洪水に抗するベルン：外国資金に対する連邦の措置
連邦が介入した理由
スイス当局は、外国資本の流入を手放しで歓迎すべきものとはみなしていなかった。外国からの預金は通貨供給量を増大させ、インフレを助長し、フランの対外価値を押し上げ、輸出産業と観光業に打撃を与えた。外国人による土地の購入は、観光地域と都市において価格を押し上げた。セバスティアン・ゲックスは『スイス歴史辞典』においてこの時代を次のように要約している。すなわち、1955年から1975年までの間に、スイスへの外国資金の流入は、それを抑制するためのいくつかの措置が採択されるほどの規模に達した。1 これらの措置は、特にイタリアやティチーノ州を標的としたものではなく、すべての外国資金に適用された。しかし、イタリアの預金が業務の中核をなしていたルガーノでは、その影響が直接感じられた。
手段は段階的に整備された。最初のものは、スイス国立銀行（SNB）と銀行との間の協定、いわゆる紳士協定であった。1962年、国立銀行は国外からの資本流入を抑制するため、主要銀行との間でそのような協定を締結した。1969年9月1日の基本協定に対する補足協定に基づき、2,000万スイスフランを超える外国資金を保有する銀行は、無利息の最低準備金を保有し、1971年8月からはスイスフラン建ての短期外国預金に利息を支払わないことを約した。この禁止はまもなくすべての満期に拡大された。2 自主的な抑制が不十分であることが明らかになると、連邦は緊急権限に基づく連邦決議を採択し、これらは後に国民投票によって承認された。不動産に関する規則は、1961年の連邦決議に始まる別の道をたどった。
土地問題：Lex von Moos から Lex Furgler へ
国外居住者による土地取得の許可義務に関する1961年3月23日の連邦決議は、連邦司法警察省の長の名にちなんで Lex von Moos として知られ、外国人によるスイスの土地の購入について初めて一般的な許可義務を導入した。それは5年間に限定され、繰り返し延長された。3 許可は州（カントン）が付与し、ティチーノ州やヴァレー州のような観光州は規則を寛大に適用した。国民行動党が提起した土地投機に反対する国民発議は、一部の都市部では過半数を得たものの、1967年7月2日に賛成192,991票、反対397,303票で否決された。4
1972年の通貨危機において、連邦参事会は新たな緊急権限を用いて1972年6月26日の Lex Celio を採択し、金融政策上の理由からスイスの不動産への外国資本の投資を制限した。これらの通貨上の動機による制限は、1974年1月31日に解除された。1974年2月1日、改正された連邦決議である Lex Furgler が、潜脱行為および別荘やアパートメントホテルの購入に対するより厳格な規定をもって、土地に関する規則を引き継いだ。5 これらの決議は、1983年12月16日の国外居住者による不動産取得に関する連邦法、すなわち Lex Friedrich に置き換えられた。同法は1985年1月1日に施行され、1997年以降は改正された形で Lex Koller として適用されている。6 ルガーノの銀行のイタリア人顧客にとって、これらの規則は、湖畔の別荘用アパートには州の許可が必要であり、割当ての対象となることを意味した。そのことが今度は、外国人の所有をスイスの会社や名義人の背後に隠すストラクチャーへの需要を生み出した。Lex Furgler の潜脱行為に関する規定は、まさにそのようなストラクチャーを狙ったものであった。
注
- Guex, "Piazza finanziaria"（前掲）（"Tra il 1955 e il 1975 l'afflusso di fondi stranieri in Svizzera assunse proporzioni tali da portare all'adozione di diverse misure volte a rallentarlo"）。 ↩
- Swissvotes, 1965年2月28日の投票第209号, 概要, https://swissvotes.ch/vote/209.00/kurzbeschreibung-de.pdf（国外からの資本流入を抑制するための国立銀行と "mit den wichtigsten Banken" の協定）; 連邦参事会, 通貨の保護に関する1971年9月8日の教書, BBl 1971 II 837, https://swissvotes.ch/vote/230.00/botschaft-de.pdf（"Zusatzabkommen zum Rahmenvertrag zwischen Nationalbank und Banken vom 1. September 1969"、2,000万スイスフランを超える外国資金を保有する銀行、無利息の最低準備金、6か月未満の満期についての Verzinsungsverbot（付利禁止）、1971年8月23日から拡大）。より広い歴史については、Swiss National Bank (ed.), The Swiss National Bank 1907–2007 (Zurich 2007) を参照。 ↩
- law.ch, "Immobilienkauf durch Ausländer (Lex Koller): History", https://law.ch/lawinfo/immobilienkauf-durch-auslaender-lex-koller/history（1961年3月23日、"Erster Bundesbeschluss über die Bewilligungspflicht für den Erwerb von Grundstücken"、当初5年間に限定）; Neidhart, "Svendita del territorio"（前掲）。 ↩
- Neidhart, "Svendita del territorio"（前掲）。 ↩
- law.ch, "Lex Koller: History"（前掲）（通貨政策を動機とする緊急決議としての1972年6月26日の Lex Celio、1974年1月31日解除、潜脱行為に対抗し、別荘およびアパートメントホテルについてより厳格な規則を定めた1974年2月1日の Lex Furgler）。 ↩
- law.ch, "Lex Koller: History"（前掲）（1983年12月16日の連邦法、1985年1月1日施行）; Neidhart（前掲）（1983年 Lex Friedrich、1997年 Lex Koller）。現行法は1983年12月16日の国外居住者による不動産取得に関する連邦法（BewG）, SR 211.412.41 であり、題名は https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/2/21/211.412.41-index.html で確認できる。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。