通貨問題：スイスフランから国立銀行へ

1848年の憲法は、連邦に貨幣鋳造権を与えた。1850年の連邦貨幣法はフランス・フランに倣ったスイス・フランを導入し、これによりフランスおよび同一の制度を用いる諸国との取引が容易になった。¹ 1865年、スイスはフランス、ベルギーおよびイタリアとともにラテン通貨同盟の創設に参加し、同盟は加盟国の金貨および銀貨を統一した。²

これに対し、銀行券の発行は分権的なままであった。数十年にわたり、多数の州立銀行および商業銀行が独自の銀行券を発行しており、その品質と兌換性はまちまちであった。この多元性は、一般公衆に困難とリスクをもたらした。19世紀末の憲法改正により連邦に発券独占権が与えられ、20世紀初頭の法律がスイス国立銀行（SNB）を組織した。³ 国立銀行は1907年に業務を開始した。アンリ・ヘンチュが創設した商会のパートナーは、その創設に尽力したとされている。⁴

スイス国立銀行の創設は、金融センターにとって決定的な一歩であった。それは紙幣を統一し、スイス・フランに対する信認を強化し、危機に際して最後の貸し手として行動しうる機関を国にもたらした。20世紀において金融センターの主要な強みの一つとなるスイス・フランの安定性は、この機関と、それが追求することになる慎重な金融政策とに支えられている。

ジュネーブの銀行家にとって、通貨の統一は業務を簡素化し、国際金融におけるスイスの地位を強化した。相当量の金準備に裏付けられ、独立した中央銀行によって管理されるスイス・フランは、世界中の投資家が求める安全通貨となっていく。B部で述べたとおり、今日の連邦憲法は、国の全体的利益に資する金融政策を行うことを国立銀行に課している（連邦憲法（Cst.）第99条第2項）。

注

1. 1850年5月7日の連邦貨幣法（RO I 305）。Dictionnaire historique de la Suisse（DHS、スイス歴史辞典）、項目「Politique monétaire」：「1850年の連邦貨幣法は、金融政策の集権化に向けた第一歩であった」。ラテン通貨同盟への加盟（1865年）により、スイスは銀本位制から複本位制へ、さらに1880年代以降は事実上の金本位制へと移行する。DHS、項目「Monnaies」。 ↩
2. Dictionnaire historique de la Suisse（DHS）、項目「Union monétaire latine」：1865年12月23日にパリでフランス、ベルギー、イタリアおよびスイスの間で締結された条約（ギリシャは1868年に加盟）。金銀比価は1対15.5。外国のエキュ銀貨は1921年3月31日にスイスにおける法貨としての地位を失う。同盟は1926年末に解消される。SNB、「Chronique monétaire」（snb.ch）、1865年12月23日の項。 ↩
3. SNB、「Chronique monétaire」（snb.ch）：1891年10月18日の国民投票により新たな連邦憲法第39条が承認される（銀行券の独占権が連邦に移転）。1905年10月6日のスイス国立銀行に関する連邦法（RO 22 47）。1907年6月20日、バーゼル、ベルン、ジュネーブ、ザンクト・ガレンおよびチューリッヒでSNBの窓口が開設される。Dictionnaire historique de la Suisse（DHS）、項目「Banque nationale suisse (BNS)」：発券権は、それを有していた36の銀行からSNBのみに移る。法律上および行政上の所在地はベルン、本部はチューリッヒ。 ↩
4. Les Hénokiens、「Banque Lombard Odier & Cie SA (1796)」、henokiens.com、前掲。 ↩

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