受託業者、市場アクセス、イタリアの家族

第E.III章は、銀行以上にルガーノを特徴づけているパラバンキング業界に目を向けた。2023年、州（カントン）には銀行以外の金融活動を営む事業者が874、会計・税務助言の事業者が2,427あり、これらを合わせると銀行のほぼ2倍の人員を雇用していた。¹ ティチーノ州は、1984年6月18日の受託業者法により受託業者に個人としての免許を付与する唯一の州であった。² 2020年1月1日以降、金融機関法（FinIA）は、ポートフォリオ・マネージャー及び受託者を、スイス金融市場監督機構（FINMA）の認可と監督機関による継続的な監督の下に置いている。2025年末までに、FINMAは1,664件の認可を付与した。その後の統合は、主として一度も申請しなかった事業者を通じて進んだ。³

第E.IV章は、守秘に代わって決定的な法的問題となった制約、すなわち市場アクセスを特定した。2018年以降、スイスの銀行は、金融統合法（Testo unico della finanza、TUF）第28条及び第29条の3に基づき、イタリアにおける認可を受けた支店を通じてのみ、イタリアのリテール顧客に投資サービスを提供することができる。⁴ 2027年1月11日からは、資本要件指令（CRD）第21c条の国内法化により、支店設置義務が預金、貸付及び保証にも拡大される。⁵ 無認可の活動を行えば、リレーションシップ・マネージャーはTUF第166条に基づき1年以上8年以下の拘禁刑に処されるおそれがある。⁶ 最後に第E.V章は、これらの制限を受け入れた上で、ルガーノとの取引関係の価値がどこにあるかを示した。すなわち、イタリアの遺留分制度とスイスの処分の自由との調整、欧州相続規則と改正されたスイス国際私法の規則との調整、並びにイタリアの居住者判定とスイスの滞在許可及び支出課税との調整である。新規居住者に対するイタリアのフラット・タックスは、2026年度予算法により2026年1月1日以降に行使される選択について30万ユーロに引き上げられ、2024年には家族を含め1,631人が利用しており、今やティチーノ州の支出課税（一括課税）制度と直接競合している。⁷ 数字で見る。ティチーノの銀行：1945年には約500人の従業員を擁する11機関、1982年には7,000人を超える従業員を擁する44機関、2008年には7,619人の従業員を擁する77機関、2023年及び2024年には5,584人の従業員を擁する39機関。⁸ キアッソ：債務負担約22億スイスフラン、Kreditanstaltにとっての損失約14億スイスフラン。⁹ イタリアの恩赦：2001年の負担率2.5%、2009年及び2010年に1,040億ユーロ超の申告、2015年の自主的開示における資産のほぼ70%がスイスで保有。¹⁰ 認可を受けたポートフォリオ・マネージャー及び受託者：2025年末までにFINMAが付与した認可1,664件。¹¹

注

1. USTAT, 12 Denaro e banche（前掲）（2023年：銀行以外の金融活動の事業者874、従業員3,644人。会計・税務助言の事業者2,427、従業員7,252人）。第E.III章参照。 ↩
2. Commissione Costituzione e leggi del Gran Consiglio, Rapporto 7753 R（2021年10月5日）, https://www4.ti.ch/fileadmin/POTERI/GC/allegati/rapporti/25092_7753%20R.pdf（1984年6月18日の法律、1985年1月1日施行）。第E.III章での引用による。 ↩
3. FINMA, Annual Report 2025 , 「Market developments in the asset management industry」, https://report.finma.ch/2025/en/market-developments/market-developments-in-the-asset-management-industry; FINMA, 「La FINMA informa in merito allo stato delle autorizzazioni di gestori patrimoniali e trustee」, 2025年3月11日, https://www.finma.ch/it/news/2025/03/20250311-mm-abschluss-uvv/。第E.III章参照。 ↩
4. 1998年2月24日の立法令第58号（TUF）, 第28条第1項及び第29条の3第1項, 本文はBrocardi.it, https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-ii/titolo-ii/ capo-iii/art28.html及びhttps://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-ii/titolo-ii/capo-iii/art29ter.html。第E.IV章参照。 ↩
5. 2024年5月31日の指令（EU）2024/1619, 2024年6月19日のOJ L, 第1条（指令2013/36/EUに第21c条を挿入）, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=OJ:L_202401619。銀行統合法（TUB）第14条の2におけるイタリアの国内法化については第E.IV章参照。 ↩
6. TUF第166条第1項, 本文はBrocardi.it, https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-v/titolo-i/capo-i/art166.html。 ↩
7. Milano Finanza, 「In Italia ci sono sempre di più super ricchi: adesioni su del 25% per la flat tax da paperoni」, 2026年4月25日, https://www.milanofinanza.it/news/in-italia-ci-sono-sempre-di-piu-super-ricchi-adesioni-su-del-25-per-la-flat-tax-da-paperoni-202604251306253318。30万ユーロへの引上げはLegge 30 dicembre 2025, n. 199（2026年度予算法）によるもので、2024年8月10日以降の移住について20万ユーロに引き上げられた後のものである。第E.V章参照。 ↩
8. Berbenni（前掲）; Chopard（前掲）; USTAT, 12 Denaro e banche（前掲）。 ↩
9. Baumann, 「Schweizerische Kreditanstalt (SKA)」（前掲）; Le Temps（前掲）。 ↩
10. Di Vizio（前掲）; Finanza e Fisco, 2015年12月9日（前掲）。2.5%の負担率は2001年9月25日の暫定措置令第350号第12条に定められている。第E.II章での引用による。 ↩
11. FINMA, Annual Report 2025（前掲）。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。