待するのは、書面による責任の配分、事務所の内部または外部の適格な者が担うコンプライアンス機能、顧客の受入れとリスク・プロファイリングのための文書化された手続、各委任の適合性の定期的な見直し、利益相反の登録簿、従業員の個人取引に関する方針、そして各適格な経営者の代替者を指名した事業継続計画である。ルガーノの多くの事務所は、コンプライアンスとリスク管理を専門の提供者に外部委託している。法律は、責任が事務所に残る限り、これを認めている。
国境を越える顧客へのサービス
ルガーノの独立系運用者の顧客は大部分が外国人であり、とりわけイタリア人である。スイス法は、ルガーノの事務所がスイスの銀行に預託された外国人顧客の資産を運用することを認めており、金融サービス法（FinSA）は、顧客の居住地にかかわらず、これらの関係にその行為規則を適用する。決定的な制約は、顧客の国の法から生じる。イタリア法は、イタリア居住者に対する投資サービスの提供を許可を受けた事業者に留保している。スイスは、スイスの運用者にイタリア市場へのアクセスを与えるような欧州連合（EU）との同等性を有していない。第E.IV章は、イタリア金融統合法（TUF）の規律、リバース・ソリシテーションの限界、および濫用的活動に対する刑事制裁を説明し、イタリアに出張するリレーションシップ・マネージャーのための指針を示す。2 運用者にとって、実務上の帰結は明確である。イタリア人顧客との各関係には、それがどのように始まったかについての文書化された記録が必要であり、イタリアにおけるいかなる活動にも慎重さが求められる。また運用者は、第G.IV章で述べる外国資産に関するイタリアの規律（quadro RW）に基づく顧客の税務申告に細心の注意を払わなければならない。
実務家のために。ルガーノにおける許可を受けた資産運用会社の買収のためのチェックリスト：
- FINMAの許可、監督団体の加入確認、過去3年間の監査報告書と監督報告書、係属中の変更届出。
- 適格な経営者：経験、研修、継続教育、事業継続計画、クロージング後の引留め。
- FinIA第23条に基づく自己資本と固定費、職業賠償責任保険。
- FinSAに基づく顧客契約、リスク・プロファイルおよび適合性に関する書類。FinSA第26条およびBGE 137 III 393に基づくリトロセッションの放棄。10年間の返還請求のエクスポージャー。
- 顧客の税務上の状況：自主申告、自動的情報交換（AEOI）による報告、イタリアのquadro RW。過去からの関係における資産の出所。
- カストディアン銀行との協力契約とその支配権変更条項。
- グループ会社における受託サービスについての州の受託業者職業法（LFid）上の許可。2026年10月1日以降の助言業務についてのマネーロンダリング防止法（AMLA）上の加入。
- イタリアその他のEUの顧客に対する国境を越えた実務。
注
- FinIA（前掲）第11条第8項。金融機関令（FinIO）（前掲）第23条および第26条。 ↩
- Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo unico della finanza, TUF)、第18条（投資サービスの留保）、第28条（銀行以外の第三国事業者）および第166条（abusivismo）、https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-ii/titolo-ii/capo-i/ art18.html、https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-ii/titolo-ii/ capo-iii/art28.html および https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-v/titolo-i/。第E.IV章を参照。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。