ティチーノ州のフィンテック、研究、人工知能 — 概要とまとめ

その歴史の大半において、ルガーノの金融センターは、近接性、言語および秘匿性によって生きてきた。本書の前半の各部が示したように、その競争上の優位は、ロンバルディア州との国境、イタリア語を話すリレーションシップ・マネージャー、そして顧客の秘密を保護する法秩序であった。これらの優位のいずれも、研究や技術に依存するものではなかった。同州（カントン）は1996年まで自前の大学を持たなかった。リラ経済の銀行は、商業学校、州立のリチェオ（Liceo）、そしてチューリッヒ、フリブール、ベルンおよびミラノの大学から職員を採用していた。2010年代に、ルガーノは金融技術、暗号資産およびデジタル資産、そして人工知能の拠点として自らを再定位し始めた。その際に同市が依拠できたのは、主として金融部門の外で育ってきた一群の機関であった。すなわち、若い大学、応用科学大学、1988年にイタリアの実業家によって設立された人工知能研究所、そして連邦工科大学が1991年にティチーノ州に設置した国立スーパーコンピューティング・センターである。

本章は、これらの機関が金融センターに何を寄与しているのか、そして銀行、資産運用会社および受託業者において、それらの主たる産物であるデータ駆動型の、ますます自動化された意思決定の利用をどの法的枠組みが規律しているのかを問う。議論は二つの部分からなる。前半はティチーノ州の知識インフラを記述する。まず、スイス・イタリア語圏大学（USI）、その経済学部、金融研究所およびSwiss Finance Instituteとの連携、ならびにスイス南部応用科学芸術大学（SUPSI）と銀行部門の研修機関から始める。続いて、現代の機械学習の基礎となる手法の一部が開発されたダッレ・モッレ人工知能研究所（IDSIA）を扱う。そのマシン上でスイスのオープン言語モデルApertusが訓練された、ルガーノ・コルナレードのスイス国立スーパーコンピューティング・センター（CSCS）と、州のイノベーションおよびスタートアップ政策が全体像を完成させる。後半は法に目を向ける。銀行のコンプライアンスにおける人工知能の利用とスイス金融市場監督機構（FINMA）によるその監督、改正連邦データ保護法、ならびにアウトソーシング、オペレーショナル・レジリエンスおよびサイバーセキュリティに関する規則を検討する。次に、人工知能の規制に関するスイスのアプローチを、欧州連合（EU）の人工知能法と対比する。同法は、ルガーノの事業者のシステムがイタリアの顧客のために利用される場合には常にその事業者に及ぶ。最後の節では、人材、越境労働力および今後の見通しを考察する。

隣接する二つの章が主題の一部を担っている。第I.I章は2022年3月にルガーノ市がTetherとともに開始したプログラムであるPlan ₿を記述し、第I.II章はFINMAのトークン分類からDLT法、議論中の認可に至るまで、暗号資産およびデジタル資産に関するスイスの法的枠組みを示している。本章は、研究、スタートアップおよび規制が重なる箇所で両章を参照するが、トークンと分散型台帳の法については第I.II章に委ねる。Centro Studi Villa Negroniにおける銀行職員の研修は第E.I章で、移転企業に対する州の経済振興は第H.II章で、越境労働市場は第H.I章で記述している。

結論

ティチーノ州は、その知識インフラを遅れて、しかし迅速に獲得した。1988年から2012年までの間に、一人の民間篤志家がルガーノに人工知能研究所を設立し、連邦工科大学が国立スーパーコンピューティング・センターを同州に設置した。同じ時期に、州議会は大学と応用科学大学を創設し、連邦はルガーノ湖畔にスーパーコンピュータのための新たな施設を建設した。USIの経済学部は、明示的に金融センターを強化するために設立された。Swiss Finance Instituteに加盟するその金融研究所と、デジタル・ファイナンス・コースを備えた金融学修士課程は、学術研究を銀行や資産運用会社のニーズと結び付けている。IDSIAは、現代の機械学習が依拠する手法の一部、とりわけ1997年の長・短期記憶（LSTM）アーキテクチャに寄与し、CSCSは、2025年にスイスのオープン言語モデルApertusが訓練された計算能力を提供した。2026年9月の銀行部門の研修センターCSVNとSUPSIとの提携により、研究、教育および職業研修を結ぶネットワークが完成した。

商業面はより控えめである。金融サービス研究所（IFZ）の狭い基準によれば、2022年末時点でティチーノ州のフィンテック企業はわずか数社にすぎず、チューリッヒやツークよりもはるかに少なかった。キアッソとルガーノにおける初期の暗号資産関連の取組みは、知名度といくつかの存続企業を生んだが、Crypto Valleyに匹敵するフィンテック・クラスターは生まれなかった。ティチーノ州の金融センターにおける技術の主たる利用者は、依然として既存の銀行、資産運用会社および受託業者であり、これらは人工知能の大部分を外部の事業者から購入しており、FINMAが期待するガバナンスの構築を始めたばかりである。FINMAの2025年の調査とガイダンス08/2024は、これがスイス全体に当てはまることを示している。すなわち、機関のおよそ半数が人工知能を利用しており、その大半が少数の大手事業者の生成モデルに依存しており、ガバナンス、文書化および独立したレビューはなお構築途上にある。

