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エネルギー、石炭、農産物、金

イタリア色の強いエネルギー取引

金属に次ぐティチーノ・クラスターの第二の分野はエネルギーである。2021年、連邦統計局（BFS）は燃料を取引するティチーノ州の企業を27社、従業員を243人と数えた。2023年の州統計年鑑は、燃料の卸売取引について27企業、従業員253人としている。1これらの数値は原油、精製品、天然ガスおよび石炭を対象とする。電力およびガスの取引は、エネルギー供給に分類されることが多いため、完全には捕捉されていない。ルガーノのエネルギー・トレーダーはイタリアを志向している。イタリアの電力・ガス市場は1990年代末から競争に開放され、複数の国境連系線によってスイスと結ばれている。2ルガーノのトレーダーは、スイスまたはドイツの取引所で電力を購入し、連系線の容量を取得してイタリア市場に販売することができ、あるいはイタリアの産業顧客および公益事業者のためにパイプライン・ガスおよび液化天然ガスを購入することができる。

最大の例は、Dufercoグループのエネルギー部門である。ルガーノを本拠とするDXT Commodities SAは、再生可能電力および従来型電力、天然ガスならびにLNGを取引するグループの親会社であり、イタリアのDuferco Energia、ブラジルの電力トレーダーMatrix Energia、および上海のトレーディング事務所と結び付いている。同グループは、2,500を超えるカウンターパーティと396人の従業員を有し、1,062テラワット時を超えるエネルギーおよびガスを取引してきたと述べている。3協会の名簿には他のエネルギー・トレーダーも登場する。協会の長年の事務局長がパートナーを務めるEnet Energy SA、2026年の協会会議のスポンサーであるSirius Energy、そして財務責任者が執行委員会の委員を務めるFlame SAである。4Flame SAは2022年6月、ロシア市場の閉鎖により事業の約20%を失ったと報告した。5エネルギー取引には、金属取引にはない規制上の義務が伴う。すなわち、欧州市場での取引については欧州連合（EU）の卸売エネルギー市場の完全性および透明性に関する規則（REMIT）に基づく取引報告、そしてイタリア市場における許認可または登録である。スイス法はさらに独自の義務を加えている。スイスに住所を有し欧州の電力卸売市場に参加する企業は、同一の報告を同時に連邦電力委員会（ElCom）に送付しなければならない。第F.II章では、トレーディング会社の法的構造との関連でこれらを論じる。6

鉄鋼業のための石炭とコークス

石炭とコークスは一貫製鉄業の投入物であるため、その取引はルガーノにおいて鉄鋼とともに発展した。ルガーノにトレーディング事務所を有するCoeclericiグループは、自ら鉱山資産を有するトレーダーのモデルを示している。2008年、同グループはロシアの会社Kuznetskinveststroyを、それとともにケメロヴォ州カルタン近郊のKorchakolsky鉱山を取得し、ロシアで微粉炭吹込み（PCI）用石炭の鉱山を取得した最初の外国企業であると自称した。2022年、同鉱山は130万トンを生産した。同グループのトレーディング部門は25か国以上で830万トンを取引し、売上高は14億米ドルで、グループ売上高の約90%を占めた。7スイス・イタリア語テレビは2022年3月、同鉱山が年間約200万トンを生産しており、同グループのロシアへのエクスポージャーにより、同社は戦争の影響を受けたルガーノの企業の一つとなったと報じた。8トレーディング協会の執行委員会には、Coeclerici Compagnie SAのシニア・トレーダーが含まれている。9

欧州連合がロシア産石炭の購入および輸入を禁止し（既存契約については2022年8月10日に終了した経過期間が設けられた）、スイスが対応する禁止措置を採用し、さらに欧州の気候政策が一般炭の需要を減少させて以来、ヨーロッパにおける石炭取引は政治的に困難なものとなった。高炉で使用されるPCI用炭および原料炭は引き続き取引されるコモディティであるが、その供給元はオーストラリア、米国その他の供給源へと移っている。したがってルガーノのトレーダーにとって、石炭事業はますます第三国間の事業となっている。例えばロシアまたはオーストラリアの鉱山とアジア、トルコまたはインドの製鉄会社との間の取引であり、この場合、取引は完全に欧州連合の外に置かれるが、カウンターパーティまたは銀行が制裁の対象である場合には制裁の及ぶ範囲外とはならない。10

注

  1. BFS, Statistik der Rohstoffhändler (NMP)（前掲）。USTAT, 12 Denaro e banche（2026年3月、前掲）, T. 12.6（2023年：「commercio all'ingrosso di combustibili」27企業、従業員253人、フルタイム換算241.1人）。↩
  2. Decreto legislativo 16 marzo 1999, n. 79, 「Attuazione della direttiva 96/92/CE recante norme comuni per il mercato interno dell'energia elettrica」, Gazzetta Ufficiale, https://www.gazzettaufficiale.it/eli/id/1999/03/31/099G0136/sg。天然ガスについてはDecreto legislativo 23 maggio 2000, n. 164, https://www.normattiva.it。↩
  3. Duferco, 「Energy」部門ページ, https://duferco.com/?p=3645。↩
  4. LCTA, 「Comitato esecutivo」（前掲）（Marco Passalia, Partner, Enet Energy SA。Alessandro Odoni, Finance Director, Flame SA）。LCTA, 「GCC – Global Commodities Conference」, https://www.lcta.ch/gcc-global-commodities-conference/（シルバー・スポンサーの一つとしてのSirius Energy）。↩
  5. RSI, 「Materie prime, trading e contraccolpi」, 2022年6月24日, https://www.rsi.ch/info/ticino-grigioni-e-insubria/Materie-prime-trading-e-contraccolpi--1794263.html（Flame SAのオペレーション・マネージャーRiccardo Talentiの発言）。↩
  6. Regulation (EU) No 1227/2011 of the European Parliament and of the Council of 25 October 2011 on wholesale energy market integrity and transparency (REMIT), OJ L 326, 2011年12月8日, 1頁, https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2011/1227/oj/eng。2008年3月14日の電力供給命令（StromVV）, SR 734.71, 第26abis条（EUの電力卸売市場に参加しREMITの適用を受けるスイスに住所を有する者は、取引、設備データおよびインサイダー情報を「gleichzeitig und in gleicher Form」ElComに報告する）および第26b条, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/7/73/734.71-26abis-50.html。↩
  7. Coeclerici Group, Forum Veronaにおけるプレゼンテーション（前掲）。↩
  8. RSI, 「Le materie prime e la piazza di Lugano」, 2022年3月1日（前掲）。↩
  9. LCTA, 「Comitato esecutivo」（前掲）（Paola Bazzana, Head of Operations/Senior Trader, Coeclerici Compagnie SA）。↩
  10. Council Regulation (EU) 2022/576 of 8 April 2022 amending Regulation (EU) No 833/2014, 第3j条（ロシアからの石炭その他の固体化石燃料の購入および輸入の禁止。2022年4月9日より前に締結された契約は2022年8月10日まで履行可能）, https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/576/oj/eng。ウクライナ情勢に関連する措置に関する2022年3月4日の命令, SR 946.231.176.72, 第12条（ロシア産の石炭および石炭製品の購入、輸入、通過および輸送の禁止）, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/94/946.231.176.72-12-19.html。2022年以降の取引の地理については第G.II章参照。↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。

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