終身年金とは何か
終身年金とは、債務者が元本の受領と引換えに、特定の人物の生存期間中、定期的に一定額を支払うことを約する契約である。元本は、基準となる人物の死亡により終了する収入へと転換される。当時のフランス語の用語では、この人物は年金が設定される「tête」（被保険者に相当する「頭」）と呼ばれた。支払を受ける年金受給者は、その人物と同一であってもよく、別人であってもよい。したがって投資家は、第三者の生命に設定された年金を購入することができ、その場合はその第三者の寿命が支払期間を決定する。
債務者にとって、終身年金には明白な利点がある。その義務は「tête」の死亡とともに消滅するため、元本を返済する必要がないのである。年金受給者にとっては、支払に元本の償却部分が含まれるため、永久年金よりも高い収入が得られる。利率の水準は「tête」の予想余命に左右される。「tête」が高齢であるほど支払の見込期間は短くなり、取引が年金受給者にとって均衡を保つためには利率を高くしなければならない。逆に、若い「tête」に設定された年金は、健全な保険数理の論理に従えば、より低い利率を提示すべきことになる。
終身年金は、古代以来さまざまな形態で存在してきた。17世紀及び18世紀には、ヨーロッパにおける公共財政の一般的な手段となった。義務は「tête」の死亡とともに消滅するため、国家は債務を恒久的に増やすことなく資金を得る目的でこれを利用した。17世紀半ばにイタリアの銀行家ロレンツォ・トンティが提案したトンチンは、その一変種である。加入者は複数の組に分けられ、死亡した者の持分は、その組が消滅するまで生存者に帰属する。1
スイス法は今日もなお終身年金契約を認めており、これはスイス債務法（CO）によって規律されている（CO第516条以下）。同法は特に、年金を債権者、債務者又は第三者の生命に設定することができると定める（CO第516条第1項）。今日最も普及している形態は、生命保険会社が提供する終身年金保険であり、保険監督の下に置かれている。
要点。終身年金は、元本を、特定の人物すなわち「tête」の死亡まで支払われる収入へと転換する。その利率は、その人物の余命に応じて定められるべきである。「tête」が若く健康であるほど支払の見込期間は長くなり、利率は低くあるべきことになる。
注
- Wikipedia (en), “Tontine”：ロレンツォ・デ・トンティは1653年にフランスでこの仕組みを提案したが、パリ高等法院により退けられた。「フランスは1689年にようやく国家トンチンを設けた」。1759年までにさらに9件の国家トンチンが設けられた。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。