観察された移動

金融センター間の移動は、これまでのところ、ジュネーブのコモディティ取引の衰退にはつながっていない。Suissenégoceの会長は2025年、過去10年間のドバイとシンガポールとの競争の激化を認めつつも、スイスのコモディティ取引はおおむね安定していると述べた。¹ 連邦統計局の統計は、2024年にセクターの付加価値の58.4%を占めるという、ジュネーブの変わらぬ比重を裏付けている。²

観察される移動は、主として立地の分散化の問題である。大手トレーダーは、機能を世界的に配置するという論理に従い、ジュネーブのチームを維持しつつ、ドバイ、シンガポール、ヒューストンその他の事務所を拡充している。ロシア関連の活動は、しばしば別会社を通じてドバイに移った。アジア関連の活動はシンガポールで強化された。ジュネーブは、経営、資金調達、コンプライアンス、ならびに欧州、アフリカおよび中東との関係の機能を保持している。

それでもこれらの移動は、第A部が大市に関して述べた累積的なリスクを伴う。ジュネーブを離れる一つ一つの機能はクラスターの密度を低下させ、一つ一つの離脱は次の離脱を容易にする。Bilan誌は2025年、トレーダーがより有利な国へ移転した場合の貿易金融の流出のリスクを提起した。³ 当局と金融センターの主体には警戒が求められる。

設例。あるトレーダーが5億米ドルの利益を上げ、そのうち3億米ドルがジュネーブの法人に、2億米ドルがドバイの法人に帰属するとする。ジュネーブでは約14%、すなわち4,200万米ドルの税を納める。ドバイでは閾値を超える部分に9%、すなわち約1,800万米ドルを納めるが、グループに適用される15%のミニマム課税により、ドバイの利益について1,200万米ドルの補完税が、適用される規則に従って課されうる。こうして、大規模グループにとって二つの拠点の間の税負担の差は数ポイントにまで縮小する。これらの数値は仮定の簡略化されたものである。補完税の詳細はグループごとに確認しなければならない。

注

1. swissinfo.ch、2025年8月12日、前掲。 ↩
2. Le Temps、2025年11月18日、前掲。 ↩
3. Bilan、2025年3月3日、前掲。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。