人材の価格
リレーションシップ・マネージャーは、資産運用機関にとって最も価値が高く、かつ最も移動しやすい資産である。経験豊富なマネージャーは顧客基盤をもたらし、個人的な信頼関係を維持し、自らが担当する資産に直結する収益を生み出す。マネージャーが他の機関に移籍すると、その顧客の一部が彼に従うため、その採用は急速な成長の手段となり、その退職は重大なリスクとなる。
この状況は給与の上昇スパイラルを生み出す。機関は、マネージャーに高い固定報酬、生み出した収益に連動する変動報酬、契約一時金および保証を提供する。こうした慣行は費用を押し上げ、歪んだインセンティブを生み出し得る。生み出した収益に応じて報酬を受けるマネージャーは、収益性の高い商品を優先し、またはリスクの高い顧客を受け入れる誘惑に駆られることがある。
規制当局はこの問題に取り組んでいる。報酬制度に関するスイス金融市場監督機構（FINMA）の規律は、インセンティブを顧客の利益および慎重なリスク管理と整合させることを目的としており、利益相反に関する金融サービス法（FinSA）の要件は商品関連の報酬に適用される。1最も慎重な機関は、変動報酬の一部を質およびコンプライアンスの基準に連動させ、その支払を繰り延べている。
人材の価格は、適切な人材の不足によっても説明される。富裕な国際的顧客層に対応するには、技術的、語学的および対人的な能力、市場と規律に関する知識、ならびに評判が求められる。このような人材の育成には何年もかかる。マネージャーの世代交代を図らなければならないジュネーブ金融センターは、国際競争の中で、研修および若い人材の誘致に投資している。
注
- FINMA, 通達2010/1“Systèmes de rémunération”（報酬制度）（2009年10月21日公表、実施期限2011年1月1日）に関する2011年1月19日付プレスリリース：報酬制度は不適切なリスクをとるインセンティブを生み出してはならない。繰延部分の増加、取締役会の責任。金融サービス法（FinSA）第25条（利益相反を回避するための適切な組織上の措置。不利益を排除できない場合の顧客への開示）および第26条（第三者から受領する報酬は、顧客が事前に明示的に知らされてこれを放棄した場合、または顧客に全額が引き渡される場合にのみ許される。droit-bilingue.ch）。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。