法的枠組みは、スイスでは技術中立的であり、EUでは個別的である。人工知能を利用するルガーノの機関は、ガバナンスとリスク管理に関するFINMAの期待、改正連邦データ保護法、銀行秘密または職業上の秘密、アウトソーシングおよびオペレーショナル・レジリエンスに関する通達、そしてサイバー攻撃の報告義務を遵守しなければならない。顧客がイタリアにいる場合には、EU一般データ保護規則（GDPR）、EU人工知能法、イタリアの金融機関との契約におけるデジタル・オペレーショナル・レジリエンス法（DORA）、および2025年のイタリアの人工知能に関する国内法も考慮しなければならない。業務の大部分がイタリア向けである金融センターにとって、スイスが分野別規制と欧州評議会条約の批准という独自の道を選んだとしても、欧州の規則は実務上の現実である。ルガーノの機会は、その研究基盤をこの二重の法的能力と組み合わせ、両方の法秩序を満たす技術と助言をイタリア語で提供することにある。

五つの文で

ティチーノ州は、IDSIA（1988年）、CSCS（1991年）、USI（1996年）およびSUPSI（1997年）によって1988年から2012年までの間に知識インフラを築き、USIの経済学部は明示的にルガーノの金融センターを強化するために設立された。長・短期記憶ネットワークに関するIDSIAの研究と、2025年にスイスのオープン言語モデルApertusが訓練されたCSCSのスーパーコンピュータAlpsは、ルガーノに、同規模の都市がほとんど持たない人工知能の歴史とインフラにおける地位を与えている。狭義のフィンテック部門は依然として小さく、ティチーノ州における金融技術の主たる利用者は、外部の事業者から人工知能を購入する既存の銀行、資産運用会社および受託業者である。スイスでは、FINMAのガイダンス08/2024、改正連邦データ保護法、銀行秘密、ならびにアウトソーシングおよびオペレーショナル・レジリエンスに関する通達がこれらの利用を規律しており、サイバー攻撃の報告義務は2025年4月から適用されている。ルガーノの顧客の大半はイタリアに住んでいるため、EU人工知能法、GDPR、DORAおよび2025年のイタリアの人工知能法がルガーノの機関と事業者に及び、両方の法秩序に関する能力が金融センターの提供するものの一部となる。

第I部の結論

第I部は、イタリア国境に依存しないデジタル金融における役割を自らに与えようとするルガーノの試みを検討した。第I.I章は、2022年3月にルガーノ市がTetherとともに開始したプログラムであるPlan ₿を記述した。同市は、決済サービス事業者を通じて税金と市の手数料をビットコインおよびステーブルコインUSDTで支払うことを可能にし、LVGAトークンを導入し、年次のPlan ₿ Forumを開催し、Satoshi Nakamotoの像を建立した。同章は、このプログラムがもたらした知名度を、その測定可能な成果および法的限界と比較衡量した。通貨・支払手段に関する連邦法の下ではスイスフランが唯一の法定通貨であり続けるため、基礎自治体（ゲマインデ）は、他の支払手段を、それをフランに換金する事業者を通じてしか受け入れることができない。市の法は、都市がこうしたプログラムに関与し得る枠組みを定めており、ステーブルコイン発行体とのパートナーシップが提起する評判上の問題も評価の一部をなす。

第I.II章は、Plan ₿とルガーノの暗号資産企業が依拠する、暗号資産およびデジタル資産に関するスイスの法的枠組みを示した。同章は、2018年のイニシャル・コイン・オファリングに関するFINMAのガイドラインと、トークンを支払トークン、ユーティリティ・トークンおよびアセット・トークンに分類するその手法をたどった。次に、2021年に施行されたDLT法を、台帳ベースの有価証券、破産における暗号資産およびデジタル資産の分別、新たなDLT取引施設とともに分析した。さらなる主題は、銀行法に基づくFinTechライセンス、2024年のステーブルコインに関するFINMAのガイダンス、マネーロンダリング防止法とトラベル・ルールの適用、そして2025年に提案された支払手段機関および暗号資産機関のための新たな認可類型であった。同章はまた、暗号資産およびデジタル資産に関するサービスを提供するティチーノ州の銀行とサービス事業者を記述した。

本章は、トークンから知識インフラと人工知能の法へと目を転じた。本章は、ティチーノ州がUSIとその金融研究所、IDSIAおよびCSCSをはじめとする国内的・国際的水準の研究機関を有しているものの、狭義のフィンテック部門は依然として小さいことを示した。本章は、スイスの金融機関における人工知能の利用を規律する監督、データ保護、アウトソーシングおよびサイバーセキュリティの規則と、イタリアの顧客を通じてそれらに及ぶ欧州の規則を分析した。第I部の三つの章を総合すると、技術がルガーノに新たな知名度と新たな能力を与えたことがわかる。同時に、同市のデジタル分野での野心は、通貨、金融市場監督およびデータ保護を連邦に留保するスイス連邦法によって制約されており、その最も重要なデジタル市場は、伝統的な市場と同様にイタリアにあることもわかる。

この最後の知見が第J部へとつながる。ルガーノのデジタル分野の取組みは、そのプライベートバンキング、貿易金融および受託業務と同様に、イタリア語を話す顧客のために、イタリア語を公用語とする法秩序の下で、イタリア語で行われている。イタリア語は連邦の三つの公用語の一つであり、連邦の法律、命令およびベリンツォーナの連邦刑事裁判所の判決は、ドイツ語版およびフランス語版と同一の効力をもってイタリア語でも存在する。第J部は、金融センターのインフラとしてのイタリア語を検討する。すなわち、その憲法上の地位と言語法、ベリンツォーナにおけるイタリア語での連邦司法、そしてルガーノで起草されるすべての契約、遺言およびコンプライアンス文書が考慮しなければならない、スイスのイタリア語とイタリアのイタリア語の法律用語の差異である。

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。