船荷証券、補償状、滞船料
船荷証券は、海上コモディティ取引の中心的な書類である。それは物品の受取証であり、運送契約の証拠であり、また所持人が運送人に貨物の引渡しを請求し、裏書によって所有権と占有を移転することを可能にする権原証券である。航海中に同一の貨物が何度も転売されるストリング・セールにおいては、船舶の到着前に船荷証券の原本が最終買主に届かないことが多い。業界の解決策は補償状（LOI）である。売主、場合によってはその銀行が、船荷証券原本の呈示なしに貨物を引き渡したことから生じる一切の責任について船主を補償することを約束する。トレーダーは、取引の連鎖の上流にある自らの売主または傭船者に対して、これに対応する補償を与える。1
International Group of P&I Clubsは、補償状の標準書式を公表している。書式Aは船荷証券原本の呈示なしの引渡しを、書式Bは船荷証券に記載された港以外の港での引渡しを、書式Cはその両方を対象とする。これらの書式は英国法に準拠し、高等法院の管轄に服し、船舶が差し押さえられた場合の保証金の提供を定め、銀行の連署を推奨している。P&Iクラブは、船荷証券原本の呈示なしの引渡しについての船主の責任を填補しないため、補償を与えるトレーダーの信用力が決定的となる。2 貿易金融におけるいくつかの詐欺事件では、融資銀行に支払をしていない買主に対して補償状と引換えに貨物が引き渡されていた。このリスクは第G.I章で扱う。補償状を発行するルガーノのトレーダーは、それを偶発債務として記録し、取締役会が承認した方針によって制限し、自らの補償状が買主からの対応する補償によって裏付けられるよう確保すべきである。
滞船料（デマレージ）とは、積込みまたは荷揚げが合意された停泊期間を超えた場合に傭船者が船主に支払う約定損害金である。取引の連鎖においては、各売買契約が、傭船契約を反映した停泊期間・滞船料条項を通じて、荷役準備完了通知、請求の除斥期間および書類要件とともに、滞船料リスクを次の当事者に移転する。滞船料をめぐる紛争は頻繁に生じ、通常はロンドン海事仲裁人協会（LMAA）の規則に基づくロンドン仲裁で判断される。3 トレーダーにとって不可欠な規律は、売買契約の除斥期間と書類要件を傭船契約のそれと一致させることである。そうすれば、船主から受けた滞船料請求を契約上の期限内に買主に転嫁することができる。
所有権留保とスイスの登記簿
前払を受けておらず、信用状によって担保されてもいない売主は、支払まで物品の所有権を留保したいと考えることがある。スイス法はこれを困難にしている。スイス民法典（ZGB）第715条によれば、取得者に移転された動産の所有権留保は、登記された場合にのみ効力を有する。公的な登記簿は、取得者の現在の居住地の債務取立執行事務所が管理している。4 登記は創設的効力を有する。登記がなければ留保は物権的効力を持たず、手続は1910年12月19日の連邦最高裁判所の命令によって規律される。スイスに輸入される物品については、連邦国際私法（PILA）第102条が、外国で有効に設定された所有権留保を3か月間承認する。それは善意の第三者に対抗することができない。輸出向けの物品の所有権留保は、PILA第103条により仕向国の法に服する。5
実務上、物品がスイスに入ることはまれであるため、ルガーノのコモディティ取引においてスイスの登記簿が果たす役割は小さい。トルコからイタリアへ貨物を販売するトレーダーは、信用状、船荷証券の支配、または所有権が移転すべき時点で物品が所在する場所の法に依拠する。登記簿は、物品が物理的にティチーノ州に所在するメンドリジオット地方の販売・物流会社（第F.III章）や、機械・設備のスイスの買主にとっては引き続き意味を持つ。
注
- West of England P&I Club, Notice to Members No. 13 1998/1999（前掲）（船荷証券原本の呈示なしの貨物の引渡しを求める当事者が、銀行の連署を付して差し入れる標準補償状）。 ↩
- West of England P&I Club, Notice to Members No. 13 1998/1999 , 1999年1月, https://www.westpandi.com/publications/notice-to-members/1998-1999/notice-to-members-no-13-19981999/（書式A、BおよびC；船荷証券原本の呈示なしの引渡しは填補対象外；銀行の連署；銀行の保証における責任はCIF価額の200%を上限とする；英国法および高等法院の管轄）。 ↩
- London Maritime Arbitrators Association, LMAA Terms (2021)。 ↩
- 1907年12月10日のスイス民法典（ZGB）、SR 210、第715条第1項、条文はlaw.ch、https://law.ch/lawinfo/eigentumsvorbehalt/gesetzliche-grundlagen/。 ↩
- Law.ch（前掲）（所有権留保の登記に関する1910年12月19日の連邦最高裁判所命令、SR 211.413.1；PILA第102条および第103条）。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。