エルサルバドル：国家的実験
最も頻繁に引用される国際比較の対象はエルサルバドルであり、同国は2021年、ビットコインを法定通貨とした最初の国家となった。ビットコイン法は、すべての経済主体にビットコインの受入れを義務づけ、国営ウォレットChivoを導入して、これをダウンロードした市民に奨励金を与えた。政府は国家自身の勘定でビットコインを購入した。1この実験は、国際通貨基金（IMF）および格付機関から懐疑的に受け止められた。2025年初頭、IMFが2025年2月に承認した約14億米ドルの拡大信用供与措置（Extended Fund Facility）の事前措置として、立法議会は同法を改正し、民間主体によるビットコインの受入れを任意とし、国家との取引におけるその使用を制限した。ビットコインによる税の支払を禁止する規則が2025年5月1日に発効し、当局はビットコインを自発的にこれ以上蓄積しないことを約束し、公的部門は2025年7月末までにChivoウォレットへの関与を終了することとされた。22021年以降にエルサルバドルで実施された調査は、支払にビットコインを使用しているのは人口の少数にすぎないことを示した。3
エルサルバドルとルガーノの結びつきは、人的かつ制度的なものである。Plan ₿ Forumにはエルサルバドルに姉妹イベントがあり、両者の共通チケットが提供されている。4同じ芸術家によるSatoshi Nakamotoの像が、エルサルバドル沿岸のエル・ソンテに立っている。5Tetherは2025年に本社をエルサルバドルに移転した。6しかし、法的な違いはこれ以上ないほど大きい。エルサルバドルは、通貨に関する主権的権限を用いてビットコインに法定通貨の地位を与え、これを国家準備として保有した。ルガーノはそのような権限を有しておらず、それを主張したこともなく、ビットコインを保有していない。この比較が有用なのは、主として、国家がなしうることの上限と、ビットコインを一般的な支払手段にしようとする場合に国家ですら直面する実務上の困難とを示すからである。
他の都市と基礎自治体トークンの限界
同じ時期に、他国のいくつかの都市が暗号資産およびデジタル資産を試みた。最もよく知られた事例はマイアミである。同市の都市トークン「MiamiCoin」は、その発行とマイニングを通じて市の活動を賄いたいという市長の表明された期待のもと、2021年9月にStacksブロックチェーン上で発行されたが、価値の90パーセント超を失い、1年以内に最後の取引所で上場廃止となった。7他の都市も、税の支払におけるビットコインの受入れや準備資産としてのビットコインの購入を発表したが、持続的な成果は得られなかった。共通の教訓は、投機的要素を伴う基礎自治体トークンと、変動の大きい資産の基礎自治体による保有は失敗した一方、規制を受ける仲介業者を通じた支払の受入れに市の役割を限定する仕組みは、取扱量は少ないながらも存続してきたということである。投機的要素のないポイント・トークンとして設計されたルガーノのLVGAと、すべてのリスクを仲介業者に留めるよう設計されたその支払システムは、後者のグループに属する。この設計上の選択こそが、Plan ₿がより野心的な基礎自治体の実験の運命を免れてきた主な理由である。
よくある誤解。Plan ₿は、しばしばエルサルバドルのビットコイン政策のスイス版として紹介される。両者は法的にはほとんど共通点を持たない。エルサルバドルは、2021年に法律によってビットコインを法定通貨とし、その受入れを義務づけ、国家のためにビットコインを購入したが、2025年には受入れを任意とした。ルガーノは、スイス法の下でこれらのいずれも行うことができない。そのプログラムは、スイスフランへの即時換算を伴う任意の支払選択肢、地域のポイント・トークン、催事および教育から成り、これらはすべて民間企業との法的拘束力のない協力の下にある。
注
- Ley Bitcoin, Decreto Legislativo No. 57（前掲）；Chivoウォレットおよび30米ドルの奨励金。 ↩
- IMF, El Salvador: 2025 Article IV Consultation and First Review under the Extended Fund Facility, Country Report、2025年7月15日、https://www.imf.org/en/publications/cr/issues/2025/07/15/el-salvador-2025-article-iv-consultation-first-review-under-the-extended-fund-facility-and-568621、全文 https://www.imf.org/-/media/files/publications/cr/2025/english/1slvea2025004-source-pdf.pdf（2025年2月に承認された約14億米ドルの利用枠を伴う40か月の取決め；事前措置としてのビットコイン法の改正、受入れの任意化および公的部門に対する制限；2025年5月1日発効のビットコインによる税の支払を禁止する規則；ビットコインを自発的に蓄積しない旨の約束；2025年7月末までのChivoへの公的関与の解消）。 ↩
- Universidad Centroamericana José Simeón Cañas（UCA）によるエルサルバドルにおけるビットコインの利用に関する調査、2022～2024年。 ↩
- Plan ₿ Forum（前掲）。 ↩
- Milano Finanza（前掲）。 ↩
- Wikipedia, "Tether (cryptocurrency)"（前掲）。 ↩
- Wikipedia（最後の手段として使用）、"MiamiCoin"、https://en.wikipedia.org/wiki/MiamiCoin（2021年9月にStacksブロックチェーン上で発行。価値の90パーセント超を失った後、1年足らずで最後の取引所から上場廃止）。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。